#1 26-04-2015 19:04:10

Climax
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Perspectives forex de la semaine - USD, EUR, JPY, GBP - Morgan Stanley

Perspectives forex de la semaine - USD, EUR, JPY, GBP - Morgan Stanley

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USD : approche du catalyseur haussier.

Après le rapport sur les biens durables, il y aura peu de choses pour arrêter le retracement de l'USD à court terme. Toutefois, les données américaines de cette semaine devraient être largement favorable à la monnaie et pourraient être le catalyseur du retour de la tendance forte de l'USD. Les effets pourraient stimuler l'ECI qui est important pour les perspectives de la Fed étant donné qu'il suit de près les salaires. Nous maintenons notre vue haussière pour l'USD à moyen terme.

EUR : pressions politiques et monétaires. Baissier.

Les risques grecs restent élevés et devraient peser sur les actifs européens en général. Les données européennes se sont améliorées, mais nous doutons que cela suffise pour stimuler la monnaie significativement avec des taux d'intérêt encore faibles. Nous allons regarder l'empreinte de l'IPC cette semaine pour voir si la relance progresse - cependant, comme elle commence à partir d'une base très faible, nous pensons qu'il faudra un certain temps avant de voir une réaction de la monnaie.

JPY : haussier.

Nous restons haussier sur le JPY, mais nous sommes un peu plus prudents avant la réunion de la Boj. Cela dit, notre scénario est basé sur un rétrécissement de la politique monétaire à l'automne 2016, nous nous attendons à voir le JPY surperformer à moyen terme. En outre, les inquiétudes concernant la Grèce pourraient freiner l'appétit pour le risque et également offrir un soutien au JPY.

GBP : vendre à long terme. Baissier.

Les minutes de la BoE ont soutenu le GBP USD, mais seulement temporairement. Cela suggère un impact à long terme de l'incertitude politique et de l'inflation basse qui sont susceptibles de maintenir une pression vendeuse sur le GBP USD. Nous préférons vendre le GBP sur les grands rebonds. La volatilité s'est réduite par rapport aux derniers sommets, nous gardons aussi un oeil sur cette mesure.


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