Berkshire Hathaway - Actions BRK.A et BRK.B - Quelle est la différence

Climax · 17-03-2023 00:31:13

Berkshire Hathaway - Actions BRK.A et BRK.B - Quelle est la différence ?

Lorsqu'il s'agit d'investir dans Berkshire Hathaway, le conglomérat multinational dirigé par Warren Buffett, deux options s'offrent aux investisseurs : Les actions BRK.A (Berkshire Hathaway Inc Class A) ou BRK.B (Berkshire Hathaway Inc Class B).

Bien que ces deux types d'actions représentent la propriété de la même société, il existe quelques différences essentielles que les investisseurs doivent connaître avant de décider laquelle acheter.

Prix et liquidité

La différence la plus évidente entre les actions BRK.A et BRK.B est leur prix.

L'action BRK.A se négocie à un prix à six chiffres par action, ce qui en fait l'une des actions les plus chères du marché au niveau mondial.

En revanche, le prix de l'action BRK.B se situe généralement autour de quelques centaines de dollars par action, ce qui en fait une option plus abordable pour les investisseurs individuels.

Une autre différence importante entre les deux types d'actions est leur liquidité.

Si les actions BRK.A et BRK.B sont relativement peu liquides par rapport à d'autres actions, les actions BRK.A sont nettement moins liquides que les actions BRK.B. Cela s'explique par le fait qu'il y a beaucoup moins d'actions en circulation.

En effet, il y a beaucoup moins d'actions BRK.A disponibles et elles sont en grande partie détenues par des investisseurs institutionnels, ce qui les rend plus difficiles à acheter et à vendre pour les investisseurs individuels.

Les institutions peuvent également préférer les actions Berkshire Class B en raison de leur meilleure liquidité.

Droits de vote

Une autre différence essentielle entre les actions BRK.A et BRK.B est leur droit de vote.

Chaque action BRK.A donne droit à une voix, tandis que chaque action BRK.B donne droit à 1/10 000e de voix.

Cela signifie que les actionnaires de BRK.A disposent d'un pouvoir de vote nettement supérieur à celui des actionnaires de BRK.B.

Cette différence de droits de vote est largement due au fait que les actions BRK.B ont été créées pour permettre à Berkshire Hathaway d'émettre de nouvelles actions sans diluer les droits de vote des actionnaires de classe A, tout en se dotant d'une base d'actionnaires plus diversifiée (par exemple, des institutions plus petites et des particuliers).

En créant une deuxième catégorie d'actions avec des droits de vote moins élevés, Berkshire Hathaway a pu émettre de nouvelles actions tout en conservant le contrôle de l'entreprise.

Lorsque Berkshire Hathaway a décidé d'émettre des actions de classe B

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Dividendes

Alors que de nombreuses entreprises versent des dividendes réguliers à leurs actionnaires, Berkshire Hathaway ne le fait pas, que ce soit pour les actionnaires de classe A ou de classe B.

Au lieu de cela, la société réinvestit ses bénéfices dans l'entreprise par le biais de rachats d'actions ou les utilise pour acquérir de nouvelles sociétés.

Cela signifie que les investisseurs qui achètent des actions de Berkshire Hathaway ne doivent pas s'attendre à ce que leurs actions leur rapportent du capital sous forme de dividendes.

Toutefois, cette situation peut être considérée comme positive par certains investisseurs qui préfèrent voir leur argent réinvesti dans la société, ce qui peut entraîner une croissance à long terme de la valeur de leurs actions.

Il y a aussi le traitement fiscal des dividendes par rapport aux rachats d'actions.

La législation fiscale de chaque pays est différente, mais les dividendes imposés au taux normal de l'impôt sur le revenu peuvent être plus élevés que les taux de plus-values à long terme associés aux rachats d'actions (parce que les rachats réduisent le nombre d'actions en circulation, ce qui augmente le prix de l'action, toutes choses étant égales par ailleurs).

Impôts

Le Net Investment Income Tax (NIIT) est un impôt de 3,8 % prélevé sur les revenus d'investissement de certains particuliers, successions et trusts dont le revenu brut ajusté modifié (MAGI) est supérieur à des seuils spécifiques.

Le NIIT a été établi dans le cadre de l'Affordable Care Act (ACA) en 2013 et s'applique aux dividendes, aux plus-values et aux autres revenus liés à l'investissement.

Les implications fiscales des actions de classe A et de classe B de Berkshire Hathaway peuvent être différentes en raison des différents niveaux de prix et des profils d'investisseurs attirés par chaque classe.

Comme indiqué ci-dessus, les actions de classe A de Berkshire Hathaway sont connues pour leur prix élevé et leur caractère exclusif, car elles font partie des actions les plus chères négociées sur les marchés publics à l'échelle mondiale.

Par conséquent, les personnes qui peuvent se permettre d'investir dans ces actions ont tendance à avoir un patrimoine et des revenus élevés.

Cela signifie qu'ils sont plus susceptibles d'avoir un revenu moyen par habitant (MAGI) supérieur aux seuils du NIIT.

Par conséquent, ces investisseurs sont plus susceptibles d'être soumis à l'impôt supplémentaire de 3,8 % sur tout revenu d'investissement provenant des actions BRK.A.

En revanche, les actions de classe B de Berkshire Hathaway (BRK.B) sont vendues à un prix beaucoup plus bas, ce qui les rend plus accessibles à un plus grand nombre d'investisseurs, y compris ceux dont les revenus sont plus faibles.

Par conséquent, les investisseurs dans les actions BRK.B sont moins susceptibles d'avoir un revenu moyen par habitant qui dépasse les seuils du NIIT, ce qui réduit la probabilité que leurs revenus d'investissement provenant de ces actions soient assujettis à l'impôt.

Le profil d'investisseur des actionnaires de BRK.B se compose généralement de personnes de la classe moyenne et de petits investisseurs qui peuvent investir pour la constitution d'un patrimoine à long terme, pour la retraite ou pour d'autres objectifs financiers.

Quel est le bon choix pour vous ?

La décision d'investir dans les actions BRK.A ou BRK.B dépend de divers facteurs, notamment de vos objectifs de placement, de votre tolérance au risque et de votre accès au capital.

Si vous êtes un investisseur à long terme qui cherche à investir dans Berkshire Hathaway pour son potentiel de croissance à long terme, l'un ou l'autre type d'action peut vous convenir.

La classe B convient mieux aux petits investisseurs

Toutefois, si vous êtes un investisseur individuel à la recherche d'une option plus abordable et d'une plus grande liquidité, l'action BRK.B sera plus pratiquement le meilleur choix.

La classe A est la meilleure pour le droit de vote

Si le fait de disposer d'un plus grand nombre de droits de vote est important pour vous, l'action BRK.A peut être le meilleur choix.

(L'achat de 10 000 actions de catégorie B pour égaler le pouvoir de vote de chaque action de catégorie A n'a pas de sens car, livre pour livre, l'action de catégorie B est plus chère en termes de pouvoir de vote.

Par exemple, supposons que chaque action de catégorie B se négocie à 300 dollars et que chaque action de catégorie A se négocie à 450 000 dollars.

Si vous achetez 10 000 actions de classe B, cela représente 3 millions de dollars de BRK.B pour obtenir le même droit de vote que l'action unique de BRK.A qui a coûté 450 000 dollars).

Historiquement, les rendements de la classe A ont été supérieurs à ceux de la classe B

Un autre facteur important à prendre en compte est la performance historique de chaque type d'action.

Bien que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, elles peuvent être utiles pour comprendre comment chaque type d'action s'est comporté au fil du temps.

Historiquement, l'action BRK.A a surpassé l'action BRK.B, ce qui peut s'expliquer par le fait que la valeur de son droit de vote crée une plus grande demande.

Depuis que les deux actions ont commencé à être négociées simultanément en mai 1996, les actions de catégorie A ont enregistré une meilleure performance globale d'environ 0,08 % sur une base annuelle.

Toutefois, il ne s'agit pas nécessairement d'un indicateur fiable des performances futures.

Conclusion

Bien que les actions BRK.A et BRK.B représentent toutes deux une participation dans la même société, il existe quelques différences essentielles que les investisseurs doivent connaître avant d'investir.

Les actions BRK.A sont plus chères et moins liquides, mais elles confèrent davantage de droits de vote, tandis que les actions BRK.B sont plus abordables et plus accessibles aux investisseurs individuels.

Dans l'ensemble, le choix du type d'action dans lequel investir dépend d'une série de facteurs, et les investisseurs doivent étudier soigneusement leurs options et/ou prendre contact avec un professionnel de la finance qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.

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