L'action Lucid Motors s'effondre sous les 10 dollars

Climax · 29-11-2022 14:16:34

L'action Lucid Motors s'effondre sous les 10 dollars : Peut-elle être à la hauteur de l'engouement ?

Lucid Motors (NYSE : LCID), qui s'est introduite en bourse l'année dernière par le biais d'une fusion inversée avec Churchill Capital IV, est passée sous la barre des 10 dollars hier et a atteint son nouveau plus bas niveau post-fusion. Le tueur de Tesla, autrefois annoncé, peut-il se montrer à la hauteur ?

Pour être sûr, l'action LCID n'est toujours que marginalement en dessous de 10 $. La performance peut sembler assez bonne si l'on considère la chute des autres sociétés de VE qui, comme Lucid Motors, sont entrées en bourse par le biais de fusions inversées SPAC.

Les actions EV ont chuté

Si l'on regarde les autres noms de VE, Arrival et Lordstown Motors se battent pour leur survie. Alors que la première a ajusté sa production afin de réduire son taux d'absorption des liquidités, la seconde a vendu son usine de Lordstown à Foxconn afin de lever des fonds. À différents moments, ces deux entreprises ont signalé des problèmes de faillite. Les choses sont assez sombres pour d'autres de-SPAC EV aussi. Canoo se négocie à moins de 1,5 dollar, Lion Electric à moins de 3 dollars et Fisker se négocie également à moins de 8 dollars.

Rivian a également déçu par l'évolution de son cours. L'entreprise a été introduite en bourse à 78 dollars, mais elle se trade maintenant sous les 30 dollars. Il s'agissait de la plus grosse introduction en bourse depuis Facebook et, malgré des valorisations élevées, elle a atteint une capitalisation boursière de plus de 150 milliards de dollars à la fin de l'année dernière.

L'action Lucid Motors a atteint un sommet l'année dernière

L'action Lucid Motors a également grimpé en flèche après l'introduction en bourse de Rivian, car les marchés ont comparé les autres noms de VE à Rivian. Bien qu'il y ait toujours eu des signes de bulle dans les actions des VE, l'introduction en bourse de Rivian a été le dernier clou proverbial dans le cercueil. Alors que les constructeurs automobiles traditionnels luttaient pour maintenir une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, une start-up de VE comme Rivian, avec seulement quelques livraisons à son actif, a réussi à dépasser la barre des 150 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Lucid Motors a également atteint son plus haut niveau historique de 56,70 dollars l'année dernière et sa capitalisation boursière était sur le point de dépasser les 100 milliards de dollars. Cependant, depuis lors, l'action s'est effondrée et sa capitalisation boursière est maintenant d'environ 16,5 milliards de dollars.

Pourquoi l'action LCID est-elle en baisse ?

Les noms de véhicules électriques ont fait l'objet de ventes généralisées et même Tesla a perdu la moitié de sa capitalisation boursière par rapport aux sommets atteints l'année dernière. La vente a été encore plus sévère dans les noms de VE déficitaires, en particulier ceux qui ont failli dans leur exécution.

Lucid Motors avait initialement prévu une production de 20 000 véhicules pour 2022. Toutefois, l'entreprise a revu ses prévisions à la baisse à deux reprises et prévoit désormais de produire entre 6 000 et 7 000 voitures cette année. Alors que Rivian et Tesla ont également revu leurs prévisions à la baisse en raison des problèmes de chaîne d'approvisionnement, les nouvelles prévisions de Lucid Motors ne représentent qu'un tiers de ses prévisions initiales.

À propos de la situation de la chaîne d'approvisionnement, Peter Rawlinson, PDG de Lucid Motors, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2022 : "Nous rencontrons actuellement un problème avec un article particulier qui entraînera une interruption très temporaire de la chaîne". Il a toutefois exprimé son optimisme quant au fait que, même avec les défis en cours, la société serait en mesure d'atteindre ses prévisions de production révisées pour 2022.

Lucid Motors a signalé une baisse de son carnet de commandes

Actuellement, Lucid Motors ne propose qu'une seule berline, la berline Air. L'entreprise a déclaré avoir 34 000 réservations pour Air, ce qui représente une opportunité de revenus de 3,2 milliards de dollars. Notamment, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, la société a déclaré avoir 37 000 réservations pour Air.

Sherry House, directrice financière de Lucid Motors, a déclaré : "Le calcul des réservations comprend les nouvelles réservations, déduction faite de toutes les livraisons que nous avons effectuées au troisième et au quatrième trimestre à ce jour, et déduction faite également des annulations". De plus, le carnet de commandes ne comprend pas les 100 000 voitures que l'Arabie Saoudite pourrait commander à Lucid.

La société a connu un faible pourcentage d'annulations de commandes à un chiffre, ce qui, avec les livraisons du trimestre, a entraîné une baisse de son carnet de commandes.

LCID émet des actions pour lever des fonds

Néanmoins, la baisse du carnet de commandes a effrayé les marchés et l'action Lucid Motors s'est effondrée après la publication des résultats. Lucid Motors a terminé le trimestre avec 3,85 milliards de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. Elle a déclaré que ces liquidités étaient suffisantes pour financer ses activités jusqu'à la fin de 2023. Toutefois, afin de renforcer son bilan, elle a lancé un programme de levée de fonds d'environ 1,5 milliard de dollars.

Elle lèvera 600 millions de dollars par le biais d'une offre d'actions ATM (at-the-market) et 915 millions de dollars supplémentaires par la vente d'actions à Ayar Third Investment Company, une filiale du PIF (fonds d'investissement public) d'Arabie Saoudite.

La vente d'actions se fait à des prix dérisoires et entraînerait une dilution pour les investisseurs actuels de Lucid Motors.

L'Arabie saoudite s'est associée à Foxconn pour produire des voitures électriques

Notamment, PIF est le plus grand actionnaire de Lucid Motors et a également participé à la transaction PIPE (private investment in public equity) l'année dernière. La relation entre l'Arabie saoudite et Lucid Motors suscite des inquiétudes, car le royaume a récemment annoncé un partenariat avec Foxconn pour produire des voitures électriques.

Commentant le récent accord entre l'Arabie saoudite et Foxconn, Rawlinson a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2022 : "Je suis très confiant et je pense que nous pouvons coexister très confortablement et bénéficier, en fait bénéficier mutuellement de l'existence et de la croissance de chacun." Notamment, Lucid Motors est en train d'installer sa deuxième usine en Arabie saoudite.

Rappel de Lucid Motors

Outre les problèmes de production et de trésorerie, Lucid Motors est également confronté à des rappels fréquents et a déjà émis trois rappels. Sur des forums en ligne, des acheteurs se sont plaints de dysfonctionnements des voitures Lucid. Ces plaintes ne sont pas de bon augure pour l'entreprise qui s'est présentée comme "au-delà du luxe" lors de son entrée en bourse.

Lucid Motors s'est également comparée à Tesla et Rawlinson, lui-même ancien employé de Tesla, a prédit que l'industrie des véhicules électriques serait une course à deux chevaux entre elle et Tesla. Plusieurs analystes ont également qualifié Lucid Motors de "tueur potentiel de Tesla".

En 2022, Lucid Motors, loin d'être un tueur de Tesla, se retrouve dans une situation catastrophique et doit lever des fonds pour poursuivre ses activités au-delà de 2023. La direction a un chemin difficile à parcourir pour restaurer la confiance des investisseurs et la chute de l'action sous la barre des 10 dollars est un signe que les marchés continuent de perdre confiance en Lucid Motors.

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