Analyse Forex Pictet & Cie
22/07/2010 - 08:59

Au Royaume-Uni, lors de la dernière réunion de la Banque d’Angleterre, la totalité des membres a voté (8-0) pour un statut quo à 200 milliards de livres pour les interventions dans le cadre de l’assouplissement quantitatif. En revanche, la votation sur les taux d’intérêt n’a pas remporté l’unanimité (7-1), puisque Andrew Sentance a voté pour une hausse de 0,25% à 0,75%.

Selon le FMI, l’euro serait proche de son cours fondamental.

Ben Bernanke est prêt à prendre de nouvelles mesures pour relancer l’économie si nécessaire.

Analyse technique à court terme

USD/CHF
Les dernières 24 heures se sont avérées particulièrement volatiles, surtout pour la monnaie européenne, avec des fortes fluctuations pour les divers cross. La parité USD/CHF est une nouvelle fois restée dans un canal étroit, avec un plus bas à 1.0486 et un plus haut à 1.0543. Les derniers chiffres du marché de l’immobilier (ventes de maisons existantes et prix mensuel des maisons) seront publiés cet après-midi, ainsi que les demandes d’allocations de chômage. Le canal de fluctuation que nous préconisons reste stable, entre 1.0450 et 1.0550.

EUR/USD
Comme prévu, le passage au-dessus des 1.3000 aura été bref et le retour à la baisse de la monnaie européenne a été d’actualité durant ces dernières 24 heures, avec une baisse de 1.2913 à 1.2733. Les différents indices des directeurs d’achat européens, ainsi que les nouvelles commandes manufacturières, sont attendues ce matin. La baisse de cette parité devrait se poursuivre, jusqu’à 1.2700 dans un premier temps. Canal de fluctuation de 1.2700-1.2850.

USD/JPY
Le gouvernement japonais a maintenu ses prévisions de croissance pour les mois à venir, répétant que l’objectif principal restait la lutte contre la déflation. Hiroide Yamaguchi, de la Banque du Japon, a réitéré des paroles connues, à savoir que la force du yen affectait notablement les exportations japonaises et que la Banque du Japon surveillait attentivement les parités de change face à la monnaie nippone. Hier, l’USD/JPY a évolué entre 86.44 et 87.47 et le cross EUR/JPY entre 110.37 et 112.83. Nous modifions les canaux de fluctuation de hier en 86.00-87.00 et 110-112.00.

EUR/CHF
Entre le 1er et le 2e trimestre, les réserves monétaires en euros ont augmenté de 56 milliards, à 120,5 milliards. En dollars, elles sont passées de 26 milliards à 45 milliards. Force est de constater que toutes ces interventions de la BNS, qui ont provoqué une perte de change de 14 milliards de francs suisses, n’ont pas été efficaces. Hier encore, le cross a poursuivi sa chute, de 1.3582 à 1.3375! Pour ce jeudi, nous jouons un canal de fluctuation compris entre 1.3350 et 1.3450.

GBP/USD
Le canal de fluctuation du Cable, entre 1.5188 et 1.5334, a été visité en l’espace de quelques minutes suite à une erreur d’un cambiste qui aurait vendu 3 milliards de livres au lieu de 3 millions et qui se serait rendu compte de son erreur après 500 millions! Cette péripétie mise à part, l’activité a été forte pour le Cable, avec une baisse hier soir à 1.5126 au plus bas. Nous jouons le canal de 1.5100-1.5250. A signaler aujourd’hui les ventes de détail au Royaume-Uni pour le mois de juin.

Pictet & Cie, Banquiers privés

Analyse Forex Pictet & Cie
26/07/2010 - 09:03

En Allemagne, l’indice Ifo du climat des affaires s’inscrit en forte hausse à 106,2 pour le mois de juillet, contre 101,8 au mois de juin. L’indice Ifo des conditions courantes enregistre également une hausse importante à 106,8 (101,2), de même que l’Ifo des attentes, à 105,5 (102,5).

Au Royaume-Uni, le PNB du 2e trimestre dépasse fortement les prévisions, avec une croissance de +1,1% t/t et de 1,6% an/an.

Résumé de la semaine dernière sur le marché des matières premières: à l’exception de l’or, qui est resté en retrait avec des fluctuations comprises entre 1175,35 et 1204,25 dollars l’once, les autres métaux précieux ont affiché des gains substantiels en fin de semaine. Le baril de pétrole a progressé de 75,58 à 79,60 dollars le baril, se rapprochant de la barre des 80 dollars, sans réussir toutefois encore à l’atteindre.

Les résultats des tests de résistance effectués dans les banques ont tout de suite été mis en doute par le fait qu’ils se basaient sur les «trading books» (portefeuilles d’actifs financiers) et non pas sur les «investment book» (portefeuilles d’investissements), ce qui a provoqué une forte montée du dollar.

Analyse technique à court terme

USD/CHF
La semaine écoulée a été presque identique à la semaine précédente, avec un canal de fluctuation relativement étroit compris entre 1.0391 et 1.0560. Cette parité a testé le support de 1.0400 à quatre reprises durant les deux dernières semaines et, à chaque fois, le dollar est reparti à la hausse. Une cassure de ce niveau pourrait entraîner un mouvement rapide vers les 1.0000, qui constitue notre objectif depuis le début de l’année. Pour l’instant, le canal de 1.0300-1.0700, que nous donnons depuis deux semaines, reste valable pour la fin de ce mois de juillet.

EUR/USD
Le canal de fluctuation total de la semaine écoulée a été le suivant: 1.2730-1.3028. Les derniers chiffres en Europe, avec des indices des directeurs d’achat et un indice Ifo en progression, s’avèrent encourageants pour la zone euro. Ils expliquent la hausse enregistrée par la parité EUR/USD en dessus des 1.3000. Cependant, les baisses continuelles de notation d’Etats membres de l’UE, ainsi que de banques, rendent fragile une poursuite de la hausse au-dessus de cette marque. Nous conservons de ce fait le canal de fluctuation de 1.2600-1.3100 pour cette fin de mois.

USD/JPY
L’USD/JPY a enregistré la semaine dernière une de ses plus faibles amplitudes de variation, avec un plus bas à 86.32 et un plus haut à 87.58. Le cross EUR/JPY a, en revanche, enregistré un plus bas à 109.98 et un plus haut à 113.33. La période estivale, avec son lot de vacanciers, devrait laisser la parité dans la même léthargie pour la semaine à venir et les canaux que nous avions suggérés il y a une semaine seront certainement valables jusqu’à la fin de ce mois de juillet (85-88 et 110-115).

EUR/CHF
La semaine passée a été très agitée pour le cross EUR/CHF, qui est monté dans un premier temps à 1.3675 avant de chuter une nouvelle fois lourdement à 1.3340. Les résultats de la BNS, avec des pertes de change de 14 milliards de francs suisses, sont significatifs de l’attrait de la monnaie helvétique auprès des investisseurs. Que se serait-il passé sans les interventions répétées de la BNS? Où se trouverait le cross EUR/CHF aujourd’hui? Impossible de répondre à ces questions… Pour cette nouvelle semaine, le canal de fluctuation de 1.3300-1.3600 reste d’actualité.

GBP/USD
Les derniers chiffres publiés vendredi du PNB du 2e trimestre, très positifs, ont permis au Cable d’atteindre le sommet de son canal hebdomadaire à 1.5449 (plus bas de la semaine à 1.5123). Pour le cross EUR/GBP, qui est monté en début de semaine à 0.8532, le retour à la baisse s’est effectué très rapidement, avec un plus bas à 0.8315 vendredi. Nous ne changeons pas notre fusil d’épaule et conservons les canaux de fluctuation de 1.5000-1.5500 et de 0.8300-0.8500, que nous avions déjà donnés il y a une semaine.

Pictet & Cie, Banquiers privés

Analyse Forex Pictet & Cie
28/07/2010 - 09:02

La masse monétaire M3 de la zone euro se situe en hausse à 0,2%, contre une baisse de 0,2% le mois précédent.

Aux Etats-Unis, les ventes des chaînes de magasins s’inscrivent en baisse à 3,8%. L’indice Redbook demeure inchangé à 2,7%.
L’indice Case-Shiller du prix des maisons, attendu en hausse, s’avère supérieur aux attentes à 4,6%, contre 3,8% auparavant.
La confiance du consommateur américain en juillet est en berne à 50,4, contre 52,9 le mois précédent.

Analyse technique à court terme

USD/CHF
En raison d’un revirement du sentiment des investisseurs face au risque, le franc suisse n’a pas continué sur sa tendance de la veille. Le billet vert s’est apprécié de plus de 1% pour aller toucher les 1.0600, sans toutefois parvenir à se maintenir au-dessus de ce point, sauf en fin de journée, où la parité s’est appréciée jusqu’à 1.0640. Le point de 1.0600 constitue un niveau charnière. Le support se situe à 1.0460 et la résistance principale à 1.0650.

EUR/USD
L’EUR/USD a gravité tout au long de la journée autour des 1.3000, sans toutefois marquer de direction claire. La monnaie unique a été soutenue par les résultats encourageants des banques et le retour du goût du risque des investisseurs. L’EUR/USD s’est échangé entre 1.2949 et 1.3045. Nous donnons les points suivants à surveiller: 1.3125 comme résistance et 1.2950 comme support.

USD/JPY
Le yen a souffert de son statut de monnaie refuge. Les investisseurs, reprenant goût au risque, ont boudé la monnaie japonaise au profit du billet vert. L’USD/JPY est ainsi monté de 86.80 jusqu’à 87.97. L’EUR/JPY est lui aussi monté, atteignant 114.41 au plus haut de la journée. Les points stratégiques pour la journée se situent à 87.20 et à 88.50.

EUR/CHF
Quatrième journée consécutive de hausse pour l'euro face au franc suisse. La monnaie unique a en effet débuté la journée à 1.3625 pour atteindre un plus haut niveau à 1.3795 en milieu de journée. Cet élan haussier s'explique par le fait que les investisseurs semblent désormais prêts à accroître leurs risques suite à la publication des résultats des tests de résistance des banques européennes. Après ces quelques jours de hausse, des prises de profits pourraient émerger aujourd'hui et faire baisser à nouveau la monnaie unique vers ses supports de 1.3675, offrant ainsi de bonnes opportunités d'achat. La tendance à moyen terme reste haussière, avec un prochain objectif fixé à 1.3865.

GBP/USD
La livre a continué sur sa lancée de lundi, soutenue principalement par la publication positive des ventes de détail au Royaume-Uni et par les résultats meilleurs qu’attendu des banques. Le Cable est monté jusqu’à 1.5600, alors que le plus bas se situait à 1.5440. La tendance de la livre s’est également ressentie mais dans une moindre mesure, face à la monnaie unique, qui est allée jusqu’à 0.8330 en partant de 0.8415. Les points stratégiques se situent à 1.5465 et 1.5665 pour le GBP/USD. Pour l’EUR/GBP, nous maintenons un canal de fluctuation de 0.8310-0.8465.

Pictet & Cie, Banquiers privés

Analyse Forex Pictet & Cie
30/07/2010 - 09:00

En Allemagne, conformément aux attentes, le taux de chômage a légèrement diminué, passant de 7,7% à 7,6%.
Le climat des affaires pour la zone euro progresse de 0,37 à 0,66. Le sentiment des consommateurs passe de -17 à -14. Le sentiment économique progresse de 98,7 à 101,3 et le sentiment industriel passe de -6 à -4.

Aux Etats-Unis, le nombre de nouvelles demandes d’allocations de chômage régresse à 457 000 demandeurs. Les demandes continues d’allocations de chômage, attendues en hausse à 4 550 000, passent à 4 565 000.

Analyse technique à court terme

USD/CHF
Hier, nous avons assisté un regain d’intérêt pour le franc suisse, les investisseurs ayant recommencé à bouder le dollar. Ainsi, le billet vert a souffert, débutant la séance au plus haut de la journée à 1.0579, pour retomber par la suite jusqu’à 1.0372, soutenu par une rumeur d’une hausse de taux par la BNS. Aujourd’hui, il est fort probable que l’USD/CHF aille toucher les 1.0300. Nous gardons notre vision baissière à moyen terme pour l’USD/CHF. Pour cette dernière journée de la semaine, les supports majeurs se situent à 1.0315, puis à 1.0300 et la résistance à 1.0540.

EUR/USD
Le dollar a également souffert face à la monnaie unique. Dans un premier temps, le billet vert a ouvert la séance en montant jusqu’à 1.2977, pour ensuite baisser tout au long de la journée jusqu’à 1.3106. Aujourd’hui sera publié le PNB américain, attendu en baisse, qui peut nous amener de la volatilité. La demande en euros ne devrait pas fléchir ces prochains jours. La résistance principale est établie à 1.3200 et le support à 1.2950.

USD/JPY
Pour l’USD/JPY, la journée a été quelque peu mouvementée. Face au billet vert, la monnaie nippone a joué au yo-yo entre 86.54 et 87.51. La séance a été plus calme pour l’EUR/JPY, qui a oscillé entre 113.15 et 114.22. La publication positive de divers chiffres économiques au Japon n’aura pas exercé d’influence particulière. Pour ce vendredi, nous donnons 87.50 comme résistance et 85.85 comme support. Concernant l’EUR/JPY, nous reprenons les mêmes points stratégiques que la veille, soit 112.75 et 115.00.

EUR/CHF
Après une forte hausse de l’euro en début de semaine, nous avions tablé hier sur une phase de correction jusqu'à 1.3675. Cette attente s'est avérée correcte, mais l'ampleur du mouvement a dépassé nos prévisions, puisque l'euro affichait 1.3580 en fin de journée. Ce mouvement trouve sa source dans des rumeurs faisant état d'une possible hausse de taux en Suisse dès le mois de septembre. En cette fin de semaine, la pression qui pèse momentanément sur l'euro contre franc suisse pourrait perdurer et pousser la monnaie unique vers ses prochains supports fixés à 1.3550, puis à 1.3420.

GBP/USD
Après la forte hausse intervenue en début de semaine, la livre s'est octroyée une journée de consolidation, comme nous le prévoyions dans notre commentaire d'hier. Le GBP/USD a en effet évolué entre 1.5600 et 1.5660. En cette fin de semaine et de mois, la situation neutre devrait perdurer et la livre devrait rester contenue entre ses points majeurs de 1.5540 et 1.5700. En EUR/GBP, situation identique, avec un canal de fluctuation de 0.8290-0.8415.

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Analyse Forex Pictet & Cie
03/08/2010 - 09:32

L’indice suisse des directeurs d’achat (PMI) a atteint son plus haut niveau historique à 66,9 points en juillet, contre 65,7 en juin.

En Europe, la croissance du secteur manufacturier s’est accélérée au mois de juillet. En effet, l’indice des directeurs d’achat a été publié à 56,7 (attendu: 56,5), contre 55,6 au mois de juin. Ces bons chiffres sont principalement imputables à l’excellente performance du secteur en Allemagne.

Aux Etats-Unis, malgré une hausse constante depuis 12 mois, le secteur manufacturier accuse un nouveau ralentissement en juillet, selon l’indice ISM publié à 55,5 (attendu: 54,1), 56,2 en juin.

Aux Etats-Unis toujours, les dépenses de construction en juin ont été publiées en hausse de 0,1%, contredisant ainsi les analystes qui tablaient sur une baisse de 0,5%.

Hier, le président de la Réserve fédérale Ben Bernanke a déclaré que la situation économique américaine s’améliorait, mais que l’on ne pouvait pas parler d’une franche reprise, le chômage élevé et le marché immobilier affaibli pesant encore sur la consommation.

Analyse technique à court terme

USD/CHF
Après la chute qui a mené le billet vert hier de 1.0475 à 1.0345, l’USD/CHF reprend quelques couleurs ce matin, repassant au-dessus de la barre des 1.0400. Le potentiel haussier du dollar semble toutefois très limité. Le mouvement matinal auquel nous assistons devrait buter sur la résistance de 1.0420 et offrir de bonnes opportunités de vente à ces niveaux. La tendance reste baissière, avec un objectif moyen terme inchangé vers le support de 1.0200.

EUR/USD
Début de semaine extrêmement positif pour l’euro qui, après avoir brisé sa résistance majeure de 1.3125, a prolongé la hausse jusqu’à 1.3195, point qui était alors notre objectif pour la semaine! La tendance reste donc toujours haussière mais, étant donné l’amplitude du mouvement auquel nous avons assisté hier, la monnaie unique pourrait subir quelques prises de profits aujourd’hui et revenir vers son point majeur de 1.3125, offrant alors de bonnes opportunités d’achat. Objectif moyen terme toujours fixé à la hausse, avec un retour escompté vers les 1.3200. Ensuite, ce sera le point de 1.3365 qui sera en ligne de mire.

USD/JPY
Hier, le ministre des Finances nippon, Naoki Minezaki, a déclaré qu’il ne prévoyait pas que le yen continue une ascendance aussi rapide que celle observée ces derniers temps. Le ministre a toutefois refusé d’exprimer son opinion sur le niveau actuel de la monnaie nipponne. Cela étant, après une vertigineuse baisse en fin de semaine dernière, le dollar a repris quelques couleurs hier, affichant un plus haut niveau du jour à 86.90. Pour la journée, si la reprise du dollar continue, des opportunités de vente pourraient émerger vers les niveaux de 86.80/87.00, la tendance majeure restant baissière. Situation identique à celle du dollar sur le front de l’euro, avec une monnaie unique qui s’est bien comportée hier et qui s’est approchée de sa résistance majeure à 114.75. Un test de ce point pourrait intervenir aujourd’hui. A la baisse, le support se situe à 112.00.

EUR/CHF
Après sa phase de baisse intervenue en fin de semaine dernière, l’euro a enrayé sa chute hier, gagnant près de 100 points pour atteindre un plus haut niveau de 1.3695. Nous constatons que, pour l’heure, l’EUR/CHF peine à trouver sa direction et cette phase de consolidation entre 1.3500 et 1.3800 devrait perdurer aujourd’hui encore.

GBP/USD
Hier, après la belle performance du GBP/USD la semaine dernière, nous attendions une pause dans la phase d’ascension de la livre, avec un retour possible vers les supports. Il n’en a rien été. La livre, malgré une situation surachetée, a encore gagné plus d’un pourcent hier, pulvérisant plusieurs résistances sur son passage. Jusqu’où ira donc la monnaie britannique? Le prochain point et objectif est désormais situé à 1.5920, peut-être enfin l’opportunité de vendre la livre dans l’optique d’une correction. A la baisse, c’est désormais le point de 1.5835 qui fait office de support. En EUR/GBP, la bonne tenue de la livre pèse sur la monnaie unique. Objectif: 0.8245/8190.

Pictet & Cie, Banquiers privés