Les actions chutent dans le monde alors que le coronavirus se propage

Climax · 25-02-2020 15:17:12

Les actions chutent dans le monde entier alors que l'épidémie de coronavirus se propage

Les actions des marchés asiatiques ont commencé dans le rouge lundi, avec une baisse de 3 % de l'indice Kospi de la Corée du Sud, le pays ayant déclaré l'état d'alerte le plus élevé, compte tenu de l'augmentation des infections par le coronavirus. Les actions américaines sont sur le point de chuter fortement aujourd'hui, avec une baisse de 400 points des contrats à terme sur le Dow Jones, et les marchés européens devraient également commencer la semaine en forte baisse.

Les investisseurs ne s'inquiètent plus seulement de la santé économique de la Chine. Le coronavirus est clairement devenu une menace économique mondiale, les infections s'étendant à des dizaines de pays. Le nombre de décès dans le monde est maintenant passé à plus de 2 600, dont 27 décès signalés en dehors de la Chine. Le nombre de cas confirmés en provenance d'Italie est passé de trois vendredi à 152 dimanche. Entre-temps, l'Iran a confirmé 43 cas, dont 8 décès. Cependant, cette information est discutable puisque le nombre de cas infectés devrait être supérieur à 400, étant donné que le taux de mortalité moyen du virus est d'environ 2 %.

Il semble que les risques de ces dernières semaines aient été sous-estimés ; c'est pourquoi les actions en Europe et aux États-Unis ont atteint de nouveaux sommets. Les investisseurs et les traders ont parié sur une reprise en forme de V, soutenue par les politiques de flexibilité des banques centrales. Il semble maintenant que l'argent facile ne suffira pas à compenser l'impact du virus.

Les corrélations d'actifs n'ont plus de sens, car toutes les catégories d'actifs, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations ou de métaux précieux, évoluent dans une seule direction, qui est plus élevée. Aujourd'hui, les investisseurs semblent se rendre compte que les risques de dommages économiques prolongés sont plus élevés que ce qui avait été estimé précédemment, et cela aura certainement un impact sévère sur les bénéfices des entreprises au premier trimestre 2020.

L'or atteint son plus haut niveau depuis 7 ans

L'or a connu un fort mouvement à la hausse lundi, augmentant de 2 % pour atteindre son plus haut niveau depuis sept ans. Ce n'est qu'une question de temps avant que le métal précieux n'atteigne le niveau de 1 700 dollars. Bien qu'une partie du mouvement à la hausse soit basée sur un positionnement spéculatif, il existe des fondamentaux solides qui soutiennent ce mouvement à la hausse. Les investisseurs retirent leur argent des marchés boursiers et n'ont guère d'autres options sur lesquelles se rabattre à ce stade, en particulier compte tenu du faible rendement des marchés des titres à revenu fixe.

Les rendements des obligations américaines à 10 ans s'élèvent actuellement à 1,47 % et les rendements à 30 ans ont atteint un nouveau creux historique, inférieur à 1,9 %. Cela suggère que les taux d'intérêt réels sont actuellement en territoire négatif, même pour les échéances les plus longues. Plus les taux réels baissent, plus la hausse de l'or pourrait être persistante, malgré un dollar fort. Dans de telles circonstances, nous pourrions voir la corrélation négative entre l'or et le dollar disparaître, jusqu'à ce que la situation revienne à la normale.

La force du dollar américain

Le dollar reste la monnaie préférée des cambistes. Si l'économie américaine n'est pas à l'épreuve de la propagation du virus, elle est néanmoins considérée comme plus forte que celle de l'Europe ou du Japon. Le Japon devrait tomber en récession et plusieurs pays européens ont eu des problèmes économiques avant même l'apparition du virus, le dollar semble donc être un pari plus sûr que d'autres devises traditionnellement considérées comme des havres de paix, comme le yen japonais et le franc suisse.

Tous les refuges ne se comportent pas de la même manière en cas d'épidémie de coronavirus

Il est compréhensible que la demande de refuge se soit accrue dans un contexte d'inquiétude face à l'épidémie de coronavirus. L'or a été à la hauteur de sa réputation de valeur refuge, atteignant des niveaux jamais vus depuis le premier trimestre 2013 et teste actuellement le niveau de résistance de 1660 dollars. En prenant comme référence l'action sur les prix de 2012-2013, un autre mouvement à la hausse pourrait porter le prix vers les 1 690 dollars.

Les acheteurs d'or ne sont devenus plus tenaces que depuis la semaine dernière, alors que le coronavirus s'est répandu hors de Chine, suscitant des inquiétudes sur le marché quant à la durée et à l'impact mondial de cette épidémie. Enfin, les acteurs du marché voudront probablement savoir dans quelle mesure le coronavirus aura un impact sur la croissance économique mondiale.

En l'état actuel des choses, l'or est en voie de connaître une tendance à la hausse pendant cinq jours consécutifs, ayant augmenté de plus de neuf pour cent jusqu'à présent cette année. Tant que la propagation du coronavirus ne sera pas contenue, les investisseurs continueront probablement à chercher refuge dans l'or jusqu'à ce que les nuages de tempête Covid-19 se dispersent.

Les inquiétudes concernant le coronavirus maintiendront la tendance à la baisse de l'EUR/CHF

Le Covid-19 a donné au franc suisse une raison supplémentaire de se renforcer par rapport à l'euro, ce qui a amené l'EUR/CHF à tester le niveau psychologique de 1,06. Servant de baromètre du sentiment de risque sur le continent, la paire de devises s'est affaiblie de 2,3 % jusqu'à présent en 2020. À ce jour, le franc suisse a réussi à gagner du terrain par rapport à toutes les monnaies du G10, à l'exception du dollar américain.

L'économie de l'UE, qui dépend actuellement de l'économie chinoise, étant confrontée à des incertitudes mondiales, il est peu probable que l'euro s'apprécie à court terme par rapport au franc suisse et à d'autres devises.

Le Covid-19 affecte le statut de sanctuaire du yen japonais

La propagation du coronavirus au Japon a modifié le statut du yen japonais en tant que valeur refuge, de sorte que la monnaie japonaise s'est affaiblie par rapport à toutes les monnaies asiatiques jusqu'à présent en février, à l'exception du ringgit de Malaisie. Bien que l'USD/JPY se soit stabilisé depuis qu'il a franchi le niveau psychologique de 1,12, le yen continue à évoluer autour de ses niveaux les plus faibles par rapport au dollar américain depuis mai 2019.

Avec le nombre de cas confirmés au Japon qui dépasse maintenant les 130, le coronavirus aggrave les perspectives économiques du Japon. Les investisseurs examineront de près les dernières données du Japon sur l'inflation, la production industrielle, l'emploi et les ventes au détail, qui seront publiées vendredi prochain (28 février), et les compareront avec les derniers développements nationaux liés au coronavirus, afin de déterminer les prochains mouvements du yen.

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