#1 23-07-2024 17:06:22

Climax

Administrateur

Inscription: 30-08-2008

Messages: 6 203

Gestion du collatéral (garantie financière) dans le trading

La gestion du collatéral est un aspect essentiel des marchés et de la gestion des risques sur les marchés financiers.

Elle implique le processus de calcul, de suivi et d'ajustement des garanties nécessaires pour assurer diverses positions de trading et transactions financières.

Une gestion efficace du collatéral permet de réduire le risque de contrepartie, de garantir le respect des exigences réglementaires et d'optimiser l'utilisation des actifs disponibles.

Points clés :

Les exigences de marge varient

• Dans les opérations sur marge, les besoins en garanties varient en fonction de l'actif - généralement 50 % pour les actions, 30 % pour les ETF et 25 % pour les contrats à terme.

• Vérifiez toujours les exigences exactes auprès de votre courtier.

• Préparez-vous à des appels de marge potentiels en cas de baisse des cours.

Évaluation quotidienne au prix du marché

• Les positions de collatéral sont évaluées quotidiennement afin de refléter les valeurs de marché actuelles et l'exposition au risque.

La diversification est importante

• Différents actifs peuvent servir de garantie, notamment des liquidités, des titres et parfois des actifs alternatifs.

• La diversification des garanties peut aider à gérer les risques et à optimiser l'efficacité du capital.

Le collatéral dans la Finance : définition

Le collatéral désigne les actifs mis en gage par un emprunteur au profit d'un prêteur en garantie d'un prêt ou d'une obligation financière.

Dans le cadre d'opérations boursières, les collatéraux sont utilisés pour couvrir les pertes potentielles et réduire le risque associé à divers instruments financiers et transactions.

Importance de la gestion collatérale

Une bonne gestion du collatéral est nécessaire pour:

• Réduire le risque de contrepartie

• Se conformer à la réglementation

• Optimiser l'efficacité du capital

• Maintenir la stabilité du marché

• Faciliter les transactions financières complexes

Types de garanties collatérales

Collatéral en espèces

Les liquidités sont la forme de garantie la plus liquide et la plus appréciée.

Elles sont faciles à évaluer et à transférer, ce qui les rend idéales pour de nombreux scénarios de trading.

Collatéral sous forme de titres

Les titres tels que les actions, les obligations et d'autres instruments financiers peuvent servir de garantie.

Leur valeur peut fluctuer, ce qui nécessite une réévaluation fréquente.

Autres actifs

En fonction du contexte de trading, d'autres actifs tels que l'immobilier, les matières premières ou la propriété intellectuelle peuvent être acceptés comme collatéral.

Exigences de garanties dans différents contextes de trading

Trading sur marge

Dans les opérations sur marge, les exigences de garanties sont généralement exprimées en pourcentage de la valeur totale de la position.

Les courtiers exigent souvent une garantie de 50 % pour les actions, de 30 % pour les ETF et de 25 % pour les contrats à terme (veuillez vérifier les chiffres exacts auprès de votre courtier).

Par exemple, pour négocier des actions d'une valeur de 10 000 dollars, un trader doit fournir 5 000 dollars en garantie.

Les traders doivent maintenir une marge minimale pour garder leurs positions ouvertes.

Trading de produits dérivés

Les exigences collatérales pour les produits dérivés impliquent souvent une marge initiale et une marge de variation.

Le montant dépend de facteurs tels que le type de contrat, la volatilité de l'actif sous-jacent et les conditions générales du marché.

Marchés des pensions

Dans les accords de mise en pension (repo), la garantie est au cœur de la transaction.

L'emprunteur fournit des titres comme garantie en échange d'un financement à court terme.

Calcul des exigences de garantie

Approches fondées sur le risque

De nombreux calculs modernes des exigences de collatéral utilisent des méthodologies basées sur le risque, prenant en compte des facteurs tels que

• la volatilité du marché

• la liquidité de l'actif donné en garantie

• la corrélation entre les différents actifs

• l'exposition future potentielle.

Influences réglementaires

Les réglementations telles que Bâle III et Dodd-Frank ont eu un impact important sur la manière dont le collatéral est calculé et géré.

Suivi et ajustement du collatéral

Évaluation quotidienne au prix du marché

Les positions de collatéral sont généralement évaluées quotidiennement au prix du marché afin de s'assurer qu'elles reflètent les valeurs de marché actuelles et l'exposition au risque.

Appels de marge

Lorsque la valeur du collatéral tombe en dessous des niveaux requis, des appels de marge sont émis pour demander un collatéral supplémentaire à la contrepartie.

Gestion des garanties excédentaires

Les systèmes efficaces gèrent également les garanties excédentaires, en les restituant ou en les redéployant afin d'optimiser l'utilisation du capital.

Stratégies d'optimisation du Collateral

Transformation du Collateral

Il s'agit de convertir des garanties moins souhaitables en des formes plus acceptables, souvent en faisant appel à des intermédiaires financiers.

Par exemple, une banque transforme des obligations d'entreprise de moindre qualité en titres d'État de haute qualité pour satisfaire aux exigences réglementaires.

Compensation entre actifs

En compensant les expositions entre différentes classes d'actifs, les traders peuvent potentiellement réduire les exigences globales de collatéral.

Par exemple, un trader compense des positions longues en actions par des positions courtes en obligations afin de minimiser le total des garanties nécessaires.

Un portefeuille 130/30 (130 % de positions longues et 30 % de positions courtes) peut être compensé à 100 %.

Compensation par contrepartie centrale

Le recours à des contreparties centrales pour la compensation peut contribuer à normaliser et éventuellement à réduire les exigences de garanties pour certaines transactions.

Une chambre de compensation facilite les transactions entre acheteurs et vendeurs, ce qui peut réduire les exigences de garantie de chaque partie grâce à une gestion des risques normalisée.

Cadre réglementaire et conformité

Bâle III et BCBS-IOSCO

Ces normes internationales définissent des lignes directrices pour les exigences de collatéral, en particulier pour les produits dérivés non compensés de manière centralisée.

Loi Dodd-Frank

Aux États-Unis, la loi Dodd-Frank a apporté des modifications importantes aux exigences de collatéral et de déclaration dans divers contextes de trading.

Elle impose des garanties plus élevées pour certaines transactions afin de réduire le risque systémique.

EMIR en Europe

Le règlement sur l'infrastructure du marché européen (EMIR) fixe des exigences en de garanties et de rapports pour les entités basées dans l'UE.

L'objectif d'EMIR est d'accroître la transparence et de réduire le risque de contrepartie sur le marché des produits dérivés.

Les défis de la gestion des exigences collatérales

Complexité opérationnelle

La gestion du collatéral à travers plusieurs classes d'actifs, juridictions et contreparties peut s'avérer difficile sur le plan opérationnel.

Cette complexité nécessite souvent des systèmes et des processus sophistiqués.

Gestion des liquidités

S'assurer que suffisamment d'actifs liquides de haute qualité sont disponibles pour répondre aux exigences de garanties peut mettre à l'épreuve la gestion des liquidités.

Conformité réglementaire

La gestion du collatéral est d'autant plus complexe qu'il faut suivre l'évolution des exigences réglementaires dans les différentes juridictions.

Scénarios de tensions sur les marchés

Les systèmes de gestion des garanties doivent être suffisamment robustes pour faire face à des conditions de marché extrêmes et à des pics soudains de la demande de garanties.

Les tests de résistance et les plans d'urgence sont importants pour réduire les risques.

Meilleures pratiques de gestion des garanties

Gestion centralisée des garanties

La centralisation de la gestion des garanties au sein d'une organisation peut améliorer l'efficacité et fournir une vision holistique de l'utilisation des garanties.

Cette approche permet également d'optimiser l'affectation et la réaffectation des garanties.

Tests de résistance réguliers

La réalisation régulière de tests de résistance permet de s'assurer que les systèmes de gestion des garanties peuvent résister à des conditions de marché extrêmes.

Politiques et procédures claires

Pour une gestion efficace, il est important d'établir des politiques claires pour l''évaluation des garanties, de décotes et de résolution des litiges.

Formation continue

Il est essentiel de tenir le personnel informé des dernières réglementations, pratiques de marché et technologies.

---

Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.