#1 29-04-2014 15:08:58

Climax
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Singapour surpasse Londres pour la compensation offshore du Yuan

Singapour surpasse Londres
pour la compensation offshore du Yuan


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Les données publiées par SWIFT ont montré que la concurrence des grands centres financiers dans le marché du yuan chinois s'intensifie. Singapour, le deuxième centre financier régional après Hong Kong, a dépassé Londres en février, la valeur des paiements a augmentée de 375% en mars.

En juin 2012 Londres avait dépassé le centre de l'Asie-Pacifique avant de perdre cette place 20 mois plus tard en raison d'une hausse plutôt brusque des offres de compensations à Singapour. Le taux a presque quadruplé, les transactions en yuan chinois par les entreprises de la région sont en très forte hausse.

Cette transition arrive depuis longtemps avec l'augmentation des efforts déployés par le gouvernement chinois pour augmenter la convertibilité du yuan et la dépendance croissante des économies d'Asie-Pacifique aux exportations chinoises, la hausse de la demande de renminbi dans la région est bien fondée.

Le renminbi renforce sa position internationale, la monnaie est désormais 7e avec 1,62%, elle rattrape le dollar canadien (1.83%) et le dollar australien (1,84%). De février à mars, la croissance des paiements en renminbi a augmenté de 29,0%. Si cette tendance persiste d'ici la fin du mois de mai, la monnaie chinoise dépassera les dollars australiens et canadiens pour devenir la cinquième monnaie la plus échangée dans le monde.

Les entreprises régionales commercent en Yuan chinois

Le développement ne devrait pas surprendre étant donné que les entreprises de la région qui font affaire avec des entreprises chinoises ont commencé à régler leurs transactions en yuan afin d'économiser les coûts liés à la conversion en dollars américains.

Récemment, l'Australian Stock Exchange a annoncé le lancement du trading du Yuan qui arrivera en milieu de l'année. La troisième position de Londres sera donc remise en question, car les liens commerciaux entre l'Australie et la Chine sont très importants.

Des risques importants pour le renminbi se cachent

Certains risques énormes pour l'économie chinoise sont toujours tapi dans un coin, car le gouvernement doit prendre en charge le désendettement et le rééquilibrage, ce processus aura un grand impact sur les économies d'Asie du Sud-Est locales qui ne sont pas prêtes pour une Chine qui se développe à 3 à 4% au cours des prochaines années. Si ce processus se matérialise, cela pourrait conduire à un ajustement substantiel dans diverses entreprises et dans les gouvernements de la région.

La plupart des acteurs du marché ont parié sur ​​une appréciation unilatérale du renminbi, l'arrivée d'une volatilité dans les deux sens attise donc les pressions pour les investisseurs qui ont afflué vers la Chine pendant la dernière décennie. Le gouvernement chinois est maintenant sur le côté opposé des carry traders et il y a beaucoup à gagner, pour chaque dévaluation de 10% du CNY / USD, la Chine pourrait gagner près de 200 milliards de dollars. L'étape la plus probable (et la plus simple) choisi par la banque populaire de Chine et le gouvernement chinois pour soutenir la croissance dans un environnement de désendettement est de rester dans la guerre des monnaies et la dévaluation de la monnaioe pour stimuler les exportations.

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Contrairement à la croyance populaire et aux allégations mondiales des dirigeants occidentaux, la monnaie chinoise est nettement surévaluée. Selon les données de l'OCDE, le taux de change réel effectif du yuan chinois a augmenté considérablement au cours des dernières années.

Cette dynamique est exactement la même que celle qui est arrivée dans les économies sud-européenne, des pays comme l'Irlande et la France sont devenus beaucoup moins compétitifs dans les années excluant la crise européenne de la dette souveraine.

Cependant, la direction de la tendance pourrait tout à fait changer, pour ceux d'entre vous qui se souviennent de la crise financière asiatique de 1997, la dévaluation de la monnaie en moyenne dans la région était proche de 60%. La Chine a besoin de temps pour rééquilibrer sa croissance et les décideurs pourraient facilement utiliser les taux de change pour atteindre leurs objectifs politiques.


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