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Stratégies de trading des options

Avant de commencer les trading des options, vous devez avoir une stratégie. Vous devez connaître vos objectifs d'investissement et choisir une stratégie qui vous aidera à les atteindre. Un investisseur qui cherche à se protéger contre d'éventuelles pertes sur des actions qu'il possède déjà choisira une stratégie différente de celle d'un investisseur qui cherche à profiter de l'effet de levier accru que peuvent lui procurer les options.

Stratégies simples

Si vous êtes un débutant en trading d'options, la meilleure façon de commencer est probablement d'utiliser quelques stratégies simples.

Achat d'une option d'achat (Call)

Option Call

L'achat d'une option de d'achat (Call) est une stratégie populaire pour tous les niveaux d'investisseurs. Dans cette stratégie, vous achetez des options d'achat sur une action qui, selon vous, se dirige vers le haut. Si le prix de l'action est supérieur au prix d'exercice plus la prime payée à la date d'expiration, vous réalisez un bénéfice. Si vous vous trompez, vous risquez de perdre la totalité de votre prime.

La majorité des contrats d'options d'achat sont vendus avant l'expiration, lorsque la prime augmente. Toutefois, vous pouvez également acheter le titre sous-jacent à tout moment avant la date d'expiration si tel est votre objectif.

Pour réaliser un bénéfice avec cette stratégie, vous devez avoir un bon timing et vous devez savoir quand vous devez sortir du contrat. Si vous attendez trop longtemps et que le titre ne monte pas assez haut ou assez vite, l'option pourrait ne pas valoir la peine d'être exercée ou vendue.

Certains investisseurs choisissent d'acheter des options d'achat plutôt que d'acheter des actions sur marge. Ces options offrent le même effet de levier, mais comportent moins de risques. Si vous achetez une action sur marge avec un CFD et que l'action baisse, vous pouvez recevoir un appel de marge et être obligé d'ajouter des liquidités ou de liquider des actifs pour y faire face. Le seul risque que vous courez en achetant des options d'achat est de perdre la prime.

Achat d'une option de vente (Put)

Achat / vente options

L'achat d'options de vente (Put) est très similaire à l'achat d'une option d'achat, sauf que dans ce cas, vous pensez que l'action est en baisse. Un investisseur peut utiliser cette stratégie comme une assurance contre les pertes sur des actifs déjà détenus ou pour réaliser un bénéfice dans un marché baissier. Si vous pensez que le marché, ou une action en particulier, est en baisse, alors cette stratégie est à envisager.

Cette stratégie est souvent utilisée par les propriétaires d'actions pour bloquer un prix de vente et se protéger contre une chute du prix des actions.

Elle peut également être utilisée pour spéculer sur des actions que vous ne possédez pas. Lorsque le prix de l'action baisse, la prime sur l'option augmente, ce qui vous permet de réaliser un bénéfice. Cela peut être intéressant dans un marché baissier et constitue une alternative à la vente d'actions à découvert.

Vente d'une option couverte (Covered Call)

Une autre stratégie simple consiste à émettre une option Call couverte. Dans cette stratégie simple, vous vendez une option d'achat pour des actions que vous possédez déjà, ou vous achetez des actions en même temps que vous vendez l'option d'achat. Vous recevez une somme d'argent sous la forme d'une prime à l'avance et vous espérez que l'option d'achat ne sera jamais exercée. Un investisseur peut choisir cette stratégie pour générer des bénéfices supplémentaires sur une action qui, selon lui, ne se dirige pas vers une hausse, du moins à court terme. De cette façon, l'option d'achat couverte agit comme un dividende sur l'action.

Le risque associé à une option d'achat couverte est qu'elle soit exercée et que vous deviez être prêt à vendre vos actions pour la couvrir. Toutefois, si l'action monte, vous pouvez vous protéger en achetant une option d'achat de la même série que celle que vous avez vendue et en liquidant votre position. La prime payée pour ce faire doit être plus ou moins égale au montant que vous avez reçu lorsque vous avez vendu votre option d'achat initiale.

Achat d'une option couverte (Married Put)

La stratégie dans laquelle vous achetez une option de vente sur une action que vous possédez déjà (ou achetez en même temps que l'option de vente) est connue sous le nom de "Married Put". Un investisseur a recours à cette stratégie pour se protéger contre les pertes si le cours de l'action chute de manière spectaculaire. Elle fonctionne essentiellement comme une police d'assurance.

Les stratégies d'écarts de prix (spreads)

Une stratégie de spreads implique deux transactions, normalement exécutées en même temps. Les stratégies de spreads sont un peu plus avancées que les stratégies simples couvertes jusqu'à présent, mais elles constituent des outils utiles et méritent d'être étudiées. Le type de spread le plus courant est le spread vertical, dans lequel une option a un prix d'exercice plus élevé que l'autre. Dans un spread, chaque transaction est appelée une jambe. L'avantage d'un spread est que votre risque et vos pertes potentielles sont minimisés. L'inconvénient est que vos bénéfices sont également limités.

Bull Call Spread

Ce type de spread vertical est utilisé par les investisseurs haussiers. L'investisseur peut acheter des options d'achat sur une action à un certain prix d'exercice tout en vendant simultanément une option d'achat sur la même action à un prix d'exercice plus élevé. Les deux options ont la même date d'expiration.

Bear Put Spread

Il s'agit également d'un spread vertical. Dans cette stratégie, vous achetez des options de vente à un certain prix d'exercice et vous vendez ensuite le même nombre d'options de vente à un prix d'exercice inférieur, toutes deux sur la même action sous-jacente avec la même date d'expiration. Il s'agit d'une stratégie pour les investisseurs à la baisse qui pensent que le prix de l'action va baisser. Elle est utilisée comme alternative à la vente à découvert d'une action.

Calendar/time Spread

Un calendar spread consiste à acheter une option avec une date d'expiration et à en vendre une autre avec une date d'expiration différente. Le prix d'exercice de chaque option est le même. Dans cette stratégie, vous espérez tirer parti de la décroissance du temps.

Butterfly spreads

Les Butterfly spreads sont quelque peu compliqués et sont mieux utilisés par les investisseurs plus expérimentés. Dans cette stratégie, un investisseur combine une stratégie de spread à la hausse et une stratégie de spread à la baisse, en utilisant trois prix d'exercice différents.

Straddle (Long)

Un straddle est utilisé par un investisseur qui pense qu'une action va évoluer de manière significative dans une direction ou une autre, mais qui ne sait pas exactement dans quelle direction elle va aller. Dans cette stratégie, vous achetez (ou vendez) à la fois une option d'achat et une option de vente sur une action ayant le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Ces options offrent un potentiel de profit illimité tout en limitant les risques.

Iron Condor

L'Iron Condor est une stratégie complexe qui consiste à tenir simultanément une position longue et une position courte dans deux stratégies strangle différentes. Dans cette stratégie, l'investisseur vend une option de vente out-of-the-money (OTM), achète une autre option de vente OTM avec un prix d'exercice inférieur, vend une option d'achat OTM et achète une autre option d'achat OTM à un prix d'exercice supérieur. Cette stratégie offre un risque limité et une bonne probabilité de réaliser un petit bénéfice.

Iron Butterfly

C'est une autre stratégie complexe utilisée comme une combinaison de risque limité et de profit limité. Dans la stratégie Iron Butterfly, l'investisseur achète une option de vente OTM, vend une option de vente OTM, vend une option d'achat at-the-money (ATM) et achète une autre option d'achat OTM à strike plus élevé.

Naked Calls

Un naked call est une stratégie d'investissement risquée dans laquelle un investisseur vend des options d'achat sur un titre sous-jacent sans en être propriétaire. Elle est risquée, car si l'acheteur de l'option d'achat exerce l'option, le vendeur doit alors acheter l'action au prix du marché actuel afin d'exécuter l'ordre de l'acheteur. Le risque dans ce cas est illimité, car il n'y a aucun moyen de contrôler le niveau du prix du marché de l'action.

Collars (Protective)

Dans cette stratégie, l'investisseur achète une option de vente out-of-the money tout en vendant une option d'achat out-of-the money sur la même action avec la même date d'expiration. Cette stratégie est utilisée par les investisseurs pour bloquer un bénéfice sans vendre l'action.

Strangle (Long)

Dans cette stratégie, l'investisseur achète à la fois une option de vente et une option d'achat, toutes deux généralement OTM, sur la même action avec la même date d'expiration, mais avec des prix d'exercice différents. Cette stratégie est utilisée lorsque l'investisseur n'est pas sûr de la direction que prend l'action.

Stratégies par perspectives de marché

Vous trouverez ci-dessous une liste de stratégies à utiliser en fonction de vos perspectives, que ce soit pour le marché dans son ensemble ou pour un titre en particulier.

Stratégies neutres

  • Butterfly Spreads
  • Calendar Spread
  • Collar
  • Iron Condor
  • Married Put
  • Straddle
  • Strangle

Stratégies pour les marchés haussiers

  • Bull Call Spread
  • Bull Put Spread
  • Collar
  • Covered Call
  • Long Call
  • Married Put
  • Short Put

Stratégies pour les marchés baissiers

  • Bear Call Spread
  • Bear Put Spread
  • Long Put
  • Naked Call
  • Short Call

Stratégies de sortie

Il est essentiel de planifier votre stratégie de sortie avant de commencer le trading pour éviter de subir des pertes inutiles. Vous pouvez sortir, ou clôturer, votre position à tout moment avant la date d'expiration. Le moment de votre sortie est très important et peut faire la différence entre gagner et perdre de l'argent. Avant de commencer, vous devez décider comment vous allez sortir si votre option est out-of-the-money, at-the-money, ou in-the-money.

Clôture des positions

L'une des façons de sortir du marché est de clôturer votre option. Pour ce faire, vous pouvez soit acheter une option que vous avez vendue, soit vendre une option que vous avez achetée. En gros, il s'agit d'inverser votre position. Si la prime a augmenté depuis que vous avez acheté l'option, alors vous réalisez un bénéfice. Si la prime a diminué, vous pouvez réduire vos pertes et vendre.

En tant que vendeur d'options, vous n'êtes presque jamais obligé de remplir l'obligation d'acheter le titre sous-jacent, car vous pouvez liquider votre position avant qu'elle ne soit exercée.

Là encore, le timing est primordial en matière de trading d'options et vous devez surveiller de près vos investissements pour savoir quand il est temps de vendre, soit pour prendre vos bénéfices, soit pour réduire vos pertes et passer à autre chose. Plus vous vous rapprochez de la date d'expiration, plus les options deviennent volatiles, et vous devez donc les surveiller encore plus étroitement.

Renouveler les positions

Si vous ne voulez pas fermer vos options, vous pouvez les renouveler. Cela implique de liquider votre position existante et d'ouvrir une nouvelle position identique à celle que vous avez vendue, mais avec une nouvelle date d'expiration, un nouveau prix d'exercice ou éventuellement les deux.

Exercer les options

Si vous êtes le détenteur d'options, vous pouvez choisir d'exercer votre option et d'acheter le titre sous-jacent. Cela n'a généralement de sens que si l'option est in-the-money, car dans les deux autres cas, cela n'aurait aucun sens.

Si vous êtes l'émetteur (le vendeur) de l'option, vous n'avez aucun contrôle sur la décision de l'acheteur de l'option de l'exercer ou non.

Une fois que vous avez envisagé les scénarios possibles et choisi vos stratégies de sortie pour chaque cas, il est important que vous surveilliez de près vos positions et que vous suiviez votre plan. Le trading d'options se déroule à un rythme rapide et il peut être facile de se laisser prendre au jeu du moment et de perdre de vue ses objectifs à long terme. Ne laissez pas vos émotions vous dominer. Respectez votre plan et vous aurez beaucoup plus de chances de voir vos bénéfices augmenter à long terme.

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