Un analyste énumère les actions qui pourraient tomber à zéro

Climax · 31-08-2022 13:24:24

Un analyste énumère les actions américaines qui pourraient tomber à zéro

Les marchés boursiers américains ont semblé faibles au cours des dernières séances de trading alors que la Fed a adopté une attitude belliciste, annonçant de nouvelles hausses de taux. David Trainer, PDG de la société de recherche en investissement New Constructs, a identifié des actions qui, selon lui, sont des sociétés zombies et risquent de tomber à zéro.

Lors du symposium de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que la Fed poursuivrait ses hausses de taux tout en mettant en garde contre une certaine "douleur" pour les consommateurs américains et les entreprises.

Les actions américaines ont chuté après que la Fed a adopté une approche belliciste

Lors du symposium, M. Powell a déclaré que "l'objectif principal du FOMC est actuellement de ramener l'inflation vers notre objectif de 2 %". Il a ajouté : "Si la hausse des taux d'intérêt, le ralentissement de la croissance et l'assouplissement des conditions du marché du travail feront baisser l'inflation, ils seront également douloureux pour les ménages et les entreprises."

Commentant la prochaine réunion du FOMC en septembre, il a déclaré : "Nous sommes maintenant à peu près à mi-chemin de la période inter-réunion. Notre décision lors de la réunion de septembre dépendra de l'ensemble des données entrantes et de l'évolution des perspectives."

Pendant ce temps, les actions américaines ont chuté après le Symposium alors que les traders ont augmenté leurs chances d'une hausse des taux de 75 points de base lors de la réunion de septembre. Au fur et à mesure que la Fed augmente les taux et que les conditions du marché du crédit se resserrent, les liquidités s'assèchent et M. Trainer pense que certaines entreprises auront du mal à lever des fonds.

M. Trainer a déclaré : "Lorsque les liquidités se resserrent, les gens sont beaucoup moins enclins à prêter aux entreprises zombies." Il ajoute : "Elles n'ont pas beaucoup de liquidités. Elles le dépensent rapidement et ne vont pas durer longtemps. Et il va être très difficile pour elles de se refinancer."

Trainer liste les actions américaines qui pourraient tomber à zéro

M. Trainer a cité Rivian, Robinhood, GameStop et Snap parmi les actions qui risquent de tomber à zéro. Il a déclaré : "Être obligé de lever des capitaux dans cet environnement, même si l'entreprise devient finalement rentable, a un coût élevé qui n'est pas bon pour les actionnaires existants."

Il convient ici de noter que la trésorerie actuelle de ces entreprises est assez solide. Rivian avait plus de 15 milliards de dollars de liquidités dans son bilan à la fin du mois de juin. Elle a toutefois brûlé 1,5 milliard de dollars de liquidités au cours du trimestre. Lucid Motors brûle également des liquidités et a déposé une demande auprès de la SEC pour lever 8 milliards de dollars. Elle disposait de 4,6 milliards de dollars de liquidités dans son bilan à la fin du mois de juin, ce qui, selon elle, lui permettrait de financer ses activités jusqu'à la fin de 2023. L'action de Lucid Motors se négocie à la baisse aujourd'hui après l'annonce de la vente des actions.

Rivian a un bilan solide, le soutien d'Amazon et de Ford

En attendant, alors que Trainer pense que Rivian serait à court de liquidités, la trésorerie de l'entreprise permettrait de financer les prochaines années de consommation de liquidités. Elle bénéficie également du soutien d'Amazon et de Ford, le premier lui ayant passé une importante commande de camions de livraison.

Les entreprises de médias sociaux ont subi la pression et l'action Snap est en chute libre. Même Meta Platforms a perdu plus de la moitié de sa capitalisation boursière cette année.

L'action Robinhood a également chuté

L'action Robinhood a également chuté. Cependant, elle disposait également de 6 milliards de dollars de liquidités dans son bilan à la fin du mois de juin, soit 200 millions de dollars de moins qu'au trimestre précédent. Au début de l'année, la capitalisation boursière de Rivian et de Robinhood est tombée en dessous du montant des liquidités inscrites à leur bilan, ce qui signifie que les marchés ont évalué leur activité principale à zéro. Robinhood a également licencié plusieurs employés dans un contexte de chute des actions et des crypto-monnaies.

Quant à GameStop, l'entreprise a capitalisé sur la manie des actions mèmes et est devenue positive en termes de dette nette. Elle a levé suffisamment de liquidités pour rembourser sa dette. Cependant, l'entreprise continue de brûler de l'argent en se lançant dans de nouvelles activités comme le NFT. GameStop a également essayé d'élargir son marché cible. Cependant, Wall Street n'est pas convaincue des perspectives de l'action.

Les actions américaines pourraient chuter, selon Bank of America

Bank of America estime que les actions américaines pourraient chuter et que le S&P 500 forme une configuration baissière de type épaule-tête-épaule. Au début du mois, la société de courtage a qualifié la reprise des actions américaines de reprise classique de marché baissier.

Michael Hartnett, analyste de Bank of America, a rappelé les précédents rallyes de marché baissier et a déclaré qu'il y avait eu 43 rallyes de ce type depuis 1929, lorsque le S&P 500 avait enregistré une hausse à deux chiffres. Il a souligné que la hausse moyenne a été de 17,2 %, ce qui est similaire à la hausse du S&P 500 depuis son plus bas niveau de juin. Il a également souligné qu'en moyenne, le rallye dure 39 jours alors que le rallye actuel est en vigueur depuis 41 jours.

Hartnett a également souligné l'étroitesse du marché, où Amazon, Apple, Tesla et Microsoft ont représenté 30 % de la hausse du S&P 500. Toutes ces valeurs ont été fortes au cours du mois dernier. L'action Amazon a augmenté de plus de 10 % après avoir impressionné les marchés avec ses résultats du deuxième trimestre 2022.

Plusieurs sociétés nouvellement cotées pourraient connaître des difficultés

Plusieurs sociétés nouvellement cotées, notamment celles qui sont entrées en bourse par le biais de fusions de SPAC, risquent de faire faillite si les conditions du marché du crédit se durcissent. Un grand nombre de SPAC ont chuté de 80 % ou plus par rapport au prix d'introduction en bourse. Astra, par exemple, se négocie même en dessous de 1 dollar. La liste ne fait que s'allonger, car nombre des fusions de SPAC annoncées n'ont pas réussi à créer de la richesse pour les investisseurs.

Entre-temps, M. Trainer prédit un effet de contagion des sociétés zombies. Il a déclaré : "Au fur et à mesure que les "sociétés zombies", qui brûlent des liquidités, se retrouvent à court de liquidités, les primes de risque vont augmenter sur le marché, ce qui pourrait réduire encore plus les liquidités et créer une série croissante de défaillances d'entreprises."

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