Mis à jour le 11 octobre 2026 par l'Équipe de broker-forex.fr
« Wall Street est le seul endroit où les gens se rendent en Rolls Royce pour obtenir des conseils de ceux qui prennent le métro. » — Warren Buffett
Surnommé « l'Oracle d'Omaha », Warren Buffett est considéré comme l'investisseur le plus performant du XXe siècle. En six décennies, il a transformé une filature textile en déclin, Berkshire Hathaway, en l'un des plus grands conglomérats du monde, en appliquant une méthode d'une simplicité déconcertante : acheter d'excellentes entreprises à un prix raisonnable et les conserver très longtemps.
Cette page réunit tout ce qu'il faut savoir sur Buffett : son parcours, sa philosophie, ses règles d'investissement, la composition de son portefeuille, sa position sur le stop loss, la manière dont il passe ses ordres et la différence entre les actions BRK.A et BRK.B. Nous faisons aussi le point sur la succession de 2026, qui a mis fin à l'ère Buffett chez Berkshire.
Points clés à retenir
Né le 30 août 1930 à Omaha (Nebraska), Warren Edward Buffett a le sens des affaires très tôt. Enfant, il vend du chewing-gum, des bouteilles de Coca-Cola et des magazines au porte-à-porte, puis des journaux et des balles de golf. Il remplit sa première déclaration de revenus en 1944, à 14 ans, en déduisant 35 dollars pour l'usage de sa montre et de sa bicyclette dans sa tournée de distribution de journaux.
Il réalise son premier investissement à 11 ans : trois actions privilégiées de Cities Service à 38 dollars (et trois autres pour sa sœur Doris). Il les revend avec un petit bénéfice... avant de voir le titre grimper vers 200 dollars. Buffett dit avoir tiré de cette erreur précoce sa légendaire patience.
Diplômé de l'université du Nebraska à 20 ans avec environ 10 000 dollars d'économies, il est refusé à Harvard et s'inscrit à Columbia, où enseigne Benjamin Graham, le père de l'analyse financière moderne et auteur de L'Investisseur intelligent. Buffett propose de travailler gratuitement pour son mentor, qui refuse dans un premier temps. Il devient alors agent de change à Omaha jusqu'à ce que Graham l'embauche, en 1954.
Pendant deux ans, il y apprend la notion de valeur intrinsèque et de marge de sécurité : acheter un titre nettement en dessous de la valeur de ses actifs. Lorsque Graham prend sa retraite, Buffett fonde en 1956 son propre partenariat d'investissement, le futur Buffett Partnership Ltd.
Buffett commence à acheter des actions Berkshire Hathaway, une filature textile, en remarquant que le cours réagit à chaque fermeture d'usine. Il accepte verbalement de revendre ses titres à 11,50 dollars, mais l'offre officielle n'est que de 11,38 dollars. Vexé, il fait l'inverse : il achète davantage, prend le contrôle de la société en 1965, remplace la direction et réoriente progressivement les capitaux vers l'assurance (National Indemnity, puis GEICO) et les participations boursières, tout en conservant le nom.
Buffett a souvent qualifié ce rachat de « pire erreur » de sa carrière, tant l'activité textile a absorbé de capital. C'est pourtant ce véhicule qui deviendra un conglomérat présent dans l'assurance, le rail (BNSF), l'énergie, l'industrie, la distribution et une gigantesque poche d'actions cotées.
Millionnaire en 1962, milliardaire en 1990, il devient en 2008 l'homme le plus riche du monde devant son ami Bill Gates. Il reste pourtant célèbre pour sa frugalité : il vit toujours dans la maison d'Omaha achetée 31 500 dollars en 1958. Buffett ne croit pas à la richesse dynastique et veut laisser à ses enfants « assez pour qu'ils sentent qu'ils peuvent tout faire, mais pas trop pour qu'ils aient envie de ne rien faire ».
En 2006, il s'est engagé à donner plus de 99 % de sa fortune, principalement sous forme d'actions Berkshire de classe B versées chaque année à la Fondation Gates et à des fondations familiales. Il a cofondé en 2010 avec Bill Gates le Giving Pledge, qui invite les milliardaires à donner au moins la moitié de leur fortune.
Lors de l'assemblée générale de mai 2025, Buffett, alors âgé de 94 ans, annonce qu'il quittera la direction générale à la fin de l'année. Depuis le 1er janvier 2026, c'est Greg Abel, ancien vice-président chargé des activités non liées à l'assurance, qui dirige Berkshire Hathaway. Le 2 mai 2026, Abel a présidé à Omaha la première assemblée générale sans Buffett à la tribune.
Le 18 septembre 2026, Warren Buffett, 96 ans, a également quitté la présidence du conseil d'administration au profit de son fils aîné Howard Buffett, administrateur depuis 1993, qui occupe un rôle non exécutif centré sur la préservation de la culture du groupe. Warren Buffett reste au conseil avec le titre de président émérite. Il avait déjà annoncé fin 2025 qu'il cesserait de rédiger lui-même la célèbre lettre annuelle aux actionnaires.
📊 Berkshire Hathaway à mi-2026
« Le secret de la liberté financière est simple : dépensez moins que ce que vous gagnez et investissez la différence. »
Au cœur de la méthode Buffett se trouve l'investissement dans la valeur. Il s'agit de rechercher des entreprises dont la valeur intrinsèque, estimée par l'analyse fondamentale, dépasse nettement le cours de Bourse. Buffett s'est toutefois affranchi des critères purement comptables de Graham. Sous l'influence de son associé Charlie Munger (1924-2023), il a compris qu'une entreprise exceptionnelle achetée à un prix correct vaut mieux qu'une entreprise médiocre achetée très bon marché.
Il privilégie ainsi des sociétés :
Une fois achetées, ces entreprises sont conservées « pour toujours », selon sa formule : « Notre durée de détention préférée est l'éternité. » Buffett n'essaie pas d'anticiper le marché. Il considère le cours de Bourse comme un « Monsieur Marché » lunatique, dont on peut profiter des sautes d'humeur plutôt que les subir.
« Règle n° 1 : ne jamais perdre d'argent. Règle n° 2 : ne jamais oublier la règle n° 1. » La préservation du capital passe avant la recherche de performance.
… et avide quand les autres sont craintifs. Les krachs et les paniques offrent les meilleurs prix d'achat ; l'euphorie impose la prudence.
Le prix est ce que l'on paie, la valeur est ce que l'on obtient. Seule la valeur intrinsèque de l'entreprise compte.
N'investir que dans des activités que l'on comprend et dont on peut estimer les bénéfices à dix ans.
Le market timing est une perte de temps : mieux vaut acheter régulièrement de bons actifs et laisser agir les intérêts composés.
« La diversification est une protection contre l'ignorance. » Pour un professionnel, quelques convictions fortes valent mieux qu'une dispersion excessive.
Le portefeuille de Berkshire Hathaway reflète cette philosophie. Il est très concentré, les dix premières lignes représentant l'essentiel de la valeur de la poche actions. Il complète les sociétés détenues à 100 % (BNSF, Berkshire Hathaway Energy, GEICO, See's Candies, Dairy Queen, Duracell...) et une trésorerie investie principalement en bons du Trésor américain.
| Investissement | Date d'entrée | Ce qu'il illustre |
|---|---|---|
| American Express | Années 1960 | Acheter une marque solide au cœur d'un scandale passager (affaire de « l'huile de salade »). |
| Coca-Cola | 1988 | La force d'une marque mondiale et de la fidélité des consommateurs. |
| Wells Fargo | Début des années 1990 | Une banque bien gérée achetée en pleine crise immobilière (position soldée depuis). |
| IBM | 2011 | Une incursion technologique ratée, revendue en 2018 : même Buffett se trompe. |
| Apple | 2016 | Une entreprise technologique analysée comme une marque grand public, devenue la première ligne du portefeuille. |
| Maisons de commerce japonaises | 2020 | Itochu, Mitsubishi, Mitsui, Marubeni et Sumitomo achetées à bas prix et financées en yens. |
Buffett ne recommande pas aux particuliers de l'imiter titre par titre. Dans sa lettre de 2013, il a indiqué avoir demandé que l'héritage de son épouse soit placé à 90 % dans un fonds indiciel S&P 500 à bas coût et 10 % dans des obligations d'État à court terme. Ce portefeuille « à deux fonds » offre une large exposition au marché américain sans gestion active. La poche obligataire amortit les baisses et fournit des liquidités pour profiter des opportunités. Un portefeuille d'ETF permet de le reproduire simplement.
Buffett est convaincu que la majorité des gérants actifs ne battent pas durablement le marché, à cause des frais, des coûts de transaction et de la difficulté à faire mieux que la sagesse collective. Il l'a démontré par un célèbre pari de dix ans (2008-2017) contre le gérant Protégé Partners : un simple fonds indiciel S&P 500 a nettement devancé une sélection de fonds de hedge funds.
Le stop loss est un ordre qui coupe automatiquement une position lorsque le cours atteint un niveau défini à l'avance. C'est un outil central de la gestion du risque pour les traders. Buffett, lui, le rejette pour l'investissement de long terme.
Lors de l'assemblée générale de 1994, il raconte une conversation avec Jimmy Maguire, le spécialiste de l'action Berkshire à la Bourse de New York. Alors que le titre cotait environ 16 000 dollars, Maguire détenait des ordres stop vers 15 500 dollars portant sur des centaines d'actions. Buffett s'en étonne : pourquoi accepter de vendre à 15 500 ce que l'on refuse de vendre à 16 000 ?
« C'est comme si vous possédiez une maison que vous aimez et qui vaut 100 000 dollars, et que vous disiez à votre agent de la vendre si quelqu'un en offre un jour 90 000. Cela n'a aucun sens pour moi. »
Pour Buffett, le stop loss traduit un raisonnement de court terme et suppose que l'on puisse synchroniser le marché, ce qu'il juge impossible. Un actionnaire qui a correctement évalué une entreprise devrait voir une baisse temporaire comme une occasion de renforcer sa position. Il ajoute qu'un actionnariat composé de vendeurs automatiques rend le cours plus volatil.
⚠️ Ce qui vaut pour Buffett ne vaut pas pour un trader
Le raisonnement de Buffett s'applique à un investisseur sans effet de levier, qui détient des actions d'entreprises analysées en profondeur pendant des années. Pour un trader de CFD ou de forex, qui utilise l'effet de levier sur des horizons courts, le stop loss reste indispensable pour éviter la ruine. Voir aussi notre guide sur l'ordre stop loss garanti.
Un investisseur de la taille de Berkshire ne peut pas passer ses ordres comme un particulier : ses volumes feraient bouger les prix et la moindre fuite déclencherait des achats d'imitation. Buffett s'appuie donc sur un courtier privé chargé d'exécuter les ordres avec la plus grande discrétion, souvent sur plusieurs semaines. Pour les grandes acquisitions, il négocie aussi directement avec les dirigeants ou les actionnaires de la cible.
Pendant près de trente ans, ce rôle a été tenu par John Freund, entré chez Salomon Brothers en 1970 puis passé chez Citigroup. Il a exécuté pour Berkshire des ordres sur IBM, Coca-Cola, PetroChina ou Wells Fargo. Il apparaît aussi dans l'affaire Lubrizol de 2011 : David Sokol, alors considéré comme un successeur potentiel de Buffett, avait acheté des actions Lubrizol avant de recommander leur rachat par Berkshire. Sokol a démissionné et la SEC a clos son enquête sans poursuites en 2013. Freund a quitté Citigroup au milieu des années 2010, après plus de quarante ans de carrière.
Un particulier, lui, passe naturellement par un courtier en Bourse classique pour investir dans les actions Berkshire ou dans un fonds indiciel.
Berkshire Hathaway est cotée à New York sous deux catégories d'actions. Toutes deux représentent la propriété de la même société, mais elles diffèrent sur plusieurs points.
| Critère | Classe A (BRK.A) | Classe B (BRK.B) |
|---|---|---|
| Prix unitaire | Six chiffres : l'une des actions les plus chères du monde | Quelques centaines de dollars |
| Droits économiques | 1 action | 1/1 500 d'action A |
| Droits de vote | 1 voix | 1/10 000 de voix |
| Liquidité | Faible, peu de titres en circulation | Bien plus élevée |
| Conversion | Convertible en 1 500 actions B à tout moment | Non convertible en A |
| Dividende | Aucun | Aucun |
Buffett a toujours refusé de diviser l'action A pour décourager la spéculation. Les actions B ont été créées en 1996 pour couper l'herbe sous le pied de fonds qui proposaient des parts de Berkshire au grand public. Elles valaient alors 1/30 d'une action A. Lors du rachat du chemin de fer BNSF en 2010, elles ont été divisées par 50 et valent désormais 1/1 500 d'une action A. Cette structure permet d'émettre des titres sans diluer le contrôle des actionnaires historiques. Depuis la cotation simultanée des deux classes en 1996, les performances sont restées quasi identiques : la conversion possible de A en B empêche un écart durable.
Laquelle choisir ? Pour un particulier, la classe B est presque toujours la plus pratique : ticket d'entrée accessible, meilleure liquidité, possibilité d'investir progressivement. La classe A ne se justifie que pour des montants très élevés et un attachement aux droits de vote. Acheter 10 000 actions B pour égaler le vote d'une seule action A coûterait en effet bien plus cher que l'action A elle-même.
Les recommandations de Buffett aux investisseurs individuels tiennent en quelques principes :
Pour reproduire cette approche, il suffit d'un compte chez un courtier qui donne accès aux actions américaines et aux ETF. Par exemple :
| # | Courtier | Note | Supports | Frais Euronext | En bref | Actions |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  | ★★★★★ 4.6/5 | CTO, PEA, compte sur marge | Gratuit jusqu'à 100 000 €/mois puis 0,20 % | 7 201 actions & 1 959 ETF. Démo gratuit. | |
| 2 |  | ★★★★ 4.5/5 | CTO, compte sur marge | Pas de commission, uniquement spread du marché | +6 000 actions, 2 000 ETF. Démo gratuit. | |
| 3 |  | ★★★★ 4.3/5 | Actions réelles, compte sur marge | 1-2 $ par position, gratuit sur ETF | +6 200 actions, 730 ETF. Copy trading. | |
| 4 |  | ★★★★ 4.2/5 | CTO, PEA, PEA-PME, banque | 0,10 % à 0,20 % selon profil | Service bancaire complet. |
⚠️ Investir comporte des risques de perte en capital.
La réussite de Warren Buffett ne repose ni sur un algorithme secret ni sur des informations privilégiées. Elle repose sur une discipline rare : n'acheter que ce que l'on comprend, à un prix raisonnable, puis laisser le temps faire son œuvre. Sa méfiance envers le stop loss, son refus de verser des dividendes et sa préférence pour les fonds indiciels découlent tous de ce même principe d'investissement de long terme.
Avec la passation de pouvoir de 2026 à Greg Abel et à Howard Buffett, une page se tourne chez Berkshire Hathaway. Les principes du « sage d'Omaha » restent, eux, une référence pour tout investisseur. « Il suffit de faire très peu de choses bien dans sa vie pour ne pas faire trop de choses mal. »
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