#1 16-01-2019 13:35:15

Climax

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Impact de la directive MiFID II sur les opérations de change un an après : commentaires d'experts

En 2010, après la crise, l'UE a lancé une consultation pour mettre à jour la directive MiFID. Cela a conduit à la création d'une législation complète appelée MiFID II qui a été officiellement adoptée en 2014. Elle était censée entrer en activité en janvier 2016, mais l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a prolongé cette date jusqu'au 3 janvier 2018.

L'objectif de la MiFID II est de protéger les investisseurs et d'accroître la transparence des actions, des dérivés, des titres à revenu fixe, des CFD, du trading haute fréquence (HFT), du trading algorithmique et des devises.

La directive MiFID II a touché toutes les personnes impliquées dans les marchés financiers à travers l'UE, notamment les gestionnaires de fonds, les banques, les plates-formes de bourse, les fonds de pension et les petits investisseurs. L'ESMA a par la suite publié des lignes directrices sur certains aspects des exigences de conformité de la directive MiFID II.

Chris Hollands, responsable des ventes en Europe chez TradingScreen, a commenté l'impact de la MIFID II sur Forex un an après :

"L'impact le plus important des objectifs de transparence de la MiFID II a été ressenti dans les univers des titres à revenu fixe, des dérivés de gré à gré et des devises. Parmi ces classes d'actifs, la demande de systèmes de gestion d'exécution (EMS) pour fournir une agrégation de liquidités, des analyses de plus en plus sophistiquées, ainsi que l'accès à un plus grand nombre de lieux d'exécution et de protocoles de trading était très évidente."

"L'impératif de meilleure exécution dans un éventail plus large de classes d'actifs et d'options d'exécution de plus en plus électroniques, a entraîné une demande accrue d'analystes buy side et post-transactions de la part des brokers."

"Enfin, comme prévu, la MiFID II a permis d'obtenir une vision plus transparente et directe des coûts d'exécution sur les marchés cotés."

Vikas Srivastava, le directeur des ventes de la plate-forme de trading institutionnelle Integral, a également partagé son point de vue sur l'impact de la MIFID II.

Comment l'industrie s'est adaptée un an après la date de mise en œuvre de la directive la MiFID II ?

Sans aucun doute, la directive MiFID II et l'évolution de la réglementation continueront de favoriser une plus grande transparence et une plus grande conformité de la part du secteur.

Face aux exigences strictes en matière d'exécution, de transparence et de reporting, de nombreux acteurs du secteur se tournent vers des solutions basées sur le cloud pour naviguer dans ces directives. En utilisant cette approche, beaucoup de nos clients ont pu répondre de manière transparente aux besoins réglementaires.

Bien que la conformité soit le principal facteur de motivation, nous constatons également que les entreprises tirent parti des rapports et de la méthodologie normalisé requise par la directive MiFID II pour offrir et prouver la meilleure exécution à leurs clients. Ce qui est devenu évident au cours de la dernière année, c'est que les participants apprennent à considérer la réglementation comme un exercice moins fastidieux que comme une occasion de se différencier de leurs concurrents et donc comme un catalyseur de la croissance des entreprises.

De votre point de vue, quels changements envisagez-vous pour l'industrie dans les mois à venir ? Surtout après tous les changements dictés par la réglementation, tels que le plafond de levier de l'ESMA.

Nous nous attendons à ce que les réglementations continuent à avoir un impact significatif sur Retail FX. En particulier, compte tenu des anticipations de volatilité accrue des marchés au cours des prochains mois, le secteur étant confronté aux défis posés par la perspective d'un Brexit dur.

Qui sont les véritables bénéficiaires de la MIFID II ?

Le secteur dans son ensemble a tiré parti de la directive MiFID II en ce sens qu'une transparence accrue permet au marché de fonctionner plus efficacement. Même les acteurs du marché qui avaient au départ eu des difficultés avec certains aspects de la réglementation apprennent à s'adapter. En 2019, moins d'entreprises considéreront la directive MiFID II comme un fardeau et davantage tireront parti de ses avantages pour mieux servir leurs clients.

Que pouvons-nous attendre de la MIFID II en 2019 ?

Poursuite de la mise en œuvre de la MiFID II, en particulier en ce qui concerne la normalisation autour de l'analyse des coûts de transaction.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.