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Climax

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Les législateurs européens envisagent l'avenir au-delà de MiCA et ciblent la finance décentralisée (DeFi) et le staking.

Quelques jours seulement après l'entrée en vigueur de la réglementation sur les marchés de crypto-actifs le 1er juillet, le Parlement européen a demandé à la Commission européenne d'identifier les lacunes de la réglementation actuelle sur les crypto-actifs et d'évaluer si une réglementation supplémentaire est nécessaire.

Pour les courtiers et les sociétés institutionnelles, cela indique que des domaines actuellement exclus du champ d'application de MiCA sont susceptibles de faire l'objet d'une attention réglementaire accrue.

La DeFi et le staking au centre de l'attention

MiCA a créé un cadre pour les prestataires de services centralisés de crypto-actifs, mais une grande partie du marché on-chain est restée hors de son champ d'application. Le Parlement demande désormais à la Commission européenne d'examiner ces domaines plus directement.

Les domaines examinés se répartissent en deux grandes catégories. Les prêts et emprunts DeFi soulèvent des questions relatives aux risques liés au système bancaire parallèle, tandis que le staking et les produits de rendement mettent en lumière des problématiques de transparence, de gestion des risques et de protection des consommateurs. Les NFT et les actifs financiers tokenisés se situent plus près du périmètre des valeurs mobilières, selon leur structure.

Le rapport intitulé « Actifs numériques : défis pour la compétitivité et l’intégrité du système financier de l’UE » préconise d’évaluer si ces produits devraient relever de la réglementation existante en matière de valeurs mobilières et de marchés financiers. La fragmentation constitue une préoccupation majeure.

Si les États membres de l'UE développent des approches distinctes en matière de DeFi , de staking ou de NFT, le Parlement soutient que le bloc risque de compromettre le cadre de marché unique que MiCA visait à créer.

Un ton plus favorable aux stablecoins en euros

Le rapport adopte également une position plus favorable à la tokenisation et aux stablecoins libellés en euros , décrivant les actifs numériques réglementés comme faisant partie de la stratégie de compétitivité financière de l'Europe.

Les données de marché vont dans le même sens. Selon la société de paiements Decta, la capitalisation boursière des stablecoins en euros conformes à la norme MiCA, menés par EURC, EURCV et EURI, a progressé de 128 % au cours de l'année écoulée pour atteindre près de 674 millions de dollars.

Les volumes d'échanges ont progressé de plus de 43 % sur la même période. Un marché plus vaste pour les stablecoins en euros réglementés pourrait renforcer les options de règlement sur la blockchain pour les banques, les courtiers et les fintechs européens, tout en réduisant leur dépendance aux stablecoins libellés en dollars.

Ce que les courtiers devraient retenir

Le rapport indique les segments du marché des cryptomonnaies que les législateurs européens sont susceptibles d'examiner prochainement.

Les entreprises qui ont investi tôt dans la conformité à MiCA pourraient être mieux placées si le staking, le prêt et d'autres produits sur la blockchain étaient finalement intégrés à un cadre réglementaire formel.

Les courtiers et les fintechs devraient s'intéresser à la question de savoir si les stablecoins en euros conformes à MiCA peuvent devenir un outil de règlement pratique dans le cadre de l'UE.

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