#1 03-05-2022 19:33:40

Climax

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Faut-il acheter l'action Apple après la récente chute ?

Toutes les sociétés FAANG ont publié leurs résultats. À l'exception de Meta Platforms, qui a connu un pic après la publication des résultats, les quatre autres composantes ont chuté après la publication de leurs résultats pour le trimestre de mars. Apple a également chuté après la publication de ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2022, même si la baisse a été assez faible par rapport à Netflix, Amazon et Alphabet.

L'action Apple est en baisse de 11,2 % jusqu'à présent en 2022. Bien qu'il s'agisse toujours d'une perte en cumul annuel, les investisseurs peuvent trouver un certain réconfort dans le fait qu'il s'agit du titre FAANG le plus performant de l'année et qu'il surperforme également le Nasdaq jusqu'à présent. Apple a été le deuxième titre FAANG le plus performant de 2021 après avoir gagné du terrain au second semestre de l'année. Avant cela, elle était le titre FAANG le plus performant depuis deux ans. Quelles sont les prévisions pour l'action AAPL après les résultats du deuxième trimestre fiscal 2022 et est-ce un achat après la récente correction ?

Apple a déclaré des bénéfices meilleurs que prévu

Apple a déclaré un chiffre d'affaires de 97,28 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal 2022 qui s'est terminé le 26 mars. Les revenus de l'entreprise ont augmenté de 8,6 % en glissement annuel et sont supérieurs aux 93,89 milliards de dollars attendus par les analystes. Comme c'est le cas depuis de nombreux trimestres, les revenus des services ont augmenté beaucoup plus rapidement que ceux des produits. Au cours du trimestre de mars, les revenus des services d'Apple ont augmenté de 17 % pour atteindre 19,8 milliards de dollars. Il s'agit d'un nouveau trimestre record pour l'activité de services.

Les revenus de l'iPhone ont été meilleurs que prévu

En ce qui concerne les autres secteurs verticaux, les revenus de l'iPhone ont augmenté de 5,5 % pour atteindre 50,57 milliards de dollars et ont été supérieurs aux attentes des analystes. Les revenus des Mac ont augmenté de 14,7 % et ceux des autres produits de 12,4 % au cours du trimestre. Toutefois, comme ce fut le cas au trimestre précédent, les ventes d'iPad ont été faibles et ont chuté de 1,92 % au cours du trimestre.

Apple a réalisé un chiffre d'affaires trimestriel record au cours du trimestre de mars et ses ventes en Amérique du Nord, en Grande Chine et en Europe ont atteint un niveau record pour la période. L'entreprise a notamment dû faire face à des vents contraires en Europe au cours du trimestre, car elle a cessé de vendre en Russie. En outre, les retombées de la guerre Russie-Ukraine sont visibles dans certains pays européens.

Apple a déclaré des bénéfices records

Au cours du trimestre, Apple a déclaré un bénéfice net de 25 milliards de dollars et un BPA dilué de 1,52 dollar. Ces deux indicateurs constituent un record pour l'entreprise au cours du trimestre de mars. Ses flux de trésorerie d'exploitation de 28,2 milliards de dollars ont également constitué un nouveau record. Il est à noter qu'Apple génère beaucoup de liquidités et en utilise la majeure partie pour le rachat d'actions. La société a terminé le trimestre avec un total de 193 milliards de dollars de liquidités et d'équivalents de liquidités. Après ajustement de la dette, elle disposait d'une trésorerie nette de 73 milliards de dollars dans son bilan.

Rachats d'actions

Au cours du trimestre, la société a reversé 27 milliards de dollars à ses actionnaires. Sur ce montant, 3,6 milliards de dollars ont été versés sous forme de dividendes et 22,9 milliards de dollars sous forme de rachats d'actions sur le marché libre. Même le président de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, a soutenu les rachats d'Apple par le passé. Berkshire lui-même a intensifié ses rachats et a racheté pour plus de 50 milliards de dollars de ses actions entre 2020 et 2021.

Opportunités d'acquisition

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'Apple, Wamsi Mohan, analyste de BofA, a demandé à la direction si la société envisageait d'acheter des entreprises comme Teladoc Health, Netflix ou Peloton. Toutes ces actions se sont effondrées depuis leurs sommets historiques. Répondant à la question, le PDG d'Apple, Tim Cook, a déclaré : "Nous sommes toujours à la recherche, et nous allons - nous continuons à chercher. Et - mais nous ne ferions que des acquisitions stratégiques. Nous acquérons beaucoup de petites entreprises aujourd'hui, et nous continuerons à le faire pour la propriété intellectuelle et les grands talents. Et - mais nous n'excluons pas de faire quelque chose de plus grand non plus si l'opportunité se présente."

Les prévisions d'Apple ont effrayé les investisseurs

Apple n'a pas fourni de prévisions depuis le début de la pandémie de COVID-19. Cependant, la société a fourni quelques informations sur le trimestre en cours. Elle a déclaré : "Nous pensons que notre performance en termes de revenus d'une année sur l'autre au cours du trimestre de juin sera affectée par un certain nombre de facteurs. Les contraintes d'approvisionnement causées par les perturbations liées à COVID et les pénuries de silicium dans l'ensemble de l'industrie ont un impact sur notre capacité à répondre à la demande des clients pour nos produits. Nous nous attendons à ce que ces contraintes soient de l'ordre de 4 à 8 milliards de dollars, ce qui est considérablement plus important que ce que nous avons connu au cours du trimestre de mars."

La société a également déclaré que les blocages du COVID-19 en Chine ont eu un impact sur la demande dans ce pays. Toutefois, en réponse à la question d'un analyste sur l'inflation élevée qui freine l'environnement de la demande aux États-Unis, Apple a déclaré qu'actuellement, l'approvisionnement est une plus grande préoccupation, même si elle a ajouté que les problèmes de la chaîne d'approvisionnement s'améliorent.

Les analystes de Wall Street considèrent l'action Apple comme un achat

Evercore ISI conseille aux investisseurs d'acheter la baisse de l'action Apple. "Compte tenu des commentaires d'AAPL selon lesquels une grande partie des problèmes d'approvisionnement ont été résolus, nous nous attendons à ce que certains de ces revenus reviennent car ils créent probablement plus de demande refoulée pour AAPL", a déclaré l'analyste Amit Daryanani.

Si Samik Chatterjee, analyste chez JP Morgan, a légèrement abaissé son objectif de cours de 205 à 200 dollars, il a maintenu sa surpondération. "Nous continuons de croire qu'il reste une hausse des bénéfices du consensus et du multiple des bénéfices à moyen terme car nous voyons plusieurs points positifs de l'impression, notamment : 1) malgré les inquiétudes concernant la capacité d'Apple à générer une croissance du chiffre d'affaires de l'iPhone après le début du cycle d'adoption de la 5G, le cycle robuste des produits continue de générer une hausse par rapport aux attentes ; et 2) la résilience de la demande malgré un repli des dépenses de consommation renforce la résilience du portefeuille étant donné sa pertinence croissante pour les consommateurs, notamment à la sortie de la pandémie ", a déclaré Chatterjee dans sa note.

Prévisions concernant l'action Apple

Les analystes de Wall Street sont largement haussiers sur le titre AAPL et sur 43 analystes couvrant le titre, 32 ont une note d'achat et dix une note de maintien. Un analyste a une note de vente sur le titre. Son objectif de cours médian de 190 dollars représente une prime de 20,5 % par rapport aux cours actuels.

La valorisation d'Apple suscite des inquiétudes, car l'action se négocie à un multiple du PE NTM (12 prochains mois) d'environ 25,7x, ce qui est bien supérieur aux moyennes historiques. Toutefois, les multiples ont quitté leurs récents sommets.

Cela dit, AAPL fait partie des actions qui ont tendance à surprendre à la hausse plus souvent qu'à leur tour. L'action devrait continuer à bien se comporter à moyen et long terme, car elle propose de nouveaux produits. Elle a de toute façon été relativement plus performante en 2022, les investisseurs s'étant tournés vers des sociétés technologiques matures mais en pleine croissance.

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