#1 11-08-2022 12:14:53

Climax

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Anatomie des contrats à terme

Les contrats à terme sont des instruments financiers très populaires utilisés par différents participants sur les marchés financiers. Les marchés à terme doivent leur intense activité au grand nombre d'actifs qui peuvent être négociés et au fait qu'ils rassemblent des spéculateurs et des investisseurs en quête de protection.

Au risque de paraître répétitif, nous allons développer quelques points saillants des contrats négociés sur les marchés à terme. Nous nous étendrons sur les types d'accords que vous trouverez sur ces marchés. Ce qui arrive aux actifs sous-jacents qui sont échangés et ce qui arrive au rendement.

Les marchés à terme et leurs contrats

Si vous débutez sur les marchés financiers, le terme "futures" vous semblera familier. C'est le nom commun des contrats négociés sur le marché à terme.

Parler de contrats n'est pas fantaisiste. Ces instruments financiers mettent en relation un acheteur et un vendeur. Il y a un produit, appelé l'actif sous-jacent, un prix convenu à l'avance. En outre, les contrats ont une date d'échéance à laquelle le vendeur livrera le produit et l'acheteur paiera le prix convenu.

En ce qui concerne les actifs sous-jacents, les contrats qui sont traités sur le marché à terme sont également connus sous le nom de produits dérivés. Puisque l'accord entre les parties est dérivé d'un autre actif financier ou physique.

Les actifs négociés sur le marché à terme peuvent être des matières premières, des indicateurs boursiers, des métaux, des devises, etc.

Les contrats à terme permettent aux investisseurs d'accéder à des marchés auxquels ils ne pourraient pas accéder autrement. Ainsi, si quelqu'un vous dit qu'il a "acheté des contrats à terme sur le maïs", il participe au marché des matières premières agricoles.

Avec ce type d'instrument, les acheteurs et les vendeurs fixent un prix convenu à l'avance pour l'actif en question. Par exemple, un contrat à terme pour une tonne de soja est conclu sur une base mensuelle au prix de 500 USD/tonne. Si, à l'échéance du contrat, l'actif sous-jacent a une valeur de marché supérieure à celle convenue, l'acheteur aura fait une différence en sa faveur. En revanche, le vendeur aura perdu, même si son avantage sera d'avoir vendu le produit en avance.

Quels types de contrats sont négociés sur les marchés à terme ?

Il y a de nombreuses années, les contrats à terme étaient basés sur l'achat et la vente de matières premières et d'autres produits de base. Grâce à ces instruments, le vendeur s'assurait du placement de sa coseha - dans le cas des produits agricoles - et l'acheteur des matières premières pour leur production.

Au fil du temps, d'autres actifs financiers ont commencé à être incorporés dans les marchés à terme. Il est aujourd'hui possible de conclure tous ces contrats :

• Contrats agricoles : ils ont pour sous-jacent tous les types de produits agricoles. Céréales, oléagineux, bétail, lait, bois, fruits. Les contrats à terme agricoles étaient négociés sur le Chicago Mercantile Exchange.

• Contrats sur l'énergie : le pétrole, le gaz et les autres combustibles sont les actifs sous-jacents de ce type de contrat.

• Contrats sur actifs financiers : Sur les marchés à terme, il est possible de conclure des contrats sur des actifs incorporels tels qu'un indice boursier (S&P 500), Nasdaq 100 et autres. Dans ces cas, il n'y a pas de livraison de l'actif physique, mais l'une des parties paiera la différence entre le prix du contrat et la valeur du marché.

• Contrats sur devises : Les cours du Forex sont également des actifs qui sont échangés par le biais de contrats sur le marché à terme. Ainsi que les intérêts dans différentes devises étrangères.

• Contrats sur les métaux : Comme les matières premières, les métaux tels que le cuivre, l'or, l'argent et le bronze peuvent être négociés sur le marché à terme.

Qui participe à ces marchés ?

Comme nous l'avons déjà mentionné, les contrats à terme sont nés pour assurer l'achat et la vente de marchandises à un prix préalablement établi.

Cependant, les progrès technologiques et l'expansion des opérations financières ont permis l'incorporation de nouveaux actifs. Ces dernières années, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a autorisé les contrats à terme pour les cryptocurrences.

La vérité, c'est que le marché à terme réunit des opérateurs qui concluent des contrats avec des objectifs différents.

D'une part, il y a ceux qui cherchent à se couvrir par le biais de contrats à terme. Grâce au prix convenu, un producteur agricole peut s'assurer du prix de sa production actuelle. Cela permet de se prémunir contre les éventuelles fluctuations du marché.

Une autre forme de couverture concerne les actifs financiers. Un détenteur d'actions qui effectue une transaction longue peut, en même temps, conclure un contrat portant sur les mêmes actions qu'un vendeur. De cette manière, une protection est assurée en cas de baisse du cours de l'action.

Ensuite, il y a les opérateurs spéculatifs sur les marchés à terme. Ces investisseurs ne s'intéressent pas à l'actif sous-jacent, mais uniquement aux mouvements de prix. Si un trader pense que le pétrole va augmenter dans l'année à venir, il peut conclure un contrat à terme sur une quantité de pétrole. Si le prix augmente au-delà du prix convenu dans le contrat, l'acheteur aura gagné un rendement important. A l'échéance du contrat, il peut être convenu de ne pas livrer l'actif mais la différence de prix, nette des frais de négociation. Pour ce type d'accord, le contrat doit être clôturé, par accord des parties, avant l'échéance.

Conclusions

En résumé, les parties les plus importantes à un contrat négocié sur le marché à terme sont les suivantes :

• L'acheteur : il est obligé par les mécanismes de fonctionnement des contrats à terme de payer le prix convenu et a le droit de recevoir l'actif sous-jacent.

• Le vendeur : Le vendeur propose le bien à la vente. Il est tenu de le livrer à la date d'échéance. Il a le droit de recevoir le paiement intégral conformément au prix convenu, moins les frais de transaction.

• Date d'échéance : Les contrats à terme ont une date d'échéance (mensuelle).

• Actif sous-jacent : C'est l'objet du contrat. Il peut s'agir de matières premières, d'actifs financiers, de devises, etc.

• Le régulateur : Le régulateur est chargé d'assurer la conformité de toutes les transactions sur les marchés à terme. Aux États-Unis, cette fonction est exercée par la CFTC.

Il convient de rappeler que, pour les traders qui ne souhaitent pas recevoir l'actif, un règlement financier peut être effectué avant l'expiration du contrat. En général, la partie qui bénéficie du contrat renonce à une partie de la rentabilité.

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