#1 15-08-2014 15:00:34

Climax
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L'ACI soutient les propositions sur les réformes des benchmarks Forex

L'ACI soutient les propositions du G20 sur les réformes des benchmarks Forex

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L'association des marchés financiers, l'ACI, a annoncé qu'elle soutient la proposition internationale pour modifier la méthode de fixation des points de références (benchmarks) des taux de changes. L'ACI représente un grand groupe d'acteurs du marché des changes institutionnels qui se compose de vingt-trois grandes banques et courtiers internationaux. Ce groupe de sociétés totalise 90% des volumes de trading forex mondiaux.

Au mois de juillet, le conseil de stabilité financière (FSB), un groupe de travail qui comporte les vingt ministres des finances et gouverneurs des banques centrales (G20), a proposé une réforme de fond du système. Les principaux taux d'intérêts de références (comme le LIBOR et l'EURIBOR) sont largement utilisés dans le système mondial de référence pour une large gamme de produits et de contrats financiers. Les tentatives de manipulations des marchés et les fausses déclarations des taux de référence ont sapé la confiance dans la fiabilité et la robustesse des taux d'intérêt interbancaire. Le FSB a averti que l'incertitude entourant l'intégrité de ces taux de références représente une source potentiellement grave de vulnérabilité et de risque systémique. Dans ce contexte, le G20 a demandé au FSB de procéder à une révision fondamentale des benchmarks de taux d'intérêts et d'élaborer des plans de réformes pour assurer la solidité des benchmarks de taux d'intérêts. Le FSB va présenter ses projets de réformes du Forex à un sommet en novembre où sont attendus les dirigeants du G20.

Réaction officielle de l'industrie du trading :

Le président de l'ACI, Marshall Bailey, a commenté la proposition de réformes du FSB : "L'ACI est heureuse de collaborer avec le FSB à ce sujet. Nous sommes d'avis que le débat sur le rôle des repères et de l'utilisation de points de référence sur le marché des changes est un développement positif, il devrait avoir lieu dans un forum public. Les avantages de la transparence sont nombreux, le public doit comprendre la complexité de la création, de l'utilisation et de la surveillance des points de repère. La prise de conscience qui vient de cette connaissance aidera l'industrie à s'assurer que les meilleures pratiques sont suivies. Si les individus prennent la responsabilité de leurs actions, ils pourront améliorer les processus techniques pour que les marchés fonctionnent correctement.

L'adoption d'un code de conduite universelle

L'ACI est fermement convaincue que le modèle de conduite devrait être adopté formellement par l'industrie à la fois sur le "buy-side" et le "sell-side" et appliquée dans le monde entier.

Le document de consultation du FSB indique que pour être efficaces, les codes de conduite doivent être respectés. Les participants sont à la recherche de clarté sur les définitions de comportements acceptables qui peuvent varier en fonction des organisations, des pays ou des régions. L'utilisation d'un seul code mondialement reconnu pour le forex fournira une solution à ce problème.

Cette adoption doit être globale et officiellement reconnue par l'industrie pour fonctionner efficacement, pour harmoniser davantage les divers codes de conduite, réduire le risque d'arbitrage éthique et favoriser le bon fonctionnement du marché.

Si les directives nationales et régionales utilisent un code mondial, il n'y aura pas beaucoup de différences dans l'application de ces lignes directrices. Le document de consultation de la FSB cherche à éradiquer ces différences qui augmentent le risque d'arbitrage éthique entre les participants du marché.

Soutien aux contrôles internes

L'ACI est entièrement d'accord avec la recommandation du FSB qui recommande aux banques d'établir et d'imposer leurs directives et procédures en internes pour rassembler et exécuter des ordres de fixation.

Soutien aux initiatives de l'industrie

Un centre ou service mondial (comme une chambre de compensation) qui améliore l'efficacité du marché et la transparence est toujours le bienvenue. À ce jour, il y a eu d'énormes avantages découlant des initiatives soutenues par l'industrie, comme par exemple l'atténuation du risque de crédit de CLS et la transparence du trading STP qui bénéficie de contreparties centrales. Cela démontre que l'industrie et les régulateurs peuvent travailler ensemble et coordonner leurs efforts à l'échelle mondiale.

Le marché des changes doit être surveillé avec une approche équilibrée, efficace et coordonnée pour éviter des conséquences inattendues. Une réponse internationale coordonnée est la bonne approche, car les initiatives régionales ou les règles pourraient conduire les institutions de trading vers des juridictions moins strictes.


Le trading du forex et des CFD est réservé aux traders professionnels. Les compétences requises pour gérer les risques sont trop complexes pour les traders amateurs. Les pertes peuvent être supérieures au dépôt initial.

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