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#1 03-03-2020 14:55:26

Climax
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L'or tente de se stabiliser face aux espoirs de relance

L'or tente de se stabiliser face aux espoirs de relance

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L'or a retrouvé une partie de son élan à la hausse lundi, augmentant d'environ 1,3 % après avoir connu vendredi dernier sa pire baisse en un jour depuis 2013.

Les pertes sur les marchés boursiers mondiaux ont été si importantes que les investisseurs institutionnels et les fonds spéculatifs ont été contraints de fermer leurs positions sur l'or pour accumuler des liquidités afin de couvrir les appels de marge. Ce développement surprenant a provoqué l'effondrement du métal précieux, ce à quoi très peu de traders s'attendaient, comme une tour de blocs du Jenga. Cela s'est produit en dépit de niveaux élevés d'aversion pour le risque.

Bien que l'analyse technique suggère que l'or pourrait répartir les pertes, les fondamentaux restent favorables aux acheteurs. Les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance mondiale restent nombreuses, surtout depuis que l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a réduit ses prévisions de croissance mondiale pour 2020 de 2,9 % à 2,4 %. L'incertitude est encore grande quant à la gravité de la déstabilisation de la Chine, de l'Asie et de l'économie mondiale par le coronavirus. Si les banques centrales du monde entier ont exprimé leur volonté d'agir en conséquence pour soutenir leurs économies respectives, il reste à voir si cela suffira.

L'épidémie de coronavirus est une crise sanitaire qui provoque des chocs majeurs du côté de l'offre. C'est peut-être un problème que les banques centrales ne peuvent pas résoudre avec des taux d'intérêt plus bas.

L'or est sous pression de vente sur les graphiques quotidiens avec des prix se négociant autour de 1602 $ au moment de cet article. Une faiblesse soutenue en dessous de 1600 dollars pourrait encourager une baisse du marché à 1579 dollars à court terme.

Par ailleurs, une rupture des 1600 $ pourrait ouvrir la porte à 1620 $.

Le dollar en baisse en raison de la spéculation sur une éventuelle réduction des taux d'intérêt de la Fed

Les spéculations sur la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en avril ont fait chuter le dollar contre un panier de devises lundi.

L'indice du dollar montre une tendance baissière sur les graphiques quotidiens et pourrait prolonger ses pertes jusqu'à la semaine prochaine si les données américaines ne répondent pas aux attentes du marché. Bien que le dollar soit toujours considéré comme une valeur refuge, les investisseurs acceptent le fait que l'économie américaine n'est pas à l'épreuve des balles. Les signes que le coronavirus affecte les États-Unis pourraient menacer le statut de valeur refuge du dollar et augmenter la spéculation sur une éventuelle baisse des taux d'intérêt par la Fed en avril.

Quant à l'analyse technique, l'indice du dollar est sous pression sur les graphiques quotidiens. Une pause en dessous de 97,50 devrait ouvrir la porte à 97,15.

L'optimisme de l'OPEP se traduit par une hausse du pétrole

Le pétrole brut a entamé la semaine de hausse des échanges, augmentant de près de 1 %, les espoirs de relance mondiale ayant amélioré les perspectives mondiales. Les attentes de l'OPEP et de ses alliés qui ont mis en œuvre des réductions de production plus importantes ont soutenu les prix du pétrole. Au moment où nous écrivons ces lignes, le pétrole WTI se négocie autour de 45,61 dollars. Des réductions de production plus importantes par le cartel devraient créer un soutien à court terme pour le pétrole. Cependant, la voie de la moindre résistance restera à la baisse tant que la demande sera absente de l'équation.

Sur le plan technique, le pétrole brut WTI semble très baissier dans le graphique quotidien. Les vendeurs gardent le contrôle en dessous de 50 $, le prochain niveau clé se rapprochant des niveaux jamais vus depuis juillet 2016, à 40 $.

La relance mondiale espère mettre un terme à la chute massive des marchés boursiers

Une nouvelle vague de politiques de relance est en cours. Les banques centrales du monde entier envisagent de nouvelles actions, la BoJ annonçant des mesures pour fournir des liquidités, tandis que la Fed prévoit de réduire les taux d'intérêt et que la plupart des responsables de la politique monétaire des marchés émergents et développés sont prêts à agir. Les gouvernements prennent également des mesures, l'Italie ayant annoncé des mesures fiscales pour atténuer l'impact du coronavirus.

Jusqu'à présent, il semble que la mise en œuvre éventuelle de mesures monétaires et fiscales combinées apaise les marchés financiers. Après avoir initialement chuté au début de la session asiatique, la plupart des marchés d'actions se remettent de l'important mouvement de baisse de la semaine dernière. Le Shenzhen chinois était en hausse de plus de 3 % au moment de la rédaction du présent rapport, le Nikkei japonais était en hausse d'environ 1 %, le contrat à terme FTSE 100 du Royaume-Uni était en hausse de 2,3 %.

Cette bonne humeur se reflète également dans les prix du pétrole. Par exemple, le pétrole de Brent a augmenté de 3 % après avoir atteint plus tôt dans la journée son plus bas niveau depuis juillet 2017. Ces mouvements d'actifs à risque se sont produits en dépit du fait que l'indice des directeurs d'achat de l'industrie manufacturière chinoise est tombé à un niveau historiquement bas en février.

Les banques centrales peuvent-elles combattre le coronavirus ?

Depuis la crise financière mondiale, les banques centrales ont joué un rôle décisif dans le rétablissement de la confiance des investisseurs et les marchés se demandent si la politique monétaire sera à nouveau couronnée de succès.

De l'avis de nombreux experts, la réponse est tout simplement non. La crise à laquelle nous sommes confrontés actuellement n'est ni financière ni commerciale. Il s'agit d'une crise sanitaire. Supposons que la Fed réduise les taux d'intérêt à zéro, que la BCE passe en territoire négatif et que la Banque du Japon reprenne son programme d'achat d'actifs. En outre, les banques centrales font preuve de plus de créativité avec leurs programmes d'assouplissement quantitatif. Ces mesures vous encourageront-elles à acheter une nouvelle maison, une nouvelle voiture ou même un nouvel iPhone ? Les touristes se sentiront-ils plus en sécurité pour partir en vacances ? Les hommes d'affaires envisageront-ils de développer leurs entreprises étant donné les liquidités bon marché ? La réponse est très probablement non.

La crise actuelle de l'économie mondiale n'est pas due à un manque de liquidités bon marché, mais à l'absence de traitement pour un virus qui se propage dans le monde entier, et aucun montant de stimulation monétaire ne pourra ramener la vie à la normale.

Il est presque impossible de savoir dans quelle mesure les actifs à risque pourraient diminuer, mais tant que nous n'aurons pas de preuve réelle que le virus est contenu, toute augmentation du marché pourrait être un "rebondissement du chat mort" et les marchés continueront probablement à baisser.

Les investisseurs disposant de liquidités pourraient vouloir attendre un peu plus longtemps avant de se lancer dans les actifs plus risqués, bien que les marchés puissent sembler attrayants.

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Le trading de CFD implique un risque de perte significatif, il ne convient donc pas à tous les investisseurs. 74 à 89% des comptes d'investisseurs particuliers perdent de l'argent en négociant des CFD.

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