Credit Suisse prévoit une hausse des actions US, mais pas BofA

Climax · 13-09-2022 19:30:59

Le Credit Suisse prévoit une hausse des actions américaines, mais pas BofA

Les actions américaines ont connu une certaine hausse au cours des deux dernières séances de trading. Elle a été précédée de trois semaines consécutives de pertes pour le S&P 500.

Si les actions américaines sont en hausse par rapport à leurs plus bas de juin, le S&P 500 est toujours en baisse de 15 % par rapport à ses plus hauts historiques. Les analystes de Wall Street sont assez divisés sur les perspectives. Alors que le Credit Suisse estime qu'une baisse de l'inflation ferait grimper les actions, Bank of America a prévenu qu'un resserrement de la politique monétaire mondiale mettrait les actions sous pression.

Le Credit Suisse prévoit une hausse des actions américaines

Le Credit Suisse s'attend à un "effondrement" de l'inflation américaine. Jonathan Golub, stratège en chef pour les actions américaines du Credit Suisse, a déclaré : "Chacun d'entre nous constate, lorsqu'il va à la station-service, que le prix de l'essence a baissé, ainsi que celui du pétrole. Nous le constatons même pour les produits alimentaires. Donc, cela se voit déjà dans les données. Et c'est un très gros point positif potentiel".

L'inflation américaine a notamment chuté de 9,1 % en juin à 8,5 % en juillet. La lecture du mois d'août devrait montrer une nouvelle baisse de l'inflation. Les prix de l'essence ont considérablement baissé, tandis que les prix des denrées alimentaires n'ont pas atteint des sommets. Ces facteurs devraient contribuer à réduire l'inflation galopante aux États-Unis.

M. Golub a déclaré : "Le marché pense qu'au premier trimestre, si nous continuons à suivre cette trajectoire où les choses se renormalisent, il y aura soit une pause, soit un signal indiquant qu'il pourrait y avoir une pause". Il a ajouté : "S'ils le font, le marché boursier veut le devancer. Le marché boursier va vraiment décoller."

Hausse des taux de la Fed

Golub s'attend à ce que la Fed cesse de relever ses taux au cours des quatre à six prochains mois. Notamment, les hausses de taux de la Fed ont fait des ravages sur les actions américaines. Le procès-verbal de la réunion de juillet de la Fed, puis les commentaires de Jerome Powell au symposium de Jackson Hole ont anéanti tous les espoirs d'un pivot de la Fed.

M. Powell a clairement indiqué que la Fed ne reviendra pas sur sa politique de resserrement monétaire tant que l'inflation n'aura pas diminué de manière significative. Il a également mis en garde : "Si des taux d'intérêt plus élevés, une croissance plus lente et des conditions plus souples sur le marché du travail feront baisser l'inflation, ils seront également douloureux pour les ménages et les entreprises."

Les actions américaines avaient plongé après les commentaires bellicistes de Powell. Avant le symposium, les marchés tablaient sur une hausse des taux de 50 points de base lors de la réunion de septembre. Les traders parient désormais que la Fed relèvera ses taux de 75 points de base en septembre également.

Bank of America est baissière sur les actions américaines

Dans le même temps, Bank of America est baissière sur les actions américaines. Dans sa note, elle indique que 29 des 34 principales banques centrales relèvent leurs taux. Les hausses de taux sont assez agressives et la Banque centrale européenne a également relevé ses taux de 75 points de base, emboîtant le pas à la Fed.

Bank of America a déclaré : "Malheureusement, le contexte politique n'est pas propice à un redressement des perspectives de croissance dans un avenir proche." Elle a ajouté : "En fait, si l'on garde à l'esprit que les cycles de resserrement de la Fed se terminent le plus souvent par des récessions, il est probable que les choses prennent un tour plus défavorable."

Le mois dernier également, Bank of America a qualifié le pic des actions américaines de reprise "classique" d'un marché baissier. Michael Hartnett, analyste à la Bank of America, a rappelé les précédents rallyes de marché baissier et a déclaré qu'il y avait eu 43 rallyes de ce type depuis 1929, lorsque le S&P 500 avait enregistré des gains à deux chiffres. Il a souligné que la hausse moyenne a été de 17,2 %, ce qui est similaire à la hausse du S&P 500 par rapport à ses plus bas de juin. Il a également souligné qu'en moyenne, le rallye dure 39 jours, alors que le rallye actuel est en vigueur depuis 41 jours.

Hartnett a également souligné l'étroitesse du marché, où Amazon, Apple, Tesla et Microsoft ont représenté 30 % de la hausse du S&P 500. Toutes ces valeurs ont été fortes au cours du mois dernier. L'action Amazon a augmenté de plus de 10 % après avoir impressionné les marchés avec ses résultats du deuxième trimestre 2022.

Morgan Stanley s'attend à une nouvelle baisse des actions américaines

Morgan Stanley, la grande maison de courtage la plus pessimiste, s'attend à ce que les actions américaines tombent en dessous de leur plancher de juin. Les actions américaines s'étaient effondrées en juin et le S&P 500 était entré dans un marché baissier. Les actions américaines ont connu leur pire baisse au premier semestre depuis des décennies. Toutefois, les marchés ont rebondi en juillet.

Jim Cramer s'attend à ce que les marchés conservent leurs plus bas niveaux de juin

Alors que Morgan Stanley prévoit que les actions américaines tomberont en dessous de leurs plus bas de juin, Jim Cramer pense que les marchés se maintiendront au-dessus de ces niveaux. Entre-temps, Cramer est favorable à une hausse des taux de 75 points de base en septembre, malgré le ralentissement de l'inflation. La Fed a de toute façon anticipé ses hausses de taux pour juguler une inflation élevée depuis plusieurs décennies.

Le PIB américain a baissé au cours du premier semestre 2022. On observe un ralentissement à l'échelle mondiale et le PIB de la Chine a également augmenté de 2,5 % en rythme annuel au cours du premier semestre de 2022. Le pays vise une croissance annuelle du PIB de 5,5 % au cours de l'année. Cependant, au vu des données économiques récentes, ce taux de croissance ne semble pas réalisable.

Craintes de récession

On craint une récession d'autant plus que la situation géopolitique est encore fragile. De nombreuses maisons de courtage estiment que les actions américaines pourraient chuter davantage si l'économie entrait en récession. Auparavant, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que si la Fed ne cherche pas à imposer une récession, ses hausses de taux pourraient provoquer une récession aux États-Unis.

#1 13-09-2022 19:30:59