#1 11-11-2014 20:19:36

Climax

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Une nouvelle guerre des devises ?

Il y avait une froideur palpable entre le premier ministre de la Chine, Xi Jinping, et le premier ministre du Japon, Abe, lors du sommet de l'APEC à Pékin. La guerre des monnaies est de nouveau d'actualité depuis la décision radicale du Japon d'affaiblir encore sa monnaie par une intensification de l'assouplissement monétaire déjà significatif.

Les tensions sont habituellement élevées entre les deux pays, mais elles le sont encore plus ces derniers mois.

La guerre des devises pourrait faire surface rapidement. Avec la Corée du Sud, les grandes puissances industrielles de l'Asie sont en concurrence pour une part du marché d'exportation qui diminue.

Les chiffres officiels indiquent que la croissance économique de la Chine a ralentit à environ 7%. Certains analystes disent qu'elle n'est que de 5%. Alors que les pays occidentaux se réjouissent de ces chiffres, il faut se rappeler qu'en 2012, la croissance du PIB de la Chine était de plus de 10%.

La baisse a affecté l'emploi en Chine qui est à l'origine des tensions sociales. Depuis quelques années, les Etats-Unis exercent une pression diplomatique sur la Chine pour qu'elle ne dévalue pas sa monnaie. Les Chinois ne veulent donc pas voir le Japon affaiblir le Yen, surtout avec la bénédiction des Etats-Unis.

Il semble évident que les actions du Japon n'ont pas été faites sur la demande des élites financières du pays, même si elles ont tout à gagner avec une augmentation du QE à court terme.

Comment la Chine réagira ? Les accords récents pour la compensation du renminbi au Canada et au Qatar montrent le risque croissant que pose le statut du dollar comme unique monnaie de réserve mondiale.

Si le dollar tombe en disgrâce en tant que monnaie de réserve, sa capacité à supporter de grands déficits pendant des mois sera compromise.

Les guerres monétaires vont s'intensifier encore. Il y a un risque non négligeable de voir un changement de paradigme de la Chine dans son attitude face à la force de sa monnaie. Une guerre des devises à grande échelle pourrait avoir lieu, notamment entre la Chine et le Japon, les deux des plus grands pays exportateurs du monde.

Quelle que soit l'action de la Chine en ce qui concerne le positionnement du yuan comme monnaie de réserve et l'utilisation de ses réserves d'or, il semble certain que les Etats-Unis ne seront pas consultés. La Chine possède probablement suffisamment de lingots d'or pour détrôner le dollar dans le cas d'une crise du dollar ou d'une crise monétaire internationale.

La volatilité du forex est susceptible d'augmenter considérablement. Si la dévaluation compétitive des monnaies s'accélère, les monnaies fiduciaires risquent de perdre de la valeur par rapport à l'or. En effet, dans les pires scénarios, certaines pourraient revenir à leur valeur intrinsèque : zéro.

Quand la poussière sera retombée, l'or sera le dernier homme debout, car elle ne peut pas être créée ou détruite par les gouvernements. Il reste donc la meilleure forme d'assurance financière.

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