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#1 18-07-2022 14:05:21

Climax
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Comment les cours des actions évoluent-ils ?

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Le prix d'une chose est l'argent et le crédit dépensés pour cette chose, divisés par la quantité.

Ainsi, bien qu'il existe de nombreuses approches stratégiques du trading sur les marchés, telles que la valeur, le momentum, etc., tout se résume en fin de compte à savoir qui achète et vend, en quelles quantités et pour quelles raisons.

C'est l'activité d'achat et de vente qui détermine les mouvements de prix, et non pas le prix ostensiblement bas ou élevé d'un titre ou sa valeur fondamentale théorique.

Liquidité du marché et mouvements de prix

Il est courant que les hedge funds et autres gestionnaires institutionnels plafonnent leurs actifs sous gestion à un certain niveau s'ils pratiquent une gestion active.

Une fois que vous avez atteint un certain niveau, en fonction de votre stratégie, vous commencez à devenir une partie importante de vos marchés.

Si vous tradez activement des actions de petite capitalisation, vos actifs sous gestion seront assez faibles en raison de la liquidité réduite.

Si vous vous intéressez davantage aux produits passifs ou semi-passifs comme la parité des risques, vos actifs sous gestion peuvent être beaucoup plus élevés.

Certains gestionnaires passifs, comme Vanguard, Blackrock et d'autres, ont des actifs sous gestion de plusieurs milliers de milliards de dollars en raison de la nature passive ou essentiellement passive de leur style de gestion.

Mais l'idée générale est que si vous devenez une partie importante de vos marchés, cela risque de vous coûter cher.

Musk et Tesla en sont un exemple.

Musk et Ventes d'actions Tesla

Elon Musk, PDG de Tesla, a profité du prix extrêmement élevé de l'action fin 2021 et début 2022 pour vendre des dizaines de milliards de dollars d'actions de la société.

Lors d'une vente ultérieure (apparemment pour aider à financer un rachat de Twitter), Musk a vendu pour 5 milliards de dollars d'actions, ce qui a pourtant fait chuter la capitalisation boursière d'environ 80 milliards de dollars.

Beaucoup pensent que 5 milliards de dollars sont simplement 5 milliards de dollars et que la capitalisation boursière ne devrait pas perdre plusieurs multiples du montant vendu.

Bien qu'il y ait beaucoup d'autres acheteurs et vendeurs sur le marché qui influencent le prix des actions, c'est surtout une question de liquidité.

Il faut tenir compte de l'appétit d'achat actuel. S'il n'y a pas 5 milliards de dollars d'offres sur l'action, le prix devra baisser pour trouver des acheteurs supplémentaires.

Il y a aussi la question des personnes qui anticipent le trading (si le PDG de la société est censé acheter quelque chose de manière très publique, d'où viendra l'argent ?) et le signal que donne au marché le fait qu'un cadre supérieur vende une telle quantité d'actions.

Si 5 milliards de dollars sont écoulés en peu de temps, il y a une certaine quantité de demande à chaque niveau de prix.

Si l'offre submerge la demande, alors chaque bloc devra être vendu à un prix de plus en plus bas.

C'est également pour cette raison que de nombreux vendeurs sur un marché essaieront d'espacer leurs trades s'ils sont suffisamment importants pour ne pas perturber le marché.

Certains gestionnaires institutionnels passeront littéralement des mois à étaler leur position sur le marché, tant à l'achat (entrer) qu'à la vente (sortir).

Les dirigeants d'entreprise et les gros acheteurs et vendeurs sont également soumis à un ensemble distinct de règles de divulgation qui rendent l'étalement de leur activité difficile à dissimuler.

Musk, par exemple, a déposé le mauvais formulaire 13 - un 13G (propriété passive) au lieu d'un 13D (propriété active) - et l'a déposé en retard pour aider à dissimuler ce qu'il faisait, ce qui constitue une violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières. (Musk a peut-être cru que l'avantage de ne pas respecter la loi, dans ce cas, pourrait dépasser la peine qui sera finalement infligée dans un avenir lointain).

Comme les ventes continuent d'éliminer la demande à chaque niveau, le prix du marché ne cesse de baisser.

Exemple

Pour donner un exemple simple, disons que vous voulez vendre 5 milliards de dollars d'actions Tesla, que le prix de l'action est de 700 dollars et que la demande s'élève à 100 millions de dollars à chaque prix entier :

  • 100 millions de dollars à 700

  • 100 mm à 699

  • 100 mm à 698

  • Et ainsi de suite...

Cela signifie que pour éponger 5 milliards de dollars de ventes, le marché devrait baisser de 50 points (50 x 100 mm = 5 milliards de dollars).

Ainsi, même si vous n'avez vendu que 5 milliards de dollars, vous avez englouti plus de 50 milliards de dollars de capitalisation boursière, car vous devez continuer à faire baisser les prix pour trouver des acheteurs.

Dans les cas où une action s'effondre entièrement, comme Wirecard, Enron, Worldcom, GSX et d'autres, les acheteurs disparaissent littéralement presque entièrement.

Les détenteurs d'actions ne peuvent donc littéralement plus en sortir. S'ils le faisaient, l'offre submergerait la demande dans une mesure encore plus grande, intensifiant la pression de vente.

L'actif dont ils pensaient qu'il valait sa valeur précédente en dollars est en fait sans valeur ou presque.

Il est important de connaître la dynamique des liquidités

Les traders et les investisseurs doivent être conscients de cette dynamique. Si une action n'a pas la meilleure liquidité (ce que vous pouvez découvrir en examinant les écarts entre les cours acheteur et vendeur ou les données de niveau II, par exemple), vous pouvez vous attendre à des variations de prix plus importantes.

Si vous parvenez à comprendre le fonctionnement de la liquidité et la manière dont les prix sont déterminés sur les marchés, vous aurez une longueur d'avance sur la plupart des traders et des investisseurs.

Résumé - Comment les cours des actions évoluent-ils ?

Ce sont l'argent et le crédit qui font fondamentalement bouger les marchés.

Les cours des actions évoluent en fonction de l'activité d'achat et de vente en réponse à divers facteurs et données, dont les plus importants sont les bénéfices, les dividendes, les données macroéconomiques, les taux d'intérêt, les nouvelles et la spéculation.

À court terme, les prix des actions sont déterminés par l'offre et la demande d'actions en raison de l'activité d'achat et de vente. À long terme, le prix des actions est déterminé par les bénéfices, les dividendes et les distributions en espèces aux actionnaires.

D'autres facteurs importants influencent également le cours des actions, tels que la liquidité et le sentiment du marché. Il est important que les traders et les investisseurs soient conscients de cette dynamique afin de prendre des décisions éclairées sur le moment d'acheter ou de vendre une action ou tout autre actif financier.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.

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