Indicateur économique du forex : les transactions à long terme sur les TIC
Le TIC (Treasury International Capital) est un indicateur économique qui mesure le flux net de titres financiers dans l'économie américaine. Les titres financiers considérés comprennent les titres du Trésor et des agences gouvernementales, les obligations d'entreprises et les actions.
Le "net" dans les transactions à long terme du TIC Net américain repésente la différence entre les achats et les ventes bruts de titres financiers américains par les investisseurs étrangers. Ces données donnent un aperçu très clair de la participation des étrangers aux marchés financiers et monétaires Américains.
Lorsque les données sur les transactions nettes à long terme des TIC sont positives, cela signifie que les étrangers achètent plus de titres dans l'économie américaine que ceux qui en vendent. De même, lorsque les données sur les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis ont négatives, cela signifie que les étrangers quittent l'économie américaine.
Le rapport TIC est publié mensuellement et trimestriellement ; il détaille explicitement les flux de capitaux dans la vente et l'achat de titres financiers américains.
Selon les rapports TIC, la classification des étrangers ne signifie pas nécessairement des individus et des institutions de l'étranger. Dans ce contexte, les étrangers comprennent également les succursales étrangères des institutions américaines. Par exemple, si une banque américaine possède une succursale à Londres, cette succursale est considérée comme un étranger.
Utilisation des transactions à long terme du réseau TIC américain dans l'analyse
Le point principal du rapport américain sur les transactions à long terme du TIC Net montre la demande d'actions en USD et le sentiment des investisseurs envers l'économie américaine. Décomposons les transactions nettes à long terme sur les TIC aux États-Unis en fonction du marché.
Si le rapport sur les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis indique que les bons du Trésor et les obligations américaines sont très demandés, il est possible qu'il y ait une forte demande pour ces titres. Tout d'abord, vous devez savoir pourquoi les investisseurs exigeraient davantage de bons du Trésor américain. Les obligations et les bons du Trésor américain sont considérés comme étant sans risque. La raison en est que les investisseurs sont assurés de recevoir un montant fixe de taux de coupon jusqu'à l'échéance.
De plus, les bons du Trésor américain sont également assortis d'une garantie inhérente que le gouvernement américain ne manquera pas de payer les intérêts et que les investisseurs recevront leur capital à l'échéance. En outre, les taux d'intérêt américains sont relativement plus élevés que ceux d'autres pays développés, ce qui signifie que les investisseurs dans les titres du gouvernement américain ont plus de chances de réaliser des bénéfices en investissant aux États-Unis.
Le niveau d'achat des transactions TIC nettes à long terme aux États-Unis en dit également long sur l'inflation prévue. À long terme, la plupart des investisseurs craignent que leurs bénéfices diminuent si le taux d'inflation augmente rapidement. Ainsi, tout investisseur préférerait investir dans un pays où l'inflation est stable, ce qui garantirait que ses rendements ne soient pas gravement affectés.
Par conséquent, lorsque les transactions nettes à long terme des TIC augmentent de manière positive, cela signifie que les investisseurs étrangers s'attendent à ce que l'économie américaine soit relativement stable à long terme. On considère que la Réserve fédérale américaine est confiante dans sa capacité à maîtriser l'inflation à long terme.
Source: St. Louis FRED
À l'inverse, si les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis sont négatives, cela implique qu'il y a plus de vendeurs que d'acheteurs. Ce scénario pourrait impliquer que les investisseurs étrangers croient que le taux d'inflation à long terme dépassera le taux de rendement qu'ils obtiendront de leurs investissements. Comme leurs rendements réels escomptés diminueront, ils préfèrent investir leur argent dans d'autres économies.
Les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis peuvent également être utilisées pour montrer les récessions imminentes et l'optimisme quant aux reprises économiques. Prenons l'exemple de la pandémie de coronavirus. Au cours du premier trimestre 2020, les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis ont chuté à des niveaux historiquement bas. Cela signifie qu'un plus grand nombre d'investisseurs étrangers ont quitté les marchés financiers et monétaires Américains et ont probablement investi leurs fonds ailleurs. Cette sortie nette était le résultat de l'incertitude quant à ce que la pandémie pourrait apporter.
Source: Trading Economics
Au deuxième trimestre de 2020, les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis sont revenues en territoire positif, ce qui implique que les investisseurs étrangers se tournent à nouveau vers les marchés financiers et monétaires Américains. Il est à noter que cet afflux net coïncide avec l'adoption du plan de relance de 2 000 milliards de dollars. Nous pouvons donc affirmer que l'afflux net de transactions à long terme dans le secteur américain des TIC était un vote de confiance des investisseurs étrangers qui estiment qu'à long terme, l'économie américaine se remettra de la récession provoquée par la pandémie.
Impact des transactions à long terme nettes des TIC sur le dollar
L'impact des transactions nettes à long terme des TIC sur le dollar est assez simple. Sur le marché international, les étrangers sont obligés de convertir leurs devises en USD. Par conséquent, une augmentation des transactions nettes à long terme des TIC signifie que la demande pour l'USD augmente également. Par conséquent, l'augmentation de la demande pour l'USD fait que celui-ci s'apprécie par rapport aux autres devises.
À l'inverse, lorsque les transactions nettes à long terme des TIC présentent des sorties nettes, le dollar se déprécie par rapport aux autres monnaies. En effet, lorsque les étrangers vendent les titres financiers américains, ils convertissent l'USD dans leur monnaie nationale lorsqu'ils rapatrient leur argent.
Sources des données
Le département du Trésor américain est chargé de rassembler et de publier les transactions à long terme nettes mensuelles et trimestrielles sur les TIC aux États-Unis. Trading Economics dispose de données historiques détaillées sur les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis.
Comment la publication des transactions nettes à long terme des TIC affecte le Forex
La dernière publication mensuelle des transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis a été publiée le 16 octobre 2020 à 16 heures (heure de l'Est). On peut s'attendre à une volatilité modérée du dollar lorsque le rapport sur les transactions TIC nettes à long terme aux États-Unis est publié.
En août 2020, les transactions nettes à long terme des TIC aux États-Unis s'élevaient à 27,8 milliards de dollars, contre 11,3 milliards de dollars en juillet 2020. En théorie, cette augmentation devrait être positive pour le dollar.
Source : Calendriers économiques
Voyons l'impact de ce communiqué sur la paire GBP/USD.
Avant la publication du rapport sur les transactions à long terme des TIC Net aux États-Unis le 16 octobre 2020, juste avant 16 heures (heure de l'Est), la paire GBP/USD s'échangeait dans une tendance haussière modérée. La moyen mobile 20 périodes était presque aplati avec des bougies se formant juste au-dessus.
Après la publication des transactions à long terme nettes des TIC, la paire a formé une bougie baissière de 5 minutes. Par la suite, la moyenne mobile 20 périodes a chuté brutalement et le GBP/USD a adopté une tendance baissière montrant que le dollar s'est considérablement renforcé par rapport au GBP.
Conclusion
Il ressort de cette analyse que la publication des transactions nettes à long terme des TIC a un impact significatif sur le marché des changes. Le rapport montre la confiance des investisseurs dans l'économie américaine et la demande pour le dollar américain.
