L'action Intel s'effondre après des résultats décevants au T4 2022

Climax · 27-01-2023 13:31:41

L'action Intel s'effondre après des résultats décevants au quatrième trimestre 2022

Intel (NYSE : INTC) se négocie aujourd'hui en forte baisse dans le cadre de l'action de pré-marché aux États-Unis après avoir manqué les estimations de chiffre d'affaires et de résultat pour le quatrième trimestre 2022. Voici les principaux éléments à retenir des résultats de la société.

Intel a déclaré des revenus de 14,04 milliards de dollars au quatrième trimestre de 2022. Ces revenus ont chuté de 32 % en glissement annuel et sont inférieurs aux 14,45 milliards de dollars attendus par les analystes. Sur l'ensemble de l'année, ses revenus ont chuté de 20% à 63,1 milliards de dollars.

Intel a affiché une perte GAAP au quatrième trimestre 2022

Intel a affiché un BPA ajusté de 10 cents, soit la moitié de ce que les analystes attendaient. La société a enregistré une perte GAAP de 0,16 $ au cours du trimestre. Le bénéfice de la société a manqué non seulement les estimations des analystes, mais aussi ses propres prévisions.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG d'Intel, Pat Gelsinger, a déclaré : " Nous admettons volontiers que nos résultats et nos prévisions pour le premier trimestre sont inférieurs à ce que nous attendons de nous-mêmes. Nous travaillons avec diligence pour relever les défis posés par les tendances actuelles de la demande et nous restons confiants dans nos plans et notre trajectoire à long terme."

Les prévisions d'Intel étaient également inférieures aux attentes

Comme si les résultats du quatrième trimestre n'étaient pas suffisants, les prévisions d'Intel pour le premier trimestre de 2023 ont également effrayé les investisseurs. L'entreprise prévoit un chiffre d'affaires compris entre 10,5 et 11,5 milliards de dollars, ce qui est bien inférieur aux près de 14 milliards de dollars attendus par les analystes. La société prévoit une perte nette ajustée de 15 cents pour le trimestre, alors que les analystes s'attendaient à un BPA ajusté de 24 cents.

La société s'est montrée pessimiste quant à ses perspectives, du moins pour le premier semestre de l'année. M. Gelsinger a déclaré : " Nous nous attendons à ce que la faiblesse macroéconomique persiste au moins pendant le premier semestre de l'année, avec la possibilité d'une amélioration au second semestre. "

Intel n'a pas non plus fourni de prévisions au-delà du premier trimestre, ce qui, selon Gelsinger, est dû à "l'incertitude de l'environnement actuel."

Les ventes de PC s'effondrent en 2022

Les ventes de PC se sont effondrées en 2022 et la surabondance de stocks n'a fait qu'empirer les choses. Intel s'attend désormais à ce que les ventes mondiales de PC se situent dans la fourchette basse de sa précédente prévision de 270 à 295 millions d'unités. Les ventes d'Intel ont également subi un impact négatif, car les fabricants de PC ont cherché à écouler leurs stocks.

M. Gelsinger a déclaré : " À court terme, l'écosystème des PC continue d'épuiser les stocks. Pour l'ensemble de l'année civile 22, nos ventes ont été inférieures d'environ 10 % à la consommation, avec un quatrième trimestre en cours d'expédition significativement plus élevé que l'année complète, et un premier trimestre qui devrait croître à nouveau pour représenter la digestion des stocks la plus significative dans notre ensemble de données."

Bien qu'il ait déclaré que la situation finirait par s'inverser, il a ajouté qu'il était difficile de prédire un calendrier.

Intel a fait état d'une baisse de ses marges brutes

Au quatrième trimestre 2022, Intel a fait état d'une marge brute GAAP de 39,2%, contre 53,6% au trimestre correspondant de l'année précédente. La baisse des ventes a notamment pesé sur les marges de l'entreprise en raison de la sous-utilisation des usines existantes. L'année dernière, Intel a déclaré qu'elle viserait une marge bénéficiaire brute comprise entre 51 et 53 %.

Au premier trimestre de 2023, Intel prévoit que ses marges bénéficiaires brutes seront de 34,1 %. Elle a déclaré qu'en raison de la sous-utilisation des usines, son bénéfice brut serait frappé de quatre points de pourcentage au cours du trimestre.

INTC s'efforce de réduire ses coûts

Ross Seymore, analyste de la Deutsche Bank, a demandé à INTC comment elle comptait atteindre ses objectifs de marge brute. Répondant à la question, le directeur financier d'Intel, Dave Zinsner, a déclaré que "le revenu est l'impact le plus significatif sur les marges brutes." Il s'attend à ce que les choses s'améliorent lorsque le déstockage de l'industrie des PC sera terminé.

Intel réduit également ses coûts et a l'intention d'abaisser sa base de 3 milliards de dollars en 2023. Commentant les prévisions de marge brute, M. Zinsner a ajouté : " En plus de cela, nous avons un certain nombre d'initiatives en cours pour améliorer les marges brutes, et nous sommes en bonne voie. Lorsque vous regardez la réduction de 3 milliards de dollars dont nous avons parlé pour l'année 23, 1 milliard de dollars est dans le coût des ventes, et nous sommes en bonne voie pour obtenir ce milliard de dollars."

Intel a un bon rendement en dividendes

Intel a un rendement en dividendes de près de 5 %. La société a affiché des flux de trésorerie disponibles négatifs l'année dernière. Compte tenu des récents résultats financiers de l'entreprise, les marchés se sont inquiétés de la durabilité du dividende, d'autant plus qu'INTC continue d'investir dans de nouvelles usines. Y compris aux États-Unis.

Répondant à une question d'un analyste sur les dividendes, M. Gelsinger a déclaré : "Je dirais simplement que le conseil d'administration, la direction, nous adoptons une approche très disciplinée de la stratégie d'allocation du capital et nous allons rester engagés à être très prudents sur la façon dont nous allouons le capital pour les propriétaires et nous sommes engagés à maintenir un dividende compétitif."

Les revenus de Mobileye atteignent un niveau record

L'année dernière, Intel a introduit en bourse sa filiale de conduite autonome Mobileye. La valorisation de Mobileye lors de l'introduction en bourse était inférieure à celle qu'Intel visait auparavant. Néanmoins, l'introduction en bourse s'est bien déroulée et a clôturé avec des gains le premier jour. Elle fait partie des rares introductions en bourse de 2022 qui ont offert des rendements positifs aux investisseurs.

Mobileye a réalisé un chiffre d'affaires record au quatrième trimestre 2022 et prévoit une autre année exceptionnelle. Alors que l'action Intel se trade en forte baisse aujourd'hui, l'action Mobileye est en hausse.

Un analyste réagit aux résultats d'Intel

Réagissant aux résultats d'Intel, l'analyste principal de Bernstein, Stacy Rasgon, qui a une note inférieure à la performance sur le titre, a déclaré "Je ne sais pas vraiment quoi dire". Il a ajouté : "Je ne pense pas avoir jamais vu quelque chose de semblable auparavant. C'est quelque chose de spécial."

Rasgon a déclaré que les prévisions de la société étaient l'aspect le plus décevant des résultats. Il a ajouté que les revenus prévus par la société pour le premier trimestre seraient les plus bas depuis environ 2010.

Notamment, Intel a procédé à des changements comptables en raison desquels sa charge d'amortissement en 2023 serait inférieure de 4,2 milliards de dollars. M. Rasgon a souligné que la marge bénéficiaire brute de 39 % au quatrième trimestre est " encore plus élevée qu'il n'y paraît " et a déclaré que, sans le changement comptable, elle aurait été inférieure de 3 points de pourcentage.

M. Rasgon a également déclaré que les performances financières de l'entreprise sont également dues à des problèmes d'exécution. Il a souligné que les effectifs d'INTC ont augmenté de 20 % depuis l'arrivée de Gelsinger.

M. Rasgon a déclaré qu'Intel n'avait pas publié de bons résultats "depuis un certain temps" et que l'absence de résultats au quatrième trimestre 2022 donne l'impression que l'entreprise "a quitté la falaise".

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