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Le secteur des prop firms a connu une croissance spectaculaire depuis 2020. Des sociétés comme FTMO ont réussi à construire en quelques années des entreprises générant plusieurs centaines de millions de dollars de chiffre d'affaires.
Mais les chiffres montrent également une évolution importante : la croissance du chiffre d'affaires s'est accompagnée d'une forte baisse de la marge bénéficiaire.
Les résultats financiers de FTMO sur la période 2020-2025 permettent de mieux comprendre les changements intervenus dans le secteur.
Les données publiées concernant FTMO montrent une progression très importante des ventes entre 2020 et 2025.
Ces chiffres montrent deux phénomènes assez différents.
D'un côté, le chiffre d'affaires de FTMO est passé de 53,28 millions de dollars en 2020 à 422,90 millions en 2025, soit près de huit fois plus en cinq ans.
De l'autre, la rentabilité s'est fortement dégradée. La marge nette est passée de 64,8 % en 2020 à seulement 8,9 % en 2025.
Le bénéfice net illustre encore plus clairement ce changement : il atteignait 90,72 millions de dollars en 2024, avant de tomber à 37,54 millions en 2025 malgré une nouvelle progression importante du chiffre d'affaires.
FTMO aurait déjà indiqué avoir dépassé en 2026 son chiffre d'affaires de l'année précédente.
L'évolution de la marge nette est probablement l'élément le plus intéressant de ces résultats.
En 2020, FTMO conservait environ 64,8 dollars de bénéfice pour 100 dollars de chiffre d'affaires.
Cette proportion est ensuite passée à :
55,9 % en 2021 ;
36,7 % en 2022 ;
35,4 % en 2023 ;
28,0 % en 2024 ;
seulement 8,9 % en 2025.
La baisse n'est donc pas uniquement liée à la dernière année. Elle s'inscrit dans une tendance qui a commencé plusieurs années auparavant.
L'arrivée de nombreux concurrents à partir de 2022 a probablement contribué à cette évolution. L'auteur évoque également l'évolution des conditions de marché et la multiplication des acteurs considérés comme frauduleux ou peu sérieux dans le secteur.
Il faut toutefois distinguer les données financières, qui sont mesurables, des explications concernant leur évolution. L'impact exact de chaque facteur n'est pas établi dans les chiffres présentés.
L'une des principales difficultés pour une nouvelle prop firm est aujourd'hui la concurrence.
En quelques années, le marché s'est rempli d'acteurs proposant des modèles relativement similaires : comptes financés, challenges, objectifs de rendement, règles de drawdown et partage des bénéfices.
Les nouveaux entrants doivent donc faire face à des entreprises qui disposent déjà :
d'une importante notoriété ;
d'une base de clients internationale ;
de budgets marketing conséquents ;
d'une infrastructure technique développée ;
d'une expérience importante dans la gestion des challenges.
Le problème est encore plus évident lorsque l'on regarde les chiffres de FTMO.
Une entreprise qui générait plus de 400 millions de dollars de chiffre d'affaires en 2025 disposait déjà d'une échelle très importante. Pour une nouvelle prop firm, atteindre une taille comparable nécessite donc des investissements importants en acquisition de clients et en infrastructure.
La baisse de la marge nette de FTMO constitue également un signal intéressant pour les entrepreneurs qui envisagent de créer une prop firm.
Une marge de 8,9 % en 2025 est très différente des marges supérieures à 50 % observées au début de la période.
Cela ne signifie pas nécessairement que le modèle économique des prop firms n'est plus rentable. FTMO reste une entreprise dont le chiffre d'affaires est très important.
Cela montre plutôt que la croissance du secteur ne garantit plus automatiquement une forte rentabilité.
Les coûts d'acquisition des traders, les dépenses marketing, les coûts technologiques, les paiements de récompenses et les conditions de marché peuvent désormais avoir un impact beaucoup plus important sur les résultats.
Malgré cette évolution, plusieurs éléments peuvent encore rendre le secteur intéressant.
Des coûts de lancement relativement faibles
Le premier avantage est le coût de lancement.
Créer une prop firm peut nécessiter beaucoup moins de capitaux que créer un courtier réglementé avec sa propre infrastructure et ses licences.
Cette caractéristique permet notamment de tester un concept commercial sans devoir engager immédiatement des sommes considérables.
Le secteur reste donc accessible à des entrepreneurs qui disposent de moins de capitaux qu'un groupe financier traditionnel.
La possibilité de cibler une niche
Il devient cependant difficile de concurrencer directement les principales prop firms sur leur propre terrain.
Une stratégie plus réaliste peut consister à développer une offre spécialisée.
Cela peut passer par :
une région géographique particulière ;
une langue spécifique ;
une communauté de traders ;
un type de trading particulier ;
une plateforme de trading spécifique ;
des conditions de challenge différentes ;
des moyens de paiement adaptés à un marché local.
Le secteur des prop firms s'est également développé grâce à une communication très agressive sur les réseaux sociaux et auprès des communautés de traders.
Pour un nouvel acteur, la différenciation marketing peut donc être aussi importante que le produit lui-même.
Une nouvelle prop firm proposant exactement les mêmes conditions que ses concurrents aura probablement beaucoup plus de difficultés à se faire connaître.
À l'inverse, une société qui identifie une communauté précise et lui propose une offre réellement adaptée peut créer un avantage commercial.
L'histoire du courtage montre également que les entreprises qui arrivent après les premiers acteurs peuvent encore connaître une croissance importante.
Exness et XM, fondés à la fin des années 2000, ainsi que d'autres courtiers arrivés plus tard sur le marché donnent l'exemple qu'être un nouvel entrant n'empêche pas nécessairement de construire une entreprise importante.
La situation est toutefois différente pour chaque entreprise. La présence d'acteurs historiques ne disparaît pas et un nouvel entrant doit disposer d'un avantage suffisamment important pour attirer des clients.
Les chiffres de FTMO montrent que le marché des prop firms est toujours capable de générer une croissance très importante, mais que les conditions économiques ont évolué.
Entre 2020 et 2025, le chiffre d'affaires de FTMO a été multiplié par près de huit. Dans le même temps, sa marge nette est passée de 64,8 % à 8,9 %.
Le secteur semble donc être passé d'une phase de croissance extrêmement rentable à un environnement davantage marqué par la concurrence et la pression sur les marges.
Pour un nouvel entrant, la question n'est donc plus simplement de savoir comment lancer une prop firm. Il faut surtout déterminer comment se différencier et acquérir des clients de manière rentable.
Un projet disposant de capitaux importants et d'une forte capacité marketing peut envisager une stratégie différente de celle d'un petit entrepreneur. Pour ce dernier, tester d'abord une niche ou un marché géographique spécifique peut permettre de limiter le risque avant de construire une infrastructure complète.
Le marché des prop firms n'est donc pas fermé aux nouveaux entrants en 2026, mais il est nettement plus mature et concurrentiel qu'il ne l'était il y a quelques années.
Les chiffres de FTMO illustrent parfaitement ce changement : 422,90 millions de dollars de chiffre d'affaires en 2025, mais une marge nette ramenée à 8,9 %.
Données clés à retenir FTMO 2020 → 2025 :
Chiffre d'affaires : 53,28 M$ → 422,90 M$
Bénéfice net : 34,66 M$ → 37,54 M$
Marge nette : 64,8 % → 8,9 %
Chiffre d'affaires 2025 : +30,9 % par rapport à 2024
Marge nette : -19,1 points entre 2024 et 2025
Cette dernière comparaison est particulièrement intéressante : FTMO a augmenté son chiffre d'affaires de près de 100 millions de dollars en 2025, mais son bénéfice net a diminué de plus de 53 millions de dollars. Cela illustre très clairement la pression exercée sur la rentabilité du modèle.
Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 70 à 80% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.
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