Les analystes sont mitigés sur l'action de Meta Platforms

Climax · 21-08-2022 15:15:23

Les analystes sont mitigés sur l'action de Meta Platforms après sa chute

Meta Platforms, société mère de Facebook, a perdu près de la moitié de sa capitalisation boursière en 2022. Pendant la saison des résultats du deuxième trimestre, c'est la seule action FAANG qui a chuté après la publication des résultats.

Amazon s'en est le mieux sorti et l'action a grimpé de plus de 10 % grâce à des résultats et des prévisions meilleurs que prévu. L'action Netflix a également augmenté, mais elle reste la moins performante des actions FAANG et du S&P 500 cette année. Si l'action Meta Platforms s'est effondrée et peut sembler bon marché, les analystes de Wall Street ont un avis mitigé sur le titre.

Meta Platforms a signalé une baisse de ses revenus au deuxième trimestre

Au cours du deuxième trimestre 2022, Meta Platforms a déclaré des revenus de 28,82 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 1 % par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente et est inférieur aux 28,94 milliards de dollars attendus par les analystes. Les analystes de Wall Street avaient de toute façon des attentes tièdes à l'égard de la société, surtout après les résultats décevants d'autres sociétés de médias sociaux comme Snap. Cependant, Meta Platforms n'a pas réussi à répondre à ces attentes, même modérées.

Mark Zuckerburg voit un ralentissement

Plus tôt dans l'année seulement, Meta Platforms avait prévenu d'une perte de 10 milliards de dollars due aux modifications apportées par Apple à la confidentialité de l'iPhone. Comme si cela ne suffisait pas, le ralentissement des dépenses publicitaires numériques a fait mal à la société. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, le PDG de Meta Platforms, Mark Zuckerburg, a déclaré que "le ralentissement économique aura un large impact sur le secteur de la publicité numérique."

Alors que l'économie américaine s'est contractée au cours du premier semestre de 2022, la croissance a diminué à peu près partout dans le monde. Zuckerburg a également parlé d'un ralentissement des embauches et a ajouté : "C'est une période qui demande plus d'intensité et je m'attends à ce que nous fassions plus avec moins de ressources." D'autres pairs des FAANG ont également licencié des employés ou ont ralenti leurs embauches. Cependant, malgré le ralentissement des embauches dans les grandes entreprises technologiques, le marché du travail américain dans son ensemble est incroyablement fort et le taux de chômage est à son plus bas niveau depuis 50 ans.

Meta Platforms prévoit également une baisse des revenus au troisième trimestre

Meta Platforms s'attend à ce que ses revenus se situent entre 26 et 28,5 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui signifierait une baisse en glissement annuel de 2 % dans le haut de la fourchette et de 11 % dans le bas de la fourchette. Ces prévisions sont bien inférieures aux 30,5 milliards de dollars attendus par les analystes.

Commentant les prévisions pour le troisième trimestre, Meta Platforms a déclaré : " Ces prévisions reflètent la poursuite de la faiblesse de la demande publicitaire que nous avons connue au cours du deuxième trimestre et qui, selon nous, est due à une incertitude macroéconomique plus large. Nous prévoyons également que les revenus de Reality Labs au troisième trimestre seront inférieurs à ceux du deuxième trimestre."

Meta Platforms a également réduit ses prévisions de dépenses pour l'année entière

Meta Platforms a également abaissé ses prévisions de dépenses totales pour l'ensemble de l'année à un montant compris entre 85 et 88 milliards de dollars, contre 87 à 92 milliards de dollars précédemment. Elle a déclaré : "Nous avons réduit nos plans d'embauche et de croissance globale des dépenses cette année pour tenir compte de l'environnement opérationnel plus difficile, tout en continuant à diriger les ressources vers les priorités de notre entreprise."

En ce qui concerne les autres mesures, la société a déclaré des DAU (utilisateurs actifs quotidiens) de 1,97 milliard au cours du trimestre, ce qui est légèrement supérieur aux 1,96 milliard attendus par les analystes. Le revenu moyen par utilisateur était de 9,82 $, soit un cent de moins que ce que les analystes avaient prévu.

Wall Street est mitigée sur l'action malgré la chute

Malgré la chute de l'action Meta Platforms, les analystes de Wall Street sont divisés sur les prévisions. De nombreuses maisons de courtage, dont Morgan Stanley, ne sont pas trop impressionnées par les performances de Reels. Dans sa note, Morgan Stanley a déclaré : " Notre scénario de base suppose que Meta continue d'adopter une approche mesurée quant au rythme auquel ils augmentent la charge publicitaire de Reels... car la construction/la mise à l'échelle d'unités publicitaires efficaces qui donnent des résultats sur les nouveaux formats d'engagement (et la tarification des unités publicitaires sur le marché des enchères) peut prendre du temps. " La maison de courtage a toutefois maintenu sa note surpondérée tout en abaissant le prix cible de 280 à 225 dollars.

Les valorisations de Meta Platforms semblent bon marché

Brian Nowak, analyste chez Morgan Stanley, considère que les évaluations de Meta Platforms sont attrayantes. Il a déclaré : "Bien que Meta soit confrontée à une incertitude quant à l'exécution, nous pensons qu'elle est plus que reflétée dans le prix aux niveaux actuels, car notre nouveau PT de 225 $ implique de payer ~10X notre EBITDA de 23 ans... une décote de ~17% par rapport à la moyenne à long terme de Meta."

Paul Meeks, gestionnaire de portefeuille chez Independent Solutions Wealth Management, ne croit pas pour autant que Meta Platforms soit un achat malgré les valorisations bon marché. "Chaque fois que nous entendons parler d'eux, ils revoient leurs chiffres à la baisse... Ils sont peut-être super bon marché, mais ils ne peuvent pas se reprendre tant que nous ne savons pas que le fond est atteint", a déclaré M. Meeks.

Metaverse

Bien que Meta Platforms investisse dans le métavers, cette activité n'en est qu'à ses débuts. M. Meeks a déclaré : "Je n'ai pas besoin d'attendre de nombreuses années pour que le metaverse soit entièrement investi et que Meta soit déclarée gagnante, avant d'investir dans cette action. Mais j'ai besoin de voir que ça commence à marcher - et pour l'instant, c'est plus un plan que quelque chose de concret. C'est pourquoi je ne m'y intéresse pas non plus".

Il n'est pas non plus convaincu que Meta Platforms serait un leader dans le métavers, même s'il a dit qu'elle ferait partie des grandes entreprises de l'espace.

Mohnish Pabrai aime l'action Meta Platforms

Mohnish Pabrai pense que l'action Meta Platforms pourrait facilement doubler au cours des deux ou trois prochaines années. Pabrai n'a même pas tenu compte de la contribution de l'activité metaverse de la société. Meta Platforms considère le metaverse comme un facteur clé à long terme. La société a également changé son nom de Facebook à Meta Platforms pour refléter ses priorités stratégiques. La société a commencé à publier des données financières distinctes pour Reality Labs, qui construit le métavers. Reality Labs a perdu 10,2 milliards de dollars en 2021, ce qui n'est pas surprenant puisque l'entreprise est en phase d'investissement.

Même au deuxième trimestre de 2022, Reality Labs a affiché une perte d'exploitation de 2,8 milliards de dollars, ce qui porte la perte du premier semestre de 2022 à 5,76 milliards de dollars. Pendant ce temps, la plus grande inquiétude pour Meta Platforms à court terme est qu'elle perd de sa popularité auprès des adolescents. Une enquête de Pew Research a montré que les adolescents préfèrent désormais TikTok et YouTube à Facebook.

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