Or - En direction des 1100 USD

Comme escompté dans notre précedente analyse à 1206 USD, le scénario baissier se met en forme, l'Or n'a pas la cote, l'hyperspéculation en place sur le métal jaune s'estompe. Phénomène momentané ou effondrement d'une bulle, je ne suis pas assez spécialiste de cet actif pour me prononcer.

Graphique hebdomadaire



En données hebdomadaires, un signal baissier puissant a été donné suite à la rupture des 1200 puis des 1175 USD. On constate que les cours du métal jaune se sont extraits par le bas d'un canal haussier qui matérialisait la tendance haussière de moyen terme. Les indicateurs techniques se sont retournés à la baisse et n'augurent rien de bon, la baisse n'est surement pas terminée.

A court terme, un pullback est possible en direction des 1180 USD étant donné que nous sommes sur un support précédemment travaillé à 1160 USD. Un tel mouvement serait l'occasion d'ouvrir des positions à la baisse avec un timing optimum.

A moyen terme, étant donné la dégradation de la configuration, la baisse devrait l'emporter en direction des 1100 USD. Les supports se situent à 1160, 1130, 1100 et enfin 1080 USD. Nous verrons par la suite si une réaction digne de ce nom s'opère sur l'un de ces seuils. Si tel n'était pas le cas, les 1000 USD seraient en ligne de mire soit un retracement de 50% de toute la hausse mais nous n'en sommes pas encore là.

Dernière modification par FXCM (29-07-2010 11:31:17)

EUR/USD - Toujours plus haut

Suite aux publications favorables concernant la zone Euro et plus particulièrement son leader l’Allemagne, l’EUR/USD continue sur sa lancé et flirte désormais avec les 1.31 USD. Parallèlement à cela, la pression sur le Dollar ne faiblit pas, notamment suite à la publication du Livre Beige faisant état d’un ralentissement de la croissance et de perspectives peu engageantes outre atlantique.

Graphique journalier



En données journalières, le signal d’achat attendu depuis une semaine, soit un dépassement des plus hauts récents à 1.303 USD, a eu lieu. Il faudra désormais que le cross confirme ses bonnes dispositions en clôture journalière puis hebdomadaire, une fois le PIB américain dans les cours vendredi à 14H30. En attendant, les acheteurs de court et moyen terme toujours en position se laisseront porter par ce mouvement et les vendeurs se garderont bien de se manifester pour le moment.

Graphiquement, la paire évolue en tendance haussière de court et de moyen terme en témoigne les moyennes mobiles à 14 et 50 séances qui cadrent parfaitement les mouvements de l’EUR/USD ces dernières semaines. Ce mouvement s’inscrit dans un canal haussier dont la borne basse se situe désormais vers 1.295 USD. L’objectif théorique correspond à un seuil travaillé en début d’année et au ralliement de la borne haute  à 1.326 USD. Il faudra pour ce faire que les cours dépassent les 1.312 USD, seuil des 38.2% de retracement de l’ensemble de la baisse 1.514-1.187 USD.

A la hausse, les objectifs ressortent donc à 1.312 et 1.326 USD. A la baisse, les 1.304, 1.295 et 1.288 USD sont en soutien. Chacun prendra soin d’ajuster ses stops de protection au fur et à mesure de la hausse tout en sachant que la volatilité devrait être au rendez vous dans les heures à venir.

Dernière modification par FXCM (29-07-2010 12:38:46)

EUR/USD - A proximité d'un point haut

Le Dollar américain a fini la semaine au plus bas pour la 8ème semaine consécutive notamment à cause d’une croissance domestique faible et d’un raffermissement de l’appétit pour le risque. Les solides profits des entreprises et le soulagement entrainé par les tests de résistance des banques européennes ont tiré les marchés actions vers le haut. Les chiffres du logement ont encouragé l’optimisme alors que les ventes de biens durables en déclin de 1% relançaient les craintes quant à une croissance ferme de la plus grande économie du monde. La deuxième lecture du PIB est tombée à 2.4% après 3.7% au trimestre précédent ce qui va aussi dans ce sens. Cependant, la surprise créée par l’indice PMI de Chicago et celui du Michigan concernant la confiance des consommateurs ont aidé la notion d’appétit du risque à prendre le dessus ce qui pesa sur le billet vert.

Le PIB du premier trimestre a connu une amélioration de 1% à sa lecture finale porté par une montée de l’investissement dans le privé de 14.7% à 29.1%, les compagnies augmentant leurs achats d’équipements et de logiciels. Cette tendance a continué au second trimestre avec une autre augmentation de 28.8% palliant la consommation des particuliers en berne. L’amélioration des dépenses dans le privé pourrait être un prélude à un avenir favorable. Toutefois, le dernier rapport du Livre Beige est venu tempérer ces bons chiffres faisant état d’améliorations dans 12 régions mais des avancées seulement modestes concernant les ventes au détail, la construction et le logement. « Une reprise inégale »est et restera semble-t-il le message de la FED au regard de sa politique monétaire mais est-ce le bon message ? Le membre du comité de la FED Bullard a exprimé ses inquiétudes qu’une telle rhétorique pourrait finir par faire caler l’économie et mener à la déflation.

Le chiffre le plus important de la semaine sera le NFP (chiffre de l’emploi) de ce vendredi. Sont attendus 60 000 destructions d’emplois et un taux de chômage à 9.6%. Des chiffres mitigés pourraient continuer de peser sur la devise de référence et son rôle de refuge ne semble pas prêt de le tirer d’affaire.

Parallèlement à cela, l’Euro s’inscrit toujours dans un rally haussier débuté début juin et le voici la paire EUR/USD à 1.31 USD, son niveau de mai dernier. Or, la semaine à venir pourrait le voir consolider d’autant que la BCE devrait maintenir ses taux inchangés pour le moment. En même temps, les résultats des tests de résistance des banques européennes ont apparemment calmé les marchés et les tensions autour du système bancaire européen alors que seules 7 des 91 banques ont échoué aux tests. La transparence fait son retour ce qui devrait jouer en faveur de la monnaie unique.

La prudence reste de mise. En effet, la BCE a fait état de perspectives prudentes concernant l’économie et elle attend des banques un resserrement des normes d’emprunt pour les mois à venir sachant que le système financier reste fragile. Point positif au niveau économique, l’indice CPI (consumer price index) est ressorti en hausse à périmètre comparable à 1.7% en Juillet contre 1.4% marquant ainsi un plus haut depuis novembre 2008 et plaidant pour un changement de rhétorique de la part de la BCE concernant les taux afin de garantir la stabilité des prix. A ce sujet Mr Trichet s’attend à voir une reprise inégale tout comme aux USA pour la fin de l’année voire la suivante ce pourquoi les taux ne bougeraient pas. A cela, il ajoute que la situation reste délicate d’autant que les gouvernements opérant sous la devise unique se débattent actuellement pour remettre à flot leurs finances publiques et abaisser leurs déficits budgétaires. Par conséquent, le consensus des intervenants s’attend à des taux inchangés à 1% en août.

Aujourd’hui, ce ne sont pas tellement les taux d’intérêt qui agitent les marchés pour la Zone Euro mais c’est encore et toujours les questions de dette, de mesures d’austérité et de crédibilité vis-à-vis des opérateurs. C’est en ce sens que la conférence de presse de Mr Trichet est importante, même si celui-ci s’attache à ne donner aucun détail à ce sujet restant sur le fait que le mandat premier de la BCE est le contrôle des prix. La volatilité devrait donc aussi être au rendez vous ce jeudi sur la paire EUR/USD.

Graphique hebdomadaire



En données hebdomadaires, les 38.2% que nous attendions à 1.312 USD ont été atteints et les acheteurs n’en démordent pas, la paire cotant plus de 1.325 USD à l’heure actuelle. Dans cette périodicité le prochain objectif théorique se situe à 1.35 USD soit les 50% de retracement de la baisse débutée début 2010 mais il faudra s’affranchir des 1.325 USD au préalable. A la baisse, en cas de non confirmation du dépassement des 38.2% en cours de clôture à 1.312 USD, un retour vers les 1.3 USD puis la moyenne mobile à 20 semaines actuellement vers 1.283 USD serait envisageable.

Les plus prudents pourront matérialiser une partie de leurs gains sur les cours actuels. Profondément positif depuis les plus bas de la paire jusqu’au 1.3 USD, je passe désormais de haussier à neutre. Même si une accélération devait avoir lieu, je pense que l’EUR/USD doit respirer.


Graphique journalier



A plus court terme, les 1.3 USD ont volé en éclat et une accélération haussière puissante a suivi en direction des objectifs théoriques que nous avions escomptés à 1.312 puis 1.325 USD. Malgré l’alerte baissière de vendredi dernier avant le PIB américain, les velléités baissières ont rapidement été contrecarrées et les acheteurs rassurés par la bonne tenue du cross. A la hausse, au-dessus des 1.325/1.33 USD et étant donné le caractère puissant du mouvement en place, les 1.35 USD pourraient bien être ralliés. A l’inverse, une consolidation pourrait prendre forme sur les cours actuels et seul un retour au-dessous des 1.312 USD dans un premier temps remettrait à plus tard ces perspectives haussières.

Il faudra désormais faire preuve de prudence au vu des indicateurs techniques comme le RSI et la stochastique qui pointent en zone de surachat. La paire la plus liquide du monde s’est appréciée de plus de 1300 pips en seulement deux mois et évolue à proximité de niveaux significatifs. Même si il convient de suivre la tendance, il faudra ajuster ses stops en conséquence. Les vendeurs prendront leur mal en patience et continueront d’attendre une figure de retournement, un élément graphique et/ou fondamental significatif avant de prendre position. Seuls les plus offensifs habitués aux stratégies spéculatives mettront à profit la zone de résistance des 1.325 USD profitant ainsi d’un timing optimum.

Pour finir, tout comme je l’avais fait lorsque le Dollar index flirtait avec ses plus hauts de 2008/2009, j’attire votre attention sur le fait que le Dollar index flirte avec les 50% de retracement de sa hausse de 2010 et un support psychologique et technique à 80 points. Il se « pourrait » qu’un rebond ne serait-ce que technique prenne forme dans cette zone ce qui entrainerait des mouvements contraires sur la paire EUR/USD.

Graphique hebdomadaire

Dernière modification par FXCM (03-08-2010 14:59:39)

EUR/USD - To top or not to top

Comme escompté dans mon analyse d’hier (A proximité d’un point haut), la paire la plus liquide au monde a buté sur les 1.325 USD, notre dernier objectif haussier. Le Dollar retrouve des couleurs suite à la publication de l’indice ISM supérieur aux attentes et les investisseurs prennent des bénéfices sur les actifs risqués après les hausses effrénées de ces dernières séances. La fin de semaine sera décisive avec le commentaire de Mr Trichet demain après midi et le NFP de vendredi.

Graphique journalier



Techniquement, la configuration reste haussière mais les indicateurs qui pointaient en survente se retournent ce qui augure d’une consolidation de plus grande ampleur. La stochastique et le RSI se retournent, un croisement du MACD viendrait définitivement clore le débat.

Le premier seuil de soutien se situe à 1.312 USD, niveau au-dessous duquel les 1.3 USD pourraient être revus. Les acheteurs de moyen terme ne sont pas en danger mais j’espère avoir été assez clair avec les court-termistes en début de semaine. Quant aux offensifs vendeurs qui ont pris position à contre tendance, ces derniers pourront laisser courir leur position en prenant soin d’abaisser leurs stops au fur et à mesure de la baisse.

*un top est un point haut

Dernière modification par FXCM (04-08-2010 17:34:04)

GBP/USD - Retournement programmé

Positif sur les actifs risqués que sont l’Euro et la Livre, notre bureau est passé neutre avec un biais baissier depuis le début de la semaine anticipant une correction. Les statistiques publiées outre manche de ce matin confortent notre scénario d’un retracement baissier de la hausse de ces dernières semaines, la production manufacturière et le PPI sont ressortis tous deux inférieurs aux attentes.

Après un rally de 1700 pips, il serait tout à fait justifié que la paire GBP/USD respire,  les acheteurs devraient selon nous matérialiser des plus values alors que parallèlement les vendeurs se font de plus en plus pressants.

Graphique journalier



En données journalières, la tendance est haussière, certes, mais les indicateurs techniques fléchissent à l’image de la stochastique. On notera la présence d’une oblique de résistance passant par les plus hauts des cinq derniers mois qui pèse sur les cours. Une rupture des 1.58 USD entrainant un croisement du MACD et viendrait définitivement valider notre scénario baissier. A contrario, car on se doit ici d’être factuel, un ralliement des 1.6 USD est encore possible mais n’offre qu’un potentiel réduit.

En cas de baisse, les niveaux à surveiller sont les 1.572, 1.565 puis les 1.556 USD correspondant à un retracement de 23.6% de l’ensemble de la vague haussière. En extension, les 1.55 USD atteints au mois de mai et dépassés récemment font office de support de moyen terme. Il est encore un peu tôt pour anticiper le ralliement de ce seuil mais les vendeurs garderont ce potentiel en tête afin de ne pas sortir précipitamment si le signal baissier escompté était donné.

Dernière modification par FXCM (06-08-2010 12:29:42)