#1 06-07-2012 10:47:32

Climax
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Trading du NFP : une surprise à la hausse pourrait nuire au Dollar

Trading du NFP : une surprise à la hausse pourrait nuire au Dollar


Le rapport d'emplois non agricoles pour juin (aujourd'hui à 14h30) devrait être faible pour la quatrième fois de suite. Cependant, il y a 4 signes pointant vers l'autre sens.

La prévision table sur un gain d'environ 100 000 emplois après un chiffre décevant de 69 000 le mois dernier.

Indicateurs en faveurs du dollar

Les emplois dans les services en augmentation : l'ISM non manufacturier est sorti en dessous des attentes à 52,1 points, mais le volet emploi a augmenté, pointant vers une croissance plus forte à l'embauche. Les services (non manufacturier) représente le secteur le plus important aux États-Unis.

•  ADP meilleur que prévu : le rapport indépendant pour le secteur privé n'est pas toujours en corrélation directe avec la composante du secteur privé du NFP. Néanmoins, il a tendance à pointer vers la tendance. Le gain de 176K emplois était de loin meilleur que prévu (+103 K) et mieux que les 136 du mois dernier.

Les emplois manufacturiers en augmentation : l'ISM manufacturier PMI est tombé sous les 50 points - zone de contraction. Néanmoins, ici aussi la composante emploi reste forte, pointant vers une augmentation des embauches à plus de 56 points.

Les demandes d'allocations chômage restent sous les 400K : le baromètre hebdomadaire est tombé à 374K après les 385K du mois de juin. Un niveau inférieur à 400K est considérée comme suffisant pour contenir l'augmentation du chômage.

OK, donc le rapport pourrait dépasser les attentes, mais est-ce une bonne nouvelle pour le dollar ?

Plus tôt dans l'année, de meilleurs indicateurs économiques ont abaissé les possibilités d'un QE3 (impression de dollars) et ont renforcé le dollar US. Les faibles chiffres ont augmenté les chances et ont affaibli le billet vert.

Après plus d'un an sans nouveau QE, les chances sont de plus en plus faible. L'extension de l'opération Twist fin juin a seulement servi de substitut à l'expansion du bilan de la Fed.

Le contexte actuel est totalement différent

La publication NFP arrive un jour après l'introduction d'assouplissements monétaires de 3 grandes banques centrales : la Banque d'Angleterre a annoncé un QE (50 milliards de livres) et a présenté des perspectives sombres. La Chine a étonné avec une baisse du taux.

La Banque Centrale Européenne a entrepris la démarche avec un plus grand impact : elle a abaissé le taux à un nouveau plus bas historique et a également réduit le taux créditeur à 0 %. Dans la conférence de presse qui l'accompagne, Draghi était tout à fait pessimiste au sujet de la zone euro.

Dans ce contexte, tous les yeux sont rivés vers les Etats-Unis pour devenir une locomotive de la croissance mondiale : la croissance des États-Unis signifie plus d'appétit pour les actifs à risque comme les actions, l'euro, l'aussie, le kiwi, la livre et d'autres. Et, elle abaisse l'appétit pour les actifs sûrs comme le dollar américain et le yen japonais.

Trois scénarios pour la réaction immédiate au NFP :

Conforme aux attentes (70 K à +130 K) : habituellement, il y a beaucoup de folie sur le forex pendant le NFP, mais sans grands mouvement. Ce scénario est peu probable.

De bonnes nouvelles (+ de 130 K) : le dollar et le yen tombent et d'autres y gagnent. Ce scénario a une probabilité plus élevée maintenant, cependant, cela ne peut ne pas durer trop longtemps.

De mauvaises nouvelles (- de 70 K) : le dollar et le yen gagnent sur une morosité mondiale. Ce scénarios est peu probable, mais les mauvaises nouvelles ne peuvent être exclues dans le contexte actuel.

Dans tous les cas, il est important de se rappeler que c'est un événement très sauvage et qu'il faut être prudent pour trader le NFP.


Le trading du forex et des CFD est réservé aux traders professionnels. Les compétences requises pour gérer les risques sont trop complexes pour les traders amateurs. Les pertes peuvent être supérieures au dépôt initial.

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