Histoire du trading des particuliers et démocratisation du trading

L'histoire du trading des particuliers et de la démocratisation du trading a connu une transformation révolutionnaire au cours des dernières décennies, passant d'un domaine réservé aux traders professionnels et aux investisseurs institutionnels à un domaine accessible aux investisseurs particuliers.

L'avènement d'Internet, la prolifération des courtiers à bas prix et les innovations des plateformes de trading ont tous contribué à cette démocratisation, permettant aux investisseurs et traders particuliers de participer activement à l'achat et à la vente de titres.

Les débuts des marchés boursiers : un monde réservé aux professionnels

Pendant une grande partie de l'histoire, le monde du trading était réservé à une élite fortunée et aux professionnels de la finance. Le concept de marchés boursiers a vu le jour au XVIIe siècle avec la création de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales, qui a émis des actions auprès du public. Au fil du temps, les principales bourses, comme la Bourse de Londres (fondée en 1801) et la Bourse de New York (NYSE) (fondée en 1792), sont devenues les centres névralgiques de l'activité boursière.

Cependant, à cette époque, seuls les investisseurs fortunés et les grandes institutions pouvaient se permettre de trader. Les transactions s'effectuaient par l'intermédiaire de courtiers et l'accès aux données de marché était limité. Les transactions se déroulaient de face à face à la criée, rendant presque impossible l'accès direct aux investisseurs particuliers.

La naissance des courtiers à escompte (années 1970-1980)

Le changement majeur suivant s'est produit dans les années 1970 lorsque Charles Schwab a bouleversé le secteur du courtage en lançant l'une des premières sociétés de courtage à escompte. Les courtiers traditionnels pratiquaient des commissions exorbitantes, rendant les transactions fréquentes impossibles pour les petits investisseurs. Le modèle de commissions réduites de Schwab a considérablement diminué les coûts de transaction et permis aux particuliers d'accéder au marché.

La création de la Securities and Exchange Commission (SEC) et la déréglementation des commissions de courtage aux États-Unis en 1975 (également connue sous le nom de « 1er mai ») ont constitué un autre tournant décisif. La concurrence accrue entre les courtiers a encore fait baisser les frais, rendant les transactions plus accessibles aux investisseurs particuliers.

L'essor du trading électronique (années 1990)

Les années 1990 ont été marquées par d'importantes avancées technologiques, notamment l'introduction des plateformes de trading électronique. Auparavant, pour trader, il fallait appeler un courtier, qui exécutait ensuite l'ordre à la criée. Les plateformes de trading électronique, telles qu'E*TRADE et Ameritrade, ont bouleversé cette dynamique en permettant aux investisseurs particuliers de passer des ordres depuis leur ordinateur.

Le NASDAQ a joué un rôle crucial dans cette révolution, étant le premier à adopter un système de trading entièrement électronique. Ceci a permis une exécution plus rapide des ordres, une plus grande transparence du marché et la possibilité de trader en dehors des heures d'ouverture traditionnelles. Le passage au trading en ligne a également considérablement réduit les coûts de transaction, ouvrant la voie à des transactions plus fréquentes et de plus petits montants.

Le day trading et la bulle Internet

La fin des années 1990 et le début des années 2000 ont connu une forte augmentation du day trading, en particulier pendant la bulle Internet. L'engouement pour les actions en ligne a attiré une vague de traders particuliers cherchant à tirer profit de la volatilité des cours. Le day trading s'est imposé comme synonyme d'investisseurs particuliers achetant et vendant des actions au cours d'une même journée, cherchant à profiter des fluctuations de prix à court terme.

Bien que de nombreux investisseurs particuliers aient fait leur entrée sur le marché durant cette période, tous n'ont pas connu le succès. La forte volatilité des valeurs technologiques pendant la bulle Internet a engendré des gains considérables pour certains, mais aussi des pertes substantielles pour d'autres lors de l'éclatement de cette bulle en 2000. Néanmoins, le phénomène du day trading a démontré le pouvoir croissant des investisseurs particuliers et leur impact sur la dynamique des marchés.

La révolution du trading mobile (années 2010)

La démocratisation du trading pour particuliers a pris une nouvelle dimension avec l'essor des smartphones et des applications mobiles. Des plateformes comme Robinhood aux États-Unis, mais aussi des courtiers européens tels que eToro, DEGIRO ou encore Trade Republic ont contribué à cette révolution en proposant des transactions à frais réduits directement depuis les appareils mobiles des utilisateurs.

Le succès de Robinhood a contraint les courtiers traditionnels comme Charles Schwab, TD Ameritrade et E*TRADE à adopter des modèles de trading sans commission pour rester compétitifs. Cette course aux frais les plus bas a rendu le trading encore plus accessible, permettant à quiconque possédant un smartphone et quelques euros de se lancer en bourse.

De plus, les applications de trading mobile ont introduit de nouvelles fonctionnalités comme le trading d'actions fractionnées, permettant aux investisseurs d'acquérir des parts d'actions onéreuses, telles qu'Amazon ou Tesla, auparavant inaccessibles aux petits investisseurs.

Le rôle des réseaux sociaux et des actions à la mode

La démocratisation du trading a atteint de nouveaux sommets avec l'essor des réseaux sociaux et le phénomène des actions à la mode en 2020. Des plateformes comme Reddit (notamment la communauté r/WallStreetBets), Twitter et YouTube sont devenues des lieux d'échange privilégiés pour les investisseurs particuliers, leur permettant de partager des conseils boursiers, de discuter des tendances du marché et de se rallier autour de certaines actions.

Début 2021, les investisseurs particuliers ont lancé un défi de taille aux fonds spéculatifs, dans un combat digne de David contre Goliath, faisant grimper le cours d'actions comme GameStop et AMC lors de ce qui est devenu le « rallye des actions à la mode ». Cet événement a mis en lumière l'influence croissante des investisseurs particuliers sur le marché et a démontré que des actions concertées via les réseaux sociaux pouvaient perturber même les grands acteurs institutionnels.

Le rôle de la technologie dans la démocratisation du trading

Plusieurs innovations technologiques ont accéléré la démocratisation du trading, notamment :

• Les robo-conseillers : les plateformes d'investissement automatisées comme Wealthfront ou Betterment aux États-Unis, mais aussi des acteurs européens tels que Scalable Capital, Nutmeg ou Yomoni, utilisent des algorithmes pour gérer automatiquement des portefeuilles d'investissement, facilitant l'accès au marché pour les investisseurs novices.
• Le trading algorithmique : les particuliers ont désormais accès à des plateformes de trading algorithmique, leur permettant de mettre en œuvre des stratégies autrefois réservées aux professionnels.
• Les actions fractionnées : comme mentionné précédemment, l'achat de fractions d'actions a permis aux petits investisseurs de diversifier leurs portefeuilles sans nécessiter d'importants capitaux.

Ces évolutions ont collectivement réduit les obstacles pour les investisseurs particuliers et permis à des personnes issues d'horizons très variés de participer plus facilement aux marchés financiers.

Impact sur les marchés financiers et avenir du trading des particuliers

La démocratisation du trading a profondément influencé les marchés financiers. L'arrivée massive de traders particuliers a accru la liquidité du marché, mais a également contribué à une volatilité accrue dans certaines situations, comme en témoignent les « actions mèmes » et les « short squeezes ».

À l'avenir, le trading des particuliers devrait être façonné par plusieurs tendances clés :

• Renforcement de la réglementation : Avec la croissance du trading des particuliers, les organismes de réglementation tels que la SEC devraient mettre en place de nouvelles règles afin de protéger les investisseurs inexpérimentés contre les risques excessifs et la manipulation des marchés.
• Cryptomonnaies et finance décentralisée (DeFi) : Les investisseurs particuliers ont manifesté un vif intérêt pour les cryptomonnaies et les plateformes de finance décentralisée, repoussant ainsi les limites des marchés accessibles.
• Intelligence artificielle : Les outils d'IA et d'apprentissage automatique devraient se généraliser auprès des traders particuliers, offrant des analyses personnalisées et automatisant les stratégies de trading.

L'avenir promet un environnement de trading encore plus inclusif et démocratisé, où la technologie continuera de lever les obstacles et d'ouvrir de nouvelles perspectives aux investisseurs particuliers.

Les risques du trading pour les particuliers

Même si l'accès aux marchés financiers s'est largement démocratisé, le trading reste une activité risquée. De nombreux investisseurs particuliers sous-estiment la volatilité des marchés et la complexité de certaines stratégies.

Par exemple, le trading actif peut entraîner des pertes rapides, notamment lorsqu'il implique des produits à effet de levier comme les CFD ou certains produits dérivés. Les décisions impulsives, souvent influencées par les réseaux sociaux ou l'effet de groupe, peuvent également amplifier les pertes.

Les autorités de régulation rappellent régulièrement que la majorité des particuliers qui pratiquent le trading spéculatif perdent de l'argent sur le long terme. Pour cette raison, l'éducation financière, la gestion du risque et une approche d'investissement disciplinée restent essentielles.

La réglementation du trading pour les particuliers

La démocratisation du trading s'est accompagnée d'un renforcement progressif de la réglementation afin de protéger les investisseurs.

Aux États-Unis, la supervision des marchés financiers est assurée par la Securities and Exchange Commission. En Europe, plusieurs institutions nationales et européennes encadrent les activités de courtage et de trading.

Par exemple :

• l'Autorité des marchés financiers en France
• l'European Securities and Markets Authority au niveau européen

Ces organismes imposent notamment :

• des obligations de transparence aux courtiers
• des avertissements sur les risques
• des restrictions sur certains produits spéculatifs.

Conclusion

En conclusion, l'histoire du trading des particuliers témoigne de l'évolution considérable des marchés financiers en termes d'accessibilité et d'inclusion. Ce qui était à l'origine un cercle fermé réservé aux plus fortunés s'est transformé en un marché mondial ouvert à tous ceux qui disposent d'une connexion internet. De l'apparition des courtiers à bas prix à l'essor des applications de trading mobile et aux fluctuations boursières liées aux mèmes, les traders particuliers constituent aujourd'hui une force majeure dans le monde financier.

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