Mis à jour le 11 octobre 2026 par l'Équipe de broker-forex.fr
Le franc suisse (symbole : CHF ; code ISO : CHF ; abréviation courante : Fr.) est la monnaie officielle de la Suisse et du Liechtenstein. Il est divisé en 100 centimes (Rappen en allemand) et émis par la Banque nationale suisse (BNS). Son code « CHF » vient du latin Confoederatio Helvetica.
Depuis des décennies, la Suisse est le lieu de prédilection de ceux qui cherchent un endroit sûr pour placer leur argent. Neutralité politique, stabilité institutionnelle, finances publiques saines et inflation durablement faible : ces atouts font du franc l'une des grandes valeurs refuges du marché des changes, aux côtés du yen japonais et du dollar américain. Selon l'enquête triennale 2025 de la Banque des règlements internationaux (BRI), le franc intervient dans 6,4 % des transactions forex mondiales, ce qui en fait la 6ᵉ devise la plus échangée.
Dans cette fiche, nous passons en revue l'économie suisse, le fonctionnement de la BNS, les indicateurs à surveiller et les particularités à connaître avant de trader le franc suisse.
Située au cœur de l'Europe occidentale, entourée par l'Allemagne, la France, l'Italie, l'Autriche et le Liechtenstein, la Suisse ne fait pas partie de l'Union européenne : le franc suisse n'a donc jamais été remplacé par l'euro. La Confédération est restée neutre lors des deux guerres mondiales du XXᵉ siècle, ce qui en a fait un lieu sûr pour conserver des capitaux. Cette réputation, longtemps renforcée par le secret bancaire (fortement assoupli depuis l'échange automatique de renseignements fiscaux en 2017), attire encore aujourd'hui des capitaux du monde entier.
Cette neutralité explique aussi la présence de nombreuses organisations internationales : Genève accueille le siège européen de l'ONU, le Comité international de la Croix-Rouge, l'OMC ou l'OMS, tandis que la FIFA et le CIO sont installés à Zurich et Lausanne. Bâle héberge la Banque des règlements internationaux (BRI), la « banque centrale des banques centrales ».
La Suisse est un petit pays (41 285 km²) d'environ 9 millions d'habitants, mais son niveau de vie figure parmi les plus élevés du monde, avec un PIB par habitant supérieur à 100 000 dollars. Son économie repose sur des secteurs à forte valeur ajoutée :
Très ouverte, l'économie suisse réalise plus de la moitié de son PIB grâce aux exportations de biens et services. Ses principaux partenaires commerciaux sont l'Allemagne, les États-Unis, l'Italie, la France et la Chine. Cette dépendance aux exportations explique pourquoi la BNS surveille de si près la valeur du franc : un franc trop fort pénalise directement la compétitivité des entreprises suisses. L'épisode des droits de douane américains, relevés à 39 % en août 2025 avant d'être ramenés à 15 % à la suite d'un accord en fin d'année, l'a rappelé.
La politique monétaire est définie par la Banque nationale suisse, la banque centrale responsable du franc. Elle est dirigée par une direction générale de trois membres (le président, le vice-président et un troisième membre), qui prend collégialement les décisions de politique monétaire. Depuis octobre 2024, la BNS est présidée par Martin Schlegel.
Son mandat, fixé par la loi, est d'assurer la stabilité des prix en tenant compte de l'évolution conjoncturelle. La BNS assimile la stabilité des prix à une hausse annuelle de l'indice des prix à la consommation inférieure à 2 %. Elle procède à quatre examens trimestriels de sa politique monétaire (mars, juin, septembre et décembre), qui sont autant de rendez-vous majeurs pour les traders du CHF.
Pour mettre en œuvre sa politique monétaire, la BNS dispose de plusieurs outils :
Pour comprendre le franc suisse, il faut connaître les grandes interventions de la BNS, qui ont provoqué certains des mouvements les plus violents de l'histoire récente du forex :
| Période | Mesure de la BNS | Impact sur le franc |
|---|---|---|
| Septembre 2011 | Instauration d'un cours plancher de 1,20 franc pour un euro, défendu par des achats illimités de devises | Le franc cesse de s'apprécier ; l'EUR/CHF reste collé à 1,20 pendant plus de trois ans |
| 15 janvier 2015 | Abandon surprise du cours plancher et taux directeur abaissé à -0,75 % | Envolée du franc de plus de 20 % en quelques minutes ; faillites et pertes massives chez certains brokers et clients en marge |
| 2015 – 2022 | Taux négatifs à -0,75 % et interventions régulières sur le change | Bilan de la BNS gonflé de réserves de devises ; le Trésor américain qualifie la Suisse de « manipulateur de devises » en décembre 2020 |
| 2022 – 2023 | Hausse des taux jusqu'à 1,75 % pour combattre l'inflation, ventes de devises | Franc soutenu, inflation suisse rapidement ramenée sous 2 % |
| 2024 – 2025 | Baisses successives du taux directeur jusqu'à 0 % (juin 2025) | Le franc reste fort malgré la baisse des taux, porté par la demande de valeur refuge |
| 2026 | Taux maintenu à 0 % ; la BNS se dit prête à intervenir sur le change | EUR/CHF sous 0,90 en mars 2026, puis retour vers 0,93 à l'automne |
À retenir pour le trader : la BNS est l'une des rares banques centrales capables de surprendre le marché de façon brutale. Le « choc du franc » de 2015 a d'ailleurs conduit les régulateurs européens à imposer la protection contre le solde négatif pour les clients particuliers des brokers CFD.
Lorsqu'on parle du franc suisse, on ne peut ignorer la neutralité évoquée plus haut. Associée à la solidité du système bancaire, à une dette publique parmi les plus faibles des pays développés, à des excédents courants réguliers et à une inflation parmi les plus basses du monde développé, elle fait du CHF une monnaie refuge par excellence. En période de crise financière, de tensions géopolitiques ou d'aversion au risque, les investisseurs rapatrient ou placent leurs capitaux en francs, ce qui fait monter la devise.
Ce statut a un revers : le franc tend à s'apprécier précisément quand l'économie mondiale ralentit, c'est-à-dire au moment où les exportateurs suisses souffrent déjà. C'est la raison pour laquelle la BNS cherche à freiner les appréciations jugées excessives, par la baisse des taux ou par des ventes de francs.
Historiquement, le franc était étroitement lié à l'or : la Constitution suisse imposait une couverture partielle des billets par le métal jaune. Ce lien juridique a été supprimé en 2000, mais la BNS détient toujours environ 1 040 tonnes d'or, l'une des plus importantes réserves au monde rapportée à la population.
Sur les marchés, la relation reste visible : en période d'incertitude, les investisseurs se réfugient dans l'or et se défont d'autres actifs, dont le dollar américain. Quand l'or monte, l'USD/CHF a donc tendance à baisser. Le graphique ci-dessous compare l'évolution de l'once d'or (XAU/USD) et de l'USD/CHF entre 2015 et 2022 : à partir de 2019, l'or s'est envolé alors que l'USD/CHF n'a reculé que modérément, la politique de taux négatifs de la BNS freinant l'appréciation du franc.
Pour aller plus loin sur ces relations, consultez notre article sur les corrélations entre le forex, le pétrole et l'or.
Avec une économie dépendante de ses exportations, les statistiques du commerce extérieur et de la croissance sont étroitement liées. Voici les publications à suivre dans votre calendrier économique :
| Indicateur | Fréquence | Pourquoi c'est important |
|---|---|---|
| Décision de politique monétaire de la BNS | Trimestrielle | Niveau du taux directeur, prévisions d'inflation et, surtout, ton sur les interventions de change |
| Indice des prix à la consommation (IPC) | Mensuelle (OFS) | Une inflation proche de zéro rouvre le débat sur un retour aux taux négatifs |
| Produit intérieur brut (PIB) | Trimestrielle (SECO) | Mesure la santé d'une économie très exposée à la demande mondiale |
| Balance commerciale | Mensuelle (OFDF) | Les exportations représentent plus de la moitié du PIB : leur évolution est clé |
| PMI manufacturier procure.ch | Mensuelle | Indicateur avancé de l'industrie (au-dessus de 50 = expansion) |
| Baromètre conjoncturel du KOF | Mensuelle | Indicateur avancé de la conjoncture suisse |
| Avoirs à vue des banques à la BNS | Hebdomadaire | Une hausse rapide peut signaler des interventions de la BNS sur le change |
| Ventes au détail | Mensuelle | Avec un revenu par habitant parmi les plus élevés au monde, la consommation compte |
En dehors des statistiques suisses, l'état des économies de la zone euro et des États-Unis influence fortement le franc : ce sont les principaux acheteurs de produits suisses. Si leurs économies ralentissent, les exportations suisses en pâtissent, ce qui peut peser sur le CHF… sauf si la peur sur les marchés provoque, au même moment, un afflux de capitaux refuges.
Le franc s'échange principalement contre le dollar (paire USD/CHF, surnommée « Swissie ») et contre l'euro (EUR/CHF). Ces paires réalisent leurs plus grands mouvements pendant la séance européenne, et en particulier lors du chevauchement Londres – New York. Vous pouvez aussi suivre la force globale du franc grâce à l'indice du franc suisse (SXY).
Sur l'USD/CHF, les lots sont libellés en dollars américains : un lot standard représente 100 000 USD et un mini-lot 10 000 USD. Les pips, les gains et les pertes sont en revanche exprimés en francs suisses : un pip vaut 10 CHF par lot standard, soit environ 12 dollars avec un USD/CHF à 0,83. Notre outil de calcul de la valeur du pip vous permet de faire ce calcul pour n'importe quelle paire.
Les quatre décisions trimestrielles et les discours du président de la BNS peuvent provoquer des écarts de plusieurs centaines de pips. Réduisez votre exposition ou élargissez vos stops avant ces rendez-vous.
Le franc réagit d'abord à l'appétit ou à l'aversion pour le risque : surveillez les indices actions, la volatilité (VIX) et le prix de l'or pour anticiper les flux refuges.
L'écart de taux entre la BNS d'un côté, la BCE et la Fed de l'autre, oriente les tendances de fond de l'EUR/CHF et de l'USD/CHF.
La BNS ne laissera pas le franc s'apprécier indéfiniment, car cela nuit aux exportations. Si vous êtes short USD/CHF ou EUR/CHF, demandez-vous quel est le bon moment pour sortir avant une éventuelle intervention.
Comme toute paire de devises, l'USD/CHF se trade avec effet de levier via des CFD, ce qui amplifie les gains comme les pertes. Pour les traders basés en Suisse, notre guide des brokers forex en Suisse détaille le cadre réglementaire de la FINMA. Les investisseurs intéressés par les actions helvétiques consulteront notre page sur la Bourse suisse (SIX Swiss Exchange).
| # | Broker | Note | Réglementation | Plateformes | Actions |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 |  | ★★★★★ 4.6/5 | ASICCBFSAIFRSABVIFSCFSCAJFSAOCRISFCCMA | MetaTrader 4 & 5, AvaOptions | |
| 2 |  | ★★★★★ 4.6/5 | CySECKNFFCAFSCDFSA | xStation | |
| 3 |  | ★★★★ 4.5/5 | FCABaFinASICFINMAMASCFTC | IG, ProRealTime, MT4, TradingView | |
| 4 |  | ★★★★ 4.3/5 | CySECFCAASICFSASADGM | eToro | |
| 5 |  | ★★★★ 4.3/5 | CMVMFCASCBBACENFSCM | MT4 & 5, ActivTrader, TradingView |
ADGM : Abu Dhabi • ASIC : Australie • BaFin : Allemagne • BVIFSC : Îles Vierges britanniques • BACEN : Brésil • CMA : Kenya • CySEC : Chypre • CMVM : Portugal • CFTC : USA • CBFSAI : Irlande • DFSA : Dubaï • FSCM : Île Maurice • FCA : Royaume-Uni • FINMA : Suisse • FRSA : Abu Dhabi • FSAS : Seychelles • FSCA : Afrique du Sud • JFSA : Japon • KNF : Pologne • MAS : Singapour • OCRI : Canada • SCB : Bahamas • SFC : Colombie
⚠️ Le trading de CFD implique un risque de perte. 69 à 80 % des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.
💱 Les fiches des grandes devises du Forex :
🔹 Vue d'ensemble : les principales devises du Forex · guide de l'analyse fondamentale
Le franc suisse est la monnaie d'un petit pays qui joue dans la cour des grands. Neutralité, solidité financière, faible inflation et réserves d'or importantes en font l'une des principales valeurs refuges du marché des changes, et la 6ᵉ devise la plus échangée au monde en 2025.
Pour le trader, le CHF présente une particularité majeure : une banque centrale très interventionniste, qui maintient son taux à 0 % en 2026 et n'hésite pas à agir directement sur le change pour protéger les exportateurs. Suivre les décisions de la BNS, le sentiment de risque mondial, le prix de l'or et la conjoncture de la zone euro est indispensable pour trader l'USD/CHF et l'EUR/CHF en connaissance de cause, avec une gestion du risque adaptée aux mouvements parfois brutaux de cette devise.
