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Stratégie d'investissement basée sur l'indice de référence

Dans le domaine de la finance et de l'investissement, l'une des approches les plus répandues est la stratégie d'investissement fondée sur l'indice de référence.

Cette méthode consiste à lier le rendement cible d'un portefeuille d'investissement à un indice spécifique ou à une combinaison d'indices au sein d'un secteur, comme le S&P 500.

L'objectif ultime des gestionnaires de fonds est de surpasser l'indice de référence choisi et de générer des rendements plus élevés ("battre le marché").

Dans cet article, nous examinerons les principaux éléments d'une stratégie d'investissement fondée sur l'indice de référence et ses avantages potentiels.

Principaux enseignements - Stratégie d'investissement pilotée par l'indice de référence

Les stratégies d'investissement fondées sur un indice de référence visent à suivre de près la performance d'un indice de référence spécifique, tel qu'un indice ou un groupe de pairs, en reproduisant sa composition et ses pondérations. Cette approche fournit un point de référence clair pour l'évaluation de la performance des investissements.
L'objectif principal des stratégies d'investissement basées sur l'indice de référence est d'obtenir des rendements conformes ou légèrement supérieurs à l'indice de référence choisi.
Ce faisant, les investisseurs peuvent minimiser l'écart de suivi et maintenir un niveau de cohérence avec l'ensemble du marché.
Si les stratégies basées sur l'indice de référence offrent l'avantage de la simplicité et de la facilité de comparaison, elles peuvent également limiter les possibilités de surperformance.
Les investisseurs qui suivent ces stratégies peuvent passer à côté d'investissements qui ne sont pas inclus dans l'indice de référence mais qui pourraient générer des rendements significatifs.
Il est donc important de prendre en compte les compromis et d'aligner la stratégie sur des objectifs d'investissement spécifiques.

Allocation stratégique d'actifs

Dans une stratégie d'investissement axée sur l'indice de référence, l'allocation stratégique des actifs est généralement déterminée par l'indice de référence choisi.

Cela signifie que le portefeuille de l'investisseur sera réparti de manière à refléter étroitement la composition de l'indice de référence.

Cette approche garantit que la performance du portefeuille reste alignée sur les tendances générales du marché, tout en fournissant une base solide pour générer des rendements compétitifs.

Allocation tactique des actifs et sélection des fonds

Alors que l'allocation stratégique des actifs est déléguée à l'indice de référence, les gestionnaires d'actifs se concentrent sur l'allocation tactique des actifs et la sélection des fonds (titres).

L'allocation tactique des actifs consiste à ajuster l'exposition du portefeuille à diverses catégories d'actifs en réponse aux fluctuations à court terme du marché.

Cela permet aux gestionnaires d'actifs de tirer parti des opportunités du marché et d'améliorer potentiellement la performance du portefeuille.

D'autre part, la sélection de fonds consiste à choisir des investissements ou des titres spécifiques dont les gestionnaires d'actifs pensent qu'ils surperformeront leurs indices de référence respectifs.

Ce processus comprend une recherche et une analyse approfondies de chaque titre, ce qui permet au gestionnaire d'actifs d'identifier les investissements sous-évalués ayant un fort potentiel de croissance.

Tilt

La sélection tactique des actifs, effectuée sans trop s'écarter de l'allocation stratégique des actifs, est souvent appelée "tilt".

Par exemple, si un gestionnaire de portefeuille s'attend à une période de ralentissement de l'économie, il peut choisir de donner la priorité aux entreprises qui ont fait leurs preuves et qui génèrent régulièrement des bénéfices (par exemple, les biens de consommation de base, les services publics) plutôt qu'à des titres plus spéculatifs tels que les entreprises à croissance rapide et non rentables.

Contrôle de la volatilité

Une stratégie d'investissement fondée sur un indice de référence peut choisir de ne pas imposer de contraintes strictes en matière de volatilité au portefeuille.

Après tout, l'une des façons de battre le marché est tout simplement de prendre plus de risques.

Les investisseurs ayant une plus grande tolérance au risque et un horizon d'investissement plus long peuvent trouver cette approche particulièrement attrayante.

En revanche, ceux dont la tolérance au risque est plus faible préféreront généralement des placements plus sûrs et davantage axés sur la préservation du capital.

Conclusion

Une stratégie d'investissement axée sur l'indice de référence signifie que les traders/gestionnaires de portefeuille se concentrent sur la surperformance d'un indice spécifique ou d'une combinaison d'indices.

En déléguant l'allocation stratégique des actifs à l'indice de référence choisi et en se concentrant sur l'allocation tactique des actifs et la sélection des fonds, les gestionnaires d'actifs peuvent potentiellement obtenir des rendements plus élevés pour leurs clients.

Comme pour toute approche d'investissement, il est important de prendre en compte la tolérance au risque, les objectifs d'investissement et l'horizon temporel de chacun avant de mettre en œuvre une stratégie d'investissement basée sur un indice de référence.

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

Climax · Analyses des marchés financiers

L'action Coinbase bondit après la mise à niveau des analystes

L'action Coinbase (NYSE : COIN) a gagné près de 7,5 % hier et a atteint son plus haut niveau depuis mars après qu'Atlantic Equities a relevé le titre à surpondérer.

L'analyste Simon Clinch considère l'action Coinbase comme une opportunité à long terme malgré la volatilité à court terme.

Selon Clinch, "La société regagne des parts d'actifs de garde et tire également parti de ses références de confiance pour exercer un pouvoir de tarification - deux étapes importantes pour renforcer la résilience du modèle."

L'action Coinbase monte en flèche après la révision à la hausse des analystes

Il a ajouté : "Bien que des risques subsistent sous la forme d'un contexte de volume faible, de récession, de réglementation et de prix du marché, nous pensons que les récentes actions de Coinbase permettent aux investisseurs de regarder vers l'opportunité à plus long terme."

Les prix des cryptomonnaies ont notamment rebondi cette année après l'effondrement de l'année dernière. Bien que le marché soit toujours en dessous des sommets atteints en novembre 2021, les sentiments sont bien meilleurs aujourd'hui qu'il y a quelques mois.

En outre, Coinbase se serre la ceinture et se concentre sur la réduction des coûts afin de renouer avec la rentabilité. Au premier trimestre 2023, ses revenus ont augmenté de 22 % pour atteindre 736 millions de dollars, soit bien plus que les 655 millions de dollars attendus par les analystes.

COIN a enregistré des bénéfices supérieurs aux prévisions au premier trimestre 2023

En outre, sa perte nette de 79 millions de dollars a été beaucoup moins importante que ce qu'attendaient les marchés, en grande partie grâce aux réductions de coûts. Malgré la hausse de 22 % des revenus, les dépenses d'exploitation de Coinbase ont diminué de 24 %, ce qui lui a permis d'afficher un EBITDA ajusté de 284 millions de dollars.

Le retour à la rentabilité de l'EBITDA ajusté n'a pas été une mince affaire pour Coinbase. Il a enregistré une perte nette de 2,62 milliards de dollars en 2022, contre un bénéfice net de 3,15 milliards de dollars en 2021. L'année dernière, la société a affiché une perte d'EBITDA ajusté de 371 millions de dollars - contre un EBITDA ajusté positif de 4,09 milliards de dollars en 2021.

Dans sa lettre aux actionnaires, Coinbase a déclaré : "Ce trimestre a représenté un tournant dans notre volonté de construire une entreprise plus efficace et financièrement disciplinée ; une entreprise capable de faire plus pour moins. Nous avons réduit les coûts, redoublé d'efforts en matière d'excellence opérationnelle et de gestion des risques, et nous continuons à promouvoir l'innovation en matière de produits et la clarté réglementaire."

M. Clinch soutient les mesures de réduction des coûts prises par l'entreprise et a déclaré : "Ces mesures renforcent la résilience du modèle d'entreprise et, selon nous, permettent aux investisseurs de penser à nouveau à plus long terme."

Cathie Wood a acheté des actions COIN

Cathie Wood d'ARK Invest a acheté plus d'actions Coinbase au début du mois. L'action est la quatrième plus grande participation de l'ETF phare ARK Innovation (ARKK) et la deuxième plus grande participation de l'ETF ARK Fintech Innovation (ARKF).

ARK Investment Management est désormais le deuxième actionnaire de Coinbase après Vanguard.

Par ailleurs, Mme Wood a vendu des actions de Nvidia en janvier et a manqué l'énorme hausse de son action qui a porté sa capitalisation boursière à 1 000 milliards de dollars hier. Elle a toutefois justifié son geste en déclarant que les actions de Nvidia étaient surévaluées.

Cela dit, après les résultats exceptionnels de Nvidia la semaine dernière, de nombreux analystes ont relevé leurs objectifs de cours sur l'action et prévoient encore une hausse pour la société.

Wood a manqué la hausse de l'action Nvidia

Certains analystes estiment que l'action est moins chère aujourd'hui qu'elle ne l'était avant les résultats. Timothy Arcuri, analyste chez UBS, a déclaré : "Du point de vue de l'évaluation, notre BPA a augmenté bien plus que l'action, donc nous pensons qu'elle est maintenant moins chère qu'elle ne l'était avant les résultats, ce qui laisse une marge de manœuvre supplémentaire."

Notamment, les prévisions de revenus de Nvidia pour le deuxième trimestre fiscal étaient 50 % plus élevées que ce que Wall Street attendait.

Baird a déclaré qu'il s'attendait à ce que les bénéfices annualisés par action de Nvidia atteignent 10 dollars au cours des prochains trimestres, ce qui signifierait un multiple PE d'environ 40 aux prix actuels.

Coinbase milite pour une réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis

Coinbase plaide depuis longtemps en faveur d'un cadre réglementaire et juridique pour les crypto-monnaies. Lorsque FTX s'est effondrée l'année dernière, elle a tenté de se présenter comme une meilleure alternative, mieux gouvernée. Elle a également mis en avant ses données financières accessibles au public en raison de son statut de société cotée en bourse.

Dans sa lettre aux actionnaires du premier trimestre 2023, Coinbase a déclaré, tout en faisant référence à l'avis de Wells que la SEC lui a envoyé : "Nous considérons cela comme une opportunité de continuer à faire pression pour un livre de règles clair aux États-Unis pour les réglementations sur les crypto-monnaies."

Il a ajouté : "Les États-Unis ne peuvent pas se permettre de prendre du retard sur cette technologie importante qui peut mettre à jour le système financier et maintenir un million d'emplois en Amérique. Nous sommes heureux de constater que la législation sur les crypto-monnaies continue de bénéficier d'un large soutien bipartisan et nous continuerons à plaider en faveur de règles pour notre industrie."

Notamment, plusieurs dirigeants du secteur de la cryptographie ont averti que les États-Unis risquaient de passer à côté des investissements dans la cryptographie et des emplois connexes en raison de la répression réglementaire et du cadre juridique incertain.

Pour en revenir à l'action Coinbase, elle a gagné plus de 60 % cette année, suivant les gains du bitcoin et d'autres actifs cryptographiques. Elle reste toutefois bien en deçà de ses plus hauts historiques, dans un contexte de répression réglementaire des cryptomonnaies.

Climax · Analyses des marchés financiers

Les analystes considèrent que l'action Nvidia est encore à la hausse malgré l'énorme rallye qu'elle a connu

Nvidia (NYSE : NVDA) est l'action la plus performante du S&P 500 cette année, avec une hausse de 167 %. Après la publication de ses résultats exceptionnels la semaine dernière, les analystes estiment que l'action peut encore progresser.

La semaine dernière, Nvidia a publié ses résultats pour le premier trimestre fiscal 2024. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 7,19 milliards de dollars, soit bien plus que les 6,52 milliards de dollars attendus par les analystes. Le BPA ajusté de 1,09 $ était également plus élevé que les 99 cents attendus par les analystes.

Il est important de noter que Nvidia a prévu un chiffre d'affaires de 11 milliards de dollars pour le trimestre en cours, ce qui a pulvérisé l'estimation consensuelle de 7,15 milliards de dollars.

L'action Nvidia a grimpé de près de 25 % après la publication des résultats la semaine dernière et les analystes de Wall Street se sont empressés de relever leurs objectifs de prix.

Nvidia mise sur son activité d'IA

Le segment de l'IA a permis à Nvidia d'afficher des bénéfices supérieurs aux prévisions. Jensen Huang, PDG de la société, a déclaré : "L'industrie informatique traverse deux transitions simultanées : l'informatique accélérée et l'IA générative."

Il est optimiste quant aux activités de l'entreprise dans le domaine de l'IA et a déclaré : "Un trillion de dollars d'infrastructures de centres de données installées dans le monde entier passeront de l'informatique à usage général à l'informatique accélérée, alors que les entreprises s'efforcent d'appliquer l'IA générative à chaque produit, service et processus d'entreprise."

Colette Kress, CFO de la société, s'est également fait l'écho de ces opinions et a déclaré : " L'IA générative entraîne une croissance exponentielle des besoins en calcul et une transition rapide vers l'informatique accélérée de NVIDIA, qui est l'approche la plus polyvalente, la plus économe en énergie et le coût total de possession le plus bas pour former et déployer l'IA. "

Elle a ajouté : "L'IA générative a entraîné une hausse significative de la demande pour nos produits, créant des opportunités et une croissance mondiale généralisée sur l'ensemble de nos marchés."

Les analystes relèvent le cours cible de l'action Nvidia après les résultats

Les analystes de Wall Street ont relevé le cours cible de l'action Nvidia après la publication de ces résultats exceptionnels.

Bank of America a réitéré l'achat de l'action tout en augmentant son prix cible de 340 à 450 dollars, l'analyste Vivek Arya exprimant son optimisme quant à la capitalisation boursière de l'entreprise, qui est en passe de dépasser les 1 000 milliards de dollars.

Actuellement, seuls Apple, Amazon, Microsoft et Alphabet ont une capitalisation boursière supérieure à 1 000 milliards de dollars. Parmi les autres entreprises américaines, Tesla et Meta Platforms ont précédemment dépassé la capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars, mais sont depuis sorties du club convoité.

JPMorgan a doublé son prix cible

Harlan Sur, analyste chez JPMorgan, a doublé le prix cible de Nvidia à 500 dollars. "L'IA générative et les grands modèles de langage/transformateurs entraînent une accélération de la demande pour les plateformes de calcul/réseau accéléré et les solutions logicielles de Nvidia. L'équipe s'est positionnée comme le fournisseur de solutions complètes avec son portefeuille de silicium de calcul/réseau, de logiciels/services cloud gérés, de systèmes matériels et d'écosystème complet pour l'entraînement/le déploiement de modèles complexes ", a déclaré Sur dans la note.

Evercore ISI s'est également félicité des résultats de Nvidia

Evercore ISI a également relevé son objectif de prix sur Nvidia à 500 $, l'analyste C.J. Muse déclarant : " Que pouvons-nous dire d'autre que WOW ! ... Nous n'avons tout simplement jamais vu une telle performance ... jamais".

Barclays a également relevé son objectif de cours à 500 dollars, les courtiers estimant que le cours de l'action Nvidia est encore susceptible d'évoluer à la hausse en dépit de l'énorme progression enregistrée cette année.

L'IA alimente la demande de puces

L'euphorie de l'IA a fait grimper la demande de puces, ce qui a entraîné une pénurie. Sharon Zhou, cofondatrice et PDG de Lamini, une startup qui aide les entreprises à construire des modèles d'IA tels que des chatbots, a déclaré : "Parce qu'il y a une pénurie, il s'agit de savoir qui vous connaissez".

M. Zhou a établi un parallèle avec la pénurie de papiers pour les ouvriers lors de la pandémie de COVID-19. À l'époque, il y a eu une grave pénurie de plusieurs produits, y compris de papiers pour tuiles, car les gens ont fait des réserves sur les produits de première nécessité. Des comportements de thésaurisation ont été observés, ce qui a aggravé le problème. Les problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement n'ont pas arrangé les choses non plus.

Le Wall Street Journal a rapporté que les analystes d'UBS avaient estimé qu'une version antérieure de ChatGPT nécessitait environ 10 000 puces graphiques. Cependant, le PDG de Tesla, Elon Musk, qui a fait pression en faveur d'une réglementation de l'IA, estime que les versions mises à jour en nécessitent jusqu'à cinq fois plus.

Le rapport ajoute qu'il y a une pénurie de puces et que les entreprises d'IA font des pieds et des mains pour s'approvisionner.

Lors de la conférence des PDG du Wall Street Journal, M. Musk a déclaré que "les GPU sont actuellement beaucoup plus difficiles à obtenir que les médicaments".

Lors de la même conférence, M. Musk a mis en garde contre les risques liés à l'IA et a déclaré : "La probabilité d'anéantir l'humanité est faible, mais elle n'est pas nulle", tout en ajoutant qu'il y a "une chance non nulle que [l'IA] se transforme en Terminator".

UBS estime que Nvidia n'est pas surévaluée

Une partie du marché s'inquiète de la valorisation de Nvidia, qui est sur le point de franchir le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière.

Timothy Arcuri, analyste chez UBS, a déclaré : "Du point de vue de l'évaluation, notre BPA a augmenté bien plus que l'action, de sorte que nous pensons qu'elle est aujourd'hui moins chère qu'elle ne l'était au moment de la publication des résultats, ce qui laisse une certaine marge de manœuvre."

Notamment, les prévisions de revenus de Nvidia pour le deuxième trimestre fiscal étaient 50 % plus élevées que ce que Wall Street attendait.

Baird a déclaré qu'il s'attendait à ce que les bénéfices annualisés par action de Nvidia atteignent 10 dollars au cours des prochains trimestres, ce qui signifierait un multiple PE d'environ 40 aux prix actuels.

L'essor de l'intelligence artificielle : est-ce un effet d'annonce ou une réalité ?

Une partie du marché estime que l'IA fait l'objet d'un battage médiatique généralisé et établit un parallèle avec le boom technologique des années 90.

D'autres, en revanche, estiment que l'euphorie de l'IA est bien réelle. Jeremy Siegel, professeur à Wharton, fait partie de ceux qui pensent que le pivot de l'IA est bien réel et a déclaré que Nvidia avait "ratifié" l'engouement pour l'IA avec ses "bénéfices exceptionnels".

Pour l'instant, c'est Nvidia qui a le vent en poupe, car ses puces sont essentielles à la construction de modèles d'IA. Le commerce de l'action est plat dans l'action de prix avant le marché américain aujourd'hui après le rallye de la semaine dernière.

Climax · Les plateformes d'échanges de crypto-monnaies

OKX publie un PoR et augmente ses réserves de crypto-monnaie de 2,5 milliards de dollars en 2023

OKX, le deuxième plus grand échange de crypto-monnaies au monde en termes de volume de trading, a publié lundi son septième rapport mensuel sur la preuve des réserves (PoR), faisant état de 10 milliards de dollars de garanties pour le Bitcoin (BTC), l'Ethereum (ETH) et le Tether (USDT).

OKX fait état d'une augmentation de ses réserves

L'engagement d'OKX en faveur de la transparence et de la confiance au sein de l'écosystème crypto est démontré dans le dernier PoR, qui couvre BTC, ETH et USDT et inclut 19 autres actifs numériques largement utilisés, tels que USDC, XRP, DOGE ou LTC.

Par rapport au rapport PoR publié au début de l'année 2023, la valeur de réserve des trois plus grandes crypto-monnaies a augmenté de 2,5 milliards de dollars, passant de 7,5 milliards de dollars.

Depuis l'adoption de la technologie Zero-Knowledge Scalable Transparent Argument of Knowledge (zk-STARK) en avril 2023, OKX a donné à ses utilisateurs les moyens de vérifier la solvabilité de l'entreprise de manière indépendante. Cette technologie leur permet de confirmer que leurs actifs sont entièrement garantis par les réserves d'OKX, tout en préservant la confidentialité des soldes des comptes des autres parties.

Les ratios de réserve pour BTC, ETH et USDT s'élèvent actuellement à 103% chacun, comme indiqué dans le rapport.

"Depuis fin 2022, OKX a établi les normes les plus élevées de l'industrie en matière de sécurité et de transparence via la preuve de réserves", Lennix Lai, le Global Chief Commercial Officer d'OKX, a souligné le dévouement de l'entreprise envers ses clients. "Notre engagement envers les utilisateurs est d'améliorer encore notre système de PoR et de rationaliser notre utilisation de la technologie zéro-connaissance. Nous considérons la PoR comme un processus dynamique qui est un impératif absolu pour gagner et conserver la confiance de nos utilisateurs à long terme."

Le mois dernier, la bourse de crypto-monnaies a informé que son réseau de liquidité à la demande destiné aux clients institutionnels, appelé Liquid Markets, a atteint un nouveau jalon de 1 milliard de dollars de volumes de trading au cours des trois premiers mois de 2023.

OKX vise Hong Kong et la France

L'un des développements récents concerne la demande d'une licence de fournisseur de services d'actifs numériques (DASP) en Francepour s'établir en tant que centre régional dans le pays. Cette démarche fait suite à la création d'une filiale locale, OKX France, en avril. En s'enregistrant auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF), la bourse s'assurera d'être en conformité avec les réglementations européennes et sera en mesure d'offrir une gamme de produits et de services aux clients en France.

Hong Fang, président d'OKX, a fait part de l'engagement de la société à étendre sa portée et à travailler en étroite collaboration avec les régulateurs européens, en soulignant l'importance de ses opérations en France pour atteindre cet objectif principal.

Outre la France, OKX s'implante dans d'autres régions du monde. La bourse, qui détient déjà une autorisation aux Bahamas et une licence provisoire à Dubaï, prévoit de demander une licence pour les actifs numériques à Hong Kong. En outre, OKX a déjà ouvert un bureau dans la région auto-administrative chinoise.

Ces démarches interviennent à un moment où de plus en plus de pays adoptent des réglementations plus strictes pour les crypto-monnaies, ce qui incite les bourses du monde entier à chercher de nouvelles juridictions. Comme l'a rapporté Finance Magnates, Binance a récemment confirmé le lancement d'une succursale locale au Japon pour se conformer aux lois sur les crypto-monnaies du pays.

Climax · Stratégies et formations au trading

3 conseils d'Ala Sam Seiden pour le trading de l'offre et de la demande

Le concept de l'offre et de la demande est très populaire parmi les traders et les non traders, car il peut être appliqué à presque tous les types d'activités. Sur le marché des changes, les investisseurs l'utilisent comme base d'analyse pour déterminer quelles devises vont prendre de la valeur. Sam Seiden, un trader réputé, propose trois conseils pour le trading de l'offre et de la demande qui peuvent être imités :

Zone de temps inférieure à l'intérieur de la zone de temps supérieure
Entrée à mi-chemin
Trouver la zone source

Avant d'en savoir plus sur les conseils de trading de l'offre et de la demande, faisons connaissance avec Sam Seiden !

Qui est Sam Seiden ?

Sam Seiden est un trader américain de renom qui a commencé sa carrière au Chicago Mercantile Exchange, la plus grande bourse financière du monde. Avec plus de 20 ans d'expérience, Sam est devenu une figure connue pour avoir développé la stratégie originale de synchronisation de l'offre et de la demande sur le marché. En outre, Sam est également un auteur et apparaît régulièrement dans des programmes télévisés et radiophoniques.

L'approche de Sam Seiden est légèrement différente des stratégies classiques d'offre et de demande. Il pense que les zones à fort mouvement long sont meilleures que les zones à faible mouvement long. Il pense également que les anciennes zones peuvent provoquer des renversements de tendance.

En savoir plus : Stratégie de trading de l'offre et de la demande pour les traders professionnels

Zones temporelles inférieures à l'intérieur de zones temporelles supérieures

Sam a découvert que la clé du succès dans le trading utilisant l'offre et la demande est de trouver des zones de temps inférieures à l'intérieur de zones de temps supérieures. Qu'est-ce que cela signifie ? Une zone sur un graphique journalier est susceptible de contenir plusieurs zones d'une minute, il n'est donc pas logique d'essayer de négocier cette zone car il y a de fortes chances que le trader perde au moins une position.

Ce que les traders devraient faire, c'est rechercher des zones de 1 heure qui se trouvent à l'intérieur de zones de 4 heures. Sam a testé ce mouvement pendant de nombreuses années en utilisant la paire EUR/USD et a découvert que si un trader ne négocie que la zone de 1h à l'intérieur de la zone de 4h, le trader gagnera sur un nombre beaucoup plus élevé de positions que s'il négocie la zone de 1h seule.

Regardez le graphique AUD/USD ci-dessous :

Dans le graphique de 1 heure ci-dessus, il y a deux zones de demande à l'intérieur de la zone de demande de 4 heures. Ces deux zones de demande sont fructueuses si le trader les négocie. La zone d'offre visible en haut de l'image ne contient pas de zone de 1 heure car elle a été formée par un événement qui vient de se produire.

Le trading de zones à l'intérieur de zones peut nécessiter une certaine dose de patience en fonction de l'échelle de temps utilisée. Il est donc conseillé aux traders de s'ajuster et de s'adapter. Sam énumère ci-dessous les cadres temporels à utiliser pour rechercher des zones à l'intérieur de zones.

Graphiques quotidiens : Ne descendez pas plus bas que le graphique en 1 heure pour trouver des zones.
Graphique sur 4 heures : Ne pas descendre en dessous du graphique de 1 heure
Graphique en 15 minutes : Pas plus bas que le graphique en 5 minutes

Entrée à mi-chemin

Ce mouvement n'a pas pour but d'augmenter le potentiel de réussite dans le trading. Sam prend cette décision pour réduire le risque de perdre beaucoup d'argent, en particulier si le trader ne dispose pas d'un capital important. Le style de trading de l'offre et de la demande de Sam consiste à placer des ordres en attente, ce qui amène parfois les traders à avoir des zones plus importantes que le montant total de leur capital.

Sam a donc eu l'idée de diviser par deux la taille de la zone d'offre et de demande et de placer l'ordre en attente au point médian, réduisant ainsi la distance entre le stop-loss et l'entrée ou ce que l'on peut appeler l'entrée à mi-chemin. Cette méthode peut sembler un peu douteuse, car de nombreuses opportunités seront manquées, mais elle permet d'augmenter le nombre de transactions sur l'offre et la demande qui peuvent être effectuées.

L'utilisation d'un ordre en attente comme entrée est assez risquée, car il est rare que le marché atteigne le bord extérieur de la zone et s'inverse ensuite. Mais en utilisant les ordres en attente, les traders n'ont pas à gaspiller d'argent.

Cette entrée à mi-chemin peut également être utilisée lorsque le marché est dans une forte tendance et que le trader veut essayer de choisir un point où la tendance va s'inverser. Les traders qui utilisent l'offre et la demande dans ces conditions choisissent généralement un point où ils pensent que la tendance va s'arrêter et s'inverser.

Par exemple, si un trader essaie d'attraper le renversement de ce mouvement haussier et place ensuite un ordre en attente dans chacune des zones, il y a alors 42 pips en jeu. Mais si une entrée à mi-chemin est utilisée, le risque peut être réduit de moitié, à 21 pips seulement.

Trouver les zones sources

Le processus de recherche de la source des zones d'offre et de demande permet aux traders de réduire le montant total d'argent à risquer sur chaque transaction. Pour trouver la source des zones d'offre et de demande, les traders doivent déterminer le cadre temporel à utiliser.

La première chose à faire est de déterminer la zone d'offre et de demande dont vous souhaitez trouver la source. Dans le graphique 1 heure de l'EUR/USD ci-dessous, la taille totale de cette zone est de 16 pips, ce qui signifie que la distance du stop à partir de l'entrée est de 16 pips, en supposant que l'on négocie la zone à l'aide d'un ordre en attente.

Ensuite, regardez le graphique ci-dessous où la zone a été marquée et les traders doivent passer au graphique en 5 minutes pour voir si le point exact où la vente entre dans le marché, créant la zone d'approvisionnement, peut être trouvé.

Le graphique en 5 minutes montre que la zone qui a été dessinée sur le graphique en 1 heure couvre une zone beaucoup plus large que la source réelle. Ce qu'il faut faire maintenant, c'est redimensionner la zone pour déterminer plus précisément d'où viennent les ventes sur le marché.

Après avoir redimensionné la zone, les traders peuvent constater que le nombre de pips à risquer a considérablement diminué, la zone n'est plus que de 6 pips contre 16 pips.

Voici un autre exemple, cette fois-ci à partir d'une zone de demande à trouver.

La zone de demande à 1 heure sur EUR/USD a été choisie, la taille totale de cette zone étant de 20 pips. Comme précédemment, les traders doivent passer au graphique 5 minutes.

Les traders peuvent maintenant voir le point exact où la zone de demande a été formée. Après avoir redimensionné la zone, les traders peuvent voir combien de pips ils doivent risquer et ne risquer que 15 pips au lieu de 20 pips.

Conclusion

Le trading de l'offre et de la demande peut être très rentable car le concept de l'offre et de la demande lui-même fournit une structure solide pour le trading. L'approche de Sam Seiden n'est peut-être pas parfaite, mais elle vaut la peine d'être essayée, car elle offre certaines avancées, comme l'entrée à mi-chemin, qui permet d'éviter des pertes considérables.

Climax · Les brokers Forex et CFD

Transformez vos finances avec la nouvelle carte Admiral Markets

Admiral Markets Card est une excellente solution pour rendre votre trading plus efficace. Comment ? C'est ce que nous allons découvrir dans cet article.

Admiral Markets est un broker forex et CFD de premier plan qui existe depuis 2001. Il opère sous la régulation de plusieurs autorités de premier plan, dont l'ASIC d'Australie, la FCA du Royaume-Uni et la CySEC de Chypre.

Pour ce faire, Admiral Markets cherche toujours des moyens d'améliorer ses services et de les rendre plus accessibles à l'échelle internationale pour les traders du monde entier. L'une de ces innovations est la carte Admiral Markets, qui est essentiellement une carte de débit Visa disponible à la fois sous forme physique et sous forme virtuelle.

La carte Admiral Markets offre la commodité d'une source de financement unique pour effectuer diverses transactions partout où Visa est acceptée. Elle est disponible pour les achats en ligne, les transactions par téléphone et pour retirer de l'argent dans les distributeurs automatiques de billets pris en charge.

Dans ce guide, nous vous expliquons tout ce que vous devez savoir sur la carte Admiral Markets.

Introduction à la carte Admiral Markets

La carte Admiral Markets est une carte Visa innovante que vous pouvez utiliser pour stocker des fonds, effectuer et recevoir des paiements et effectuer des transferts vers d'autres comptes. La carte est connectée directement à votre compte Admiral Markets et peut être utilisée à la fois sous forme physique et virtuelle. Elle fonctionne parallèlement au portefeuille Admiral Markets Wallet auquel vous pouvez accéder depuis votre tableau de bord Traders Room.

La devise de base de la carte est l'euro avec un solde maximum de 12 000 EUR. Vous pouvez approvisionner votre carte à tout moment en utilisant n'importe quelle méthode de paiement prise en charge par le broker.

De plus, la carte Admiral Markets peut être utilisée dans les magasins en ligne et physiques, partout dans le monde où Visa est acceptée. Ainsi, elle est très pratique et accessible pour les traders du monde entier.

L'Admiral Markets Card est disponible pour tous les clients âgés d'au moins 18 ans et disposant d'une résidence EAA. Le client doit passer la vérification KYC pour obtenir ce service supplémentaire. Chaque client éligible peut obtenir une carte physique et une carte virtuelle, qui fonctionnent conjointement.

Il convient de noter que la carte est valable pendant trois ans à compter de sa date d'émission. Après la date d'expiration, la carte ne peut plus être utilisée.

Les différentes utilisations de l'Admiral Markets Card

Vous pouvez utiliser la carte Admiral Markets Card pour de nombreuses raisons, y compris :

Les transactions SEPA. Vous pouvez effectuer des paiements en euros dans la région SEPA à toute personne ou entreprise en utilisant leur numéro IBAN.
Investir des fonds sur votre compte de trading. Tout transfert effectué à partir de la carte est instantané, ce qui vous permet d'investir facilement dans n'importe quel instrument disponible
Autoriser des transactions auprès de tout commerçant acceptant les paiements par carte de débit Visa. Cela comprend les paiements par carte à puce et à broche, les paiements par carte à bande magnétique, les paiements sans contact, les paiements par Internet, les paiements par courrier, les paiements par portefeuille électronique et les paiements par téléphone.
Retrait d'espèces à un distributeur automatique de billets. Retirez de l'argent dans n'importe quel guichet automatique affichant le logo Visa.

Comment commencer avec la carte Admiral Markets

La façon la plus simple de mettre la main sur la carte Admiral Markets est de demander le formulaire de carte virtuelle. Gardez à l'esprit qu'avant de faire votre demande, vous devez d'abord avoir passé le processus complet de vérification KYC.

Vous devez notamment fournir une pièce d'identité et un justificatif de domicile. Une fois cette étape importante franchie, vous pouvez passer aux étapes suivantes :

1 - Visitez le site web d'Admiral Markets et connectez-vous au tableau de bord de votre salle des traders.

2 - Localisez le module Carte, puis cliquez sur "Obtenir la carte".

3 - Avant de pouvoir générer la carte, vous devez d'abord effectuer un dépôt en utilisant n'importe quelle méthode disponible sur la plateforme, comme votre carte de crédit existante, un virement bancaire, Skrill, ou le portefeuille Admiral Markets Wallet.

4 - Vous devrez également créer un code PIN pour accéder à votre carte et effectuer des retraits aux guichets automatiques.

5 - Votre carte virtuelle Admiral Markets est prête à l'emploi ! Vous pouvez l'utiliser et y accéder à tout moment depuis votre tableau de bord.

Bien que la carte virtuelle soit suffisamment utile pour effectuer des transactions, il se peut que vous ayez besoin d'obtenir une carte physique pour plus de commodité. Pour obtenir votre carte physique, vous pouvez suivre les étapes suivantes :

1 - Ouvrez votre salle des traders, puis sélectionnez le module Carte.

2- Faites une demande pour votre carte physique Admiral Markets.

3- Entrez votre adresse physique et d'autres détails. Veillez à vérifier l'adresse de livraison pour éviter tout problème.

4- Dès que vous recevez la carte physique, signez la bande de signature au dos de la carte.

5 - Ensuite, activez la carte en vous connectant à votre compte ou en envoyant un courriel au service clientèle du broker. Notez que la carte doit être activée dans les trois mois, faute de quoi elle sera automatiquement annulée.

N'oubliez pas que vous devrez payer des frais de carte de 10 EUR (gratuits pour les portefeuilles de plus de 5 000 EUR) pour la carte physique. La carte émise sera délivrée dans les 10 jours ouvrables.

Comment la carte Admiral Markets peut rendre votre trading plus efficace

La carte Admiral Markets offre de nombreux avantages qui peuvent améliorer l'efficacité de votre trading et votre expérience d'utilisateur en général.

Le principal avantage est que vous pouvez gérer toutes vos activités financières au sein de votre compte avec une seule carte. Comme la carte est connectée à votre tableau de bord et à votre portefeuille, vous pouvez toujours accéder à vos fonds pour investir dans n'importe quel actif sans problème.

Vous pouvez même la connecter à des portefeuilles électroniques tels que Samsung Pay, Google Pay ou Apple Pay pour faciliter les transactions. Elle fonctionne comme une carte de débit habituelle, donc une fois qu'elle est connectée à votre compte, vous pouvez approvisionner votre portefeuille électronique en toute transparence et effectuer des achats en ligne.

En dehors de cela, la carte est également une excellente solution si vous souhaitez éviter les frais bancaires coûteux. La carte Admiral Markets n'exige pas de frais de gestion cachés, elle est donc très pratique et abordable. La carte virtuelle est entièrement gratuite, tandis que la forme physique ne requiert qu'une cotisation unique de 10 EUR et des frais de gestion mensuels de 2 EUR.

FAQ sur la carte Admiral Markets

L'utilisation de la Admiral Markets Card est-elle sûre ?

Oui, la carte est totalement sûre, mais pour des raisons de sécurité, veuillez conserver les informations relatives à votre carte et vos identifiants dans un endroit sûr. Ne divulguez jamais votre code PIN ou vos informations de sécurité comme votre mot de passe à qui que ce soit. Il est fortement recommandé de vérifier régulièrement votre solde en vous connectant à votre compte ou en contactant le service clientèle par e-mail.

Est-il possible de modifier mon code PIN ?

Si vous avez oublié votre code PIN, vous pouvez recevoir un rappel via votre compte Admiral en ligne. Vous pouvez également modifier votre code PIN à n'importe quel guichet automatique qui prend en charge la fonctionnalité de gestion du code PIN.

Puis-je annuler ma carte Admiral Markets ?

Oui, vous pouvez annuler votre compte et votre carte Admiral Markets jusqu'à 14 jours après la date d'enregistrement sans frais de pénalité. Les frais d'émission de la carte seront également remboursés. Après 14 jours, vous pouvez annuler la carte à tout moment en contactant le service clientèle. Toutefois, le broker facturera des frais de rachat de 2 EUR. Une fois la carte annulée, vous devez la diviser en deux en passant par le boîtier de signature, la bande magnétique et la puce.

Que se passe-t-il en cas de perte ou de vol de ma carte ?

Si votre carte physique est volée ou si vous soupçonnez que quelqu'un d'autre a découvert votre code PIN, votre mot de passe ou les informations d'identification de votre compte, vous devez immédiatement contacter le broker par téléphone ou par courrier électronique. Vous pouvez également vous connecter à votre compte et joindre le service clientèle. Après cela, le broker annulera votre carte et votre compte pourrait être bloqué afin d'éviter d'autres violations.

Puis-je effectuer des transactions dans n'importe quelle devise ?

Techniquement, oui. Cependant, n'oubliez pas que la devise de la carte est l'euro. Par conséquent, si vous effectuez une transaction dans une autre devise, vous devrez peut-être payer des frais de conversion basés sur le taux de change fixé par Visa le jour de la transaction.

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L'ancien PDG de Lordstown Motors continue de se débarrasser de ses actions en pleine crise

L'ancien PDG de Lordstown Motors (NYSE : RIDE), Steve Burns, a vendu 4 345 647 actions entre le 5 et le 15 mai, alors que l'ancien dirigeant continue de réduire sa participation dans la société de véhicules électriques en difficulté.

Burns a quitté son poste de PDG en juin 2021, quelques mois après que Hindenburg Research ait accusé la société de mauvaise conduite. Le directeur financier Julio Rodriguez a lui aussi quitté l'entreprise avec effet immédiat.

Steve Burns continue de vendre Lordstown Motors

Dans son rapport, Hindenburg Motors avait notamment accusé Lordstown Motors de fraude. Commentant les précommandes de l'entreprise, il a déclaré : "Nos conversations avec d'anciens employés et partenaires commerciaux, ainsi qu'un examen approfondi des documents, montrent que les commandes de l'entreprise sont en grande partie fictives et utilisées pour lever des fonds et conférer une légitimité."

À la suite de ces allégations, Lordstown Motors a constitué un comité. Celle-ci a réfuté bon nombre des allégations et a déclaré : "L'enquête de la commission spéciale a conclu que le rapport Hindenburg est, à bien des égards, faux et trompeur. En particulier, les contestations de la viabilité de la technologie de Lordstown Motors et de son calendrier de mise en production ne sont pas exactes".

Il a toutefois admis que son enquête avait identifié "des problèmes concernant l'exactitude de certaines déclarations relatives aux précommandes de la société".

La production de RIDE prend du retard

Pendant ce temps, la production de Lordstown Motors est très en retard, comme c'est le cas pour presque toutes les jeunes entreprises de véhicules électriques. Peu après le début des livraisons, elle a procédé à un rappel qui a suscité des craintes concernant le modèle.

L'entreprise a repris les livraisons le mois dernier, mais ses difficultés sont loin d'être terminées. Elle a d'ailleurs mis en garde contre une faillite si Foxconn renonce à l'investissement proposé.

Lordstown Motors a procédé à un regroupement d'actions

Au début du mois, Lordstown a procédé à un regroupement d'actions à raison de 1:15 afin de satisfaire aux exigences minimales de cotation en bourse.

Lors de l'annonce du regroupement d'actions, RIDE a déclaré que la transaction aiderait également à conclure l'accord avec Foxconn.

Elle a déclaré que "si le renversement de la division fait que le prix de l'action ordinaire de catégorie A reste supérieur à 1,00 $ par action pendant 10 jours de trading consécutifs et que le Nasdaq notifie à la société que l'exigence du prix de l'offre a été satisfaite, cela pourrait satisfaire l'interprétation (incorrecte) de Foxconn de la condition de clôture et faire en sorte que Foxconn conclue l'opération."

Elle prévient toutefois : "Aucune assurance ne peut être donnée quant à l'impact du Reverse Stock Split sur le cours de l'action ou quant au fait que Foxconn remplira son obligation de clôture, même si le cours de l'action reste supérieur à 1,00 $ pendant la période de 10 jours de trading. Bien que la société reste disposée à négocier avec Foxconn pour tenter de résoudre ses différends, aucun accord n'existe actuellement et la société ne peut prédire si un tel accord sera conclu à l'avenir".

Les startups de véhicules électriques font face à la chaleur

Les startups spécialisées dans les véhicules électriques sont confrontées à des difficultés qui se reflètent dans le cours de leurs actions. Sur le plan de l'exécution, la plupart d'entre elles accusent un retard considérable. D'autre part, leurs pertes et leur consommation de trésorerie ne cessent d'augmenter, ce qui met en péril la survie même de l'entreprise.

De nombreuses jeunes entreprises de VE ont levé des capitaux au cours de l'année écoulée pour financer leurs dépenses croissantes. C'est notamment le cas de Rivian, relativement bien financée, qui a levé 1,3 milliard de dollars par le biais d'une obligation convertible au début de l'année.

Afin de lever davantage de fonds, la start-up Arrival a procédé à une fusion inversée avec Kensington Capital Acquisition Corp. V. Il s'agit d'un cas rare où une société a opté pour une deuxième fusion inversée SPAC.

La bulle des SPAC a éclaté

En 2020, les introductions en bourse de SPAC ont atteint un nouveau record et le total des fonds collectés par ces sociétés de chèques en blanc a été supérieur à ce qu'il avait été au cours des dix années précédentes. Lordstown Motors s'est également introduite en bourse par le biais d'une fusion inversée de SPAC en 2020.

La manie des SPAC s'est poursuivie en 2021 et ce fut une autre année record, mais des fissures ont commencé à apparaître au cours du second semestre de l'année.

Pour les jeunes entreprises peu connues, les SAVS ont été un bon moyen de s'introduire en bourse sur un marché des introductions en bourse en pleine effervescence. 2020 et 2021 ont été de bonnes années pour les nouvelles cotations, et grâce aux fusions inversées SPAC, les entreprises ont pu entrer en bourse bien plus tôt que les introductions en bourse traditionnelles.

L'arbitrage réglementaire entre les IPO traditionnelles et les SPAC a également contribué à la croissance du secteur. Alors qu'il est interdit aux entreprises d'établir des projections de bénéfices futurs dans le cadre d'une introduction en bourse traditionnelle, elles peuvent le faire généreusement dans le cadre d'une fusion inversée SPAC.

Les entreprises ont fourni des projections allant jusqu'à 10 ans, ce qui a aidé les marchés à les évaluer sur la base des bénéfices futurs. D'ailleurs, la quasi-totalité des entreprises qui ont été introduites en bourse par le biais de fusions SPAC étaient des entreprises de croissance déficitaires qu'il était difficile d'évaluer sur la base des paramètres d'évaluation traditionnels.

Lordstown Motors a déçu par son exécution

Lordstown Motors commercialise actuellement le pick-up Endurance, qui est opposé à la Ford F-150 Lightning, dont le modèle à moteur à combustion interne (ICE) est le pick-up le plus vendu aux États-Unis depuis plus de quarante ans.

Jusqu'à présent, Lordstown Motors a déçu par son exécution et l'entreprise est confrontée à une tâche ardue alors qu'elle tente d'être compétitive sur un marché des véhicules électriques de plus en plus concurrentiel.

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XTB et l'Association des investisseurs particuliers pour promouvoir les droits des traders

XTB (WSE : XTB), l'une des plus grandes maisons de courtage de Pologne, a annoncé un partenariat stratégique avec l'association locale d'autorégulation des investisseurs individuels (SII). Cette nouvelle collaboration vise à améliorer les normes du marché financier polonais, notamment par la création d'un "porte-parole pour les droits des investisseurs individuels".

Le XTB enregistre une explosion du nombre d'investisseurs particuliers

Ces dernières années ont été marquées par une augmentation dynamique du nombre d'investisseurs particuliers en Pologne, comme en témoigne le nombre sans cesse croissant de comptes de courtage. XTB et SII pensent que pour maintenir cette tendance, il est nécessaire de moderniser et d'élever les normes de travail des investisseurs en bourse. Il est nécessaire de moderniser et d'améliorer les normes de travail des investisseurs en bourse.

"Chez XTB, nous avons investi dans l'éducation gratuite et accessible à tous pour les investisseurs et dans l'amélioration de l'accessibilité des marchés", a déclaré Paweł Szejko, membre du conseil d'administration de XTB. "Nous coopérons souvent avec l'Association des investisseurs particuliers dans ce domaine. D'après nos observations communes, il s'avère que les investisseurs polonais ont également besoin d'être soutenus dans la défense de leurs droits."

C'est ainsi qu'est née l'initiative d'instituer un porte-parole pour les droits des investisseurs particuliers. Ce rôle vise à imiter des institutions similaires en sauvegardant les droits et les obligations des investisseurs individuels tout en s'efforçant d'améliorer les normes au sein de l'industrie.

Au cours du premier trimestre 2023, XTB a enregistré un afflux important de nouveaux clients, avec 104 200 clients supplémentaires. Cette croissance a porté le nombre total de clients à 703 900, ce qui représente une augmentation de 46,1 % d'une année sur l'autre et de plus de 100 % d'un trimestre sur l'autre.

Un point fort impressionnant est l'augmentation des clients actifs, qui ont grimpé de 44% en glissement annuel, passant de 149 800 au 1er trimestre 2022 à 215 700 au cours de la même période de 2023. Cela confirme que le nombre de traders particuliers et d'investisseurs individuels augmente de manière dynamique après la pandémie de covid, à un moment où les gens recherchent des moyens proactifs de protéger leur épargne et leur patrimoine contre une inflation record.

Quel est le rôle du porte-parole du XTB ?

Il est prévu que le porte-parole joue le rôle de médiateur indépendant, travaillant à la résolution à l'amiable des litiges importants entre les investisseurs particuliers et les institutions financières.

En outre, SII et XTB prévoient de mettre en œuvre des initiatives conjointes au service des investisseurs individuels. Il s'agit notamment de soutenir le développement de l'éducation financière, de promouvoir les questions liées au fonctionnement du marché des capitaux dans l'espace public et d'œuvrer en faveur d'un accès universel à des informations fiables sur le marché des capitaux.

"Nous pensons que l'arrivée d'un partenaire stratégique aussi puissant ouvre de nouvelles perspectives à la communauté des investisseurs individuels polonais", a déclaré Jarosław Dominiak, président du conseil d'administration de l'Association des investisseurs individuels. "Nous avons des projets ambitieux sur de nombreux fronts".

La plateforme d'investissement polonaise a également réduit les barrières à l'entrée pour les nouveaux investisseurs dans le passé. Récemment, XTB a lancé le projet InvestResponsibly.com visant à promouvoir l'investissement responsable.

XTB lance un compte d'épargne et augmente le dividende

Compte tenu de la nature évolutive du secteur de l'investissement et du nombre croissant de personnes cherchant à protéger leur patrimoine contre l'inflation, XTB a décidé d'introduire un nouveau produit d'épargne-placement d'ici la fin de l'année.

Le mois dernier, le PDG de XTB, Omar Arnaout, a déclaré que pour capter un public plus large, le broker se concentre sur l'offre de produits qui attirent de nouveaux clients potentiels, notamment en excluant les contrats sur la différence (CFD).

"Nous souhaitons élargir notre offre de produits afin d'atteindre un plus grand nombre de clients", a déclaré M. Arnaout. "Les nouveaux produits sont essentiels pour nous permettre de franchir la barrière des 40 à 55 000 nouveaux comptes. Seuls de nouveaux produits, associés à de solides efforts de marketing, peuvent nous permettre d'atteindre cet objectif."

Dans une annonce récente, la société de courtage cotée en bourse a révélé qu'elle avait abandonné le plan de rachat d'actions qu'elle avait proposé. Au lieu de cela, la société a décidé de distribuer ses bénéfices records de 2022 sous forme de dividendes. La société prévoit d'augmenter sa distribution de dividendes à 4,86 PLN par action, contre 3,25 PLN par action précédemment proposés.

Climax · Actualité économique et financière

Reproduction de portefeuilles d'investissement

Dans le domaine de la finance, les portefeuilles répliqués sont devenus un outil populaire de gestion des risques et d'amélioration des rendements.

En créant un portefeuille qui reproduit les flux de trésorerie d'un instrument financier spécifique, les investisseurs peuvent atteindre un certain niveau de sécurité et de prévisibilité.

Cet article examine les concepts de réplication statique et dynamique, ainsi que de couverture statique et dynamique, avant d'aborder les applications de ces techniques dans le secteur de l'assurance et la tarification des options et des produits dérivés.

Nous présenterons également un exemple hypothétique et les principes de base qui sous-tendent la réplication des portefeuilles.

Principaux enseignements - Reproduction de portefeuilles

Les portefeuilles de réplication sont un outil financier permettant de gérer les risques et d'améliorer les rendements.
Ils consistent à construire un portefeuille qui reproduit les flux de trésorerie d'un instrument financier spécifique.
La réplication statique est utilisée pour les instruments simples dont les flux de trésorerie sont bien définis, tandis que la réplication dynamique est employée pour les instruments complexes dont les flux de trésorerie sont variables.
La réplication statique est plus simple, tandis que la réplication dynamique offre plus de précision et de flexibilité.
La couverture statique implique la création d'un portefeuille d'actifs pour compenser le risque d'un instrument spécifique, tandis que la couverture dynamique nécessite des ajustements continus du portefeuille de couverture. Les deux techniques de couverture peuvent être utilisées pour gérer efficacement les risques.
La couverture dynamique offre une plus grande adaptabilité et une plus grande précision, mais elle nécessite davantage de calculs.

Réplication statique

La réplication statique fait référence à la construction d'un portefeuille d'actifs qui reproduit les flux de trésorerie d'un instrument financier spécifique, dans le but de réduire le risque et d'améliorer les rendements.

Cette méthode implique l'achat d'une combinaison d'actifs présentant les mêmes caractéristiques de risque que l'instrument reproduit, et la détention de ces actifs dans une proportion fixe au fil du temps.

Le processus de réplication statique est généralement utilisé pour des instruments financiers simples avec des flux de trésorerie bien définis, tels que les obligations ou les swaps.

L'un des principaux avantages de la réplication statique est sa simplicité, car elle ne nécessite qu'un minimum d'ajustements une fois le portefeuille constitué.

Réplication dynamique

La réplication dynamique, quant à elle, implique des ajustements continus d'un portefeuille afin de l'adapter aux caractéristiques de risque changeantes d'un instrument financier.

Cette méthode est particulièrement utile pour répliquer des instruments complexes à flux financiers variables, tels que les options ou les produits structurés.

Le processus de réplication dynamique nécessite des modèles mathématiques sophistiqués et un suivi permanent des conditions du marché pour être exécuté, ce qui le rend plus complexe et plus gourmand en ressources que la réplication statique.

Cependant, la précision et la flexibilité accrues offertes par la réplication dynamique peuvent conduire à une gestion des risques plus efficace et à une meilleure performance du portefeuille.

Couverture statique

La couverture statique est une technique de gestion des risques qui consiste à créer un portefeuille d'actifs pour compenser le risque d'un instrument financier spécifique ou d'un groupe d'instruments.

La couverture est établie en prenant des positions dans des actifs ayant des caractéristiques de risque opposées, et les positions sont maintenues constantes pendant toute la durée de la couverture.

La couverture statique est généralement utilisée pour les instruments présentant des profils de risque linéaires, tels que les contrats à terme ou les swaps. (Par opposition aux instruments dont les gains ne sont pas linéaires, comme les options).

Si la couverture statique peut être un moyen efficace de réduire le risque, son succès dépend de la précision de la couverture initiale, ainsi que de la stabilité des conditions de marché.

Couverture dynamique

La couverture dynamique, comme la réplication dynamique, nécessite des ajustements continus du portefeuille de couverture en réponse à l'évolution des conditions de marché et des profils de risque.

Cette approche est souvent utilisée pour des instruments dont le profil de risque n'est pas linéaire, comme les options ou les produits structurés.

La couverture dynamique repose sur des modèles mathématiques avancés et sur un suivi fréquent des données du marché. Les teneurs de marché pratiquent une forme de couverture dynamique.

Cependant, l'adaptabilité et la précision offertes par la couverture dynamique peuvent conduire à une gestion plus efficace des risques et à une réduction de la volatilité du portefeuille.

Applications dans le domaine de l'assurance

Les compagnies d'assurance utilisent des portefeuilles de réplication pour gérer les risques financiers liés à leurs activités de souscription.

En créant un portefeuille qui reproduit les flux de trésorerie des engagements d'assurance, tels que les demandes d'indemnisation des assurés ou les versements de rentes, les assureurs peuvent atténuer leur exposition aux risques de taux d'intérêt, de crédit et de marché.

Les techniques de réplication statique et dynamique peuvent être utilisées pour gérer les profils de risque des différents produits d'assurance, tandis que les stratégies de couverture statique et dynamique peuvent être utilisées pour se prémunir contre des risques spécifiques, tels que les variations des taux de mortalité ou les catastrophes naturelles.

Application à la tarification des options et des produits dérivés

Les portefeuilles de réplication jouent un rôle essentiel dans l'évaluation et la gestion du risque des options et des produits dérivés.

Le modèle Black-Scholes-Merton, par exemple, est basé sur le concept de réplication dynamique, où un portefeuille continuellement rééquilibré d'obligations sans risque et de l'actif sous-jacent est utilisé pour répliquer le paiement d'une option.

En construisant des portefeuilles de réplication, les acteurs du marché peuvent dériver des prix théoriques pour les options et autres produits dérivés, et couvrir leur exposition à ces instruments par des techniques de couverture statiques ou dynamiques.

Exemple de portefeuille répliquant

Comme indiqué ci-dessus, un portefeuille de réplication est un portefeuille d'actifs construit de manière à reproduire la performance d'un autre actif ou d'un autre portefeuille d'actifs.

L'objectif est de s'exposer aux rendements de l'actif ou du portefeuille répliqué sans le posséder directement.

Il convient de noter que les portefeuilles répliqués nécessitent des modèles mathématiques et sont par nature systématiques, ce qui les rend parfois compliqués.

Voici un exemple de portefeuille de réplication dans le contexte de l'évaluation des options :

Considérons un produit dérivé simple : une option d'achat européenne sur une action ne versant pas de dividende.

Cette option donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'action sous-jacente à un prix donné (le prix d'exercice) à une date donnée (la date d'expiration).

Le prix actuel de l'action est S0, le prix d'exercice est K, le taux d'intérêt sans risque est r et l'option expire dans un an.

Nous voulons construire un portefeuille répliquant les gains de cette option d'achat.

Le portefeuille répliquant sera composé de

Δ unités de l'action et
B unités d'une obligation sans risque (telle qu'un bon du Trésor)

Le gain de l'option d'achat à l'échéance est max(S - K, 0), où S est le prix de l'action à l'échéance.

Nous pouvons former un portefeuille de réplication en choisissant Δ et B de telle sorte que le gain du portefeuille soit le même que le gain de l'option d'achat pour toute valeur possible de S.

En d'autres termes, nous devons résoudre l'équation suivante pour Δ et B :

Δ*S + B = max(S - K, 0)

Cette équation ne peut pas être résolue directement, mais nous pouvons utiliser le modèle Black-Scholes-Merton pour trouver les valeurs de Δ et B.

Selon ce modèle, la valeur d'une option d'achat est donnée par :

C = S0*Δ - B

Où :

Δ = N(d1) B = K * e^(-r*T) * N(d2)

Ici, N(-) est la fonction de distribution cumulative de la loi normale standard, T est le délai d'expiration en années, et d1 et d2 sont donnés par :

d1 = (ln(S0/K) + (r + σ²/2)T) / (σsqrt(T))
d2 = d1 - σ*sqrt(T)

Ici, σ est la volatilité de l'action.

Étant donné le prix de l'action S0, le prix d'exercice K, le taux sans risque r, la volatilité σ et le délai d'expiration T, nous pouvons calculer algébriquement d1 et d2, puis les utiliser pour calculer Δ et B.

Nous pouvons alors construire le portefeuille de réplication en achetant Δ unités de l'action et B unités de l'obligation sans risque.

Comme le prix de l'action S change au fil du temps, Δ et B changeront également, et nous devrons donc ajuster le portefeuille périodiquement pour qu'il reste conforme à l'option.

Ce processus est connu sous le nom de couverture dynamique.

Il s'agit d'un exemple simplifié et, dans la pratique, les choses peuvent être beaucoup plus complexes.

En outre, cette méthode suppose que les marchés sont efficients et qu'il n'y a pas de coûts de transaction, ce qui n'est pas toujours le cas dans la réalité.

Néanmoins, elle donne une bonne idée de ce qu'est un portefeuille de réplication et de la manière dont il peut être construit.

FAQ - Reproduction de portefeuille

Quel est l'objectif principal des portefeuilles de réplication ?

L'objectif principal des portefeuilles répliqués est de gérer le risque et d'améliorer les rendements en créant un portefeuille qui reproduit les flux de trésorerie d'un instrument financier spécifique.

Cela permet aux traders/investisseurs d'atteindre un niveau de sécurité et de prévisibilité dans leurs investissements.

Quelle est la différence entre la réplication statique et la réplication dynamique ?

La réplication statique consiste à construire un portefeuille avec une proportion fixe d'actifs qui partagent les mêmes caractéristiques de risque que l'instrument répliqué, avec des ajustements minimes au fil du temps.

La réplication dynamique nécessite des ajustements continus du portefeuille en réponse à l'évolution des caractéristiques de risque et des conditions de marché.

La réplication statique est généralement plus simple et moins gourmande en ressources, tandis que la réplication dynamique offre plus d'adaptabilité et de précision.

Pouvez-vous donner des exemples d'instruments financiers adaptés à la réplication statique et dynamique ?

La réplication statique est surtout utilisée pour des instruments financiers simples avec des flux de trésorerie ou des paiements bien définis, comme les obligations ou les swaps.

La réplication dynamique est mieux adaptée à la réplication d'instruments complexes dont les flux de trésorerie ou les gains sont variables, comme les options et autres produits dérivés.

Quelle est la différence entre la couverture statique et la couverture dynamique ?

La couverture statique consiste à créer un portefeuille d'actifs présentant des caractéristiques de risque opposées. Elle compense le risque d'un instrument financier spécifique ou d'un groupe d'instruments, et implique de maintenir ces positions constantes pendant toute la durée de la couverture.

La couverture dynamique nécessite des ajustements continus du portefeuille de couverture en réponse à l'évolution des conditions du marché et des profils de risque.

Comment les compagnies d'assurance utilisent-elles les portefeuilles de réplication ?

Les compagnies d'assurance utilisent des portefeuilles de réplication pour gérer les risques financiers liés à leurs activités de souscription.

En construisant un portefeuille qui reproduit les flux de trésorerie des engagements d'assurance (par exemple, les demandes d'indemnisation des assurés ou les versements de rentes), les assureurs peuvent atténuer leur exposition à différents types de risques (par exemple, les risques de taux d'intérêt, de crédit et de marché).

Pourquoi les portefeuilles de réplication sont-ils importants pour l'évaluation des options et des produits dérivés ?

Les portefeuilles de réplication jouent un rôle dans l'évaluation et la gestion du risque des options et de diverses formes de produits dérivés, car ils permettent de calculer les prix théoriques de ces instruments.

Les acteurs du marché peuvent également couvrir leur exposition aux options et aux produits dérivés en utilisant des techniques de couverture statiques ou dynamiques basées sur des portefeuilles de réplication. Le modèle Black-Scholes-Merton, par exemple, s'appuie sur une réplication dynamique pour déterminer le prix théorique d'une option.

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Actifs anti-croissance (liste des réserves de valeur)

Il existe plusieurs actifs qui peuvent être considérés comme des réserves de valeur, qui conservent leur valeur au fil du temps et qui sont moins dépendants des injections de liquidités et des bonnes conditions économiques.

L'inclusion d'un certain niveau d'actifs "anti-croissance" dans un portefeuille peut contribuer à atténuer le risque et fournir une réserve de valeur pour un portefeuille plus équilibré ou pendant les périodes où la croissance et/ou l'inflation ou les conditions économiques globales sont défavorables.

Ces actifs, également connus sous le nom d'actifs défensifs, ont tendance à bien se comporter lorsque les actifs de croissance, tels que les actions, enregistrent des performances médiocres.

Principaux enseignements - Les réserves de valeur et les actifs anti-croissance

Les actifs anti-croissance offrent stabilité et diversification, et peuvent servir de réserve de valeur en cas de ralentissement économique ou de période de forte inflation.
Parmi les actifs anti-croissance, on peut citer les actions à flux de trésorerie prévisible, les actifs privés, l'or, l'immobilier, l'art, les objets de collection rares, les crypto-monnaies, les monnaies de matières premières et les matières premières moins sensibles à la croissance.
La répartition spécifique des actifs anti-croissance dépendra de la tolérance au risque de l'investisseur, de ses objectifs d'investissement et des conditions du marché.

Avantages des actifs anti-croissance et des réserves de valeur

Les actifs anti-croissance contribuent à la stabilité et à la diversification.

En investissant dans des actifs faiblement corrélés au marché boursier (et aux actifs à risque en général), les traders/investisseurs peuvent réduire la volatilité globale de leurs portefeuilles.

Par exemple, en période de récession économique ou de baisse des marchés, les actifs défensifs tels que les obligations d'État ou l'or ont tendance à bien se comporter, car les investisseurs recherchent des valeurs refuges pour leurs placements.

En revanche, les actifs de croissance tels que les actions peuvent subir des pertes importantes pendant ces périodes.

Un autre avantage des actifs anti-croissance est qu'ils peuvent constituer une protection contre l'inflation ou les conditions stagflationnistes.

Lorsque l'inflation augmente, la valeur des actifs de croissance peut s'éroder, mais la valeur des actifs défensifs peut rester stable ou même augmenter.

Liste des actifs anti-croissance (magasins de valeur)

Certains de ces actifs comprennent:

Actions à flux de trésorerie prévisibles

Les actions à flux de trésorerie prévisibles sont des actions de sociétés qui génèrent des flux de trésorerie réguliers et fiables, ce qui leur permet de verser des dividendes stables et croissants au fil du temps.

Ces actions peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons.

Moins volatiles

Tout d'abord, elles ont tendance à être moins volatiles que les actions de croissance ou cycliques.

Les actions à flux de trésorerie prévisibles représentent généralement des entreprises matures et bien établies qui opèrent dans des secteurs stables et qui génèrent depuis longtemps des bénéfices réguliers.

Par conséquent, leurs cours ont tendance à être moins volatils, ce qui peut donner aux investisseurs un sentiment de stabilité et de prévisibilité.

Les actions des biens de consommation de base et des services publics sont généralement considérées comme ce type d'actifs, car elles vendent des produits dont les gens ont besoin pour vivre physiquement.

Les dividendes

Les dividendes souvent versés par ces actions peuvent constituer un flux régulier de revenus pour les investisseurs.

Ce revenu peut être réinvesti dans l'action ou utilisé pour financer d'autres investissements ou dépenses.

En outre, les dividendes fiables et croissants peuvent constituer une protection contre l'inflation, car ils ont tendance à augmenter avec le temps et peuvent contribuer à maintenir le pouvoir d'achat.

Soutenus par leurs propres flux de revenus

Les flux de trésorerie prévisibles générés par ces actions peuvent servir de tampon contre les baisses du marché.

Même en période de récession économique ou de volatilité des marchés, les entreprises qui génèrent des flux de trésorerie réguliers sont souvent en mesure de maintenir leurs paiements de dividendes et d'éviter des baisses importantes du cours de leurs actions.

Actifs privés

Les actifs privés peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons.

Ils ne font pas l'objet d'un trading public

Les actifs privés ne font pas l'objet d'un trading public.

Cela ne signifie pas qu'ils sont exempts des mêmes forces économiques que leurs homologues publics, mais cela signifie que les investisseurs doivent s'attendre à recevoir une compensation pour l'illiquidité, appelée simplement "prime d'illiquidité".

Horizon temporel à plus long terme

Les actifs privés sont souvent détenus par des particuliers ou des entreprises ayant un horizon d'investissement à long terme, ce qui signifie qu'ils sont moins susceptibles d'être influencés par les mouvements à court terme du marché.

Avantages de la diversification

Les actifs privés peuvent apporter des avantages en termes de diversification au portefeuille d'un investisseur, car certains d'entre eux peuvent avoir une faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles telles que les actions et les obligations.

Peut être axé sur les compétences ou les processus

Les actifs privés peuvent offrir des rendements potentiels plus élevés que les actifs négociés en bourse, car ils sont souvent associés à des niveaux de risque plus élevés et nécessitent des connaissances ou des compétences spécialisées pour y investir.

Par exemple, si l'on souhaite investir dans l'immobilier commercial, il faut disposer d'un certain ensemble de compétences pour réussir.

Cela peut également signifier qu'ils vous prendront du temps s'ils dépendent de vos compétences ou de votre savoir-faire. Il se peut aussi que vous deviez confier certaines tâches à des tiers, ce qui entraînera des coûts.

Dans le cas d'un patrimoine privé, il se peut que vous vous achetiez un emploi.

Quoi qu'il en soit, il est important de bien comprendre ce à quoi vous vous engagez.

Protection de la vie privée

Le patrimoine privé peut également offrir un niveau d'intimité et de confidentialité que le patrimoine public n'offre pas.

Cela peut s'avérer particulièrement précieux pour les personnes fortunées qui souhaitent protéger leur patrimoine de l'attention du public.

L'or

L'or est un exemple classique de réserve de valeur, puisqu'il est utilisé comme monnaie depuis des siècles et que presque tout le monde s'accorde à dire qu'il a une valeur intrinsèque.

Il s'agit d'une ressource finie, difficile à extraire et dont l'offre est limitée, ce qui contribue à maintenir sa valeur dans le temps.

Les banques centrales achètent également de l'or comme réserve.

Bien qu'il ne soit pas explicitement rémunéré et qu'il ne constitue pas le meilleur investissement à long terme (il offre à peu près le même rendement que les liquidités, voire un peu plus), il n'est la responsabilité de personne d'autre et conserve généralement sa valeur réelle (après inflation) au fil du temps.

L'or physique implique également des coûts de stockage et d'assurance, qui se reflètent dans la forme de sa courbe à terme ascendante (contango), qui représente ces coûts, comme le montre le graphique ci-dessous.

L'immobilier

L'immobilier est un actif tangible qui a historiquement conservé sa valeur réelle et qui a un potentiel d'appréciation à long terme.

La valeur des biens immobiliers peut fluctuer à court terme en raison des conditions du marché et du fait qu'il s'agit d'un investissement sensible à l'endettement et aux taux d'intérêt. Sur le long terme, il s'agit d'un investissement relativement stable.

Il est également important de différencier l'immobilier de vie de l'immobilier d'investissement.

L'immobilier d'habitation s'accompagne d'un flux de dépenses qui n'est généralement pas compensé par un flux de revenus provenant de l'actif lui-même (comme c'est le cas pour l'immobilier d'investissement). Il doit être financé par d'autres sources de revenus et les dépenses associées aux logements sont peu fréquentes et s'étalent sur des cycles plus longs, ce qui fait qu'il est très facile de sous-estimer chroniquement les coûts d'exploitation associés à ces biens.

Ce n'est généralement pas une bonne réserve de valeur car vous n'obtenez normalement pas un taux de rendement nominal qui vous compense la somme du taux d'inflation et des coûts de portage nets annuels exprimés en pourcentage de la valeur marchande théorique de la maison.

Il ne s'agit pas non plus d'une couverture efficace contre l'inflation à court terme en raison de la sensibilité à la dette et aux taux qui la rend cyclique.

Ces fonds propres sont également illiquides jusqu'à ce qu'ils soient réalisés d'une manière ou d'une autre, ce qui entraîne des coûts.

Par conséquent, les résidences principales doivent représenter une part raisonnable du budget d'une personne.

L'immobilier à des fins d'investissement est une autre histoire et constitue une classe d'actifs vaste et diversifiée.

L'art

L'art est un autre actif tangible qui peut servir de réserve de valeur.

Si la valeur des œuvres d'art individuelles peut être très variable, le marché de l'art dans son ensemble s'est révélé relativement stable au fil du temps.

Bien entendu, ce que l'on considère comme de l'art et la manière dont on l'évalue varient considérablement.

Objets de collection rares

Les objets de collection rares, tels que les timbres, les pièces de monnaie et d'autres objets ayant une signification historique ou culturelle, peuvent être précieux et servir de réserve de richesse.

Il peut également s'agir d'objets tels que le vin, le scotch, etc.

Ces actifs ne sont souvent pas corrélés avec d'autres investissements, ce qui en fait un outil de diversification utile pour les investisseurs.

Crypto-monnaies

Il est controversé d'inclure les crypto-monnaies dans les réserves de valeur.

Les crypto-monnaies sont presque des actifs de liquidité pure, car elles ne sont pas soutenues par leur propre flux de revenus.

Elles nécessitent essentiellement la production de nouvelles liquidités pour trouver le prochain acheteur.

Bien que les crypto-monnaies puissent être volatiles, certains traders/investisseurs les considèrent comme une réserve de valeur potentielle à long terme en raison de leur offre limitée et de leur nature décentralisée.

Toutefois, il est important de noter que les crypto-monnaies sont une classe d'actifs relativement nouvelle et qu'elles comportent des risques plus élevés que d'autres actifs traditionnels.

Les crypto-monnaies sont également une classe d'actifs relativement petite (une fraction de la taille du marché des actions ordinaires d'Apple, par exemple), de sorte qu'elles ne sont normalement pas pratiques pour les grands investisseurs institutionnels ou les banques centrales, et ne correspondent pas à ce qu'ils recherchent dans un actif.

Cela dit, pour ceux qui recherchent une diversification à grande échelle, les crypto-monnaies sont un autre domaine potentiel à considérer.

Monnaies de matières premières

Les monnaies de matières premières sont des monnaies fortement influencées par le prix d'une matière première particulière, comme le pétrole, l'or ou les produits agricoles.

Ces monnaies comprennent des devises comme le dollar canadien (CAD), le dollar australien (AUD), le dollar néo-zélandais (NZD) et le peso chilien (CLP).

Les monnaies de matières premières peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons :

Couverture de l'inflation : Les monnaies de matières premières ont tendance à bien se comporter en période de forte inflation, car les prix des matières premières augmentent généralement avec l'inflation. Elles constituent donc une bonne couverture contre l'inflation, car la valeur de la monnaie tend à augmenter en même temps que le prix de la matière première.
Diversification : Investir dans les monnaies de matières premières peut permettre de diversifier un portefeuille d'investissement. Les prix des matières premières sont souvent déterminés par des facteurs différents de ceux des actifs traditionnels tels que les actions et les obligations, ce qui signifie que les monnaies de matières premières peuvent offrir une diversification des devises.
Demande mondiale : Les monnaies de matières premières sont souvent liées à la demande mondiale de la matière première sous-jacente. En tant que telles, elles peuvent bénéficier de la croissance économique mondiale et de l'augmentation de la demande de matières premières. Cela peut contribuer à soutenir la valeur de la monnaie sur le long terme.

Les monnaies de matières premières peuvent également être sujettes à une volatilité importante, car les prix des matières premières peuvent eux-mêmes être volatils.

Produits de base moins sensibles à la croissance

Les matières premières moins sensibles à la croissance, telles que les produits agricoles, peuvent constituer une bonne réserve de valeur pour plusieurs raisons :

Offre limitée : Contrairement aux devises, qui peuvent être imprimées ou frappées à volonté, l'offre de produits agricoles est limitée par la quantité qui peut être cultivée ou élevée au cours d'une période donnée. Cette offre limitée peut contribuer à protéger la valeur de la marchandise au fil du temps, en particulier si la demande augmente.
Diversité d'utilisation : Les produits agricoles ont des utilisations très diverses, allant de l'alimentation à l'habillement, en passant par les combustibles et les matériaux de construction. Cela signifie que la demande pour ces produits peut provenir de diverses sources, ce qui peut contribuer à les protéger des ralentissements économiques.
Non corrélées : Les matières premières agricoles ont toujours eu des corrélations faibles ou négatives avec d'autres actifs, tels que les actions et les obligations. Cela signifie que l'ajout de matières premières agricoles à un portefeuille d'investissement peut contribuer à le diversifier et à réduire le risque global.
Couverture de l'inflation : La hausse de l'inflation entraîne une augmentation du prix des biens et des services, ce qui réduit le pouvoir d'achat de la monnaie. Les produits de base agricoles peuvent servir de couverture contre l'inflation, car leurs prix ont tendance à augmenter avec l'inflation (ou même à être partiellement à l'origine d'un taux d'inflation plus élevé), ce qui peut contribuer à protéger la valeur de l'investissement.

FAQ - Actifs anti-croissance (réserves de valeur)

Que sont les actifs anti-croissance et pourquoi sont-ils importants dans un portefeuille ?

Les actifs anti-croissance, également appelés actifs défensifs ou réserves de valeur, sont des investissements qui conservent leur valeur au fil du temps et enregistrent de bons résultats en période de ralentissement économique ou de récession.

L'inclusion de ces actifs dans un portefeuille peut contribuer à atténuer les risques, à assurer la stabilité et à diversifier la gamme des investissements (c'est-à-dire leur sensibilité environnementale), réduisant ainsi la volatilité globale.

En quoi les actifs anti-croissance constituent-ils une protection contre l'inflation ?

Lorsque l'inflation augmente, la valeur des actifs de croissance peut s'éroder, mais la valeur des actifs défensifs peut rester stable ou même augmenter.

Cela permet de maintenir le pouvoir d'achat et de protéger la valeur d'un portefeuille d'actifs.

Quels sont les exemples d'actifs anti-croissance ?

Les actions à flux de trésorerie prévisibles (par exemple, les biens de consommation de base, les services publics), certains actifs privés, l'or et les métaux précieux, certaines formes d'immobilier, certains objets d'art et de collection rares, les crypto-monnaies, les monnaies de matières premières et les matières premières moins sensibles à la croissance sont autant d'exemples de réserves de valeur.

La mesure dans laquelle un actif donné appartenant à ces catégories peut être considéré comme une bonne réserve de valeur dépend en grande partie de sa nature et de son évolution dans le temps.

En quoi les actions à flux de trésorerie prévisibles diffèrent-elles des actions de croissance ?

Les actions à flux de trésorerie prévisibles représentent des sociétés matures et établies qui génèrent des flux de trésorerie réguliers et versent des dividendes stables.

Elles ont tendance à être moins volatiles et à fournir un flux régulier de revenus, alors que les actions de croissance sont davantage axées sur l'appréciation du capital et peuvent présenter une volatilité plus élevée, car leurs flux de trésorerie sont actualisés pour un avenir lointain.

Pourquoi les actifs privés sont-ils considérés comme des réserves de valeur ?

Les actifs privés présentent plusieurs avantages, notamment une prime d'illiquidité, un horizon d'investissement à long terme, une diversification, un potentiel de rendement plus élevé et la confidentialité.

Ces facteurs contribuent à leur capacité à stocker de la valeur au fil du temps.

L'immobilier est-il toujours une bonne réserve de valeur ?

L'efficacité de l'immobilier en tant que réserve de valeur dépend de son objectif.

Les résidences principales ont souvent des dépenses qui annulent les gains potentiels, tandis que l'immobilier d'investissement peut fournir des liquidités et représente une classe d'actifs diversifiée.

Les actifs non générateurs de revenus peuvent-ils être de bonnes réserves de valeur ?

Pour un actif non générateur de revenus, si le taux de rendement nominal ne compense pas la somme du taux d'inflation et des coûts de détention nets en pourcentage de sa valeur théorique, le propriétaire est dépouillé de sa valeur économique.

Même si un bien est censé valoir beaucoup ou augmenter en valeur nominale, des problèmes de trésorerie peuvent survenir si les coûts de détention sont trop élevés parce que les capitaux propres ne sont pas liquides.

Pour ces raisons, des choses comme une maison ne peuvent pas représenter une part trop importante du budget d'une personne et il faut être prudent quant à l'idée d'en acheter ou d'en détenir une à des fins d'investissement.

Les crypto-monnaies peuvent-elles être considérées comme une réserve de valeur ?

Les crypto-monnaies sont une réserve de valeur controversée en raison de leur absence de valeur intrinsèque, de leur forte volatilité et de la taille relativement petite de leur marché.

Cependant, certains traders/investisseurs les considèrent comme une réserve de valeur à long terme en raison de leur offre plafonnée et de leur décentralisation.

Comment les monnaies de matières premières permettent-elles de se prémunir contre l'inflation ?

Les monnaies de matières premières, telles que le dollar canadien, le dollar australien et le dollar néo-zélandais (entre autres), ont tendance à bien se comporter en période de forte inflation, car les prix des matières premières augmentent généralement avec l'inflation.

Cela permet de maintenir la valeur de la monnaie parallèlement au prix du produit de base.

Pourquoi les produits de base moins sensibles à la croissance sont-ils considérés comme des réserves de valeur ?

Les matières premières moins sensibles à la croissance, comme les produits agricoles, ont une offre limitée, des utilisations diverses, peuvent avoir des performances non corrélées avec d'autres actifs et servent de couverture contre l'inflation.

Ces facteurs contribuent à maintenir leur valeur dans le temps et en font des réserves de valeur appropriées.

Conclusion

Dans l'ensemble, l'inclusion d'un certain niveau d'actifs anti-croissance dans un portefeuille peut contribuer à équilibrer le risque et à fournir une réserve de valeur pendant les périodes où les conditions économiques ne sont pas excellentes, ou simplement à obtenir un meilleur équilibre et une meilleure diversification.

La répartition spécifique des actifs anti-croissance dépendra de la tolérance au risque de l'investisseur, de ses objectifs d'investissement et des conditions du marché.

Climax · Actualité économique et financière

Immunisation contre le risque de taux d'intérêt - Protéger votre portefeuille contre le risque de taux d'intérêt

Les taux d'intérêt sont imprévisibles, mais ils influencent fortement le prix des actifs. Il est donc difficile pour les traders tactiques de savoir quoi faire de leurs investissements.

L'immunisation contre le risque de taux d'intérêt est une stratégie qui peut vous aider à protéger vos investissements contre le risque de taux d'intérêt.

Dans cet article, nous allons examiner de plus près l'immunisation contre le risque de taux d'intérêt, notamment ce qu'elle est, comment elle fonctionne et comment vous pouvez l'utiliser pour protéger votre portefeuille.

Principaux enseignements - Immunisation contre les taux d'intérêt

Les taux d'intérêt jouent un rôle important dans l'évolution des prix des actifs, ce qui complique la gestion des investissements et des portefeuilles en raison de leur imprévisibilité.
L'immunisation contre les taux d'intérêt est une stratégie conçue pour protéger les investissements contre le risque de taux d'intérêt en créant un portefeuille dont la durée correspond à l'horizon de placement de l'investisseur.
Différentes stratégies d'immunisation, telles que l'immunisation classique, l'appariement des flux de trésorerie, la gestion de l'écart de duration, l'immunisation contingente, l'immunisation multipériode et l'immunisation de convexité, peuvent être utilisées pour minimiser l'impact des variations de taux d'intérêt sur un portefeuille et fournir une protection contre le risque de taux d'intérêt.

Qu'est-ce que la protection contre les taux d'intérêt ?

L'immunisation contre le risque de taux d'intérêt est une stratégie qui consiste à créer un portefeuille d'investissement conçu pour se protéger contre les variations des taux d'intérêt.

Cette stratégie est couramment utilisée par les investisseurs qui cherchent à réduire leur exposition au risque de taux d'intérêt, c'est-à-dire le risque que la valeur de leurs investissements diminue en raison des variations des taux d'intérêt.

Comment fonctionne l'immunisation contre le risque de taux d'intérêt ?

L'immunisation contre les taux d'intérêt consiste à créer un portefeuille d'investissements dont la durée correspond à l'horizon de placement de l'investisseur.

La durée est une mesure de la sensibilité du prix d'un investissement aux variations des taux d'intérêt.

En créant un portefeuille dont la durée correspond à l'horizon d'investissement, les investisseurs peuvent minimiser l'impact des variations des taux d'intérêt sur la valeur de leurs investissements.

Par exemple, supposons que vous prévoyez de prendre votre retraite dans 20 ans et que vous détenez un portefeuille d'obligations d'une durée de 20 ans.

Si les taux d'intérêt augmentent, la valeur de vos obligations diminuera.

Toutefois, comme la durée de vos obligations correspond à votre horizon d'investissement, vous pouvez conserver vos obligations jusqu'à leur échéance, date à laquelle vous recevrez la valeur nominale de l'obligation.

Cela signifie que vous n'aurez pas à vendre vos obligations à perte en raison des variations des taux d'intérêt.

Stratégies d'immunisation contre le risque de taux d'intérêt

Les stratégies d'immunisation contre les taux d'intérêt sont des techniques utilisées par les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille pour réduire le risque associé aux variations des taux d'intérêt.

Ces stratégies visent à créer un portefeuille dans lequel les variations de la valeur des actifs compensent les variations du passif dues aux fluctuations des taux d'intérêt.

Voici quelques stratégies d'immunisation courantes :

Immunisation classique

Cette stratégie consiste à faire correspondre la durée d'un portefeuille obligataire à l'horizon d'investissement ou à la durée du passif.

Ce faisant, l'impact des variations des taux d'intérêt sur les prix des obligations et les revenus de réinvestissement est compensé, ce qui minimise le risque associé aux fluctuations des taux d'intérêt.

Adéquation des flux de trésorerie

Également connue sous le nom d'affectation, cette stratégie consiste à construire un portefeuille d'obligations dont les flux de trésorerie correspondent exactement au calendrier et au montant d'une série d'engagements.

Cela permet de s'assurer que les fonds seront disponibles en cas de besoin, quelles que soient les fluctuations des taux d'intérêt.

Pour en savoir plus sur l'appariement des flux de trésorerie, cliquez ici.

Gestion de l'écart de duration

Cette stratégie consiste à ajuster l'écart de duration entre l'actif et le passif afin d'atteindre un équilibre optimal.

En maintenant un écart de duration faible ou nul, le portefeuille devient moins sensible aux variations des taux d'intérêt et le risque de fluctuation de la valeur des actifs est minimisé.

Immunisation conditionnelle

Il s'agit d'une stratégie hybride qui combine une gestion obligataire active avec une approche d'immunisation passive.

Le gestionnaire de portefeuille gère activement le portefeuille obligataire afin d'obtenir des rendements excédentaires lorsque les conditions de marché sont favorables.

Si la performance tombe en dessous d'un seuil prédéterminé, le gestionnaire passe à une stratégie d'immunisation passive pour s'assurer que la valeur du portefeuille respecte le passif.

Immunisation sur plusieurs périodes

Cette stratégie met l'accent sur la gestion du risque de taux d'intérêt sur plusieurs périodes, plutôt que sur un seul horizon d'investissement.

Le gestionnaire de portefeuille ajuste périodiquement la durée et les flux de trésorerie du portefeuille, de sorte que le portefeuille reste immunisé contre les variations des taux d'intérêt sur plusieurs horizons temporels.

Immunisation contre la convexité

Outre l'appariement de la durée des actifs et des passifs, l'immunisation contre la convexité permet également d'apparier leurs convexités.

Ce faisant, le portefeuille devient moins sensible aux variations des taux d'intérêt et offre un degré de protection plus élevé contre le risque de taux d'intérêt, en particulier lorsque les taux changent de manière significative.

Comment utiliser l'immunisation contre le risque de taux d'intérêt pour protéger vos investissements ?

Si vous souhaitez utiliser l'immunisation contre les taux d'intérêt pour protéger vos investissements, il y a quelques étapes à suivre :

Déterminer votre horizon de placement

La première étape de l'immunisation contre les taux d'intérêt consiste à déterminer votre horizon de placement.

Il s'agit de la durée pendant laquelle vous prévoyez de conserver vos placements.

Par exemple, si vous avez 40 ans et prévoyez de prendre votre retraite à 65 ans, votre horizon de placement sera de 25 ans (c'est-à-dire le moment où vous tirerez un revenu du compte).

Choisissez des placements dont la durée est équivalente

Une fois que vous avez déterminé votre horizon de placement, vous pouvez choisir des placements dont la durée correspond à cet horizon.

Cela vous permettra de minimiser l'impact des variations des taux d'intérêt sur la valeur de vos investissements.

Faites également attention à l'effet de levier dans un portefeuille.

Même dans les portefeuilles "hold-to-maturity", l'existence d'un effet de levier peut entraîner des baisses importantes, voire une perte totale de capital.

De nombreux sauvetages de banques sont dus à des transactions sur la durée qui tournent mal et à des gens qui retirent leurs dépôts dès qu'ils ont vent d'un problème de solvabilité de la banque.

Surveillez votre portefeuille

Il est important de surveiller régulièrement votre portefeuille afin de vous assurer que la durée de vos investissements continue de correspondre à votre horizon de placement.

Si votre horizon de placement change, vous devrez peut-être ajuster votre portefeuille pour vous assurer qu'il reste immunisé contre le risque de taux d'intérêt.

FAQ - Immunisation contre le risque de taux d'intérêt

Qu'est-ce que le risque de taux d'intérêt et pourquoi est-il important pour les investisseurs de le gérer ?

Le risque de taux d'intérêt est la possibilité que les variations des taux d'intérêt affectent négativement la valeur des investissements à revenu fixe tels que les obligations.

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations diminue, et inversement.

La gestion du risque de taux d'intérêt est très importante pour les traders/investisseurs, en particulier ceux qui ont des portefeuilles ou des engagements à revenu fixe, car elle permet de protéger la valeur du portefeuille et de s'assurer que les fonds sont disponibles en cas de besoin pour faire face aux obligations.

Quel est le rôle de la duration dans les stratégies d'immunisation ?

La duration est une mesure de la sensibilité d'une obligation ou d'un portefeuille d'obligations aux variations des taux d'intérêt.

Elle reflète le temps moyen pondéré nécessaire pour recevoir les flux de trésorerie de l'obligation.

En faisant correspondre la duration d'un portefeuille obligataire avec l'horizon d'investissement ou la duration du passif, l'impact des variations des taux d'intérêt sur les prix des obligations et les revenus de réinvestissement est compensé, ce qui minimise le risque de taux d'intérêt.

L'immunisation est-elle uniquement pertinente pour les investisseurs à revenu fixe ou peut-elle être appliquée à d'autres catégories d'actifs ?

Bien que les stratégies d'immunisation soient principalement utilisées dans le contexte des investissements à revenu fixe, le concept peut également être appliqué à d'autres catégories d'actifs.

Par exemple, les techniques d'immunisation peuvent être utilisées pour gérer le risque de taux d'intérêt dans un portefeuille composé d'obligations, d'actions et d'autres actifs.

L'essentiel est de faire correspondre la sensibilité globale du portefeuille aux taux d'intérêt avec l'horizon d'investissement ou le profil de passif souhaité.

Les stratégies d'immunisation contre le risque de taux d'intérêt peuvent-elles garantir une protection absolue contre le risque de taux d'intérêt ?

Aucune stratégie ne peut garantir une protection absolue contre le risque de taux d'intérêt, car les conditions du marché évoluent avec le temps.

Toutefois, les stratégies d'immunisation peuvent contribuer à minimiser l'impact des fluctuations des taux d'intérêt sur un portefeuille et offrir un degré de protection plus élevé qu'un portefeuille non géré.

Comment choisir la meilleure stratégie d'immunisation pour mes besoins d'investissement ?

Le choix de la meilleure stratégie d'immunisation dépend de facteurs tels que votre horizon de placement, votre passif, votre tolérance au risque et (si vous êtes tactique à l'égard de votre portefeuille) les perspectives du marché.

Un conseiller financier ou un gestionnaire de portefeuille peut vous aider à évaluer vos besoins et à choisir la stratégie la plus appropriée à votre situation spécifique.

À quelle fréquence dois-je revoir et ajuster ma stratégie d'immunisation ?

La fréquence de révision et d'ajustement de votre stratégie d'immunisation dépend de facteurs tels que les conditions du marché, les changements dans votre passif, les changements dans votre actif (par exemple, les nouveaux dépôts ou les changements dans la valeur de l'actif) et la performance globale de votre portefeuille.

Il est recommandé de surveiller régulièrement votre portefeuille et de revoir votre stratégie au moins une fois par an, ou plus fréquemment si des changements importants surviennent dans votre situation financière ou dans l'environnement du marché.

Conclusion

L'immunisation contre le risque de taux d'intérêt est une stratégie qui peut vous aider à protéger vos investissements contre le risque de taux d'intérêt.

En créant un portefeuille d'investissements dont la durée correspond à votre horizon de placement, vous pouvez minimiser l'impact des variations des taux d'intérêt sur la valeur de vos investissements.

Si vous souhaitez utiliser l'immunisation contre le risque de taux d'intérêt, veillez à déterminer votre horizon de placement, à choisir des placements dont la durée correspond à votre horizon de placement et à surveiller régulièrement votre portefeuille pour vous assurer qu'il reste immunisé contre le risque de taux d'intérêt.

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L'intelligence artificielle - le meilleur ami de l'investisseur ? La prochaine décennie le dira

Lors de la récente présentation annuelle de Google, une annonce a été faite, qui pourrait constituer un grand pas en avant vers ce que certains considèrent comme le prochain grand chapitre de la "quatrième révolution industrielle".

Google a lancé une intégration complète et à grande échelle de l'intelligence artificielle dans tous ses produits et services. L'intelligence artificielle (IA) révolutionne les industries en offrant des solutions simplifiées, plus rapides et plus rentables. L'utilisation d'ordinateurs pour imiter l'intelligence humaine offre un avantage concurrentiel que non seulement les gens ordinaires, mais aussi de nombreuses entreprises publiques veulent exploiter.

À cela s'ajoute le fait que Microsoft a entamé un partenariat stratégique avec l'annonceur numérique Perion Network pour son moteur de recherche Bing basé sur l'IA. En outre, le géant technologique a récemment intégré ChatGPT dans son moteur de recherche, investissant des milliards de dollars dans ce processus. Vous comprendrez que l'IA est l'avenir - et qu'elle est là.

Qu'est-ce que l'IA textuelle et ChatGPT ?

ChatGPT, développé par OpenAI et lancé en novembre 2022, est le système le plus récent et le plus avancé qui transforme les technologies de travail et de partage du futur.

ChatGPT est l'un des derniers produits révolutionnaires dans le domaine de la technologie et de la communication. Il peut être utilisé pour les examens, les licences médicales ou les programmes universitaires, de sorte que les entrepreneurs, les entreprises et les secteurs d'activité expérimentent cette nouvelle technologie.

Grâce à sa capacité à rationaliser la communication et à interagir dans les conversations, ChatGPT exécute une série d'actions allant de l'écriture au codage et fournit des formats de dialogue qui permettent d'expliquer des sujets complexes, de suggérer des questions supplémentaires, de reconnaître les erreurs et de rejeter les demandes inappropriées.

Selon Elon Musk, "ChatGPT est vraiment très bon". Nous ne sommes pas loin d'une IA dangereusement forte". Et bien que ChatGPT ne soit pas infaillible, il provoque déjà des remous sur le marché boursier, les investisseurs étant impatients de voir la viabilité de cet investissement.

La lumière au bout du tunnel ?

Pour chaque multimilliardaire du secteur des technologies de l'information qui brosse un tableau pessimiste, il y en a une douzaine, voire plus, qui sont très enthousiastes à l'idée de voir l'intelligence artificielle s'emparer de l'économie mondiale et de la vie quotidienne.

Peut-être pas aussi franchement qu'Elon Musk dans son tweet, mais néanmoins enthousiastes : Microsoft conclut un partenariat stratégique avec le propriétaire de ChatGPT (OpenAI) et l'intègre dans son moteur de recherche, Bing. Bien que Bing de Microsoft soit loin derrière Google et n'occupe que 3 % du marché mondial de la recherche, l'intégration de l'IA pourrait avoir un impact significatif sur l'équilibre des forces dans ce segment.

En fait, la plupart des habitants de l'industrie des technologies de l'information et des personnes qui les influencent attendent avec impatience l'entrée en force de l'IA sur la scène mondiale.

Outre les entreprises de logiciels et de codage, le segment du matériel informatique se développe également, car l'IA au service des entreprises informatiques a besoin de serveurs et de solutions de stockage performants. Par exemple, les actions de Super Micro Computer, Inc. [NASDAQ:SMCI] ont augmenté de plus de 200 % au cours de l'année écoulée.

Nous constatons que ces solutions sont appréciées par les entreprises technologiques et que les investisseurs capitalisent sur la croissance de leurs actions. Par ailleurs, l'IA est également utilisée activement par les banques d'investissement :

JPMorgan, par exemple, utilise un logiciel de trading à intelligence artificielle , qui fait appel à l'apprentissage automatique appliqué à des milliards de trades historiques pour surpasser les traders humains. Les techniques d'apprentissage par renforcement peuvent même optimiser le comportement des autres acteurs du marché réagissant aux stratégies de trading automatisées. Et, comme le montre une étude récente, 68 % des sociétés d'investissement utilisent des outils d'aide à la décision en matière d'intelligence artificielle dans le cadre de la gestion d'actifs.

Dans l'ensemble, il est clair que l'intelligence artificielle joue un rôle important dans ce domaine.

L'expert financier d'OctaFX, Kar Yong Ang, a réitéré ce principe : " Les applications d'IA sont en hausse et identifient des modèles de trading complexes à grande échelle et sur de multiples marchés, en temps réel ". Cela signifie qu'une synergie entre des solutions rapides de traitement des données massives et une technologie avancée d'apprentissage automatique est utilisée pour s'attaquer aux problèmes suivants : réduction du risque d'erreur manuelle, automatisation de l'entrée intelligente, réduction de l'impact sur le marché et sortie de position".

Certaines start-ups avancées ont même commencé à utiliser l'IA pour faire émerger des stratégies de trading quantitatives et des prévisions de prix dans le domaine des crypto-monnaies.

D'autres acteurs de la fintech se concentrent sur l'intégration de l'IA dans de nouvelles plateformes de recherche qui recueillent des informations à partir de vastes bibliothèques de sources privées et publiques, y compris des données de la SEC, des publications d'initiés pertinentes pour l'industrie ou des transcriptions d'appels de fonds. Ces moteurs de recherche sectoriels peuvent ensuite être personnalisés en fonction des besoins spécifiques du portefeuille et du profil global du client investisseur ou trader.

Ainsi, concevoir et mettre en œuvre une stratégie de trading manuellement et avec des compétences cognitives organiques (humaines), c'était hier - aujourd'hui, tout investisseur privé peut économiser du temps et des ressources en envoyant simplement une requête à l'IA pour rechercher des informations, qui, en trois ou quatre itérations, trouvera les actions ayant le plus grand potentiel de hausse, adaptées à chaque utilisateur.

Potentiel de croissance virale

Les études sur ce sujet débordent littéralement de références et de prévisions analytiques sur l'important potentiel de croissance de l'IA. Un marché à part entière qui est déjà en train de s'étendre comme une tente sur la plupart des autres marchés. Cette évolution a commencé à attirer des entreprises de logiciels de tous horizons, notamment des développeurs de jeux vidéo, des projets de blockchain, des fournisseurs de Business Intelligence (BI), de rencontres en ligne, de ciblage publicitaire, et les différents bots de trading d'actions en IA auxquels il a été fait allusion plus haut - pour n'en citer que quelques-uns. Règle générale : les actions de toutes les entreprises sérieuses de production de matériel et de logiciels qui se sont engagées à intégrer profondément l'IA dans leurs produits sont des candidats prometteurs pour l'investissement personnel.

Cette fois, ce n'est pas un cliché : le futur, c'est maintenant

Les retours potentiels sur les investissements à moyen et long terme dans ce phénomène technologique émergent sont énormes, pour la plupart encore inexploités, et le créneau n'est pas encore aussi occupé qu'il devrait l'être.

La dernière décision de Google de déployer l'IA dans tous ses services a été l'élément déclencheur de la démocratisation : autrefois, seuls les grands fonds d'investissement avaient le privilège d'appliquer l'IA à l'analyse et à l'interprétation des données à des fins financières ; bientôt, toute personne disposant d'un appareil intelligent sera en mesure de faire exactement la même chose.

Quel que soit l'impact personnel, social et politique d'une économie et d'une civilisation mondiale alimentée par l'IA - pour le meilleur ou pour le pire - le fait est que les individus qui décident d'investir dans la technologie de l'IA aujourd'hui découvriront bientôt qu'ils font partie de quelque chose d'unique dans l'histoire - avec les gains et les retours sur investissement qui en découlent.

Climax · Actualité économique et financière

Gap de duration : comment évaluer le risque des taux d'intérêt

Le gap de duration est un terme financier et comptable important, couramment utilisé par les banques, les fonds de pension et d'autres institutions financières pour évaluer le risque lié aux fluctuations des taux d'intérêt.

Cet article examine le concept de duration gap, discute de son importance et de la manière dont il aide les institutions à gérer l'asymétrie entre l'actif et le passif.

Principaux enseignements - Duration Gap

L'analyse de l'écart de duration est cruciale pour les institutions financières afin d'évaluer et de gérer le risque lié aux fluctuations des taux d'intérêt. Elle les aide à identifier et à atténuer l'asymétrie entre l'actif et le passif, garantissant ainsi une situation financière stable.
Les actifs et les passifs productifs d'intérêts sont sensibles aux variations des taux d'intérêt du marché. Il est important de comprendre la sensibilité au prix de ces actifs et passifs pour analyser l'écart de duration et gérer le risque de taux d'intérêt.
Les stratégies de gestion de l'écart de duration comprennent le rééquilibrage de la composition de l'actif et du passif, l'utilisation de techniques de couverture et l'exploitation de l'écart de duration par la prévision des taux d'intérêt et le positionnement tactique.
Néanmoins, l'analyse de l'écart de duration présente des limites, telles que les difficultés à faire correspondre les durées et les incertitudes liées aux flux de trésorerie, aux remboursements anticipés, aux défaillances et à la convexité.
Par conséquent, les institutions financières doivent combiner l'analyse de l'écart de duration avec d'autres outils de gestion des risques pour une atténuation complète des risques.

Sensibilité aux taux d'intérêt

Sensibilité au prix des actifs productifs d'intérêts

Les actifs productifs d'intérêts, tels que les obligations et les prêts, sont sensibles aux variations des taux d'intérêt du marché (tout comme les actions et tous les autres actifs financiers). (Tout comme les actions et tous les autres actifs financiers).

Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur de marché de ces actifs diminue généralement, et inversement.

Cette sensibilité aux prix est importante pour comprendre l'écart de duration.

Sensibilité au prix des passifs

Comme les actifs, les passifs (tels que les dépôts et la dette) sont également sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt.

La valeur des passifs peut varier en réponse aux mouvements des taux d'intérêt du marché, ce qui peut avoir un impact sur la situation financière d'une institution.

Inadéquation entre les actifs et les passifs

Causes de l'asymétrie

Il y a asymétrie entre les actifs et les passifs lorsque la sensibilité aux taux d'intérêt des actifs d'un établissement ne correspond pas à celle de ses passifs.

Cela peut résulter de différences d'échéances, de calendriers de réévaluation ou de la nature même des actifs et des passifs.

Impact sur les institutions financières

La non-concordance des actifs et des passifs peut entraîner une instabilité financière pour les institutions, car les variations des taux d'intérêt peuvent avoir une incidence négative sur leur revenu net d'intérêts, l'adéquation de leurs fonds propres et leurs performances financières globales.

Importance de l'analyse des écarts de durée

L'analyse des écarts de durée est importante pour la gestion des risques et la prise de décisions stratégiques.

Gestion des risques

Identifier le risque de taux d'intérêt

L'analyse du gap de duration aide les institutions à identifier le risque de taux d'intérêt en mesurant la différence de sensibilité au prix entre les actifs et les passifs productifs d'intérêts.

Un important gap de duration implique une exposition significative au risque de taux d'intérêt, d'une manière ou d'une autre.

Quantifier l'exposition

En quantifiant l'écart de duration, les institutions peuvent évaluer leur exposition au risque de taux d'intérêt et prendre des décisions éclairées sur la gestion de ce risque.

Prise de décision stratégique

Gestion du bilan

L'analyse du gap de duration peut fournir des informations pour la gestion du bilan, en aidant les institutions à optimiser la composition de leur actif et de leur passif afin de minimiser le risque de taux d'intérêt.

Allocation de capital

La compréhension du gap de duration aide les institutions à allouer le capital de manière efficace, en s'assurant qu'elles maintiennent des niveaux de capital adéquats face aux fluctuations des taux d'intérêt.

Calcul de l'écart de durée

Durée modifiée : Définition et formule

La duration modifiée est une mesure de la sensibilité des actifs ou des passifs productifs d'intérêts aux variations des taux d'intérêt.

Elle est calculée à l'aide de la formule suivante :

Durée modifiée = (1/P) * (dP/dY)

Où : P est le prix actuel du marché, dP est la variation du prix et dY est la variation du rendement.
Interprétation de la duration

Une duration modifiée plus élevée indique une plus grande sensibilité du prix aux variations des taux d'intérêt.

Durée en dollars : Définition et formule

La duration en dollars mesure la variation de la valeur de marché des actifs ou des passifs pour une variation donnée des taux d'intérêt.

Elle se calcule comme suit :

Durée en dollars = Durée modifiée * Valeur de marché

Application au calcul de l'écart de duration

La duration en dollars est utilisée pour calculer le duration gap en trouvant la différence entre la duration en dollars de l'actif et du passif.

Formule de calcul de l'écart de duration

Duration Gap = (Durée en dollars des actifs - Durée en dollars des passifs) / Total des actifs

Interprétation des résultats

Un gap de duration positif indique que les actifs sont plus sensibles aux variations de taux d'intérêt que les passifs, tandis qu'un gap de duration négatif signifie que les passifs sont plus sensibles.

Plus la valeur absolue du gap de duration est élevée, plus l'exposition au risque de taux d'intérêt est importante.

Stratégies de gestion de l'écart de durée

Nous présentons ci-dessous quelques stratégies générales de gestion de l'écart de durée.

Réduire l'écart de durée

Naturellement, s'il existe un écart de duration, l'idée principale est de le réduire ou de le supprimer complètement.
Rééquilibrer la composition de l'actif et du passif

Pour réduire le "duration gap", les institutions peuvent ajuster la composition de leur actif et de leur passif en modifiant les échéances ou les calendriers de révision des prix de ces instruments financiers.

Par exemple, ils peuvent émettre de la dette à long terme ou investir dans des actifs à court terme pour mieux faire correspondre la sensibilité aux taux d'intérêt de leurs actifs et de leurs passifs.

Techniques de couverture

L'utilisation d'instruments de couverture, tels que les swaps de taux d'intérêt, les contrats à terme et les options, constitue une autre approche de la gestion de l'écart de duration.

En recourant à ces produits financiers dérivés, les institutions peuvent compenser l'exposition au risque de taux d'intérêt découlant de l'asymétrie entre leurs actifs et leurs passifs.

Exploiter le gap de duration

Prévision des taux d'intérêt

Les institutions qui ont une bonne compréhension de l'écart de duration peuvent potentiellement exploiter les variations des taux d'intérêt en faisant des prévisions précises.

En anticipant les mouvements des taux d'intérêt, elles peuvent ajuster la composition de leur actif et de leur passif ou recourir à des stratégies de couverture pour tirer parti de ces changements et améliorer leurs performances financières.

Toutefois, de nombreux acteurs financiers ne disposent pas de l'expertise nécessaire à cette fin.

Positionnement tactique

Outre la prévision de l'évolution des taux d'intérêt, les institutions peuvent utiliser l'analyse des écarts de duration pour se positionner tactiquement sur le marché.

Par exemple, s'ils pensent que les taux d'intérêt vont augmenter, ils peuvent accroître leurs avoirs de courte durée et réduire leur exposition aux engagements de longue durée.

Inversement, s'il s'attend à une baisse des taux d'intérêt, il peut investir dans des actifs de longue durée* et réduire ses engagements de courte durée.

*Principalement des obligations d'État à long terme, car le crédit aux entreprises et les actions sont également fortement influencés par les bénéfices des entreprises et les performances financières globales plutôt que par les seuls taux d'intérêt.

Limites de la gestion des écarts de duration

Bien que l'analyse de l'écart de duration soit un outil important pour la gestion du risque de taux d'intérêt, elle présente des limites.

Il est essentiel pour les institutions financières de comprendre ces contraintes lorsqu'elles s'intéressent à la gestion actif-passif.

Voici quelques-unes des principales limites :

Faire correspondre des actifs et des passifs de même durée

L'un des défis de la gestion de l'écart de duration est de trouver des actifs et des passifs de même durée pour faire correspondre efficacement leurs sensibilités aux taux d'intérêt.

Cette difficulté peut être due à la nature variable des instruments financiers et à la disponibilité limitée de certains types d'actifs ou de passifs sur le marché.

Modèles de flux de trésorerie non définis

Certains actifs et passifs peuvent avoir des schémas de flux financiers qui ne sont pas bien définis, ce qui rend difficile la mesure précise de leur duration modifiée.

Par exemple, les prêts avec des calendriers de paiement irréguliers ou les obligations avec des options intégrées peuvent compliquer les calculs de durée et potentiellement fausser l'écart de durée.

Remboursements anticipés des clients

Les remboursements anticipés par les clients peuvent perturber les flux de trésorerie prévus dans la durée, affectant à la fois les actifs et les passifs.

Lorsque les emprunteurs remboursent leurs prêts par anticipation ou que les déposants retirent leurs fonds plus tôt que prévu, la durée de ces instruments financiers est modifiée, ce qui entraîne des divergences potentielles dans l'écart de duration.

Cette situation est fréquente pour les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), car les gens se refinancent généralement lorsque les taux d'intérêt sont inférieurs aux taux hypothécaires en vigueur, ce qui entraîne une convexité négative pour les actifs des MBS.

Défauts des clients

Les défaillances des clients peuvent également fausser les flux de trésorerie attendus en termes de durée.

Lorsque les emprunteurs ne remboursent pas leurs prêts, les institutions financières peuvent ne pas recevoir les flux de trésorerie prévus, ce qui affecte la durée des actifs et, par conséquent, le gap de durée global.

Problèmes de convexité

La convexité, une mesure de la courbure de la relation prix-rendement pour les obligations et autres actifs productifs d'intérêts, peut poser des problèmes dans la gestion de l'écart de duration.

Lorsque les taux d'intérêt changent, la durée des actifs et des passifs peut ne pas changer de façon linéaire, ce qui entraîne des inexactitudes dans les mesures de l'écart de duration.

Les institutions financières doivent tenir compte de la convexité dans leur analyse afin d'obtenir une compréhension plus précise de leur exposition au risque de taux d'intérêt.

Malgré les limites de la gestion des écarts de duration, elle reste un concept important pour les institutions financières.

En reconnaissant ces contraintes et en affinant leurs stratégies en conséquence, les institutions peuvent mieux gérer leur risque de taux d'intérêt et maintenir leur stabilité financière.

Pour naviguer avec succès dans les complexités de la gestion actif-passif, les institutions devraient envisager de combiner l'analyse des écarts de duration avec d'autres outils et techniques de gestion des risques, tels que la valeur à risque (VaR) ou les tests de résistance, afin d'élaborer une approche globale de la gestion du risque de taux d'intérêt.

Conclusion

L'écart de duration joue un rôle important dans la gestion du risque de taux d'intérêt au sein des institutions financières.

En mesurant la différence entre la sensibilité au prix des actifs et des passifs productifs d'intérêts, les organisations peuvent identifier et atténuer efficacement l'asymétrie entre l'actif et le passif.

Comprendre le concept du gap de duration et employer des stratégies pour le gérer permet non seulement aux institutions de maintenir une position financière stable mais aussi de prendre des décisions éclairées en matière d'allocation de capital et de gestion du bilan.

Courtiers pour investir en bourse

Investir comporte des risques de perte

Climax · Stratégies et formations au trading

3 stratégies de trading de Linda Raschke

Ce n'est un secret pour personne que le trading sur le marché des changes requiert de la persévérance et un esprit inflexible pour pouvoir réaliser les profits souhaités. Mais à part cela, les traders ont également besoin d'une bonne stratégie pour obtenir un rendement maximal. Les traders doivent rechercher et essayer différentes stratégies de trading jusqu'à ce qu'ils trouvent la plus appropriée.

Il n'y a rien de mal à s'inspirer des stratégies de traders célèbres qui ont évolué dans le monde du trading. Linda Raschke est célèbre pour ses stratégies gagnantes.

Cette superwoman a mis au point trois stratégies de trading que vous pouvez tester par vous-même :

Stratégie de trading 80-20
Stratégie de la soupe de tortue
Système de trading Anti

Mais avant cela, faisons d'abord connaissance avec Linda Raschke.

Qui est Linda Raschke ?

Linda Bradford Raschke est une tradeuse célèbre et talentueuse. Elle est née aux États-Unis en 1959. Elle pratique le trading depuis plus de 35 ans. Au début, elle aidait son père lorsqu'elle était jeune. Ensuite, elle a travaillé à la bourse. En 1992, elle a fondé sa propre société, le groupe LBR. En 1993, elle élargit ses horizons et commence à gérer l'argent des investisseurs. En 2002, elle a fondé un fonds spéculatif qui, selon Barclays Hedge, est devenu le 17e fonds actif sur 450.

Linda Raschke a surtout négocié des contrats à terme sur le S&P 500 et a appliqué avec succès ses propres systèmes de trading sur les marchés des devises et des matières premières. En règle générale, ses positions sont à court terme, pas plus de 10 à 15 minutes. Le maintien d'une position pendant plusieurs semaines est plutôt exclu. Elle avait l'habitude d'effectuer 3 à 4 trades par jour.

En 2015, elle a mis fin à sa carrière de trader actif et s'est mise à donner des conférences et à organiser des ateliers pour les analystes et les teneurs de marché.

Linda Raschke est l'auteur de plusieurs livres, tels que :

Street Smarts. Stratégies de trading à court terme à haute probabilité.
Trading Sardines

La stratégie de trading 80-20

Cette stratégie de Raschke ne nécessite aucun indicateur, elle est à court terme, intraday, basée sur l'idée de la fausse cassure d'un range.

La base de cette stratégie repose sur la formation d'un chandelier intrajournalier spécifique. En particulier, un chandelier avec un corps long et des ombres courtes. Si le corps occupe 80 % ou plus du chandelier, tandis que les ombres constituent 20 % ou moins, on considère qu'un tel chandelier signale des trades pour le lendemain. Raschke a remarqué que, dans un tel cas, un renversement du marché est hautement probable le jour suivant. Un tel chandelier a été appelé chandelier de momentum.

Après la formation du chandelier de momentum, il faut attendre les deux jours suivants que le cours s'échappe des limites du cours de clôture du chandelier de momentum pendant 20 points, et lors du retour du cours au niveau de clôture, ouvrir un ordre avec un profit de 50% de la longueur totale du chandelier de momentum. Le retour se fera au moins au centre du chandelier de momentum.

Le système est évidemment simple. Il peut être utilisé aussi bien par les débutants que par les professionnels. Prenons un exemple sur un graphique D1 du S&P 500. Le chandelier du 20 septembre 2019 semble intéressant et répond à toutes les exigences du système.

Une fois que le chandelier de momentum s'est formé, nous devons passer à H1. Dans la photo 2, vous pouvez voir toutes les possibilités d'utilisation de ce système.

Le marché franchit la fourchette en question du haut vers le bas, baisse de plus de 20 points et revient à l'intérieur des limites de la fourchette.

Juste après le retour, vous pouvez commencer à acheter. Le profit se situe au milieu de la fourchette. Si le Take Profit n'est pas déclenché, l'ordre est clôturé manuellement à la fin de la session, par exemple à 23:59, une minute avant la fermeture du marché. Le signal de cette stratégie n'est valable que pour une journée. La stratégie 80-20 s'applique également au Forex.

Prenons un autre exemple, celui de l'USD/CAD le 13 septembre 2019.

La condition est remplie le deuxième jour après l'apparition du chandelier de momentum. Le marché dépasse de plus de 20 points le prix de clôture du chandelier de momentum, et lors du renversement, nous pouvons placer un stop de vente. Vous obtenez un profit après 2 à 3 heures de trading. Le Stop Loss doit être placé au-dessus du maximum au moment du déclenchement de l'ordre.

La stratégie de la soupe de tortue

Cette stratégie est à moyen ou long terme et ne nécessite pas d'indicateur. La position est maintenue pendant 2 à 3 jours. L'élément clé de la stratégie est la fourchette de prix à 20 jours.

Le calcul commence n'importe quel jour de l'analyse du marché. La stratégie est basée sur la fausse cassure de la fourchette. Le travail commence lorsque le minimum ou le maximum de la fourchette est franchi au plus tôt 3 jours après que le prix a atteint ce maximum ou ce minimum. Lorsque le cours revient dans le range, un ordre à l'intérieur du range est ouvert. En d'autres termes, lorsque le minimum est franchi, un ordre d'achat est ouvert si le cours entre dans la fourchette à partir de 10 points du minimum de la fourchette initiale. Si le maximum est dépassé, un ordre de vente est ouvert à partir du maximum, à 10 points du prix maximal de la fourchette.

L'ordre est suivi d'un stop suiveur de 50-70 points.

Parmi les derniers rangements de 20 jours, le plus réussi a peut-être été celui de la paire USD/CHF.

Nous passons au H1 et lançons le dévidoir de périodes.

Dans l'image, nous pouvons clairement voir le marché franchir le maximum de la fourchette de 20 jours et revenir dans la fourchette 4 jours plus tard. La condition de 3+ jours est remplie. Nous ouvrons un ordre de vente à partir de 0.9940. Nous plaçons un SL au-dessus du nouveau maximum qui s'est formé au moment du trade.

Nous restons dans le trade pendant 2 à 3 jours. A la fin du troisième jour, nous pouvons obtenir un profit de 885 points. Nous pouvons également suivre visuellement la transition du SL vers les maximums spécifiés de la correction. Nous pouvons également choisir un stop suiveur de 50 points. Cependant, dans ce cas, le profit sera réduit.

Le système de trading Anti

L'idée principale de celui-ci est le trading de la tendance après la fin d'une correction. La particularité du système est l'utilisation de l'oscillateur stochastique pour définir la fin du repli et la poursuite de la tendance principale.

Les paramètres stochastiques sont 7.10.3. La direction de la tendance est conforme à la ligne lente de l'oscillateur, tandis que la ligne rapide signale la fin du repli. Le trading est engagé lorsque les deux lignes évoluent dans la même direction. Ce qui mérite le plus d'attention, c'est le crochet sous la ligne lente. L'ordre est maintenu strictement un jour, avec un TP placé à la fin de la journée et un SL - sous le minimum/maximum du chandelier de signal.

Cette stratégie convient à presque tous les horizons temporels si toutes les règles sont respectées.

Résumé

Dans cet article, nous avons discuté des trois stratégies les plus faciles de Linda Raschke qui ont influencé l'ensemble du marché de manière significative, stimulant de nombreux traders à développer de nouvelles stratégies de cassure non seulement pour D1 mais aussi pour la session, la semaine, le mois ou l'année. Ces trois stratégies conviennent aussi bien aux débutants qu'aux professionnels. Il convient de mentionner qu'en dépit de leur apparente facilité, ces stratégies requièrent une grande attention en ce qui concerne les limites de déclenchement. Le travail de Mme Raschke est un exemple de dévouement de longue date au trading. Face aux nombreux autres systèmes disponibles, elle a inventé ses propres méthodes et les a généreusement partagées.

Pour obtenir de bons résultats, il ne suffit pas de lire les règles et d'ouvrir un compte immédiatement. Ce qu'il faut, c'est un respect strict des règles et une bonne gestion des risques. Quelle que soit la qualité de ses stratégies, Linda Raschke a également connu des pertes importantes. Cependant, après ces pertes, elle a obtenu des résultats encore meilleurs. C'est pourquoi elle nous donne un tel exemple à suivre.

Climax · Analyses des marchés financiers

Tesla ouvrira plus de 12 000 superchargeurs pour les voitures Ford à partir de l'année prochaine

Tesla (NYSE : TSLA) et Ford (NYSE : F) ont annoncé un partenariat dans le cadre duquel Tesla ouvrirait plus de 12 000 Superchargers à travers les États-Unis et le Canada pour les conducteurs de Ford à partir du début de l'année prochaine.

Les deux entreprises ont annoncé ce partenariat lors d'une discussion audio en direct sur Twitter Spaces hier. Il est à noter que Musk est également propriétaire de Twitter, même s'il est maintenant passé au rôle de directeur technique.

Le PDG de Ford, Jim Farley, a déclaré : "En travaillant avec Elon et son équipe, je suis très enthousiaste pour notre industrie et pour les clients de Ford." Musk a lui aussi apprécié la relation et a déclaré : "C'est un honneur de travailler avec une grande entreprise comme Ford."

Il est intéressant de noter que les deux entreprises se sont déjà félicitées mutuellement, même si elles sont rivales dans le secteur des véhicules électriques. Alors que Tesla est le leader du marché américain des VE, Ford est arrivé en deuxième position l'année dernière, bien qu'assez loin.

Ford et Tesla s'associent pour partager l'infrastructure de Supercharge

Le partenariat entre les deux entreprises va au-delà de l'accord et Ford a déclaré que sa prochaine génération de véhicules, qui sera lancée vers le milieu de la décennie, sera équipée de ports de recharge compatibles avec Tesla, ce qui éliminera la nécessité d'utiliser des adaptateurs pour recharger les véhicules.

Le PDG de Ford, Jim Farley, a attiré l'attention sur les différents ports de charge des VE et a déclaré : "Il semble totalement ridicule que nous ayons un problème d'infrastructure et que nous ne puissions même pas nous mettre d'accord sur la prise à utiliser".

Il a ajouté : "Je pense que la première étape consiste à collaborer comme nous ne l'avons jamais fait, probablement avec les nouvelles marques de VE et les constructeurs automobiles traditionnels."

Tesla a plus de 45 000 Superchargers

Dans son communiqué de résultats du premier trimestre 2023, Tesla a déclaré qu'elle disposait de 45 000 connecteurs Supercharger dans le monde, répartis dans 4 947 stations. Comme c'est le cas pour les livraisons, Tesla n'a pas fourni de ventilation par région.

Cela dit, les Superchargeurs constituent un avantage concurrentiel clé pour Tesla, qui a mis en place une infrastructure de recharge tentaculaire dans le monde entier. Par le passé, l'entreprise a utilisé la gratuité des superchargeurs comme appât pour stimuler les ventes vers la fin du trimestre.

Tesla ne divulgue pas les revenus qu'elle tire des superchargeurs, mais les classe dans le segment "Services et autres". Au cours du premier trimestre 2023, ce segment a enregistré des revenus de 1,83 milliard de dollars, soit une hausse de 44 % en glissement annuel.

Les marges bénéficiaires de Tesla ont chuté au cours du trimestre

Pour mettre les choses en perspective, l'entreprise a déclaré un chiffre d'affaires de 23,33 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une hausse de 24 % par rapport à l'année précédente. Les revenus du segment de l'énergie ont grimpé de 148 %, tandis que ceux de l'automobile n'ont augmenté que de 18 % par rapport au trimestre correspondant de l'année précédente.

Cependant, sa marge d'exploitation est tombée à 11,4 % au cours du trimestre, contre 16 % au quatrième trimestre et 19,2 % au premier trimestre 2022.

La société n'a pas divulgué la marge brute de l'automobile - une mesure clé recherchée par les marchés - mais a déclaré qu'elle "s'est réduite séquentiellement".

En attendant, le partenariat semble gagnant pour Ford et Tesla. Tesla percevra des revenus lorsque les clients de Ford chargeront sur son réseau, ce qui, selon Ford, "sera compétitif sur le marché".

D'autre part, ce partenariat permettrait à Ford de ne pas avoir à investir dans sa propre infrastructure de recharge.

Ford augmente sa capacité de production de véhicules électriques

Ford augmente sa capacité de production de véhicules électriques et a déclaré que la capacité de production de la F-150 Lightning devrait doubler cette année pour atteindre 150 000 unités. Globalement, l'entreprise vise une capacité annuelle de 600 000 VE d'ici à la fin de 2023 et de 2 millions d'ici à 2026.

Ford dépense des milliards de dollars chaque année pour augmenter sa capacité de production de VE. L'activité affiche cependant des pertes et Ford s'attend à ce que l'activité EV perde 3 milliards de dollars cette année. Malgré ces pertes, l'entreprise prévoit un bénéfice avant impôts compris entre 9 et 11 milliards de dollars cette année.

La Ford F-150 est le pick-up le plus vendu.

Pendant ce temps, Ford et Tesla se font concurrence dans le secteur des véhicules électriques. Au début de l'année, Ford a baissé le prix de sa Mach-e pour la rendre compétitive par rapport à la Tesla Model Y.

Ford commercialise également le F-150 Lightning, qui est l'avatar EV de son pick-up Ford F-150 le plus vendu. Ce modèle serait en concurrence avec le futur Cybertruck de Tesla.

Tesla a dévoilé son pick-up Cybertruck en 2019, mais il a pris du retard. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Musk a déclaré : "Nous continuons à construire des versions Alpha du Cybertruck sur notre ligne pilote à des fins de test" et a déclaré que les livraisons devraient commencer au troisième trimestre de cette année.

Il a ajouté : "Comme pour tous les nouveaux produits, la production suivra une courbe en S, c'est-à-dire qu'elle commencera lentement puis s'accélérera."

Les livraisons du Tesla Cybertruck commenceront en 2023

Auparavant, Musk avait également prédit que la production de masse du modèle ne commencerait qu'en 2024.

Lors de la réunion des actionnaires qui s'est tenue au début du mois, M. Musk a déclaré que Tesla devrait être en mesure de livrer jusqu'à un demi-million de Cybertrucks par an une fois que la production aura démarré.

Il a également déclaré que la Tesla Roadster, dont la production était initialement prévue pour 2020, ne serait produite qu'en 2024.

Lors de son entretien avec M. Farley hier, M. Musk a reconnu que le Roadster n'était pas encore entièrement conçu.

Tout bien considéré, le partenariat entre Ford et Tesla en matière de bornes de recharge semble encourageant, car il devrait aider les deux entreprises ainsi que l'adoption globale des véhicules électriques.

Il pourrait également servir de modèle à d'autres entreprises automobiles, qui devront évaluer le trade-off entre un partenariat et la construction de leur propre infrastructure de recharge, comme l'a fait Tesla.

Climax · Utilisation des plateformes de trading

La version bêta du MT5 de MetaQuotes est dotée d'un assistant de codage IA

MetaQuotes a mis à jour la plateforme de trading MetaTrader 5 (MT5) et a l'intention de publier la version bêta vendredi. La version comprend des fonctionnalités telles qu'un assistant de codage alimenté par l'intelligence artificielle, la possibilité de réserver ou d'annuler des ordres et un support amélioré pour les modèles d'apprentissage machine de l'Open Neural Network Exchange (ONNX).

Les mises à jour seront publiées sous la forme d'une version étiquetée : MetaTrader 5 plateforme beta build 3770. La version finale de la nouvelle version de la plateforme sera publiée après le test bêta public, a déclaré MetaQuotes.

Le fournisseur de technologie de trading forex a révélé le développement jeudi, notant qu'il a introduit l'assistant de codage grâce à l'intégration avec Copilot, un assistant de codage alimenté par l'IA qui aide les développeurs à écrire du code plus rapidement et plus efficacement. L'assistant fonctionne dans la nouvelle version de MetaEditor qui permet de créer, d'éditer et de compiler des scripts dans les langages de programmation MQL4 et MQL5 développés par MetaQuotes.

"Vous pouvez écrire une idée de trading dans un langage naturel, et Copilot offrira son implémentation MQL5", a déclaré MetaQuotes dans un message sur son forum.

MetaQuotes dévoile de nouvelles fonctionnalités

En expliquant les caractéristiques des ordres, MetaQuotes a noté que la fonction Book or Cancel Orders (BOC) signifie que les ordres ne peuvent être placés que dans la profondeur du marché, qui est un outil qui affiche l'état actuel du carnet d'ordres pour un instrument financier particulier.

"BOC est utilisé pour mettre en œuvre le trading passif : il est garanti que l'ordre ne peut pas être exécuté immédiatement lorsqu'il est placé et il n'affecte donc pas la liquidité actuelle", a déclaré MetaQuotes.

En ce qui concerne les modèles ONNX, le fournisseur de technologie a noté que la version bêta offre un soutien considérablement amélioré pour les opérations avec des modèles d'apprentissage automatique basés sur le format open-source développé par Facebook et Microsoft pour représenter les modèles d'apprentissage profond.

"Ces modèles peuvent être ouverts directement dans MetaEditor par le biais de la visionneuse intégrée ou de la visionneuse spécialisée Netron", a ajouté MetaQuotes.

En outre, MetaQuotes a noté que le terminal web mis à jour de la version bêta affiche les transactions de solde et les totaux dans la section historique et est disponible en 24 langues. En plus de cela, la version bêta de MT4 est livrée avec des fonctionnalités supplémentaires telles que l'amélioration du système de sécurité du marché, la correction des erreurs d'affichage dans le dialogue d'authentification à deux facteurs et la correction des erreurs de création de rapports de trading.

MetaQuotes revient sur l'App Store

Le lancement prévu par MetaQuotes d'une version bêta de sa plateforme de trading MT5 intervient plus de trois mois après le retour de la firme sur l'App store d'Apple avec une application de messagerie pour les actualités financières et les analyses. En septembre de l'année dernière, les plateformes de trading MetaTrader 4 et 5 du fournisseur de technologie de change ont été retirées de l'App Store, créant "énormément de maux de tête" pour l'industrie.

Un mois après le déréférencement, MetaQuotes a lancé un nouveau terminal web MT5 pour ses clients, notant que les traders "peuvent entièrement gérer leurs comptes de trading à l'aide d'un appareil mobile."

Climax · Le café des traders

Avantages et inconvénients de l'IA dans le sentiment du trading : Révolutionner les stratégies d'investissement

L'intelligence artificielle (IA) a pénétré de nombreuses industries, et le secteur financier ne fait pas exception. Dans le cadre du sentiment du trading, où les décisions d'investissement sont influencées par le sentiment du marché et les indicateurs émotionnels, l'IA a gagné en traction en tant qu'outil puissant pour analyser et prédire les mouvements du marché. Cependant, comme toute innovation technologique, le sentiment du trading alimenté par l'IA s'accompagne de son propre ensemble d'avantages et d'inconvénients.

Les avantages de l'IA dans le sentiment du trading

Traitement et analyse des données

Les algorithmes d'IA excellent dans le traitement et l'analyse de grandes quantités de données structurées et non structurées. Dans le cadre du sentiment du trading, l'IA peut analyser rapidement les articles de presse, les flux de médias sociaux et les rapports financiers pour identifier et analyser les indicateurs de sentiment du marché. Cette capacité permet de prendre des décisions en temps réel sur la base d'informations basées sur le sentiment.

Reconnaissance des formes et modélisation prédictive

Les algorithmes d'IA peuvent identifier des modèles et des corrélations dans des ensembles de données complexes qui peuvent ne pas être évidents pour les traders humains. En s'appuyant sur des techniques d'apprentissage automatique, les modèles d'IA peuvent analyser des données historiques et identifier des tendances, ce qui permet de prédire avec plus de précision le sentiment du marché et les mouvements de prix potentiels.

Rapidité et efficacité

Les systèmes de sentiment du trading basés sur l'IA peuvent fonctionner à la vitesse de l'éclair, permettant aux traders de capitaliser sur les opportunités de marché basées sur le sentiment en temps réel. Les processus automatisés réduisent les efforts manuels, ce qui permet aux traders de se concentrer sur la prise de décisions stratégiques de plus haut niveau.

Une analyse objective et sans émotion

Contrairement aux traders humains qui peuvent être influencés par des émotions et des biais, les algorithmes d'IA prennent des décisions en se basant uniquement sur des données et des règles prédéfinies. Cette objectivité élimine les biais émotionnels qui peuvent nuire aux décisions de trading, ce qui conduit à des stratégies d'investissement plus rationnelles et disciplinées.

Les inconvénients de l'IA dans le sentiment du trading

Qualité et fiabilité des données

La précision et la fiabilité des données de sentiment utilisées par les algorithmes d'IA sont cruciales pour un trading de sentiment efficace. Des données de mauvaise qualité ou des données qui ne reflètent pas le véritable sentiment du marché peuvent conduire à des prédictions et à des décisions d'investissement erronées. Garantir la qualité et la fiabilité des sources de données est un défi de taille pour le trading de sentiments par IA.

Manque de compréhension du contexte

Les algorithmes d'IA sont limités dans leur capacité à comprendre les nuances contextuelles du sentiment. Bien qu'ils puissent analyser et quantifier les indicateurs de sentiment, ils peuvent avoir du mal à saisir les raisons sous-jacentes ou les dynamiques de marché plus larges qui sous-tendent ces sentiments. Cette limitation peut avoir un impact sur la précision des prédictions et la capacité à réagir efficacement à des événements imprévus.

Dépendance excessive à l'égard des données historiques

Les modèles d'IA dans le trading de sentiments s'appuient fortement sur les données historiques pour la reconnaissance des formes et la modélisation prédictive. Cependant, les marchés financiers sont dynamiques et sujets à des changements soudains et à des événements sans précédent. Le fait de s'appuyer uniquement sur des données historiques peut ne pas tenir compte de manière adéquate des nouvelles conditions de marché, ce qui conduit à des décisions de trading sous-optimales.

Vulnérabilité aux erreurs algorithmiques et aux cygnes noirs

Les algorithmes d'IA sont conçus sur la base de modèles de données historiques et d'hypothèses. Toutefois, des événements imprévus ou des perturbations importantes du marché (comme les cygnes noirs) peuvent remettre en question la validité et la fiabilité des modèles d'IA. Le fait de s'appuyer sur des systèmes d'IA sans mécanismes de sécurité appropriés peut exposer les traders à des risques inattendus.

Conclusion

Le trading de sentiments alimenté par l'IA est extrêmement prometteur pour révolutionner les stratégies d'investissement, en offrant rapidité, efficacité et prise de décision fondée sur les données.

Cependant, pour exploiter tout le potentiel de l'IA dans le sentiment du trading, il est crucial de trouver un équilibre entre l'exploitation des capacités de l'IA et l'expertise humaine.

Combiner la puissance des algorithmes d'IA avec le jugement et l'expérience humaine peut aider à atténuer les limites de l'IA et à améliorer la prise de décision dans le monde dynamique du trading.

Climax · Actualité économique et financière

Adéquation des flux de trésorerie

L'appariement des flux de trésorerie, également appelé "dédicace" ou "immunisation", est une stratégie utilisée par les investisseurs pour aligner les entrées de trésorerie futures sur les sorties de trésorerie prévues.

Cette stratégie est souvent utilisée pour gérer les risques de liquidité et de taux d'intérêt, en particulier dans la gestion des fonds de pension, des compagnies d'assurance et d'autres institutions financières, et pour minimiser les risques liés à l'inadéquation entre l'actif et le passif.

Cette méthode permet aux investisseurs de faire face efficacement aux incertitudes du marché en faisant correspondre les rentrées de fonds de leurs investissements aux sorties de fonds nécessaires à la couverture de leurs engagements.

Dans cet article, nous examinerons le concept d'appariement des flux de trésorerie et ses applications dans l'immunisation des portefeuilles, les régimes de retraite à prestations définies et la manière dont la programmation linéaire peut aider à résoudre les problèmes d'appariement des flux de trésorerie.

Principaux enseignements - Adéquation des flux de trésorerie

L'appariement des flux de trésorerie, ou l'affectation/immunisation, permet d'aligner les entrées de trésorerie futures sur les sorties de trésorerie prévues, de minimiser les risques liés à l'inadéquation entre l'actif et le passif et de gérer le risque de liquidité et le risque de taux d'intérêt.
L'appariement des flux de trésorerie est très important pour l'immunisation des portefeuilles, car il protège les portefeuilles des fluctuations des taux d'intérêt en garantissant que les entrées de trésorerie couvrent les sorties de trésorerie.
Pour les régimes de retraite à prestations définies, l'appariement des flux de trésorerie est essentiel pour gérer les actifs afin de couvrir les paiements futurs, d'atténuer le risque de sous-financement et de garantir la stabilité financière.
La programmation linéaire permet d'optimiser l'appariement des flux de trésorerie en identifiant la meilleure combinaison d'actifs et de passifs.

Adéquation des flux de trésorerie et immunisation des portefeuilles

L'immunisation des portefeuilles est une stratégie employée par les investisseurs pour protéger leurs portefeuilles des fluctuations des taux d'intérêt et d'autres risques de marché.

L'appariement des flux de trésorerie joue un rôle important dans ce processus, car il vise à garantir que les entrées de trésorerie provenant des actifs d'un portefeuille sont suffisantes pour couvrir les sorties de trésorerie des passifs.

Ce faisant, les investisseurs peuvent maintenir la valeur actuelle nette de leur portefeuille tout en minimisant l'impact des variations des taux d'intérêt.

Cet objectif est atteint grâce à une sélection minutieuse d'actifs dont les échéances et les rendements varient en fonction des engagements correspondants. En conséquence, l'investisseur est en mesure de maintenir un flux de trésorerie régulier, quel que soit l'environnement de marché.

L'appariement des flux de trésorerie et le régime de retraite à prestations définies

Les régimes de retraite à prestations définies sont des programmes de retraite dans le cadre desquels l'employeur s'engage à verser une prestation spécifique aux salariés au moment de leur départ à la retraite.

Les prestations sont généralement basées sur des facteurs tels que le salaire, les années de service et l'âge.

L'appariement des flux de trésorerie est une stratégie essentielle dans la gestion de ces régimes de retraite, car elle permet au promoteur du régime de s'assurer que les actifs détenus dans le fonds de pension sont suffisants pour couvrir les paiements futurs.

En faisant correspondre les flux de trésorerie provenant des investissements dans le fonds de pension avec les sorties de trésorerie prévues pour les paiements de pension, les promoteurs du régime peuvent atténuer le risque de ne pas être en mesure de remplir leurs obligations.

Ce processus implique l'analyse des paiements de pension prévus et la sélection d'investissements dont les flux de trésorerie correspondent étroitement à ces obligations.

En gérant soigneusement ce processus, les promoteurs peuvent réduire le risque de sous-financement et assurer la stabilité financière du régime de retraite.

Résolution de l'appariement des flux de trésorerie à l'aide de la programmation linéaire

La programmation linéaire est une technique mathématique qui peut être utilisée pour optimiser des problèmes complexes, tels que l'appariement des flux de trésorerie.

En formulant le problème sous la forme d'un modèle de programmation linéaire, les investisseurs peuvent identifier la combinaison optimale d'actifs (et de passifs) qui leur permettra d'atteindre leurs objectifs en matière d'appariement des flux de trésorerie.

Le processus consiste à créer un ensemble d'équations linéaires qui représentent les relations entre les entrées et les sorties de fonds, ainsi que diverses contraintes, telles que les investissements minimums et maximums dans certains actifs.

La fonction objectif est ensuite optimisée, généralement pour minimiser le coût ou maximiser le rendement, tout en satisfaisant à toutes les contraintes données.

L'utilisation de la programmation linéaire dans l'appariement des flux de trésorerie simplifie non seulement le processus de prise de décision, mais fournit également une approche systématique et efficace pour identifier les meilleures stratégies de gestion des actifs et des passifs.

Exemple d'appariement des flux de trésorerie

Voici un exemple :

Supposons qu'un fonds de pension ait les engagements suivants en matière de flux de trésorerie futurs :

Année 1 : 10 millions de dollars
Année 2 : 12 millions de dollars
Année 3 : 14 millions de dollars
Année 4 : 18 millions de dollars
Année 5 : 20 millions de dollars

L'objectif du gestionnaire du fonds serait d'investir aujourd'hui dans des actifs qui généreront exactement les mêmes flux de trésorerie au cours de chacune des cinq prochaines années, ce qui permettrait de "faire correspondre" les entrées et les sorties de trésorerie futures.

Le gestionnaire de fonds peut décider d'investir dans un portefeuille d'obligations pour atteindre cet objectif, étant donné que les obligations ont des flux de trésorerie futurs fixes, ce qui les rend prévisibles.

Supposons que le gestionnaire du fonds sélectionne des obligations dont les flux de trésorerie attendus sont les suivants :

Obligation A : Versement de 8 millions de dollars au cours de chacune des 5 prochaines années.
Obligation B : verse 2 millions de dollars la première année, puis plus rien par la suite.
Obligation C : ne paie rien la première année, 4 millions de dollars la deuxième année, puis rien par la suite.
Obligation D : ne paie rien les deux premières années, 6 millions de dollars la troisième année, puis rien par la suite.
Obligation E : ne rapporte rien les trois premières années, 10 millions de dollars la quatrième année, puis rien par la suite.
Obligation F : ne rapporte rien les 4 premières années, 12 millions de dollars la 5ème année.

En sélectionnant et en combinant soigneusement ces obligations, le gestionnaire du fonds peut faire correspondre le passif du fonds avec le rendement de ses investissements.

Voici comment cela se présente :

Année 1 : 10 millions de dollars (obligation A + obligation B)
Année 2 : 12 millions de dollars (obligation A + obligation C)
Année 3 : 14 millions de dollars (obligation A + obligation D)
Année 4 : 18 millions de dollars (obligation A + obligation E)
Année 5 : 20 millions de dollars (obligation A + obligation F)

Il s'agit d'un exemple simplifié.

En réalité, de nombreux autres facteurs doivent être pris en compte, tels que le risque de crédit des obligations, les variations des taux d'intérêt et la liquidité du marché.

Le risque de change pourrait même être pris en compte (si l'on considère des actifs étrangers libellés dans des devises différentes).

Des considérations fiscales doivent également être prises en compte.

Les portefeuilles seront également beaucoup plus diversifiés et comprendront des investissements dans les domaines suivants

actions
capital-investissement
obligations à taux nominal
obligations indexées sur l'inflation
matières premières
immobilier
crédit privé
capital-risque

Il sera également diversifié sur le plan géographique, ce qui signifie qu'il sera exposé à d'autres devises.

Néanmoins, le principe général qui consiste à faire correspondre les entrées et les sorties de fonds futures reste le même.

FAQ - Adéquation des flux de trésorerie

Quel est l'objectif principal de l'appariement des flux de trésorerie ?

L'objectif principal de l'appariement des flux de trésorerie est de s'assurer que les rentrées de fonds d'un investisseur provenant de ses actifs sont suffisantes pour couvrir les sorties de fonds de ses passifs.

Ce faisant, l'investisseur peut maintenir sa stabilité financière et minimiser l'impact des incertitudes du marché sur son portefeuille.

Comment l'appariement des flux financiers contribue-t-il à protéger un portefeuille des fluctuations des taux d'intérêt ?

L'appariement des flux de trésorerie aide à protéger un portefeuille des fluctuations des taux d'intérêt en sélectionnant des actifs dont les échéances et les rendements varient et qui correspondent aux passifs correspondants.

Cela permet d'assurer un flux de trésorerie régulier et de maintenir la valeur actuelle nette du portefeuille, même lorsque les taux d'intérêt changent.

Pourquoi l'appariement des flux financiers est-il important pour les régimes de retraite à prestations définies ?

L'appariement des flux de trésorerie est important pour les régimes de retraite à prestations définies, car il aide les promoteurs à s'assurer que les actifs détenus dans le fonds de pension sont suffisants pour couvrir les paiements futurs.

En faisant correspondre les flux de trésorerie des investissements avec les paiements de pension prévus, les promoteurs du régime peuvent atténuer le risque de ne pas être en mesure de remplir leurs obligations et garantir la stabilité financière du régime de pension.

L'appariement des flux financiers peut-il s'appliquer à d'autres types d'investissements, tels que les fonds communs de placement ou les actions ?

Oui, l'appariement des flux financiers peut être appliqué à divers types d'investissements, y compris les fonds communs de placement et les actions.

L'idée de base est de sélectionner des actifs qui génèrent des flux de trésorerie correspondant aux sorties prévues pour le passif, quel que soit le type d'actif.

Toutefois, le processus peut s'avérer plus complexe pour les actifs dont les flux de trésorerie sont imprévisibles ou qui ne produisent pas de revenus réguliers.

Comment la programmation linéaire peut-elle aider à optimiser l'appariement des flux de trésorerie ?

La programmation linéaire peut aider à optimiser l'appariement des flux de trésorerie en formulant le problème sous la forme d'un modèle mathématique, ce qui permet aux investisseurs d'identifier la combinaison optimale d'actifs et de passifs pour atteindre les objectifs de flux de trésorerie souhaités.

En créant un ensemble d'équations linéaires représentant les entrées et les sorties de fonds, ainsi que les contraintes, la programmation linéaire peut optimiser la fonction objective tout en satisfaisant toutes les contraintes données, ce qui permet de prendre des décisions plus efficaces et mieux informées.

Elle est analogue au concept de modèle de Markowitz qui sous-tend la théorie moderne des portefeuilles que nous avons abordée dans d'autres articles.

Quels sont les principaux défis liés à la mise en œuvre de stratégies d'appariement des flux de trésorerie ?

Les principaux défis liés à la mise en œuvre des stratégies d'appariement des flux de trésorerie sont les suivants :

prévoir avec précision les flux de trésorerie futurs
trouver des investissements appropriés qui correspondent aux sorties de trésorerie attendues
gérer l'impact des incertitudes du marché
les difficultés à ajuster leurs stratégies en fonction de l'évolution de leurs besoins financiers ou des conditions du marché.

L'appariement des flux de trésorerie peut-il être utilisé pour la gestion des finances personnelles ?

Oui, l'appariement des flux de trésorerie peut être appliqué à la gestion des finances personnelles.

En alignant les rentrées d'argent provenant des revenus et des investissements sur les sorties d'argent liées aux dépenses et aux objectifs financiers, les individus peuvent s'assurer qu'ils disposent de suffisamment de fonds pour répondre à leurs besoins et atteindre leurs objectifs financiers.

Cette approche peut être particulièrement utile pour gérer les remboursements de dettes, l'épargne et les investissements de manière systématique et efficace.

Comme toujours, nous recommandons de faire appel à un conseiller financier pour obtenir une assistance professionnelle dans ces domaines.

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Comprendre le crédit privé

Le crédit privé fait référence à tout accord d'emprunt qui a lieu en dehors des institutions publiques de prêt traditionnelles telles que les banques.

Cela inclut les prêts directs, les dettes en difficulté, les dettes mezzanines et d'autres types de prêts spécialisés.

Dans cet article, nous examinerons le concept et les différents aspects liés au crédit privé.

Principaux enseignements - Le crédit privé

Le crédit privé fait référence aux accords d'emprunt conclus en dehors des institutions publiques de prêt traditionnelles telles que les banques.
Il comprend divers types de prêts spécialisés tels que les prêts directs, les dettes en détresse et les dettes mezz.
Pour percer dans le domaine du crédit privé, il faut avoir une solide compréhension des principes financiers, de l'analyse de crédit et de la gestion des risques. La formation, l'expérience et la constitution de réseaux dans le secteur financier peuvent contribuer à ouvrir des portes dans ce domaine.
Le crédit privé attire un large éventail d'investisseurs, notamment des investisseurs institutionnels, des particuliers fortunés, des fonds spéculatifs et des sociétés de capital-investissement.
Il offre un potentiel de rendement et de diversification plus élevé, mais comporte également des risques tels que l'illiquidité et un risque de prêt plus élevé que les prêts traditionnels.

Qu'est-ce que le crédit privé ?

Le crédit privé est un type de financement qui ne fait pas l'objet d'un marché public.

Ces prêts sont accordés par des prêteurs non bancaires à des entreprises et à des particuliers et sont généralement conçus pour répondre à des besoins de financement spécifiques.

Ce secteur s'est considérablement développé au fil des ans, les banques s'étant retirées de certains types de prêts en raison d'une réglementation accrue, ce qui a permis aux prêteurs privés de combler le vide.

Se lancer dans le crédit privé

Formation et compétences

Pour percer dans le secteur du crédit privé, il faut avoir une solide compréhension des principes financiers, de l'analyse de crédit et de la gestion des risques.

En règle générale, une licence en finance, en économie, en gestion d'entreprise ou dans un domaine connexe constitue un bon point de départ. Toutefois, les postes plus importants peuvent nécessiter un MBA ou un titre de CFA.

Expérience

Une expérience préalable en matière d'analyse de crédit, de banque d'investissement, de capital-investissement ou de finance d'entreprise peut également s'avérer utile.

Les postes de débutant impliquent souvent l'analyse financière, la souscription de crédit et la gestion de portefeuille.

Réseautage

Établir des relations dans le secteur financier peut aider à ouvrir des portes.

Participer à des manifestations sectorielles, exploiter des réseaux professionnels tels que LinkedIn et se tenir informé des tendances du secteur peut être utile pour identifier des opportunités d'emploi.

Qui investit dans le crédit privé ?

Un large éventail d'investisseurs est attiré par le crédit privé en raison de son potentiel de rendement et de diversification.

Il s'agit notamment:

Les investisseurs institutionnels

Les investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les fonds de dotation sont historiquement les plus gros investisseurs dans le crédit privé.

Particuliers fortunés

Ces personnes investissent souvent dans le crédit privé par l'intermédiaire de family offices ou de gestionnaires de patrimoine, à la recherche de diversification et de rendements plus élevés que les obligations traditionnelles.

Fonds spéculatifs et sociétés de capital-investissement

Les fonds spéculatifs et les sociétés de capital-investissement sont des acteurs importants du marché du crédit privé et créent souvent leurs propres fonds de crédit privé.

Avantages et inconvénients de l'investissement dans le crédit privé

Comme tous les investissements, le crédit privé a ses avantages et ses inconvénients.

Avantages

Des rendements potentiels élevés

Le crédit privé offre souvent des rendements plus élevés que les investissements traditionnels à revenu fixe en raison de sa nature illiquide et du risque plus élevé qu'il comporte.

Diversification

Le crédit privé peut offrir des avantages en termes de diversification, car il n'est pas toujours corrélé aux marchés publics.

Revenu stable

Dans les bonnes occasions, le crédit privé peut fournir un revenu stable avec une forte probabilité que l'emprunteur rembourse le prêt.

Inconvénients

Illiquidité

Les investissements en crédit privé sont généralement illiquides, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés contre des liquidités sans subir une perte de valeur substantielle.

Risque

Le crédit privé comporte un risque plus élevé que le prêt traditionnel, car il implique souvent de prêter à des entreprises qui ne remplissent pas les conditions requises pour obtenir un prêt traditionnel.

Dans certains cas, il existe de grandes opportunités que les banques ne peuvent pas saisir pour des raisons réglementaires.

Mais il y a aussi des cas où la capacité ou la volonté de payer des emprunteurs signifie qu'ils sont tout simplement trop risqués pour être prêtés et qu'il est peu probable qu'ils fassent un bon investissement.

FAQ - Crédit privé

Pourquoi le marché du crédit privé connaît-il une croissance aussi rapide ?

Le marché du crédit privé a connu une croissance rapide ces dernières années en raison d'une série de facteurs.

Les banques traditionnelles sont devenues plus limitées en raison des réglementations plus strictes qui ont suivi la crise financière de 2008.

Cette situation a ouvert aux prêteurs privés des possibilités de combler les lacunes, en particulier pour les entreprises du marché intermédiaire et certains projets immobiliers pour lesquels il peut être difficile d'obtenir un financement bancaire traditionnel.

Quelle est la différence entre le crédit privé et le capital-investissement ?

Bien que le crédit privé et le capital-investissement relèvent tous deux du domaine des capitaux privés, ils représentent des stratégies d'investissement différentes.

Le capital-investissement consiste à acheter des actions ou des participations dans des entreprises, souvent dans le but d'améliorer leurs performances et de les revendre avec un bénéfice.

Le crédit privé, quant à lui, consiste à prêter aux entreprises, les prêts étant généralement garantis par les actifs de l'entreprise.

Comment les fonds de crédit privé limitent-ils les risques ?

Les fonds de crédit privés limitent les risques en procédant à une vérification préalable rigoureuse et à une analyse de crédit avant d'accorder un prêt.

Il peut s'agir d'analyser les finances de l'entreprise, sa position sur le marché et son équipe de direction, ainsi que de structurer le prêt de manière à inclure des clauses restrictives.

En outre, comme les prêts sont souvent garantis par les actifs de l'emprunteur, le prêteur peut avoir un droit sur ces actifs en cas de défaillance de l'emprunteur.

Quelle est la durée typique d'un investissement en crédit privé ?

La durée d'un investissement en crédit privé peut varier considérablement en fonction du type de prêt.

Les opérations de prêt direct, par exemple, ont généralement une durée de 3 à 7 ans (parfois moins, parfois plus, selon l'opération). Les durées plus longues sont plus courantes dans le financement des infrastructures ou de l'immobilier.

(Par ailleurs, plus les délais entre l'émission des capitaux et les remboursements sont longs, plus le secteur public est susceptible d'être impliqué, étant donné qu'il est moins préoccupé par les retours sur investissement que les participants du secteur privé.

C'est la raison pour laquelle le gouvernement a tendance à être si fortement impliqué dans les projets d'infrastructure).

En outre, il est important de se rappeler que ces investissements sont souvent illiquides, c'est-à-dire qu'ils ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés contre des liquidités.

Quel type de rendement puis-je attendre d'un investissement dans le crédit privé ?

Les rendements du crédit privé peuvent varier considérablement en fonction du profil de risque du prêt, du secteur d'activité de l'emprunteur, du taux sans risque en vigueur (c'est-à-dire les liquidités et les obligations d'État) et des conditions du marché.

Toutefois, comme le crédit privé comporte un risque plus élevé que les prêts bancaires traditionnels, les investisseurs s'attendent généralement à des rendements plus élevés pour compenser ce risque.

Quelles sont les conséquences fiscales d'un investissement dans le crédit privé ?

Les implications fiscales peuvent varier considérablement en fonction de votre situation personnelle, de la juridiction dans laquelle vous vous trouvez et de la structure spécifique de l'investissement dans le crédit privé.

Les revenus d'intérêts provenant du crédit privé sont généralement imposés comme des revenus ordinaires. Il est recommandé de consulter un conseiller fiscal avant de prendre toute décision d'investissement ou financière.

Le crédit privé convient-il à mon portefeuille ?

La réponse à cette question dépend de vos objectifs d'investissement, de votre tolérance au risque et de vos besoins en liquidités.

Si le crédit privé peut offrir des rendements plus élevés et des avantages en termes de diversification, il comporte également des risques et est généralement illiquide.

Un conseiller financier peut vous aider à déterminer si et comment le crédit privé peut s'intégrer dans votre stratégie d'investissement globale et quels instruments ou stratégies sont disponibles pour ce faire.

Conclusion

Le crédit privé est un élément important et croissant du paysage financier mondial.

S'il offre la possibilité d'obtenir des rendements plus élevés, il s'accompagne également de risques et de défis uniques.

Il est donc important, tant pour ceux qui cherchent à entrer dans le domaine professionnellement que pour ceux qui envisagent d'investir dans le crédit privé, de faire preuve d'une grande diligence et de demander éventuellement conseil à des professionnels de la finance qui ont fait leurs preuves dans ce domaine.

Avec les connaissances et l'approche adéquates, le crédit privé peut être un secteur lucratif et gratifiant.

Climax · Stratégies et formations au trading

Le scalping peut-il utiliser Fibonacci ?

Si vous cherchez à réaliser des profits sur une courte période, vous pourriez être intéressé par le style de trading scalping qui consiste à entrer et à fermer des positions rapidement.

La stratégie de scalping que nous allons vous présenter ici est assez intéressante car elle utilise les retracements de Fibonacci pour déterminer les niveaux d'entrée. La méthode de Fibonacci est basée sur une séquence mathématique inventée par un mathématicien italien du 13ème siècle nommé Leonardo Fibonacci.

Le trading utilisant Fibonacci est populaire parce que le concept est simple et facile à appliquer à n'importe quel instrument financier. Les utilisateurs de Fibonacci pensent que les prix du marché évoluent souvent selon des schémas et des corrections qui peuvent être identifiés à l'aide des niveaux de Fibonacci, de sorte que Fibonacci peut aider à identifier les niveaux de support et de résistance potentiels.

La question est de savoir s'il est possible de combiner les concepts de Fibonacci avec le scalping ? Fibonacci peut-il identifier les points d'entrée et de sortie optimaux sur des cadres temporels faibles ?

Dans cet article, nous allons répondre à cette question et explorer comment utiliser Fibonacci en scalping. En outre, nous présentons également un exemple de cas qui vous aidera à maîtriser cette stratégie.

Fibonacci peut-il être utilisé pour le scalping sur des cadres temporels bas ?

Oui, Fibonacci peut être utilisé dans le scalping sur des cadres temporels bas. Cependant, il est important de comprendre que son utilisation sur des cadres temporels bas est difficile et nécessite des compétences et de l'expérience.

En scalping, les traders recherchent des opportunités de profit rapide à partir de petits mouvements de prix sur de courtes périodes. Ces derniers, tels que les graphiques de 1 ou 5 minutes, sont généralement utilisés pour identifier des mouvements de prix plus rapides et des entrées et sorties potentielles plus fréquentes.

La principale difficulté réside dans le grand nombre de faux signaux qui se produisent, de sorte que les traders doivent être attentifs à repérer les opportunités dès qu'elles se présentent.

Comment faire du Scalping en utilisant Fibonacci

Le scalping à l'aide de Fibonacci est en fait très simple. Les traders n'ont qu'à prêter attention aux trois points importants suivants :

Identifier la tendance actuelle des prix

Avant d'utiliser Fibonacci en scalping, les traders doivent identifier la tendance actuelle des prix. Cela peut être fait en analysant les mouvements de prix sur des cadres de temps pertinents tels que H1 ou M15.

Vérifiez soigneusement si la tendance des prix est à la hausse (tendance haussière), à la baisse (tendance baissière) ou dans un état de consolidation (tendance latérale). Il est important de reconnaître la tendance actuelle des prix pour comprendre la direction dominante du marché et orienter l'utilisation efficace de Fibonacci.

L'utilisation d'indicateurs de tendance, tels que les moyennes mobiles, permet d'identifier les tendances. Dans ce cas, une tendance haussière est caractérisée par le fait que le prix est supérieur à la ligne de la moyenne mobile. À l'inverse, une tendance baissière est caractérisée par un cours inférieur à la ligne de la moyenne mobile.

En outre, vous pouvez également identifier des tendances à l'aide de l'action des prix en examinant les sommets et les creux formés. Une tendance haussière se caractérise par des sommets et des creux plus élevés, tandis qu'une tendance baissière se caractérise par des sommets et des creux plus bas.

En connaissant le sens de la tendance, il est facile de déterminer la position à prendre. Il suffit de suivre la direction de la tendance en cours. Si la tendance est à la hausse, vous prenez une position longue, tandis que si la tendance est à la baisse, vous prenez une position de vente.

Déterminer les niveaux potentiels à l'aide de Fibonacci

Une fois que les traders ont identifié la tendance actuelle des prix, l'étape suivante consiste à utiliser l'outil de Fibonacci pour déterminer les niveaux potentiels. Dans ce cas, les traders peuvent s'appuyer sur les niveaux de retracement de Fibonacci tels que 38,2 %, 50 % et 61,8 % comme niveaux pouvant offrir des opportunités d'entrée ou de sortie.

Le cadre temporel utilisé pour déterminer les niveaux est le même que celui utilisé pour l'identification de la tendance, à savoir H1 ou M15. Si le prix évolue dans une tendance haussière, les traders peuvent rechercher des opportunités d'achat lorsque le prix subit une correction ou un retracement au sein de cette tendance.

Dans ce contexte, les niveaux de retracement de Fibonacci tels que 38,2 %, 50 % et 61,8 % sont des points d'intérêt pour rechercher des signes d'inversion ou de poursuite de la tendance haussière. Lorsque le cours atteint l'un de ces niveaux de retracement de Fibonacci, les traders peuvent voir s'il existe des indications d'inversion du mouvement du cours vers la tendance haussière dominante.

D'autre part, si les prix évoluent dans une tendance baissière, les niveaux de retracement de Fibonacci peuvent également être utilisés comme niveaux d'entrée pour des positions courtes. Lorsque le prix se corrige dans une tendance baissière, les traders peuvent rechercher les niveaux de retracement de Fibonacci qui pourraient fournir une opportunité de vendre à nouveau l'actif ou la paire de devises négociée.

Dans ce cas, les niveaux de 38,2 %, 50 % et 61,8 % peuvent être utilisés comme références pour rechercher des signes d'inversion ou de poursuite de la tendance baissière.

Attendre la confirmation d'un signal pour ouvrir une position

Ensuite, les traders doivent attendre la confirmation du signal pour ouvrir des positions sur des cadres temporels plus petits tels que M1 ou M5. Fibonacci seul peut ne pas fournir un signal suffisamment fort pour ouvrir une position, d'autres outils sont donc nécessaires pour confirmer le signal.

Les traders peuvent utiliser des indicateurs techniques tels que les oscillateurs et les indicateurs de momentum pour valider les signaux générés par les niveaux de Fibonacci. Par exemple, si le prix est dans une tendance haussière et que la correction est entrée dans le niveau de retracement de Fibonacci 38,2 %-61,8 % et qu'un signal de confirmation est formé à partir de l'indicateur stochastique, une position longue est prise.

Inversement, si la tendance est à la baisse et que la correction du prix entre dans le niveau de retracement de Fibonacci 38,2 %-61,8 %, la formation d'un signal de confirmation de l'indicateur stochastique entraîne l'entrée d'une position de vente.

Dans ce cas, le signal d'entrée d'achat utilisant le stochastique est un croisement en dessous de la marque 20 tandis que le signal d'entrée de vente est la formation d'un croisement au-dessus de la ligne 80.

En outre, les signaux de confirmation peuvent également utiliser des chandeliers spécifiques tels que des barres englobantes ou des pin barres. Cependant, en scalping, vous devez être prudent lorsque vous utilisez des signaux de confirmation à partir de configurations de chandeliers, car de nombreux faux signaux sont formés.

Exemple de scalping utilisant Fibonacci

Prenons maintenant un exemple de scalping utilisant Fibonacci. Regardons le graphique USD/CAD sur l'échelle de temps M15 ci-dessous où nous pouvons voir que la tendance actuelle est une tendance haussière car des prix plus élevés sont en train de se former. (sommets et creux plus élevés).

Ensuite, il suffit de tracer le retracement de Fibonacci du point bas au point haut pour obtenir des niveaux potentiels d'achat. Il existe une zone de niveaux potentiels d'achat au niveau du retracement de fibonacci de 38,2 % à 61,8 %.

Enfin, nous passons à l'échelle de temps M5 pour rechercher un signal de confirmation d'achat. Dans ce cas, nous utilisons le franchissement de la ligne stochastique en dessous de 20 comme signal de confirmation d'achat. Une confirmation est formée lorsque la ligne stochastique passe en dessous de 20, une position d'achat est prise.

Une position longue a été prise à 1,3347 avec un stop loss (SL) à 1,3336 (11 pips) et un objectif de profit à 1,3374 (27 pips). Le ratio risque/récompense était de 1/2,68. Après l'entrée de la position d'achat, le prix a d'abord fluctué à la hausse et à la baisse, mais a finalement augmenté fortement et a atteint le TP.

Mot de la fin

L'utilisation de Fibonacci en scalping nécessite une solide compréhension de l'analyse technique, l'observation des tendances de prix et la sélection de niveaux pertinents. En outre, il est important de confirmer les signaux de Fibonacci à l'aide d'autres indicateurs ou de modèles de mouvements de prix afin d'accroître leur validité.

Le scalping avec Fibonacci sur des cadres temporels bas peut permettre aux traders d'identifier des niveaux de retracement potentiels pour des entrées et des sorties rapides. Cependant, le scalping sur des cadres temporels bas nécessite également une rapidité dans la prise de décision et la gestion du risque.

La réussite du scalping à l'aide de Fibonacci dépend de la compréhension et de la compétence du trader dans l'application de l'analyse technique dans son ensemble. Continuez à apprendre, à pratiquer et à développer des stratégies qui conviennent à votre style de trading pour augmenter vos chances de succès dans le scalping avec Fibonacci.

Climax · Actualité économique et financière

Exemples de non-concordance entre l'actif et le passif

Il y a asymétrie entre les actifs et les passifs lorsque les caractéristiques financières des actifs d'une entité ne correspondent pas à celles de ses passifs.

Ces asymétries peuvent entraîner des risques financiers importants, notamment des crises de liquidité, des risques de change et des risques de taux d'intérêt.

Ils peuvent également poser un problème aux traders. Souvent, les acteurs du marché et les entreprises ne sont pas conscients de ces risques ou en sous-estiment l'ampleur.

Cet article examine différents exemples d'asymétrie entre les actifs et les passifs, leurs causes et leurs conséquences potentielles, en se concentrant sur quelques scénarios principaux :

Dette en devises (dette FX)
Passifs liquides et actifs non liquides
Dettes à court terme à taux variable et les actifs fixes à long terme, et
Plusieurs autres exemples illustrant la diversité des situations de GAP.

Principaux enseignements - Déséquilibre entre l'actif et le passif

L'asymétrie entre l'actif et le passif peut entraîner des risques financiers importants, notamment des crises de liquidité, des risques de change et des risques de taux d'intérêt.
Il est important que les entités alignent les caractéristiques financières de leurs actifs sur celles de leurs passifs afin d'atténuer ces risques.
Parmi les exemples d'asymétrie entre l'actif et le passif, on peut citer la dette en devises, les passifs liquides et les actifs illiquides, les passifs à court terme à taux variable et les actifs fixes à long terme, l'asymétrie des échéances, les passifs indexés sur l'inflation et les actifs nominaux, l'asymétrie des recettes et des dépenses en fonction des devises, les compagnies d'assurance ayant des passifs à long terme et des actifs à court terme, ainsi que la titrisation et la cession d'actifs financiers.
Une bonne gestion des risques, la diversification et des stratégies prudentes telles que la couverture peuvent aider les organisations à atténuer les effets négatifs potentiels de la non-concordance des actifs et des passifs sur leur stabilité financière et leurs performances.
Les régulateurs jouent également un rôle dans la gestion de ces risques en imposant des exigences et des limites aux institutions financières.
Les traders/investisseurs peuvent évaluer l'exposition d'une entreprise aux asymétries actif-passif en analysant son bilan, ses états financiers et les informations relatives à la gestion des risques.

Dette en devises

Il y a asymétrie des dettes en devises lorsqu'une entité emprunte dans une devise à faible taux d'intérêt et investit dans une autre devise à taux d'intérêt plus élevé.

C'est ce qu'on appelle une opération de portage.

Ce décalage expose l'emprunteur aux risques de change ainsi qu'au risque de variations soudaines des taux d'intérêt dans l'une ou l'autre devise.

Par exemple, une entreprise peut emprunter en yens japonais en raison des faibles taux d'intérêt et investir dans des actifs réels brésiliens qui offrent des taux d'intérêt plus élevés.

Si le taux de change entre les deux monnaies fluctue de manière défavorable ou si le différentiel de taux d'intérêt se contracte, l'emprunteur peut voir son rendement diminuer ou subir une perte pure et simple sur l'opération.

Si les taux d'intérêt au Japon devaient augmenter de manière inattendue, le coût du service de la dette pourrait s'accroître, éroder le bénéfice généré par l'opération et provoquer une appréciation du yen par rapport au real, exacerbant ainsi l'ALM.

Passifs liquides, actifs illiquides

Certaines entités tentent d'obtenir une marge en détenant des actifs illiquides financés par des passifs liquides.

Par exemple, un fonds spéculatif peut investir dans des actifs illiquides à long terme, tels que l'immobilier ou le capital-investissement, tout en finançant ces investissements par des prêts à court terme ou des lignes de crédit.

Cette approche peut conduire à une GAP lorsque le marché des actifs illiquides s'assèche ou que le coût du financement à court terme augmente.

Dans ce cas, le fonds peut avoir du mal à liquider ses actifs pour faire face à ses obligations, ce qui conduit à une crise de liquidité.

Engagements à taux variable à court terme, actifs fixes à long terme

Les banques sont souvent confrontées à des GAP car elles détiennent des actifs fixes à long terme, tels que des hypothèques, et des passifs à court terme à taux variable, tels que des dépôts.

Ce décalage expose les banques au risque de taux d'intérêt. Si les taux d'intérêt augmentent, les banques peuvent avoir du mal à augmenter les taux d'intérêt sur leurs actifs à long terme pour compenser le coût accru de leurs passifs à court terme.

Cette situation peut entraîner une diminution de la marge nette d'intérêt, qui correspond à la différence entre les intérêts perçus sur les actifs et les intérêts versés sur les passifs.

Au fil du temps, une marge d'intérêt nette en baisse peut menacer la rentabilité et la stabilité d'une banque.

Les retraits massifs d'institutions telles que la Silicon Valley Bank et la First Republic Bank en ont été des exemples très médiatisés.

Inadéquation des échéances

Il y a asymétrie des échéances lorsque les actifs d'une entité ont des échéances plus longues que ses passifs.

Par exemple, un fonds de pension peut avoir des engagements à long terme sous la forme de paiements de pensions à ses membres, mais investir dans des obligations à court terme ou d'autres actifs à courte durée.

Ce décalage peut entraîner un risque de réinvestissement, car le fonds peut ne pas être en mesure de trouver des investissements offrant des rendements similaires lorsque les actifs à court terme arrivent à échéance.

Investissement guidé par le passif (IGP)

L'investissement guidé par le passif (IGP) est une stratégie d'investissement qui se concentre sur l'adéquation entre les actifs et les passifs actuels et futurs. Il s'agit d'un type de stratégie d'immunisation des portefeuilles, abordée plus en détail ici.

Il s'agit d'un exemple d'asymétrie entre l'actif et le passif, car elle vise à s'assurer que les actifs détenus par une organisation sont suffisants pour faire face à ses engagements futurs.

Cela est particulièrement important pour les entreprises qui ont des régimes de retraite, où les engagements futurs sont constitués des paiements actuels aux retraités et des paiements futurs promis aux employés lorsqu'ils prendront leur retraite.

Dans le contexte de l'effondrement du système de retraite britannique en 2022, de nombreux fonds de pension avaient investi massivement dans des stratégies d'investissement à long terme. Lorsque les taux d'intérêt ont fortement augmenté en 2022, la valeur de ces actifs a chuté.

Il en est résulté un décalage entre l'actif et le passif de nombreux fonds de pension, ce qui a rendu plus difficile le respect de leurs obligations.

Voici quelques éléments supplémentaires à prendre en compte lors de l'utilisation d'un LDI :

La durée des engagements

Plus la durée des actifs ou des passifs est longue, plus les actifs seront sensibles aux variations des taux d'intérêt.

Le niveau des taux d'intérêt

Si les taux d'intérêt nominaux (c'est-à-dire les rendements des liquidités et des obligations d'État) sont faibles :

par rapport à zéro
par rapport au taux d'inflation, et
par rapport au niveau des dépenses nominales...

...le risque de hausse des taux d'intérêt augmente.

La qualité de crédit des actifs

Il est important d'investir dans des actifs dont la notation est élevée. Cela réduira le risque de défaillance.

La liquidité des actifs

Pour les personnes sujettes aux ALM, il est important d'investir dans des actifs faciles à vendre. Cela réduira le risque d'être obligé de vendre des actifs à perte ou de ne pas pouvoir les vendre du tout.

Il est important que les pensions détiennent suffisamment d'actifs pour faire face à leurs engagements futurs et qu'elles s'efforcent de limiter leur risque de taux d'intérêt (par exemple, au moyen de certains types de produits dérivés ("rate caps", "collars" et "floors"), de la diversification et de la modification de la durée des actifs qu'elles détiennent).

Engagements indexés sur l'inflation, actifs nominaux

Les entités ayant des engagements indexés sur l'inflation mais des actifs nominaux peuvent également être confrontées à des ALM.

Par exemple, une société/entité ayant des obligations indexées sur l'inflation peut investir dans des actifs nominaux tels que des obligations nominales ou des actions (qui sont comme des obligations nominales avec des coupons incertains).

Si l'inflation augmente, le coût du service des obligations indexées sur l'inflation augmentera, tandis que les rendements des actifs nominaux risquent de ne pas suivre, ce qui entraînera un ALM.

Inadéquation des devises dans les recettes et les dépenses

Les entreprises opérant dans plusieurs pays peuvent être confrontées à des GAP en raison de la non-concordance des devises dans leurs recettes et leurs dépenses.

Par exemple, une entreprise qui génère la plupart de ses revenus en dollars américains mais qui engage une part importante de ses dépenses en euros (par exemple, une entreprise portugaise qui exporte ses biens ou vend ses services aux États-Unis) pourrait rencontrer des difficultés si l'euro s'apprécie par rapport au dollar.

L'augmentation du coût des dépenses libellées en euros pourrait avoir un impact négatif sur la rentabilité et les flux de trésorerie de l'entreprise, créant un décalage de devises entre les actifs et les passifs.

Compagnies d'assurance : Passif à long terme, actif à court terme

Les compagnies d'assurance, en particulier les compagnies d'assurance-vie et de rentes, ont souvent des engagements à long terme sous la forme de demandes d'indemnisation et de prestations des assurés.

Cependant, elles peuvent investir dans des actifs à court terme tels que des obligations et d'autres titres à revenu fixe pour satisfaire aux exigences réglementaires et maintenir leur liquidité.

Cette gestion actif-passif expose l'assureur à un risque de réinvestissement, car la société peut ne pas être en mesure de trouver des investissements offrant des rendements similaires lorsque les actifs à court terme arrivent à échéance. Il est alors plus difficile de faire face aux obligations à long terme.

Titrisation et répartition des actifs financiers

Les institutions financières créent parfois des titres adossés à des actifs (ABS) en regroupant divers actifs financiers, tels que des hypothèques ou des prêts, et en les divisant en tranches présentant des profils de risque différents.

Ces tranches sont ensuite vendues à des investisseurs, créant ainsi une GAP potentielle.

L'initiateur de l'ABS peut conserver la tranche la plus risquée, appelée tranche de fonds propres, et vendre les tranches moins risquées à d'autres investisseurs.

Si les actifs sous-jacents se comportent moins bien que prévu, l'initiateur peut être confronté à des pertes sur la tranche de fonds propres conservée, ce qui conduit à un ALM entre les tranches vendues (passif) et la tranche de fonds propres conservée (actif).

Ces exemples montrent que l'asymétrie actif-passif peut prendre de nombreuses formes et affecter un large éventail d'entreprises et de secteurs.

Une gestion des risques et une diversification adéquates peuvent aider les entreprises à atténuer les effets négatifs potentiels de ces asymétries sur leur stabilité financière et leurs performances.

Conclusion

L'asymétrie entre l'actif et le passif peut prendre diverses formes et entraîner des risques financiers importants si elle n'est pas bien gérée.

Il est important de comprendre ces asymétries, leurs causes et leurs conséquences potentielles pour la gestion des risques - et la stabilité financière globale lorsque de tels risques existent au sein d'entités et d'intermédiaires clés.

Climax · Les plateformes d'échanges de crypto-monnaies

Comment créer des jetons Binance Account Bound (BAB)

Le géant des échanges cryptographiques, Binance, a récemment lancé son propre Soulbound Token (SBT) sous le nom de Binance Account Bount (BAB) token.

Ces derniers temps, les SBT sont devenus un sujet brûlant dans le monde des crypto-monnaies et du Web3. Il s'agit essentiellement de jetons numériques non transférables qui représentent une certaine entité dans l'écosystème du Web3. Ainsi, les SBT sont principalement considérés comme une forme de carte d'identité numérique ou de Curriculum Vitae (CV) qui contient les références détaillées de leurs détenteurs.

Le jeton BAB est spécial car il s'agit du tout premier SBT sur la chaîne BNB. Comme il s'agit d'un SBT, ce tout nouveau jeton est unique et attaché en permanence à son propriétaire.

Mais contrairement aux NFT, ils ne sont pas transférables et n'ont pas de valeur monétaire. Par conséquent, les jetons BAB sont utilisés comme outil de vérification numérique pour tous les utilisateurs de Binance qui ont terminé le processus de vérification KYC.

Connaître le token Binance Account Bound

Le 8 septembre 2022, la bourse Binance, qui est sans doute la plus grande plateforme d'échange de crypto-monnaies au monde à l'heure actuelle, a annoncé le lancement de son tout premier SBT appelé Binance Account Bound (BAB) tokens.

Pour commencer, les jetons BAB ont trois propriétés essentielles :

Non-transférable
Aucune valeur monétaire
Révocables

Les jetons BAB fonctionnent essentiellement comme une vérification numérique pour les utilisateurs de Binance qui ont terminé la vérification d'identité KYC. Il s'agit d'une sorte de marqueur unique et permanent de la propriété du compte et d'une preuve d'identité et de vérification du compte. Par conséquent, les propriétaires de jetons BAB peuvent utiliser le SBT pour prouver qu'ils sont des utilisateurs vérifiés, car seuls ceux qui ont déjà passé la procédure KYC peuvent le monnayer.

Cependant, veuillez noter qu'un utilisateur vérifié de Binance ne peut frapper qu'un seul jeton BAB. Vous pouvez le révoquer à tout moment, mais vous devrez attendre 72 heures avant de pouvoir en frapper un nouveau. Il convient également de mentionner que pour frapper ou révoquer un jeton BAB, vous devez payer un certain montant de frais de gaz. Ces frais seront déduits directement de votre portefeuille de financement ou de votre portefeuille spot.

Comment créer des jetons BAB sur Binance

1. Connectez-vous à votre application Binance et appuyez sur "Menu" sur la page d'accueil.

2. Faites défiler la page jusqu'à ce que vous trouviez la section "Cadeaux et campagnes". Sélectionnez "BAB Token".

3. Vous verrez une liste de conditions à remplir pour frapper un jeton BAB. Il s'agit notamment de la vérification de l'identité, de la connexion à un portefeuille compatible et de la vérification de la propriété du portefeuille. Si vous n'avez pas rempli la première condition (vérification d'identité) dans Binance, cliquez sur "Verify Now" et suivez les instructions.

4. Pour remplir la deuxième condition, vous devez d'abord sélectionner le type de portefeuille que vous allez utiliser. Deux portefeuilles sont pris en charge pour ce processus, à savoir Binance DeFi Wallet et Trust Wallet. Gardez à l'esprit que Binance DeFi Wallet est déjà intégré à l'application Binance, tandis que Trust Wallet est un portefeuille tiers.

5. Une fois que votre portefeuille est synchronisé avec l'application, appuyez simplement sur "Signer le message", puis sur "Signer" pour vérifier que vous possédez bien votre portefeuille.

6. Vous pouvez maintenant obtenir le jeton BAB. Tapez sur "Get BAB Token".

7. La toute dernière étape consiste à payer les frais de gaz. Choisissez de payer à partir de votre Spot Wallet ou Funding Wallet dans Binance, puis choisissez la devise de votre choix. Appuyez sur "Continuer" pour terminer le processus.

8. C'est fait ! Vous serez informé que votre jeton BAB a été créé avec succès. Cliquez sur "View on BscScan" pour obtenir plus de détails.

Pourquoi vous devriez créer un jeton BAB ?

En tant que détenteur d'un jeton BAB, vous pouvez participer au soutien de divers projets sur la chaîne BNB et, en échange, gagner des récompenses. Les avantages liés à la frappe d'un jeton BAB vont des largages exclusifs à l'accès privilégié aux nouvelles fonctionnalités lancées dans l'écosystème.

Actuellement, il y a au moins 12 projets qui offrent des incitations uniques aux détenteurs de jetons BAB :

X Metaverse offrira aux détenteurs de jetons BAB des gemmes de niveau 3 dans leur espace de jeu, qui sont utiles dans les matchs PVP.
OpenOcean distribuera un ticket de loterie gratuit à chaque détenteur de jetons BAB. Il suffit de connecter son portefeuille à OpenOcean pour réclamer le ticket.
Stader offrira des récompenses supplémentaires allant jusqu'à 25 % aux détenteurs de jetons BAB. Vous pouvez obtenir encore plus de récompenses en utilisant votre jeton BAB pour parrainer d'autres détenteurs de jetons BAB dans le cadre du programme de parrainage.
Dracoo World récompensera les détenteurs de jetons BAB avec un ticket de combat supplémentaire par jour, qui pourra être utilisé pour participer aux pronostics de la Coupe du Monde Dracoo.
ApeSwap mettra en place un NFT spécial à réclamer représentant une tombola pour les détenteurs de BAB.
Yuliverse introduira un airdrop exclusif et des personnages spéciaux en jeu pour les détenteurs de jetons BAB.
X-World Games offrira un airdrop unique pour la connexion à chaque jeu.
Plant Empires a créé une roue de la chance spéciale sur son site dApp qui distribuera de nombreuses récompenses de valeur telles que des NFT et des objets en jeu pour les détenteurs de jetons BAB.
Izumi organise un concours mondial avec un prix pouvant aller jusqu'à 1000 $ pour les détenteurs de jetons BAB qui participent à leur campagne.
PearDAO distribuera des jetons GameFi qui accordent des droits de vote pour soutenir la gouvernance de la DAO, des NFT exclusifs et des limites d'échange plus élevées.

Comment révoquer le token BAB

BAB est un Soulbound Token qui est complètement révocable, vous pouvez donc annuler le token existant et en créer un nouveau. Cette solution est également utile lorsque vous avez perdu l'accès aux clés privées de votre portefeuille. Le token peut être révoqué en utilisant uniquement votre compte Binance.

Pour ce faire, voici ce que vous devez faire :

Accédez à votre application Binance et ouvrez la page du jeton BAB.
Faites défiler la page jusqu'à ce que vous voyiez l'option "Revoke Token".
Appuyez sur le lien pour révoquer votre jeton BAB.

Gardez à l'esprit que le jeton BAB a une période de blocage de 72 heures. Cela signifie que vous devrez attendre 72 heures avant de pouvoir frapper un nouveau jeton BAB. Vous devrez également payer des frais de gaz à chaque fois que vous révoquerez ou frapperez un jeton BAB.

Conclusion

Le jeton Binance Account Bound (BAB) est sans aucun doute une avancée significative dans la chaîne BNB car il est capable de montrer la première utilisation réelle des jetons Soulbound et de résoudre les problèmes de vérification d'identité au sein de Web3.

Les utilisateurs de Binance qui ont passé la vérification d'identité KYC peuvent monnayer leur jeton BAB et l'utiliser dans divers projets soutenus pour obtenir des récompenses exclusives. En plus des douze projets qui se sont engagés à offrir aux détenteurs de jetons BAB des privilèges spéciaux, la communauté de la chaîne BNB continue de travailler à d'autres collaborations à l'avenir.

Dans l'ensemble, il s'agit donc d'une avancée considérable dans l'espace Web3.

Climax · Analyses des marchés financiers

Netflix étend la répression du partage de mots de passe

Netflix (NYSE : NFLX) a étendu sa politique de partage de mots de passe aux États-Unis afin de mettre un terme à cette pratique qui pèse lourdement sur le nombre de ses abonnés et, par extension, sur ses revenus et ses bénéfices.

La société a commencé à alerter ses clients sur sa politique de partage de mot de passe dans un courriel intitulé "Votre compte Netflix est pour vous et les personnes avec lesquelles vous vivez - votre foyer".

Netflix met en place une politique de partage de mots de passe aux États-Unis

Dans son billet de blog, Netflix a déclaré : "Un compte Netflix est réservé à l'usage d'un seul foyer. Tous les membres de ce foyer peuvent utiliser Netflix où qu'ils soient - à la maison, en déplacement, en vacances - et profiter de nouvelles fonctionnalités telles que le transfert de profil et la gestion de l'accès et des appareils.

Dans l'e-mail, il est indiqué que les clients doivent vérifier leurs comptes pour voir quels appareils utilisent le compte Netflix et il est demandé aux clients de "se déconnecter des appareils qui ne devraient pas avoir accès" et de changer le mot de passe.

Comment partager Netflix avec d'autres personnes ?

Netflix propose deux façons de partager son compte Netflix en dehors du foyer. Tout d'abord, il est possible de transférer le profil vers un nouvel abonnement, auquel cas il faut payer les frais en fonction du niveau choisi.

Actuellement, le géant de la diffusion en continu propose quatre niveaux aux États-Unis. Il s'agit notamment de l'abonnement standard avec publicité, lancé à la fin de l'année dernière. Ce niveau est proposé au prix de 6,99 dollars par mois et peut prendre en charge deux appareils à la fois.

Netflix a récemment déclaré que le niveau avec publicité avait dépassé les 5 millions d'abonnés.

En ce qui concerne les autres niveaux, l'abonnement de base coûte 9,99 dollars par mois et ne prend en charge qu'un seul appareil à la fois. L'abonnement Standard coûte 15,49 $ par mois et prend en charge deux appareils à la fois. L'abonnement Premium coûte 19,99 $ par mois et prend en charge jusqu'à quatre appareils à la fois.

Netflix donne également la possibilité aux clients d'acheter un membre supplémentaire dans le cadre de leur abonnement, auquel cas les frais mensuels s'élèvent à 7,99 dollars.

Répression du partage de mots de passe chez NFLX

L'année dernière, Netflix a déclaré que, selon ses estimations, près de 100 millions de ménages utilisaient des mots de passe partagés pour regarder ses contenus. Netflix a commencé à sévir contre le partage de mots de passe et a introduit le "partage payant", qu'elle a commencé à tester en Amérique latine.

La société a étendu cette fonctionnalité au Canada au cours du premier trimestre et a déclaré qu'elle la déploierait aux États-Unis au cours de ce trimestre.

Elle a ajouté qu'au Canada, qu'elle considère comme un "indicateur fiable pour les États-Unis", le nombre d'abonnés payants est désormais supérieur à ce qu'il était avant le lancement du partage payant.

La société a déclaré : "Nous aurions pu lancer le [partage de compte payant] à grande échelle au premier trimestre, mais nous avons trouvé des occasions d'améliorer l'expérience des membres. Nous apprenons davantage à chaque lancement et nous avons intégré les dernières leçons apprises, ce qui, nous le pensons, conduira à des résultats encore meilleurs."

Et d'ajouter : "Bien que cela déplace une partie de la croissance du nombre de membres et de l'avantage en termes de revenus du deuxième au troisième trimestre, nous pensons qu'il en résultera un meilleur résultat pour nos membres et notre entreprise."

La répression du partage de mots de passe pourrait entraîner une perte d'abonnés à court terme

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2022, Netflix a reconnu que la décision de réprimer le partage de mots de passe ne serait pas "universellement populaire".

Il a ajouté : "Nous verrons une réaction d'annulation à ce sujet. Nous pensons que c'est similaire à ce que nous voyons lorsque nous augmentons les prix. Nous constatons donc une augmentation du taux de désabonnement pendant un certain temps".

Toutefois, elle a indiqué que le nombre d'abonnés augmentera à moyen et à long terme, car beaucoup de ceux qui regardaient Netflix grâce à des mots de passe empruntés finiront par s'inscrire.

Netflix considère le volet "publicité" comme un moteur essentiel à long terme

Face au ralentissement de sa croissance, Netflix a annoncé l'année dernière la suppression du partage de mots de passe et la mise en place d'un service de publicité. Il s'agissait d'un revirement pour le géant du streaming, qui s'était toujours opposé à la publicité sur les plateformes de streaming.

Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre 2022, Netflix a déclaré que le revenu moyen par utilisateur sur le volet financé par la publicité était plus élevé que sur le volet standard. Il a souligné : "Bien qu'il soit encore très tôt, nous continuons à être satisfaits de nos progrès dans toutes les dimensions clés : l'expérience des membres, la valeur pour les annonceurs et la contribution incrémentielle à notre entreprise. L'engagement dans notre volet publicitaire est supérieur à nos attentes initiales et, comme prévu, nous n'avons constaté que très peu de changements par rapport à nos plans standard et premium."

NFLX s'est associé à Microsoft

Netflix a également déclaré : "Compte tenu des bonnes performances actuelles et de la trajectoire de notre économie publicitaire par membre, en particulier aux États-Unis, nous améliorons notre expérience publicitaire avec plus de flux et une meilleure qualité vidéo afin d'attirer un plus large éventail de consommateurs".

Netflix s'est associé à Microsoft pour son volet financé par la publicité. Dans sa lettre aux actionnaires, Netflix a indiqué qu'il lançait un "marché privé programmatique" qui, selon lui, créerait "plus d'options d'achat pour l'inventaire publicitaire de Netflix en utilisant la plateforme de vente de Microsoft".

Entre-temps, l'action NFLX est restée stable sur le marché préliminaire américain aujourd'hui. Elle a gagné 20 % sur l'année, ce qui en fait l'action FAANG la moins performante de l'année.

Climax · Actualité économique et financière

L'impact des portefeuilles numériques sur les banques et institutions financières traditionnelles

Dans le secteur financier, les portefeuilles numériques ont changé la donne, modifiant complètement la façon dont les gens gèrent leur argent et font des affaires. Les effets significatifs des portefeuilles numériques sur les institutions bancaires et financières conventionnelles sont examinés dans cet article.

Nous explorons les implications révolutionnaires des portefeuilles numériques et la manière dont ils modifient le paysage des services financiers, de l'amélioration de la commodité et de la sécurité à l'accroissement de la concurrence et à l'évolution des attentes des clients.

Fiabilité et commodité

Les utilisateurs de portefeuilles numériques bénéficient d'une accessibilité et d'une commodité inégalées. Ils peuvent effectuer des paiements, transférer de l'argent et gérer leurs finances à tout moment et en tout lieu en quelques clics sur leur smartphone. Grâce à cette simplicité, il n'est plus nécessaire d'utiliser de vraies cartes, de l'argent liquide ou d'autres applications bancaires.

Les clients des services bancaires traditionnels doivent souvent se rendre dans des agences physiques pendant un nombre limité d'heures d'ouverture, ce qui n'est pas pratique et prend du temps. Ces obstacles sont levés par les portefeuilles numériques, qui offrent une accessibilité 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 et des transactions transparentes.

Protection contre la fraude et sécurité

Les portefeuilles numériques intègrent des fonctions de sécurité avancées pour protéger les données financières des utilisateurs. Ils protègent les données sensibles à l'aide de la technologie de cryptage, de l'authentification biométrique et de la tokenisation, ce qui réduit le risque de fraude et d'usurpation d'identité.

En comparaison, le risque de vol ou d'utilisation illégale est plus élevé avec les portefeuilles physiques et les méthodes de paiement conventionnelles comme les cartes de crédit. La confiance des utilisateurs est renforcée par la sécurité supplémentaire offerte par les portefeuilles numériques, ce qui favorise leur acceptation et leur utilisation.

Concurrence et désintermédiation

La désintermédiation est un concept introduit par les portefeuilles numériques, qui suppriment les canaux financiers traditionnels et mettent les clients en contact direct avec les entreprises ou les prestataires de services. Les institutions financières traditionnelles sont confrontées à un défi de taille en raison de cette désintermédiation.

Les banques risquent de perdre leur position d'interface principale pour les transactions avec les clients, qui se tournent de plus en plus vers les portefeuilles numériques pour leurs besoins financiers. En raison de la rivalité croissante entre les banques traditionnelles et les fournisseurs de portefeuilles numériques résultant de cette transformation, les banques ont été contraintes de modifier leurs services et leurs gammes de produits afin de rester compétitives.

Les attentes des clients évoluent

Les attentes des clients ont été revues à la hausse à la suite de l'apparition des portefeuilles numériques. Les utilisateurs souhaitent aujourd'hui que leurs interactions bancaires traditionnelles soient aussi rapides et pratiques que celles qu'ils attendent d'une expérience utilisateur fluide, de transactions rapides et de services sur mesure.

Les institutions financières doivent améliorer leurs capacités numériques, rationaliser les procédures et offrir des services de pointe pour répondre à ces demandes changeantes. Pour rester pertinentes et conserver leur clientèle, les banques traditionnelles intègrent des fonctions de portefeuille numérique dans leurs propres applications bancaires mobiles.

Marchés émergents et inclusion financière

Les portefeuilles numériques peuvent favoriser l'inclusion financière, en particulier dans les pays en développement où l'accès aux services bancaires traditionnels est limité. Les personnes vivant dans des endroits reculés peuvent accéder à des services financiers de base tels que les paiements, les transferts et l'épargne à l'aide d'un simple smartphone et d'une connexion internet.

Par rapport aux voies conventionnelles de transfert de fonds, les portefeuilles numériques sont beaucoup plus abordables pour les utilisateurs qui souhaitent envoyer et recevoir de l'argent à l'échelle internationale. Les institutions financières ont une nouvelle opportunité d'atteindre les zones défavorisées et d'accroître leur clientèle grâce à cette inclusion.

Les personnes non bancarisées auront-elles à nouveau besoin des banques ?

L'essor des portefeuilles numériques a déclenché une révolution transformatrice dans le secteur financier, remettant en cause la notion traditionnelle de la banque comme une nécessité. Alors que ces plateformes de paiement numérique gagnent en popularité et offrent un accès financier sans précédent aux personnes non bancarisées, une question pertinente se pose : Les personnes non bancarisées auront-elles à nouveau besoin des banques ?

Tirant parti de la disponibilité généralisée des smartphones et de la connectivité à l'internet, les portefeuilles numériques offrent une gamme de services financiers, comblant ainsi le fossé entre les personnes non bancarisées et le secteur bancaire formel.

Pour les personnes non bancarisées, qui se heurtent traditionnellement à des obstacles tels que l'accès limité aux agences bancaires physiques, les frais de transaction élevés et les lourdes exigences en matière de documentation, les portefeuilles numériques ont changé la donne. Ces personnes peuvent désormais participer à l'économie numérique et accéder à des services financiers essentiels sans jamais avoir besoin d'établir une relation bancaire formelle.

L'un des principaux avantages des portefeuilles numériques pour les personnes non bancarisées est leur facilité d'adoption. L'ouverture d'un compte de portefeuille numérique ne nécessite généralement qu'un minimum d'informations personnelles, ce qui permet aux personnes dépourvues de pièces d'identité ou de documents officiels de participer à des transactions financières. Avec un simple smartphone et un accès à l'internet, les personnes non bancarisées peuvent effectuer diverses activités financières telles que les paiements, les envois de fonds et même l'accès à des services de crédit ou d'assurance.

En outre, les portefeuilles numériques offrent une commodité inégalée, dépassant souvent les capacités des services bancaires traditionnels. Ces plateformes facilitent les transferts instantanés entre pairs, permettent de payer sans numéraire des biens et des services en ligne et hors ligne, et offrent des interfaces conviviales pour la gestion des finances personnelles. La simplicité et l'accessibilité des portefeuilles numériques trouvent un écho particulièrement fort auprès de la jeune génération et des personnes à l'aise avec la technologie, qui privilégient l'efficacité et la flexibilité dans leurs interactions financières.

Les portefeuilles numériques continuent d'évoluer et d'élargir leur offre de services, devenant ainsi des écosystèmes financiers complets à part entière. De nombreux portefeuilles numériques proposent désormais des fonctionnalités telles que le paiement de factures, des outils de budgétisation, des options d'investissement et des programmes de fidélisation. Ces services supplémentaires améliorent la proposition de valeur pour les personnes non bancarisées, réduisant encore leur dépendance à l'égard des banques traditionnelles.

Toutefois, il est important de noter que si les portefeuilles numériques offrent des avantages remarquables, ils ne remplacent pas complètement les services bancaires traditionnels - pour l'instant. Certains besoins financiers peuvent encore nécessiter une relation bancaire, comme l'obtention de prêts pour des investissements à grande échelle ou la participation à des transactions financières plus complexes. En outre, la surveillance réglementaire et les protections des consommateurs fournies par les banques offrent un niveau de sécurité qui peut s'avérer crucial dans certaines situations.

Néanmoins, les progrès rapides de la technologie et l'évolution constante des portefeuilles numériques laissent entrevoir un avenir plausible où les personnes non bancarisées pourraient ne plus avoir besoin de banques du tout. À mesure que les portefeuilles numériques sont largement acceptés et que leurs fonctionnalités s'étendent, il est concevable que les individus soient en mesure de répondre à leurs besoins financiers entièrement au sein de ces écosystèmes numériques.

Personnalisation et connaissance des données

Une énorme quantité de données transactionnelles est produite par les portefeuilles numériques, et ces données peuvent être utilisées pour obtenir des informations importantes sur le comportement des consommateurs, leurs habitudes de dépenses et leurs préférences.

Les institutions financières peuvent utiliser ces données pour améliorer l'expérience des clients, adapter les services et proposer des incitations ciblées. Les banques peuvent mieux comprendre les demandes de leurs clients et affiner leurs offres en utilisant l'analyse des données et l'apprentissage automatique.

Conclusion

La façon dont les gens mènent leurs affaires et gèrent leurs finances a changé en raison de la perturbation causée par les portefeuilles numériques dans les institutions bancaires et financières traditionnelles. La facilité d'utilisation, l'accessibilité et la sécurité des portefeuilles numériques ont modifié les attentes des clients et mis à l'épreuve les méthodes bancaires traditionnelles.

Cependant, en renforçant leurs capacités numériques, en adoptant l'innovation et en utilisant les données pour offrir des expériences transparentes et personnalisées, les institutions financières peuvent s'adapter à ces développements. Les utilisateurs traditionnels peuvent continuer à progresser en adoptant le potentiel de transformation des portefeuilles numériques.

Dans un secteur des services financiers en pleine mutation, les banques et autres institutions financières peuvent maintenir leur compétitivité.

Il est clair que les institutions bancaires et financières traditionnelles ont été fortement touchées par les portefeuilles numériques. L'accessibilité, la sécurité et la commodité qu'ils offrent ont modifié les attentes et le comportement des consommateurs. Les institutions financières doivent adopter la transformation numérique, faire des investissements technologiques et donner la priorité aux besoins de leurs clients afin de s'adapter à ces changements.

Les banques et les organisations financières devraient réfléchir aux tactiques suivantes pour prospérer dans cette nouvelle ère :

Afin d'offrir leurs propres solutions de portefeuille numérique ou d'interagir avec celles qui existent déjà, les banques traditionnelles devraient investir dans la technologie et l'infrastructure numériques. Elles peuvent répondre aux attentes des clients et rivaliser avec les fournisseurs indépendants de portefeuilles numériques en offrant une expérience numérique fluide.
Renforcer les mesures de sécurité : Les institutions financières doivent donner la priorité à des mesures de sécurité solides afin de protéger les informations et les transactions des consommateurs. Pour préserver la confiance des clients, cela implique également une authentification à deux facteurs, un cryptage renforcé et une surveillance continue des menaces de sécurité.
Mettre l'accent sur l'expérience client : Les banques doivent mettre l'accent sur la qualité du service à la clientèle à tous les points de contact, en ligne et hors ligne. Pour répondre aux attentes des consommateurs, voire les dépasser, il faut des interfaces conviviales, des recommandations personnalisées et une assistance client proactive.
Utiliser l'analyse des données : Les institutions financières devraient utiliser les grandes quantités de données créées par les portefeuilles numériques pour en savoir plus sur les goûts et les comportements de leurs clients. Elles peuvent fournir des services individualisés et un marketing ciblé en utilisant l'analyse des données et l'apprentissage automatique, ce qui accroît le bonheur et la fidélité des consommateurs.
Favoriser la collaboration : Pour tirer parti des connaissances et des solutions de pointe des startups fintech, les banques traditionnelles pourraient envisager des coentreprises et des collaborations avec elles. Ce partenariat peut stimuler la croissance des deux parties et aider les banques à maintenir leur compétitivité dans un environnement numérique en constante évolution.

Les institutions financières devraient informer leurs clients sur les caractéristiques, les avantages et les mesures de sécurité des portefeuilles numériques. Les banques peuvent favoriser l'acceptation et l'utilisation des portefeuilles numériques au sein de leur clientèle en sensibilisant celle-ci et en lui proposant des règles claires.

Les institutions bancaires et financières traditionnelles ont été considérablement affectées par les portefeuilles numériques. Ils ont élevé l'accessibilité, la sécurité et la commodité au sommet de la liste des attentes des clients.

Les banques doivent adopter la transformation numérique, renforcer les protocoles de sécurité, donner la priorité à l'expérience client, utiliser l'analyse des données, promouvoir la collaboration et informer les clients sur les avantages des portefeuilles numériques si elles veulent rester pertinentes et compétitives. Les banques traditionnelles peuvent traverser avec succès l'évolution du paysage financier et continuer à répondre aux besoins de leurs clients à l'ère numérique en adoptant ces développements.

Climax · Actualité économique et financière

Obligations ou prêts : Quelle est la meilleure option de financement ?

Les obligations et les prêts sont deux sources de financement qui fournissent des capitaux aux entreprises de toute taille et de tout secteur. Les deux fonctionnent généralement de la même manière, permettant aux entreprises d'emprunter de l'argent qu'elles finiront par rembourser.

Les deux ne s'excluent pas mutuellement. Comme ils peuvent aller de pair, ils sont souvent mélangés. Toutefois, il s'agit en théorie de produits de crédit différents. Chacun a ses avantages et ses inconvénients, en fonction de la situation de l'entreprise.

Pour les comparer, nous avons rassemblé les principaux points à retenir.

Qu'est-ce qu'une obligation ?

Les obligations sont des titres à revenu fixe et constituent l'une des trois principales catégories d'actifs, avec les actions et les équivalents de trésorerie. Elles sont émises par ceux qui ont besoin de fonds, généralement le gouvernement ou les entreprises.

Pour être clair, toute entreprise, petite ou grande, ancienne ou nouvelle, peut émettre des obligations. Elles sont alors appelées émetteurs d'obligations. Les investisseurs achètent alors ces obligations avec l'aide d'agents de placement tels que les sociétés bancaires. À son tour, l'émetteur d'obligations doit rembourser les fonds et les paiements d'intérêts annuels préalablement convenus (également appelés "coupons") aux acheteurs d'obligations.

Les obligations les plus courantes sont les obligations d'État et les obligations de sociétés, qui sont obtenues par l'intermédiaire du public, généralement sur les marchés financiers, parfois de gré à gré, ou de manière privée entre un prêteur et un emprunteur.

Qu'est-ce qu'un prêt ?

Les prêts sont un instrument de crédit dans lequel une partie (l'emprunteur) se voit prêter de l'argent par une autre partie (le prêteur). En retour, l'emprunteur doit rembourser au prêteur des intérêts et d'autres frais financiers en plus de la valeur du capital. Certains de ces frais d'ouverture de dossier sont nécessaires pour traiter une demande de prêt. Ils représentent le paiement des services initiaux du prêteur.

Il existe de nombreux types de prêts, tels que les cartes de crédit, les prêts hypothécaires, les prêts automobiles ou les prêts personnels. Ils peuvent être traités et obtenus en personne. Cependant, des options en ligne sont désormais disponibles pour ceux qui ne peuvent pas se rendre chez un prêteur physique. Nombre d'entre elles sont désormais réglementées et sûres. Les prêts en ligne de CreditNinja.com sont un exemple de ces prêts légitimes.

Principales différences

Les obligations diffèrent des prêts parce qu'elles sont hautement négociables ou commercialisables. Par négociables, on entend que vous pouvez acheter des obligations et les vendre sur un marché. Dans la pratique, de nombreuses personnes achètent des obligations pour améliorer ou diversifier leur portefeuille. Comme les prix des actions, les prix des obligations fluctuent.

Les obligations négociées possèdent également une cote de crédit, que les agences de notation émettent. Elles sont généralement classées en deux catégories : les obligations d'investissement et les obligations spéculatives. Les obligations de qualité "investissement" présentent des risques et des rendements plus faibles, tandis que les obligations de qualité "spéculative" présentent des risques plus élevés. Les investisseurs doivent les trader à des rendements plus élevés afin d'être indemnisés pour la prime de risque.

Les obligations sont également considérées comme peu risquées et peu rémunératrices, en particulier les obligations d'État des États-Unis (US) et du Royaume-Uni (UK). En fonction de leur réputation, certaines obligations d'entreprises peuvent avoir des taux plus élevés que les obligations d'État.

Il convient de noter que la solvabilité est toujours importante lors de l'émission d'obligations. L'émission sera plus difficile et plus coûteuse si l'émetteur de l'obligation ou la société a une faible cote de crédit. C'est pourquoi la plupart des obligations ont des notes ou des appréciations représentant leur qualité de crédit. Ces notes sont attribuées par des services privés, généralement sous la forme d'une lettre, pour indiquer la capacité de l'émetteur à rembourser l'obligation et ses intérêts.

En revanche, les prêts ne sont généralement pas négociables, puisqu'il s'agit uniquement d'accords entre emprunteurs et prêteurs. Cela signifie également qu'ils sont fixés par les prêteurs initiaux ou les sociétés financières non bancaires (NBFC).

Les prêts ont généralement des taux d'intérêt plus élevés et peuvent augmenter davantage s'il s'agit de prêts sur des dettes non garanties. Bien qu'ils affectent les scores de crédit, ils n'ont pas un concept similaire aux notes d'investissement et de spéculation. Au lieu de cela, seuls les créanciers peuvent évaluer la solvabilité d'un emprunteur.

Principales similitudes

Les obligations et les prêts financent les particuliers, les entreprises et les gouvernements. Tous deux facturent aux emprunteurs des taux d'intérêt annuels pendant les procédures de paiement. Toutefois, les taux d'intérêt des obligations sont fixes, tandis que les prêts peuvent être fixes ou variables, avec des taux de base changeants.

Les deux sont également flexibles. Pour les obligations, les emprunteurs peuvent les utiliser comme ils le souhaitent et choisir les conditions, mais pas les options de remboursement. Comme nous l'avons dit, elles sont généralement assorties d'un calendrier de paiement fixe et varié. Pour les prêts, de nombreux prêteurs offrent des options de refinancement flexibles, mais certains peuvent inclure des restrictions obligeant les entreprises à utiliser les fonds de manière spécifique.

Les obligations et les prêts peuvent être assortis d'une garantie si l'emprunteur a un crédit plus faible. Dans le cas des obligations, cette garantie peut être utilisée pour soutenir l'obligation. Cela la rendra plus attrayante pour les acheteurs potentiels. Pour les prêts, la garantie peut réduire les taux d'intérêt d'un prêt.

Quelle est la meilleure option de financement ?

Si vous recherchez des taux d'intérêt plus bas, optez pour les obligations. Comme nous l'avons mentionné, elles ont des taux d'intérêt inférieurs à ceux des prêts. Certaines entreprises peuvent toutefois bloquer leurs obligations. Cela s'apparente à la façon dont les acheteurs de maisons bloquent leurs prêts hypothécaires. En d'autres termes, les obligations peuvent également être assorties d'un taux fixe.

Si vous recherchez un financement plus sûr et plus fiable, les prêts à taux fixe sont de meilleures options car ils ne fluctuent pas en fonction des variations des taux d'intérêt. Contrairement aux obligations, ils ne s'accompagnent pas non plus d'un paiement important à la fin de la période de remboursement.

Réflexions finales

La meilleure option de financement dépend de la situation financière et des objectifs de l'entreprise. C'est pourquoi il est nécessaire d'examiner toutes les options disponibles pour obtenir un financement afin de trouver la voie la mieux adaptée aux besoins de l'entreprise.

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