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#1 02-01-2020 12:59:45

Climax
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Rapport de la BRI sur le marché des changes

Rapport de la BRI sur le marché des changes

La dernière édition de l'enquête triennale des banques centrales sur les marchés des changes et des produits dérivés de gré à gré résume le comportement du marché en avril 2019, lorsque les opérations de change ont atteint un volume quotidien de 6,6 billions de dollars, soit une augmentation de 30 % par rapport au niveau de 5,1 billions de dollars enregistré trois ans plus tôt. Le dollar américain est toujours la devise la plus échangée avec 88 % de toutes les transactions exécutées, selon le dernier rapport de la Banque des règlements internationaux (BRI).

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Alors que le taux de croissance du chiffre d'affaires quotidien total sur le marché des devises est indéniable et s'élève à 30% (1,52 trillions de dollars), l'analyse des différentes composantes peut mettre en évidence une corrélation intéressante. Lorsque les contrats à terme et les swaps de devises progressaient, les transactions au comptant et les options de change se sont retrouvées en dessous des niveaux signalés il y a six ans.

Bien qu'il y ait un rebondissement notable par rapport aux creux de 2016, il n'a pas été possible de surmonter les sommets historiques déjà existants en 2013. La valeur des transactions au comptant en 2013 s'élevait à 2,05 billions de dollars par jour, en 2016 seulement à 1,65 billions de dollars, et dans l'année en cours, elle a rebondi à moins de 2 billions de dollars. Les écarts sont encore plus nets sur le marché des options de change, alors qu'en 2013, le volume quotidien des transactions s'élevait à 336,85 milliards de dollars ; il y a trois ans, il est tombé à 254,41 milliards de dollars, et selon les dernières données, il atteint maintenant 294,10 milliards de dollars.

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Par ailleurs, lorsqu'on analyse la part en pourcentage des cinq types d'instruments dans l'ensemble des opérations de change des 24 dernières années, les valeurs sont généralement similaires. La médiane et la moyenne des swaps de change sont de 48 %, et une disproportion ne peut être observée que (encore une fois) dans le cas des opérations au comptant. Dans neuf rapports de la BRI publiés ces dernières années, la médiane de ces instruments se situait à 33 % de la part de marché, tandis que la moyenne se situait à 35 %, ce qui indique clairement que les résultats de 2019 (30%) se situaient sous les valeurs moyennes. Londres est toujours le roi, même si la livre sterling a perdu de son avance.

Domination du dollar américain

La prédominance des monnaies individuelles est une autre question importante décrite dans le rapport de la BRI. Le dollar américain (USD) continue d'occuper une position clé, puisqu'il représente 88 % de toutes les transactions. Par rapport à 2016, l'importance de l'euro (EUR) a augmenté de 32% et la part du yen japonais (JPY) a reculé de 5%. Cependant, la devise a maintenu sa troisième position parmi les actifs de trading les plus actifs sur le marché des changes. Une fois de plus, les devises des économies de marché émergentes ont augmenté en importance, atteignant une part de 25% dans les échanges mondiaux quotidiens.

Alors que la livre sterling et la part de l'USD/GBP dans le chiffre d'affaires quotidien du FX est en baisse, le Royaume-Uni et surtout la ville de Londres tiennent toujours la première place au sein des plus grands centres financiers du monde. La liste n'a pas beaucoup changé depuis le dernier rapport, et pourtant le Royaume-Uni, les États-Unis, Singapour, Hong Kong SAR, et le Japon sont les lieux de trading les plus actifs, avec 79% de part de tous les échanges de devises étrangères. Dans la rivalité constante entre les deux parties du pool, la plaque tournante du trading de Londres a accru son avantage sur New York, sa part du trading de devises a augmenté de 6% pour atteindre 43% de l'activité totale du Forex au cours de la période considérée. Dans le même temps, la part des échanges qui se font aux États-Unis a chuté de 3% pour atteindre 17%.

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