#1 18-01-2023 14:42:53

Climax

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Voici comment Wall Street voit l'action Apple avant les résultats

Apple (NYSE : AAPL) devrait publier ses résultats pour le premier trimestre fiscal de 2023 au début du mois prochain. Voici comment Wall Street voit l'action avant la publication des résultats.

L'année 2022 a été difficile pour Apple et ses pairs du groupe FAANG. L'action AAPL s'est effondrée de 28 %, mais, consolation pour les investisseurs, elle a été le FAANG le plus performant de l'année. Incidemment, c'est la seule composante FAANG qui a surperformé le Nasdaq l'année dernière.

En 2021, Apple était la deuxième action FAANG la plus performante. Il s'agissait toutefois du titre FAANG le plus performant en 2019 et 2020. L'entreprise a franchi plusieurs étapes importantes au cours des quatre dernières années. En 2018, elle est devenue la toute première entreprise à atteindre une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars.

En 2021, sa capitalisation boursière a dépassé les 2 000 milliards de dollars tandis qu'elle a atteint le cap des 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière le premier jour de négociation de 2022. Au premier trimestre de l'exercice 2021, son chiffre d'affaires a dépassé les 100 milliards de dollars pour la toute première fois, dans un contexte de forte demande pour son iPhone 12.

Les actions FAANG ont plongé en 2022

Pendant ce temps, les valeurs technologiques, y compris Apple, n'ont pas eu beaucoup de succès l'année dernière. Toutes les actions FAANG ont sous-performé le S&P 500 l'année dernière et Meta Platforms, Netflix et Amazon ont été parmi les pires perdants de l'indice.

De plus, Apple n'a jamais pu récupérer sa capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars. Au contraire, elle a brièvement perdu le titre de plus grande entreprise du monde au profit de Saudi Aramco. La chute de l'action AAPL s'est poursuivie en 2023 et sa capitalisation boursière est passée sous la barre des 2 000 milliards de dollars le premier jour de bourse de l'année. En un an, l'entreprise a perdu 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Le fabricant de l'iPhone a rejoint Amazon dans la liste des entreprises qui ont perdu plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis le sommet. Quant à Amazon, ses malheurs ont commencé en 2021 seulement, alors qu'elle était à peine dans le vert tandis que le S&P 500 bondissait de 27 %. L'année dernière, l'action Amazon a perdu près de 50 %. Malgré le léger rebond, la capitalisation boursière d'Amazon est toujours inférieure à 1 000 milliards de dollars.

Estimations des bénéfices d'Apple pour le premier trimestre 2023

Les analystes interrogés par TIKR s'attendent à ce qu'Apple enregistre un chiffre d'affaires de 122,4 milliards de dollars au premier trimestre fiscal, soit une baisse de 1,2 % en glissement annuel. Le chiffre d'affaires de la société avait augmenté de 8,1 % au trimestre précédent.

Au cours de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre fiscal 2022, Apple a donné des précisions sur les perspectives pour le premier trimestre. Pour le trimestre de décembre, elle prévoit une baisse des ventes de Mac. Elle a également déclaré que la croissance globale du chiffre d'affaires serait inférieure à celle du trimestre de septembre. Notamment, depuis le début de la pandémie de COVID-19 en 2020, Apple a cessé de fournir des indications quantitatives.

Apple a été confronté à des problèmes de chaîne d'approvisionnement au cours du trimestre de décembre

Apple a été confronté à des problèmes d'offre et de demande au cours du trimestre de décembre. En novembre, Apple a prévenu que ses expéditions d'iPhone 14 seraient affectées par les restrictions COVID-19 en Chine. En fournissant une mise à jour sur l'approvisionnement de l'iPhone 14, Apple a déclaré : " Les restrictions COVID-19 ont temporairement affecté le principal site d'assemblage de l'iPhone 14 Pro et de l'iPhone 14 Pro Max situé à Zhengzhou, en Chine. L'installation fonctionne actuellement à une capacité considérablement réduite."

Il a ajouté : "Nous travaillons en étroite collaboration avec notre fournisseur pour revenir à des niveaux de production normaux tout en assurant la santé et la sécurité de chaque travailleur."

Les problèmes liés à l'approvisionnement ont freiné la disponibilité de l'iPhone 14 pendant la période des fêtes. Alors que Foxconn a depuis repris ses activités normales, des rapports suggèrent qu'Apple a demandé à ses fournisseurs de réduire leur production dans un contexte de demande tiède.

Cela dit, les ventes d'iPhone ont été un point lumineux dans un marché mondial des smartphones autrement tiède. Les expéditions mondiales de smartphones et de PC ont connu une baisse à deux chiffres au troisième trimestre.

Toutefois, Apple a déclaré que les ventes d'iPhone ont augmenté de près de 10 % par rapport à l'année précédente pour atteindre le chiffre record de 42,63 milliards de dollars au cours du trimestre de septembre. Ce chiffre est toutefois inférieur aux estimations des analystes, qui tablaient sur 43,21 milliards de dollars. Au niveau de l'entreprise, le chiffre d'affaires et les bénéfices d'Apple pour le trimestre de septembre ont dépassé les estimations. Il s'agit également d'un nouveau record pour le trimestre de septembre en termes de ventes d'iPhone et de ventes globales.

Analystes sur l'action Apple

Avant la publication des résultats d'Apple, Amit Daryanani, analyste d'Evercore ISI, a ajouté le titre, ainsi qu'IBM, à sa "liste de surperformance tactique". Il a déclaré : "Bien que les bénéfices déclarés puissent être inférieurs aux attentes actuelles de la rue (123 milliards de dollars/1,98 dollar) en raison des arrêts de production de l'iPhone, nous nous attendons à un guide pour le trimestre de mars qui soit supérieur d'environ 5 % au consensus, grâce à la reprise des ventes d'iPhone perdues au trimestre de décembre."

Cependant, tous les analystes ne sont pas optimistes quant à l'action à l'approche des résultats. Rosenblatt et Barclays ont abaissé les estimations de bénéfices d'Apple pour le premier trimestre fiscal et ont également réduit leurs objectifs de cours respectifs.

Les vérifications des canaux de Barclays indiquent une demande tiède pour les iPhones

Dans sa note, Barclays a déclaré : " Nous avons effectué une autre série de vérifications auprès des partenaires de la chaîne de distribution et de la chaîne d'approvisionnement en Chine ces derniers jours. Ce qui a commencé par des réductions de production s'est transformé en une faiblesse de la demande dans toutes les catégories de produits."

La société a ajouté : "Avec une prime de 20 % par rapport au S&P 500, nous considérons que le titre est, au mieux, correctement évalué. Mis à part les problèmes de fabrication, nous pensons que nous assistons au rattrapage de la forte performance de COVID dans toutes les catégories de produits. Les revenus des services ont également décéléré. Nous voyons une pression sur les estimations et le multiple PE en 2023."

Apple n'est peut-être plus une valeur sûre

De nombreux analystes ont estimé que l'action Apple était une valeur sûre dans le contexte de la crise générale du marché. L'action a quelque peu justifié son statut et surperforme ses pairs. Toutefois, la récente chute a montré que même Apple n'est pas à l'abri de l'effondrement du marché.

Les tensions géopolitiques croissantes entre les États-Unis et la Chine constituent un autre vent contraire pour Apple. Notamment, l'action s'est effondrée au plus fort de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en 2018. Les entreprises américaines comme Apple et Nike, qui ont des activités importantes en Chine et utilisent également le pays comme centre d'approvisionnement, pourraient se retrouver prises dans les feux croisés entre les deux plus grandes économies du monde.

La répression technologique de la Chine pourrait être terminée

Entre-temps, la Chine a indiqué qu'elle avait mis fin à sa répression technologique. Cependant, l'économie ralentit désormais de manière structurelle et ce ralentissement pourrait être aggravé par les tensions géopolitiques entre la Chine et l'Occident.

Quant à Apple, les marchés attendront avec impatience le commentaire de la direction sur la demande et l'offre d'iPhone lors de la prochaine publication des résultats. Un ralentissement pire que prévu des ventes d'iPhone serait la dernière chose que les investisseurs d'Apple souhaiteraient à ce stade.

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