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Indicateur Negative Volume Index (NVI) - Explications et stratégies à long terme
Mis à jour le 16 juin 2026 par Ludovic
Le volume est un élément essentiel des marchés financiers, car il détermine la force d'un mouvement sur ces marchés.
La plupart du temps, les mouvements de marché soutenus par un volume important sont plus significatifs que ceux dont le volume est limité. C'est pourquoi les day traders ont recours à des indicateurs de volume lorsqu'ils prennent des décisions, afin de déterminer si un actif est liquide ou non.
Dans cet article, nous allons nous pencher sur l'un de ces indicateurs, l'indice de volume négatif (Negative Volume Index - NVI), afin de comprendre comment nous pouvons l'utiliser à notre avantage lors de nos opérations sur les marchés.
Histoire du Negative Volume Index (NVI)
L'idée centrale est que les investisseurs institutionnels « Smart Money », sont particulièrement actifs les jours où les volumes sont faibles et les marchés calmes. À l'inverse, les autres investisseurs sont particulièrement actifs les jours où les volumes sont élevés et les marchés plus agités. Ils ont aussi tendance à réagir davantage aux événements du marché, notamment sur le plan émotionnel, que les investisseurs institutionnels.
Le NVI est l'un des indicateurs les plus anciens utilisés dans l'analyse graphique moderne, remontant aux années 1930. Il est traditionnellement utilisé sur les indices boursiers, bien qu'il soit également couramment appliqué aux actions individuelles. Si un logiciel de graphiques ne dispose pas des données de volume pour certains titres et marchés d'actifs, le NVI ne peut pas être utilisé. C'est souvent le cas sur des marchés tels que ceux des devises/du Forex ou des matières premières.
La version originale développée par Paul Dysart était un indicateur cumulatif qui additionnait les avances nettes lorsque le volume diminuait d'une période à l'autre. (Les avances nettes correspondent au nombre de titres d'un indice dont le cours augmente, moins le nombre de ceux dont le cours baisse. Par exemple, si un indice contient 30 titres et que 22 montent tandis que 8 baissent, les avances nettes seraient de 14, soit 22 moins 8.)
Selon la formule de Dysart, l'indicateur n'augmenterait pas d'une période à l'autre si le volume augmentait. Il pourrait toutefois diminuer si les avances nettes baissaient alors que le volume diminuait. Ainsi, les mouvements de prix sur un volume croissant sont totalement ignorés.
Plus tard, Norman Fosback a proposé sa propre version de l'indicateur en y apportant une simple modification, et c'est celle-ci qui est utilisée dans pratiquement toutes les plateformes logicielles de graphiques où le NVI est intégré. Au lieu des hausses nettes, Fosback a utilisé le pourcentage de variation des cours d'un marché. L'idée est que cela permet de mieux cerner l'ampleur du mouvement du marché.
Comment l'indice de volume négatif est-il calculé ?
Il est utile de comprendre comment les indicateurs techniques sont calculés, mais cela n'est pas indispensable puisque les plateformes de trading telles que TradingView et MetaTrader les fournissent.
L'indicateur de volume négatif (NVI) est calculé en additionnant les avances nettes qui correspondent à une période durant laquelle le volume net a diminué d'une période à l'autre.
Par conséquent, la courbe cumulative du NVI reste généralement inchangée lorsque le volume augmente d'une période à l'autre.
Il existe différentes variantes de cet indicateur. Tout d'abord, comme indiqué ci-dessus, l'indicateur NVI intègre la moyenne mobile exponentielle (EMA).
Cette EMA est idéale car elle met en évidence la force de la courbe NVI. Il est tout d'abord possible de remplacer les avances nettes par la variation de prix en pourcentage. Voici donc comment calculer l'indicateur :
- Commencez par définir le point de départ de la valeur cumulative : elle peut commencer à 100 ou 1 000.
- Ensuite, ajoutez la variation de prix en pourcentage au NVI cumulé lorsque le volume recule.
- Enfin, ajoutez une ligne EMA spécifique pour les signaux. Dans la plupart des cas, on utilise une EMA à 255 jours.
La formule de l'indicateur d'indice de volume négatif est présentée ci-dessous :
NVIt = (Pt – P (t – 1) / P t-1 × NVI t-1)
Dans ce cas, NVIt est l'indice de volume négatif à l'instant t et Pt est le prix ou le niveau de l'indice à l'instant t.
L'indice de volume négatif a pour objectif d'analyser les mouvements de volume d'un actif. Ces actifs comprennent les actions, les cryptomonnaies, les matières premières et les obligations.
Fonctionnement de l'indicateur NVI
Comme mentionné plus haut, cet indicateur fonctionne de manière relativement simple : il analyse le volume d'un actif. Son objectif est d'identifier les tendances des « smart money » sur le marché.
Dans ce cas, l'indicateur examine le volume quotidien des transactions, ce qui le rend moins adapté aux day traders. Il est plutôt utilisé par les swing traders et les investisseurs à long terme.
L'interprétation de cet outil est tout aussi simple. Les experts estiment qu'un marché haussier a tendance à se produire davantage lorsque l'indicateur NVI passe au-dessus de la moyenne mobile de 255. D'autres experts considèrent qu'un marché baissier se produit lorsque l'indicateur se situe en dessous de la moyenne mobile.
Trading avec l'indicateur NVI et exemple
L'indicateur NVI fonctionne en analysant ses interactions avec la moyenne mobile sur 255 jours. Par conséquent, en raison de sa nature à long terme, les day traders ne l'utilisent généralement pas. Ils y ont plutôt recours lorsqu'ils effectuent une analyse multi-temporelle du marché.
L'analyse multi-temporelle est un processus par lequel un trader examine plusieurs intervalles de temps dans le but d'identifier les tendances du marché. Vous pouvez passer d'un graphique journalier à un graphique en quatre heures, puis à un graphique horaire et enfin à un graphique en 15 minutes.
L'action NVIDIA ci-dessous illustre bien le fonctionnement de cet indicateur. Pour un investisseur à long terme, le meilleur moment pour acheter cette action était le 8 novembre 2023, lorsque l'indicateur NVI est passé au-dessus de la moyenne mobile.
Stratégies d'utilisation de l'indicateur NVI
Comme mentionné précédemment, l'indicateur NVI n'est pas vraiment adapté aux day traders. En effet, ces derniers utilisent des graphiques à très court terme, tels que ceux d'une minute ou de cinq minutes. Dans ce cas, il leur serait difficile de l'utiliser sur le marché.
Les swing traders et les investisseurs à long terme utilisent l'indicateur Negative Volume Index en observant son interaction avec la moyenne mobile exponentielle (EMA). Comme mentionné ci-dessus, ils initient une position d'achat lorsque l'indicateur passe au-dessus de la moyenne mobile et inversement.
Une autre approche consiste à le combiner avec d'autres indicateurs. Dans la plupart des cas, les traders utilisent des indicateurs de tendance et des oscillateurs pour confirmer les tendances. Les indicateurs les plus populaires avec lesquels vous pouvez utiliser le NVI sont les moyennes mobiles et l'indice de force relative (RSI). Le NVI peut également être combiné avec le Positive Volume Index (PVI).
Sur le graphique ci-dessous, on constate que le NVI est passé au-dessus de la moyenne mobile à 255 jours lorsque l'action a rebondi sur la moyenne mobile 50 jours.
Plateformes de trading qui offrent l'indicateur Negative Volume Index (NVI)
| # | Broker | Plateformes | Compte démo | Copy Trading | Services tiers | Actions |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  | MetaTrader 4 & 5, AvaOptions | 21 jours | ✅ | Autochartist Trading Central | |
| 2 |  | xStation | 30 jours | ❌ | ❌ | |
| 3 |  | IG, ProRealTime, MT4, TradingView | Illimité | ✅ | ❌ | |
| 4 |  | eToro | 30 jours | ❌ | Smart trader | |
| 5 |  | MT4 & 5, ActivTrader, TradingView | 15 jours | ❌ | Autochartist VPS gratuit |
⚠️ Le trading de CFD implique un risque de perte significatif. 70 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.
Conclusion
L'indice de volume négatif (NVI) combine à la fois les données de cours et de volume pour fournir un indicateur permettant de déterminer quand les « investisseurs institutionnels » et les « autres investisseurs » sont actifs. Le volume est une donnée binaire (augmentation ou diminution). L'indicateur ne change que lorsque le volume diminue d'une période à l'autre. Il repose sur l'hypothèse selon laquelle les traders ou investisseurs institutionnels ont tendance à être les plus actifs lorsque le volume est faible.
Les marchés évoluant dans un sens ou dans l'autre sur la base d'un faible volume sont pris en compte. En revanche, les marchés évoluant sur la base d'un volume élevé sont pratiquement ignorés par le NVI.
L'indicateur a été conçu pour les indices boursiers généraux et tout ce qui est associé à des données de volume. Il peut bien fonctionner pour certaines actions. Mais il fonctionnera mal pour d'autres, en particulier celles qui sont peu négociées.
Le NVI ne doit pas être utilisé de manière isolée. Tous les indicateurs doivent être utilisés en tandem avec d'autres méthodes d'analyse.
Avertissement : Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 70 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent.
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