#1 16-08-2022 18:05:59

Climax

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Le cycle de réduction de moitié de la prime de minage du bitcoin affecte-t-il la psychologie du marché ?

Les institutions montrent le feu vert, les actions se sont redressées, l'Ether se réveille avant la légendaire fusion, alors où est le Bitcoin dans toute cette activité positive ?

En ce qui concerne l'intérêt des grandes institutions pour les crypto-monnaies, il n'y a pas de plus grand gestionnaire d'actifs que Blackrock, qui a récemment annoncé qu'il s'associait à Coinbase pour offrir une fiducie privée en bitcoins à ses clients institutionnels, permettant une exposition directe à l'actif numérique principal.

Depuis quelques années maintenant, un discours de plus en plus répandu autour du bitcoin est que les institutions arrivent. Cela implique que lorsque le bitcoin commencera à être accepté comme une classe d'actifs légitime, les grandes entités d'investissement considéreront qu'il est nécessaire d'inclure une allocation en bitcoins dans leurs actifs sous gestion.

Cela dit, cela devrait créer un effet boule de neige, ou devenir la théorie des jeux en action, comme les bitcoiners aiment à le dire (en faisant également référence à l'adoption par les États-nations), dans lequel aucun gros acheteur ne veut être le dernier sur le tableau à payer des taux supérieurs pour sa pile. En plus de cela, ajoutez à cela le FOMO des détaillants, et la vue proposée consisterait alors principalement en des bougies vertes en hausse et des taureaux déchaînés. C'est du moins ce que l'on raconte.

Dans le même ordre d'idées, la corrélation entre le bitcoin et les actions, qui était plus forte que jamais avant la forte chute de la crypto-monnaie en juin, suggère que le bitcoin pourrait migrer vers le courant financier dominant.

Pour ce qui est d'Ethereum, nous constatons un grand engouement et une grande anticipation autour de la fusion Ethereum, qui verra la deuxième blockchain en termes de capitalisation boursière passer à un protocole de preuve d'enjeu.

Il s'agit d'un événement attendu depuis longtemps qui devrait, potentiellement, secouer et stimuler le monde de la crypto-monnaie, dans lequel la hausse du sentiment soulève tous les bateaux blockchain. Les indications selon lesquelles la fusion aura lieu en septembre ont été accompagnées d'une reprise substantielle du prix de l'Ether.

Tout cela signifie que l'on pourrait s'attendre à ce que les prix du bitcoin augmentent, et pour être clair, il y a eu un mouvement à la hausse. Cependant, les performances n'ont pas été à la hauteur de celles des actions ou de l'Ether et, en général, elles n'ont pas correspondu à une tendance haussière, compte tenu des nouvelles de Blackrock et de la mesure dans laquelle de telles histoires peuvent parfois faire bouger le marché.

Une tendance qui se renforce d'elle-même

Alors, qu'est-ce que cela indique ? La phase baissière est-elle si profonde, la situation macroéconomique toujours si sombre et l'intérêt du public si faible que la réponse du bitcoin à des développements ostensiblement positifs est tangible mais fortement atténuée ?

Cela ne semble pas tout à fait exact, car l'environnement macroéconomique n'est pas pire qu'il ne l'était au début de l'année, la crypto est en train d'évoluer après le grand démantèlement d'entités telles que Celsius et Three Arrows Capital, et la peur du marché s'est calmée dans une certaine mesure. En tant que tel, il est plausible qu'un autre facteur contribuant à l'équation soit la tradition qui s'est accumulée autour des cycles de division par deux du bitcoin, bien documentés, sur quatre ans.

Selon cette sagesse reçue, le bitcoin atteint un niveau parabolique après sa division en deux (qui se produit environ tous les quatre ans), puis s'effondre et s'affaisse, blessé, pendant un an environ, avant de commencer à se redresser et à ressusciter, ce qui conduit à la division en deux suivante, et le cycle se répète.

Jusqu'à présent, ce schéma s'est vérifié, mais n'oublions pas qu'il n'y a eu que trois divisions par deux du bitcoin, et que pendant les deux premières (et sans doute aussi la troisième), le bitcoin était un actif si marginal et naissant qu'il était extrêmement sensible et sujet à d'énormes bonds en avant et en arrière.

Mais devons-nous nous attendre à ce que ce schéma de quatre ans se maintienne éternellement ? Cela semble exagéré, car l'actif prend du poids et devient progressivement moins susceptible, contrairement aux avertissements des opposants, de disparaître dans l'obscurité technologique comme l'espéranto de la finance.

Cependant, ce qui pourrait contribuer à maintenir plus longtemps la tendance à la réduction de moitié de la prime de minage sur quatre ans, c'est la psychologie des foules, ce qui signifie que la tendance persistera fortement parce que, et seulement tant que, suffisamment de personnes croient qu'elle persistera fortement, et agissent en conséquence.

Actuellement, nous percevons que la macroéconomie n'est pas bonne, mais les actions s'en sortent et l'Ether s'en accommode. Dans le cas du bitcoin, l'hésitation du marché est-elle principalement due à la prudence induite par l'économie, ou est-ce parce que la doctrine du cycle de quatre ans est si sombrement observée et respectée que tous les rallyes doivent être retenus alors que nous attendons la saison prévue ?

Tendances changeantes et découplage des crypto-monnaies

Jusqu'à présent, le bitcoin était en tête et le reste de la cohorte cryptographique, y compris l'Ethereum, le suivait à la trace, en montant puis en corrigeant dans un processus réfléchi et retardé.

Cependant, les maxis de l'Ethereum parlent depuis longtemps d'une fable cryptographique connue sous le nom de flippening, c'est-à-dire le moment où, théoriquement, la capitalisation boursière de l'Ethereum dépassera celle du bitcoin. Cette perspective a toujours semblé peu probable, bien que l'Ether semble actuellement agile et prêt à décoller.

Ce qui semble plus plausible qu'un retournement complet, c'est simplement que l'Ethereum puisse se séparer des cycles du bitcoin et que les deux deviennent moins corrélés en ce qui concerne les mouvements de prix et le sentiment ambiant, et en termes de fonctions qu'ils sont censés remplir (peut-être en tant que plateforme technologique plutôt qu'en tant que monnaie, dans le cas de l'Ethereum).

Et si le bitcoin et l'ethereum se séparent chacun de leur côté, alors certains altcoins, en particulier les acteurs plus importants ayant des rôles distincts, peuvent potentiellement faire de même et commencer à se comporter selon leurs propres mérites.

Pour l'instant, les cycles établis du bitcoin se maintiennent et les corrélations cryptographiques entre le bitcoin, l'Ether et les altcoins persistent. Cependant, pour le reste de la décennie, il est probable que les caractéristiques actuelles du marché cryptographique s'estomperont ou seront remplacées à mesure que le secteur de la blockchain continuera de se développer et d'avoir un impact significatif sur le monde.

Les critiques ont souvent qualifié le bitcoin d'imprévisible, mais c'est une idée fausse, car, en fait, ses cycles jusqu'à présent ont été distincts et lisibles. Nous devrions peut-être profiter de cette clarté cyclique tant qu'elle dure, car les réductions de la prime de minage du bitcoin pourraient ne plus fonctionner comme des points de repère sur la carte cryptographique pendant longtemps.

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