#1 30-09-2022 11:00:30

Climax

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Les cours du pétrole naviguent en eau trouble

Les prix du pétrole sont plombés par un dollar fort, à des sommets de 20 ans, ainsi que par les craintes d'une récession mondiale entraînant une baisse de la demande de brut. Actuellement, 2022 fait partie des 6 années les plus volatiles du marché pétrolier au cours des 30 dernières années. Dans un tel contexte, la clôture mensuelle sera déterminante d’un point de vue technique. Sur le volet fondamental, la réunion de l'OPEP+ prévue le 5 octobre pourrait marquer un tournant.

Etat des lieux du marché pétrolier :

Les stocks mondiaux de pétrole sont encore relativement bas après les pertes de 2021, lorsque les producteurs de l'OPEP+ n'ont pas réussi à suivre l'augmentation de la production pour la résurgence massive de la demande après la pandémie. De plus, les sanctions contre la Russie pourraient encore affecter l'approvisionnement disponible et les produits pétroliers. La récession en Europe et aux États-Unis pourrait également affecter la Chine et freiner la demande (baisse des commandes) de pétrole même si les restrictions liées au COVID sont levées dans l'Empire du Milieu.

En revanche, cela est contredit par le Baltic Dry Index, qui suit les prix du fret sec sur les 20 routes commerciales les plus populaires. L'indice a augmenté de près de 100 % depuis le début du mois, ce qui pourrait annoncer une reprise de la demande dans l'économie mondiale et un commerce plus intensif, soutenant un potentiel rebond des prix du pétrole. En règle générale, l'indice diminue lorsque les échanges entre pays ralentissent, ce qui se traduit par la baisse du prix du fret.

Par ailleurs, un ensemble de sanctions de l'UE interdisant les ventes de pétrole russe devrait être déployé à partir de décembre dans le cadre du plan du G7, ce qui pourrait resserrer l'offre de brut. Bloomberg a récemment rapporté que l'UE avait du mal à s'entendre sur un plafond sur le prix du brut, et l'unanimité n'a pas été atteinte sur la question. Dans un tel contexte, le plafonnement des prix pourrait être reporté.

Les catalyseurs de court terme :

Les compagnies pétrolières se sont préparées aux ouragans aux États-Unis, BP et Chevron limitant leur production dans le golfe du Mexique. Les premières estimations suggèrent que l'ouragan Ian n'aura pas beaucoup d'impact sur les plates-formes pétrolières du Golfe et les raffineries de pétrole on-shore. De ce fait, la prochaine réunion de l’OPEP+ sera scrutée de très près par les opérateurs du marché pétrolier. L'Irak a récemment affirmé que l'OPEP surveille de près l'évolution des prix du pétrole, ce qui suggérait déjà que le cartel envisageait des actions supplémentaires. Par la suite, Reuters a rapporté que la Russie proposerait une réduction encore plus importante de la production de pétrole, allant jusqu'à 1 million de barils par jour, lors de la prochaine réunion de l'OPEP +, prévue le 5 octobre. Cette rumeur aura permis au prix du pétrole de rebondir sur leurs plus bas annuels. Selon UBS, une réduction majeure de la production de l'OPEP serait nécessaire pour mettre fin aux difficultés du marché pétrolier. En effet, il convient de noter que l'OPEP+ produit déjà environ 3,6 millions de bpj de moins que le niveau convenu. Cela dit, toute action viserait probablement les pays qui ont augmenté leur production ces derniers mois (Arabie saoudite, Russie, Irak et Émirats arabes unis).

Point technique :

La situation des cours du pétrole WTI reflète l’incertitude ambiante sur le côté fondamental.Le pétrole est en baisse de plus de 40% par rapport à ses sommets annuels. Par ailleurs, comme nous pouvons le voir sur le graphique hebdomadaire, le chandelier du mois de septembre s’attaque à la Kijun, un niveau de support et de résistance d’importance dans le système Ichimoku. Si la clôture hebdomadaire se fait sous ce niveau, la baisse pourrait s’approfondir en direction des 70$ le baril.

Représentation graphique du pétrole WTI en données hebdomadaires. Source: xStation5

Si l'on considère la situation technique en données journalières, nous pouvons constater que le pétrole a rebondi sur le retracement de FIbonacci à 78,60% (76,75$ le baril), dernier rempart avant les creux de décembre 2021. Par ailleurs, le croisement de la moyenne mobile 50 et de la moyenne 200 suggère un “death cross”, signal baissier reconnu de la plupart des opérateurs. En revanche, en cas de franchissement du retracement de Fibonacci à 61,8% et de traversée du nuage Ichimoku en données journalières, une reprise serait susceptible de prendre place pour aller chercher la moyenne mobile à 200 périodes, aux portes du seuil psychologique de 100$ le baril (retracement de FIbonacci de 50%).

Représentation graphique du pétrole WTI en données journalières. Source: xStation5

Sur un unité de temps plus courte, les cours du pétrole WTI se heurtent à une résistance de taille : le nuage Ichimoku en données H4. Pour que les cours parviennent à franchir le nuage et donc à délivrer un signal d’achat, il faudra également franchir la moyenne mobile à 100 périodes, ayant agi en tant que résistance par le passé.

Représentation graphique du pétrole WTI en données journalières. Source: xStation5

Pour conclure, le marché pétrolier retiendra son souffle le 5 octobre, lors de la rencontre de l'OPEP+. Au cours de la précédente réunion, le cartel est parvenu à s'accorder sur une légère réduction de la production. Réduire drastiquement la production pourrait théoriquement soutenir une hausse des prix. Par ailleurs, les données publiées la semaine dernière ont indiqué que les pays de l'OPEP+ ne sont pas parvenus à produire les 3,58 millions de barils par jour convenus (objectif) en août, indiquant un déficit encore plus important que le mois précédent. La situation technique semble suggérer de son côté des baisses plus profondes. Un scénario qui sera encore plus probable en cas de clôture hebdomadaire sous la Kijun. Par ailleurs, les graphiques journaliers et H4 mettent en avant de faibles perspectives pour les cours. Il convient tout de même de noter que tout dépendra de la décision des membres de l’OPEP+, que nul ne pourra prédire.

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Réda Aboutika, chef analyste XTB

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