Action Marvell : un acteur clé de l'IA que le marché sous-estime

Climax · 06-12-2025 14:29:57

Action Marvell (MRVL) : un acteur clé de l'IA que le marché sous-estime

Marvell Technology (NASDAQ : MRVL) est en passe de devenir l'une des entreprises les plus importantes dans le domaine des infrastructures d'IA, même si de nombreux investisseurs ne savent toujours pas exactement en quoi consiste son activité.

Alors que la plupart des gros titres se concentrent sur Nvidia et ses processeurs graphiques, Marvell fabrique des puces réseau, optiques et personnalisées qui permettent aux modèles d'IA de transférer les données plus rapidement et de fonctionner plus efficacement. Dans son dernier rapport financier, Marvell a affiché une forte croissance à deux chiffres dans son activité de centres de données et a communiqué des prévisions audacieuses pour les prochaines années, ce qui a fait grimper le cours de l'action MRVL.

Avec l'acquisition de Celestial AI et la croissance rapide de son activité de puces ASIC personnalisées, Marvell s'annonce comme l'une des actions les plus méconnues du secteur des semi-conducteurs dans le contexte de l'essor de l'IA.

Pendant la majeure partie de l'année dernière, Marvell est restée dans l'ombre, tandis que les grands noms de l'IA dominaient l'actualité. Mais la situation a rapidement changé. L'entreprise a publié des résultats financiers solides, amélioré sa rentabilité et annoncé une acquisition majeure qui a attiré l'attention de Wall Street.

Marvell à la pointe de l'avenir des infrastructures IA à l'OCP 2025

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De nombreux investisseurs qui pensaient auparavant que Marvell était à la traîne dans la course à l'IA le considèrent désormais comme un gagnant potentiel méconnu sur le marché en pleine croissance des infrastructures d'IA.

Le dernier rapport trimestriel de Marvell fait état d'une solide croissance du chiffre d'affaires et de marges nettement plus élevées. La direction a également fait part de ses perspectives optimistes, en particulier pour les segments liés aux centres de données et à l'IA. Marvell prévoit que la demande de puces personnalisées conçues pour les fournisseurs de services cloud, tels qu'Amazon et Microsoft, sera l'un des principaux moteurs de sa croissance future.

La société a également annoncé une nouvelle acquisition majeure : Celestial AI. Cette start-up développe une technologie d'interconnexion optique qui utilise la lumière au lieu du cuivre pour transférer des données, ce qui constitue un avantage considérable pour les systèmes d'IA qui doivent transférer d'énormes quantités d'informations à grande vitesse. Marvell estime que Celestial AI apportera une contribution significative au cours des prochaines années et contribuera à renforcer sa position dans le domaine des réseaux d'IA de nouvelle génération.

Cette acquisition s'inscrit parfaitement dans la stratégie à long terme de Marvell. Au cours des dernières années, la société s'est concentrée sur des domaines à forte croissance tels que les puces IA personnalisées, les réseaux optiques et la connectivité avancée des centres de données. En ajoutant Celestial AI à son portefeuille, Marvell est mieux placée pour servir la prochaine génération de centres de données cloud à forte intensité IA utilisés par les grandes entreprises technologiques du monde entier.

Bien sûr, les avis sont partagés. Certains analystes estiment que Marvell entre dans une nouvelle phase de croissance et relèvent leurs objectifs de cours. D'autres affirment que la concurrence de Nvidia, Broadcom et des nouvelles start-ups spécialisées dans les puces IA reste forte et qu'il faudra peut-être du temps avant que les avantages de l'acquisition de Celestial AI se reflètent pleinement dans les chiffres. Le marché s'interroge également sur la capacité des dépenses en IA à rester aussi élevées pendant des années.

Malgré tout, Marvell bénéficie clairement d'une dynamique favorable à l'heure actuelle. Grâce à l'amélioration de ses fondamentaux, à une orientation commerciale plus précise et à une avancée majeure dans le domaine des technologies optiques, MRVL se positionne comme un acteur clé de l'infrastructure IA. Sa capacité à s'imposer comme un leader à long terme dépendra de la qualité de son exécution à partir de maintenant.

Capital et intention

Avant d'investir dans Marvell, posez-vous les questions suivantes :

✅ Souhaitez-vous investir dans une entreprise au cœur de l'infrastructure de l'IA, qui fournit les outils indispensables aux centres de données, aux puces IA personnalisées et à la connectivité haut débit ?

✅ Êtes-vous à l'aise avec l'idée d'investir dans une entreprise dont la croissance dépend fortement des principaux fournisseurs de cloud computing tels qu'Amazon, Microsoft et Google ?

✅ Pensez-vous que l'entrée de Marvell sur le marché des puces personnalisées et sa nouvelle technologie optique développée par Celestial AI lui permettront de se développer parallèlement à la prochaine génération de centres de données IA ?

Pour les investisseurs à long terme, Marvell offre une exposition à l'un des éléments les plus essentiels de l'écosystème de l'IA : le matériel, les réseaux et les puces personnalisées qui rendent possible l'IA à grande échelle. L'entreprise réduit son champ d'action, renforce son rôle dans les technologies du cloud et des centres de données, et prend des mesures stratégiques (comme l'acquisition de Celestial AI) susceptibles de soutenir sa croissance à long terme.

Pour les investisseurs à court terme, il est important de noter que l'action pourrait connaître une certaine volatilité en raison de la réaction du marché aux résultats financiers, aux acquisitions importantes et à l'évolution des dépenses en IA des grandes entreprises de cloud computing.

Avant d'investir, réfléchissez à vos propres objectifs et à votre tolérance au risque. Le potentiel de Marvell est étroitement lié au cycle plus large des infrastructures d'IA, qui peut être très rémunérateur, mais aussi concurrentiel et cyclique.

Si Marvell met en œuvre avec succès sa stratégie en matière de puces personnalisées et intègre Celestial AI, elle pourrait devenir l'un des gagnants à long terme les plus surprenants dans le développement mondial de l'IA.

Analyse fondamentale

🔹 Marvell Technology connaît une forte croissance dans ses activités liées aux centres de données et aux réseaux. Son chiffre d'affaires a augmenté de près de 40 % d'une année sur l'autre, et ses bénéfices ont bondi de plus de 70 %. Le segment des centres de données reste le cœur de l'entreprise, générant plus de 1,5 milliard de dollars et représentant près des trois quarts du chiffre d'affaires total. Les produits réseau, notamment les puces optiques, les commutateurs et le stockage, ont également enregistré de bons résultats, la demande en infrastructures d'IA continuant de croître.

🔹 La rentabilité s'améliore. Marvell a enregistré des marges brutes et d'exploitation plus élevées grâce à des produits à forte valeur ajoutée tels que les interconnexions optiques et les puces personnalisées pour centres de données. La direction s'attend à ce que les marges continuent d'augmenter à mesure que les coûts diminuent et que de nouvelles plateformes sont mises en place. Les prévisions pour le trimestre à venir sont également positives, indiquant des tendances stables et saines à court terme.

🔹 Les perspectives restent très favorables pour l'avenir. Marvell prévoit une croissance de plus de 25 % du chiffre d'affaires des centres de données l'année prochaine, avec une accélération encore plus rapide prévue pour l'exercice 2028. Les puces personnalisées (ASIC) sont l'un des principaux moteurs de croissance de l'entreprise. Marvell serait intégré dans les accélérateurs Trainium d'Amazon et devrait livrer un nombre d'unités nettement plus important à mesure que Microsoft déploie sa puce IA Maia de nouvelle génération au cours de l'exercice 2028.

🔹 La stratégie à long terme de l'entreprise continue de renforcer sa position. Marvell propose désormais l'un des portefeuilles de puces réseau les plus larges au monde, couvrant la commutation, le traitement, les composants optiques et les accélérateurs personnalisés. Cela lui offre de multiples possibilités de croissance, car les systèmes d'IA nécessitent des vitesses plus rapides et des connexions plus avancées. L'acquisition récemment annoncée de Celestial AI (évaluée à 5,5 milliards de dollars) s'inscrit parfaitement dans cette stratégie. Celestial développe une technologie optique qui permet de transférer les données beaucoup plus rapidement au sein des systèmes d'IA. Bien que cette start-up génère aujourd'hui un chiffre d'affaires minime, Marvell s'attend à ce qu'elle apporte une contribution significative à partir de l'exercice 2028.

🔹 Sur le plan financier, Marvell est en bonne santé. La société détient près d'un milliard de dollars de liquidités et environ 4,1 milliards de dollars de dettes, qu'elle prévoit de réduire au fil du temps. Le flux de trésorerie disponible devrait passer de 1,4 milliard de dollars aujourd'hui à plus de 3 milliards de dollars par an d'ici 2030, ce qui donnera à Marvell la flexibilité nécessaire pour investir, verser des dividendes et racheter des actions. À mesure que la société développe son activité de centres de données, renforce ses relations avec les principaux fournisseurs de cloud computing et intègre la technologie de Celestial, elle se positionne pour une croissance pluriannuelle tirée à la fois par les puces sur mesure et les réseaux optiques.

Risque fondamental : moyen à élevé

Analyse du sentiment

Points forts

✅ Marvell est très performante dans le domaine des puces optiques et des puces personnalisées, qui sont des éléments clés de l'IA, ce qui lui offre d'importantes opportunités de croissance.

✅ L'entreprise réalise des bénéfices importants, ce qui montre qu'elle est en mesure de vendre ses produits à un prix élevé.

✅ Elle commercialise une large gamme de puces réseau, ce qui lui offre davantage d'opportunités de conquérir des clients et de vendre plusieurs produits aux mêmes entreprises.

Risques

❌ Marvell reste derrière Broadcom, le plus grand acteur du marché des puces réseau, ce qui rend la concurrence difficile.

❌ Ses marchés peuvent connaître des fluctuations, ce qui signifie que les ventes peuvent ralentir en cas de ralentissement économique.

❌ Une partie de son activité repose toujours sur les puces liées au stockage, qui sont plus basiques et moins remarquées.

Le sentiment du marché à l'égard de Marvell s'est rapidement amélioré, les investisseurs réagissant positivement aux prévisions solides sur plusieurs années, à l'accélération de la demande des centres de données et à la vigueur continue des puces IA personnalisées. L'action a d'abord baissé après la publication des résultats, mais elle a de nouveau bondi lorsque la direction a révélé des prévisions « plus solides que prévu » pour l'exercice 2027 et surtout pour l'exercice 2028, qui indiquent une croissance importante des livraisons de puces personnalisées pour AWS et Microsoft.

L'annonce de l'acquisition de Celestial AI a ajouté à l'enthousiasme, les investisseurs y voyant une décision stratégique qui complète le leadership de Marvell dans le domaine de la connectivité optique. Bien que des inquiétudes subsistent concernant la concurrence de Broadcom et la nature cyclique de ses marchés, le sentiment actuel reflète une confiance croissante dans le fait que Marvell tourne à plein régime, est bien positionné pour profiter de l'essor de l'IA et bénéficie de multiples moteurs de croissance à long terme.

Risque lié au sentiment : élevé

Analyse technique

Sur le graphique hebdomadaire

🟢 Le graphique affiche une tendance haussière à long terme, avec des périodes de replis irréguliers.

🟢 Les bougies se trouvent actuellement au-dessus du nuage, qui continue d'agir comme zone de support.

🔻 La ligne Kijun a croisé la ligne Tenkan à la baisse, formant un croisement de la mort, un signal baissier précoce.

La tendance générale est à la hausse malgré plusieurs reculs importants et irréguliers au fil des ans, certains atteignant jusqu'à 78 % avant de se redresser. Malgré cette volatilité, l'action a finalement atteint un nouveau sommet à 127,15 en janvier 2025, renforçant ainsi la vigueur de sa tendance haussière à long terme. Pendant la majeure partie de cette période, le nuage Ichimoku est resté haussier, ce qui confirme généralement que les acheteurs restent en contrôle sur le long terme et que la tendance générale continue de pointer vers le haut.

Cependant, il convient de noter que le nuage futur n'est pas encore complètement formé. Lorsque le nuage est incomplet ou commence à s'aplatir, cela reflète souvent une indécision du marché, signe que la dynamique pourrait marquer une pause alors que les acheteurs et les vendeurs réévaluent la situation. Cela n'indique pas nécessairement un renversement de tendance, mais montre que la forte accélération haussière observée précédemment pourrait ralentir.

Les bougies elles-mêmes sont toujours positionnées au-dessus du nuage, qui reste l'une des zones de support les plus importantes dans l'analyse Ichimoku. Historiquement, chaque fois que l'action a reculé dans cette zone, le nuage a réussi à maintenir son support avant que le cours ne rebondisse à nouveau à la hausse. Cela fait du nuage une zone clé à surveiller pour tout nouveau test futur.

Cependant, une nouvelle tendance se dessine : la ligne Kijun a croisé la ligne Tenkan à la baisse, créant un « croisement de la mort » sur le graphique hebdomadaire. Bien que ce signal soit plus faible lorsqu'il se produit au-dessus du nuage, il sert néanmoins d'alerte précoce indiquant un ralentissement de la dynamique à court terme. Combiné à la formation d'un futur nuage, le graphique laisse entrevoir une pause potentielle dans la tendance haussière à long terme.

Sur le graphique journalier :

🟢 La tendance est actuellement légèrement haussière.

🟢 Les bougies se trouvent au-dessus du nuage, qui agit comme zone de support.

🟨 Les lignes Tenkan et Kijun ont convergé, signalant un potentiel changement de tendance.

Sur le graphique journalier, l'action est en phase de reprise progressive après une forte baisse début 2025. Cette baisse est survenue juste après que le cours ait formé un triple sommet autour du niveau de 127,15, un signal de retournement baissier bien connu qui apparaît souvent lorsque les acheteurs ne parviennent pas à franchir plusieurs fois la même résistance. Après le retournement, l'action est entrée dans une période de pression à la vente avant de se stabiliser et d'entamer sa lente et irrégulière reprise actuelle.

Au fur et à mesure de la reprise, les bougies sont revenues au-dessus du nuage Ichimoku, ce qui est un signe positif. Lorsque les bougies se trouvent au-dessus du nuage, cela suggère généralement que la dynamique à court terme redevient haussière et que les acheteurs reprennent le contrôle. Le nuage lui-même agit comme une zone de support, aidant le cours à conserver ses gains récents.

Un détail important à surveiller est le comportement de la ligne Tenkan (conversion) et de la ligne Kijun (base). Ces deux lignes ont désormais convergé, ce qui signifie que les moyennes de prix à court et moyen terme s'alignent. Ce phénomène apparaît souvent lorsque le marché se prépare à un changement de tendance potentiel. Si la ligne Tenkan passe au-dessus de la ligne Kijun, formant ainsi une croix dorée, cela confirmerait une nouvelle fois la tendance haussière et le renforcement de la dynamique. Une croix dorée au-dessus du nuage est considérée comme l'un des signaux haussiers les plus forts dans le système Ichimoku.

Si ce croisement se produit, il pourrait soutenir la poursuite de la reprise actuelle, conduisant potentiellement à des sommets plus élevés ou, au moins, à une poussée haussière plus décisive. Cependant, si les lignes ne se croisent pas ou se croisent à la baisse, cela pourrait indiquer une hésitation et un éventuel recul.

Pour l'instant, le graphique quotidien suggère des signes précurseurs d'amélioration, mais l'interaction à venir entre Tenkan et Kijun sera importante pour confirmer si l'action a suffisamment de force pour poursuivre sa trajectoire haussière.

Les investisseurs qui souhaitent investir dans MRVL peuvent envisager ces entrées à cours limité d'achat :

📌Cours actuel du marché 100,20 (probabilité d'exécution élevée – entrée FOMO)

📌96,79 (probabilité d'exécution élevée)

📌87,15 (probabilité d'exécution modérée)

📌77,75 (probabilité d'exécution faible)

Les investisseurs qui souhaitent réaliser des bénéfices peuvent envisager ces niveaux de vente à cours limité :

🎯127,22 (probabilité d'exécution élevée)

🎯144,67 (probabilité d'exécution modérée)

🎯158,03 (probabilité d'exécution faible)

Voici les questions à vous poser avant d'acheter à chaque niveau :

Si j'achète à ce prix et que le prix baisse encore de 50 %, comment me sentirais-je ? Est-ce que je paniquerais ou est-ce que j'achèterais davantage pour obtenir un coût moyen en dollars plus bas ? (indice : cette question révèle également votre CONFIANCE dans l'actif dans lequel vous envisagez d'investir).

Si je n'achète pas à ce prix et que l'action se redresse soudainement et recommence à monter, vais-je m'en vouloir de ne pas avoir acheté à ce niveau ?

N'oubliez pas : investir est une décision personnelle, et ce qui me convient ne vous convient pas forcément. Faites toujours preuve de diligence raisonnable. Vous ne devez investir qu'en fonction de votre propre tolérance au risque et de votre horizon temporel pour atteindre vos objectifs de portefeuille.

Risque technique : moyen à élevé

Conclusions finales sur Marvell Technology (MRVL)

Marvell Technology est rapidement devenue l'un des acteurs les plus importants, mais encore méconnus, du boom des infrastructures d'IA. Alors que Nvidia monopolise l'attention, Marvell alimente discrètement l'épine dorsale de l'IA : les réseaux haut débit, les interconnexions optiques et les puces IA personnalisées qui permettent aux centres de données d'évoluer. Fort d'une dynamique solide dans son activité de centres de données, d'une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires et de partenariats en expansion avec des hyperscalers tels qu'Amazon et Microsoft, Marvell se positionne au cœur des réseaux IA de nouvelle génération.

La décision audacieuse de la société d'acquérir Celestial AI renforce encore son leadership dans le domaine de la photonique sur silicium, une technologie qui sera essentielle à mesure que les charges de travail IA augmenteront et nécessiteront un transfert de données beaucoup plus rapide. Alors que les dépenses en infrastructures d'IA s'accélèrent à l'échelle mondiale, Marvell se distingue comme un acteur essentiel, avec un portefeuille en expansion et des fondamentaux en amélioration.

Cependant, MRVL reste confronté à des défis importants. Sa croissance reste étroitement liée à un petit nombre de gros clients, ce qui rend l'évolution de son chiffre d'affaires plus sensible aux cycles de dépenses dans le cloud d'entreprises telles qu'AWS et Microsoft. La concurrence est féroce, Broadcom, Nvidia et les nouveaux fabricants de puces se livrant à une course pour dominer le marché des accélérateurs personnalisés et de la connectivité avancée. À court terme, l'action pourrait également connaître une certaine volatilité, les investisseurs digérant les acquisitions importantes, les marges fluctuantes et le calendrier des principaux contrats de conception.

Techniquement, le graphique de Marvell montre une tendance haussière à long terme soutenue par le nuage Ichimoku, mais les signaux récents, tels que le croisement baissier hebdomadaire Kijun-Tenkan, suggèrent une pause ou une consolidation potentielle avant la prochaine phase haussière. La tendance haussière générale reste intacte, mais il faut s'attendre à des fluctuations à court terme.

➡️ Points clés à retenir : L'intérêt croissant de Marvell pour les puces IA personnalisées, les réseaux optiques et la connectivité haut débit des centres de données le place au cœur de la vague des infrastructures IA. Les optimistes soulignent le renforcement des relations de l'entreprise avec les hyperscalers, son leadership dans le domaine des interconnexions optiques et ses perspectives de croissance pluriannuelles, avec des prévisions de croissance de plus de 25 % pour les centres de données l'année prochaine. Les pessimistes soulignent les risques liés à la concentration de la clientèle, la concurrence croissante et le temps nécessaire pour que des acquisitions telles que Celestial AI aient un impact significatif sur le chiffre d'affaires.

Pour les investisseurs à long et à court terme, MRVL représente un pari intéressant dans le domaine des infrastructures d'IA, soutenu par l'amélioration des marges, la croissance de la demande et un portefeuille de produits stratégique aligné sur l'avenir de l'informatique IA. Les replis pourraient offrir des points d'entrée intéressants, car l'entreprise continue de mettre en œuvre sa vision et que le développement mondial des infrastructures d'IA s'accélère.

Risque global lié à l'action : moyen à élevé

Avertissement : je ne suis pas conseiller financier et cet article ne constitue pas un conseil financier. Ces informations sont fournies à titre éducatif uniquement.

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