#1 09-04-2015 12:11:26

Climax
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EUR / USD : ratio risque / récompense & où peut-il aller? - UBS

EUR / USD : ratio risque / récompense & où peut-il aller? - UBS

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L'EUR / USD a connu son pire trimestre depuis sa création, beaucoup se demandent jusqu'où il peut finalement aller.

"Un flot continu de nouvelles négatives, la Grèce, la désinflation, les achats d'actifs de la BCE et un manque de reformes économiques ont contribué au plongeon de la paire de devises", note UBS.

Court terme

"À court terme, nous nous attendons à une plus grande dispersion des performances du dollar. Après trois trimestres consécutifs d'appréciation du dollar face aux devises du G10, nous pensons que l'importance des conducteurs idiosyncrasiques non américains sont susceptibles d'influencer encore plus le forex. La capacité des taux américains à agir comme un catalyseur pour une nouvelle hausse du dollar est probablement limitée à court terme et les taux étrangers ont déjà considérablement diminué ".

Long terme

"À long terme nos prévisions pour l'EUR / USD sont de 1,05, 1,10 et 1,15 pour fin 2015, 2016, et 2017, respectivement. Elles sont basées sur une combinaison de modèles de valorisation à long terme et notre vision du chemin cyclique."

Ratio risque-récompense

"Nous restons modérément baissier sur l'EUR / USD, mais sur les niveaux actuels, nous pensons que le ratio risque / récompense n'est pas très convaincant dans les deux sens. Les positions longues en dollars devraient être choisies de façon plus sélective et être concentrées par rapport aux monnaies des pays où des facteurs spécifiques peuvent conduire à une faiblesse".


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